創(chuàng)業(yè)型會展企業(yè)籌融資困境及解決途徑研究

彭文靜+++李昭

[摘 要] 會展業(yè)由于其業(yè)務(wù)類型的多樣性、可分解性，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了眾多發(fā)展機會。當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)型會展企業(yè)面臨的資金困境，主要體現(xiàn)在會展企業(yè)缺乏獲得銀行信貸資金的抵押擔(dān)保條件；難以獲取資本性投入；大型會展活動需要墊付大量資金；創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身資金能力薄弱等方面。為釋放會展企業(yè)籌融資風(fēng)險，政府應(yīng)為其改善籌融資環(huán)境提供大力支持，如形成產(chǎn)業(yè)聚落，培育專業(yè)性風(fēng)投及金融信貸機構(gòu)，營建產(chǎn)業(yè)培育環(huán)境，建立健全會展企業(yè)風(fēng)險釋放機制，鼓勵投資者及金融機構(gòu)在互利的基礎(chǔ)上給予會展企業(yè)資金支持，從而形成產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的聚落環(huán)境。

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)業(yè)型；會展企業(yè)；籌融資

[中圖分類號] F273 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A

一、三亞市會展業(yè)發(fā)展概況

會展業(yè)是現(xiàn)代旅游服務(wù)業(yè)衍生出來的重要新興產(chǎn)業(yè)之一。20世紀(jì)90年代該行業(yè)形成至今，會展業(yè)呈快速發(fā)展態(tài)勢，現(xiàn)已成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。中國展覽行業(yè)發(fā)展報告顯示，2015年，我國展會經(jīng)濟直接產(chǎn)值4803億元，展覽經(jīng)營單位直接從業(yè)人員96萬人次，帶動就業(yè)3184萬人次。事實上，廣義的會展業(yè)又根據(jù)內(nèi)容細(xì)分為MICE等內(nèi)容，即Meetings（會議）、Incentives（獎勵旅游）、Conventions（大會），Exhibitions（展覽），包括節(jié)日慶典、體育賽事為主題的節(jié)事（Events）、婚慶等活動在內(nèi)的旅游形式。會展活動直接的上下游相關(guān)業(yè)務(wù)涉及酒店、交通、商品、娛樂等多項活動，其所形成的經(jīng)濟規(guī)模則更為龐大。

會展活動與旅游業(yè)務(wù)形成了較大的重疊，因此會展業(yè)也與旅游業(yè)存在高度的重合度。由于具有較強的吸引力、完備而充裕的接待設(shè)施等原因，旅游城市成為重要的會展旅游主要目的地之一。其中，三亞作為我國唯一的熱帶濱海旅游城市，其美麗獨特的景色、日益提升的國際享譽度、較為完備的接待能力等優(yōu)勢，使其成為我國最重要的會展活動舉辦城市之一。2015年，全市接待與舉辦50人以上會議11000多個，其中1000人以上會議48個，國際會議15個，大型展覽會16個。加之其他的會獎旅游、婚慶活動等，三亞市會展業(yè)發(fā)展水平在全國旅游城市中居領(lǐng)先地位。

三亞市會展業(yè)發(fā)展需要諸多基礎(chǔ)條件的支持：強大和完備的旅游接待能力，能滿足同時舉辦多個大型會議的接待能力；具有作為會展活動核心的大型會議中心，如三亞灣國際會展中心（7萬平方米）、紅樹林會議中心（3.3萬平方米）、亞龍灣中糧會議中心（4萬平方米）等，以及擁有洲際、喜達(dá)屋、希爾頓等16家國際酒店管理集團、35個品牌、41家高星級酒店及其所附屬的會議中心等；具有區(qū)位吸引力的熱帶濱海城市的品牌效應(yīng)；以及長期發(fā)展所形成的世界小姐大賽、海天盛筵、沃爾沃帆船賽三亞站、三亞婚慶旅游等諸多高知名度的會展品牌。

會展企業(yè)是組織與實施各項會展活動的經(jīng)營性機構(gòu)，其將各種類型的會展活動通過組織分解的方式，使之成為具體的經(jīng)濟活動，從而創(chuàng)造了巨大的會展效應(yīng)。會展企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍有綜合性會展服務(wù)，也有專業(yè)從事某一環(huán)節(jié)的服務(wù)業(yè)務(wù)，其形成了會展總包、會展租賃、會展推廣、會展展臺物美及布置、會展禮儀、會展?fàn)I銷、會展演藝、會展公關(guān)策劃、會展交通等諸多環(huán)節(jié)。由于會展業(yè)務(wù)具有零散性、專屬性及可分解性，從而為一些創(chuàng)業(yè)型會展企業(yè)提供了較大的發(fā)展空間。

二、創(chuàng)業(yè)型會展企業(yè)的資金困境

會展業(yè)快速發(fā)展衍生了眾多小微型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，主要源于如下原因：一是業(yè)務(wù)的分包性。由于會展業(yè)務(wù)的某些技術(shù)環(huán)節(jié)可以轉(zhuǎn)包讓渡，這樣就消解了會展行業(yè)的技術(shù)門檻和資金門檻。有了強大的業(yè)務(wù)游說能力或其他資源，就能取得會展業(yè)務(wù)并組建獨立的會展企業(yè)。二是會展業(yè)務(wù)的零散性。一項大型會展業(yè)務(wù)涉及到會議場地、布展、營銷與招商、住宿與餐飲、交通、演藝等許多環(huán)節(jié)，又可以進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)化?？偘屉y以完成所有的技術(shù)與業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，必須要將大部分的業(yè)務(wù)內(nèi)容轉(zhuǎn)包出去，某些較小的業(yè)務(wù)項目就給予了創(chuàng)業(yè)者發(fā)展的機會。

以三亞市為例，會展企業(yè)因其依托的資源、資金等條件不同，主要形成了如下經(jīng)營特征的企業(yè)類型：

1.大型企業(yè)的附屬業(yè)務(wù)。三亞眾多高星級酒店大多具有適合會議活動的會議中心，會議娛樂設(shè)施、會議接待食宿等核心條件。盡管它們將分割掉會展業(yè)務(wù)的重要份額，但其主營業(yè)務(wù)依舊是酒店業(yè)務(wù)，會展業(yè)務(wù)則是其附屬業(yè)務(wù)，并集中于住宿、場地提供等少數(shù)領(lǐng)域，其他較小的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都會交由其他會展公司承接。

2.綜合性業(yè)務(wù)主導(dǎo)型企業(yè)。該類企業(yè)往往是會展活動的總包人，它們通過會展活動的整體策劃設(shè)計，并具有將會展活動分解、轉(zhuǎn)包并順利實施的經(jīng)驗與業(yè)績。該部分會展企業(yè)是推動區(qū)域內(nèi)會展業(yè)發(fā)展的核心企業(yè)，它們承接大型會展活動，組織與策劃會展與活動業(yè)務(wù)，并為創(chuàng)造與推廣區(qū)域內(nèi)會展品牌發(fā)揮關(guān)鍵作用。

3.技術(shù)性業(yè)務(wù)企業(yè)。對于某些依賴技術(shù)、經(jīng)驗，且業(yè)務(wù)專業(yè)性較強的環(huán)節(jié)，需要專業(yè)的技術(shù)型企業(yè)完成其工作，如會展設(shè)計與布展、舞美工程、公關(guān)禮儀、演藝等，可能由某些具有上述方向技術(shù)與專業(yè)特長的企業(yè)來完成，該部分企業(yè)也是保障會展活動順利實施的重要因素。

在第一類以會展活動為附屬業(yè)務(wù)的大型旅游企業(yè)中，由于其主營業(yè)務(wù)多是面向短期客戶的住宿與餐飲內(nèi)容，結(jié)算周期快，因此其現(xiàn)金流較為充沛。同時，也因為其對會展業(yè)務(wù)的依賴性不強，其在會展業(yè)務(wù)結(jié)算上也持有較強勢的態(tài)度，即往往不會承接結(jié)算周期長或困難的業(yè)務(wù)。

在第二類企業(yè)中，其往往會面臨較大的資金壓力。一場大型的會展活動需要大量的資金投入，而作為總承包的會展公司，往往并不能取得較多的前期資金，只能在項目推進(jìn)過程中，以贊助、展會營銷等形式獲得。這些會展公司往往需要墊付大筆資金，并通過業(yè)務(wù)分包轉(zhuǎn)嫁資金壓力。如果某項會展活動缺乏足夠的吸引力，或者不確定性風(fēng)險較大，則難以將資金壓力轉(zhuǎn)分出去，項目會因為資金壓力過大而面臨危機。

第三類企業(yè)規(guī)模更小，對資金風(fēng)險的敏感度更強。盡管它們的資金結(jié)算量較小，但是總承包商會因為面臨更大的資金壓力，將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給這些下游的會展企業(yè)，延付向其購買服務(wù)的款項。如果這些企業(yè)還需要向下購置部分原料及服務(wù)，資金短缺會導(dǎo)致其不能如期完成任務(wù)，甚至面臨倒閉風(fēng)險。另一些主要依賴技術(shù)或經(jīng)驗的企業(yè)，因其無需向下游支付較大額的資金，則能支撐較長時間。

從會展企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)過程及資金流轉(zhuǎn)來看，其與提供常規(guī)產(chǎn)品形式的企業(yè)有很大不同。會展業(yè)務(wù)通常是項目形式，其產(chǎn)品完成的周期較長，獲得銷售收入往往相對滯后，通常需要一次或數(shù)次獲得，這與常規(guī)產(chǎn)品企業(yè)日常銷售收入可以維持流動資金的需求不同，需要墊付較多流動性支出。如三亞某會展企業(yè)承擔(dān)一項體育賽事比賽，在三百多萬的合同標(biāo)的中，需要墊付流動資金多達(dá)一百多萬元，這對創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)來說，是一個很大的負(fù)擔(dān)。由于中小型會展企業(yè)流動資金及信用資產(chǎn)匱乏，難以獲得充足的資金支持，這使得它們很難發(fā)展與壯大企業(yè)規(guī)模，增強抗風(fēng)險能力。

三、創(chuàng)業(yè)會展企業(yè)籌融資解決途徑

（一）會展融資的主體界定及衍生途徑

通常來說，一個企業(yè)籌融資的主體是企業(yè)本身，企業(yè)以其擁有的有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)作為抵押、擔(dān)保與信用價值，從而獲得外部資金的補充。大多數(shù)會展企業(yè)不具備足夠的可抵押資產(chǎn)，而其能吸引外部投資人的，更多地是其所獲得會展項目本身的價值，以及對該項目的運營能力。由此可見，會展企業(yè)的籌融資主體，既可以是企業(yè)本身，也可以是企業(yè)所運營的項目。以項目作為主體進(jìn)行籌融資，往往又可衍生出贊助、子項目招商等形式，從而拓寬了會展籌融資渠道。

（二）會展企業(yè)資本性籌融資

對于眾多承辦會展活動的會展企業(yè)而言，從其業(yè)務(wù)屬性來看是屬于創(chuàng)新創(chuàng)意型企業(yè)，其主要價值在于企業(yè)所具有的會展活動運營、控制及籌劃能力等。換言之，一家會展企業(yè)的價值，并不在于其擁有多少資產(chǎn)，而在于其獲得利潤與發(fā)展的創(chuàng)新能力，推動會展活動順利進(jìn)行的管理能力。這對于股權(quán)性投資者來說，往往是難以評價的。

資本性投資，即意味著部分投資者要將自己的資金讓渡于經(jīng)營者，投資者越容易評價企業(yè)的投資價值，就越容易釋放投資風(fēng)險。相比之下，會展企業(yè)的投資價值難以評估，因而形成了投資者的風(fēng)險壁壘。

會展企業(yè)的價值主要從以下方面進(jìn)行衡量：1.會展企業(yè)的品牌價值。一家會展企業(yè)的歷史業(yè)績、良好的管理能力、優(yōu)秀的團隊是評價該會展企業(yè)價值的關(guān)鍵性指標(biāo)。2.會展企業(yè)所擁有的特許經(jīng)營權(quán)。一些重要的、具有獨占性優(yōu)勢的會展項目往往需要競標(biāo)或者其他付出性途徑獲得，該類項目會為其帶來超額利潤，因此也決定了其具有特許經(jīng)營價值。

會展企業(yè)的這些價值評價標(biāo)準(zhǔn)往往是普通投資者難以掌握的，因此要進(jìn)行資本性融資，就需要吸引專業(yè)性投資機構(gòu)，如專業(yè)的旅游投資機構(gòu)，或者是專門偏好會展企業(yè)或項目的投資機構(gòu)。目前，我國旅游投資機構(gòu)已經(jīng)有了較快發(fā)展，但存在地區(qū)及業(yè)務(wù)類型嗜好的很大差異。以會展業(yè)發(fā)展較快的三亞為例，其所在的海南省缺乏本地旅游投資機構(gòu)，更無專門偏好會展企業(yè)投資的風(fēng)投機構(gòu)。這也說明會展企業(yè)在釋放投資者風(fēng)險方面尚未實現(xiàn)突破。

并購是會展企業(yè)資本性融資的另一重要方式。通過不同企業(yè)之間的吸收與合并，并購會展企業(yè)可以實現(xiàn)品牌、項目、團隊等資源的快速獲取。由于我國會展企業(yè)具有品牌優(yōu)勢的并不多，會展企業(yè)團隊往往缺乏穩(wěn)定性，因此會展企業(yè)之間的并購條件還不完善，會展企業(yè)之間的并購主要限于某些項目的收購與轉(zhuǎn)讓。

（三）會展企業(yè)項目籌融資

會展項目是活動管理類會展企業(yè)主要的產(chǎn)品形式。一個會展項目往往具有獨立的產(chǎn)品形態(tài)、時間周期、經(jīng)營收入及成本支出，具備財務(wù)上的可獨立核算性。相比于會展企業(yè)的資本性融資，投資者僅對項目投資進(jìn)行分析，無需將主要精力放在較為繁雜的企業(yè)情況的調(diào)查研究上。通過分析項目的附加價值（如品牌效應(yīng)、壟斷特許性等），運營的商業(yè)計劃，項目運營團隊及管理、預(yù)期收益與成本分析，從而估算出項目的投資價值。

項目融資亟需解決如下問題：1.項目估值問題。項目收益是未來實現(xiàn)的，由于缺乏參照性，往往難以估值。2.投資人是否與經(jīng)營者分離的問題。投資人是否是企業(yè)外部人，其往往難以參與項目的經(jīng)營管理。另一種常見的情形則是投資人也是會展經(jīng)營者，它們以聯(lián)合投資的方式，不僅增加項目運營的資金能力，也起到聯(lián)合運營的作用，從而組合更多的項目運營資源，以達(dá)到獲得更好運營效果的目的。

（四）會展銷售與贊助

會展?fàn)I銷是會展產(chǎn)品與會展企業(yè)價值的實現(xiàn)過程，是會展運營資金回流并實現(xiàn)利潤的重要環(huán)節(jié)，有效的會展?fàn)I銷能夠緩解企業(yè)的資金壓力，減少其籌融資的壓力。會展產(chǎn)品作為一種“商品”，是需要符合市場經(jīng)濟的基本要求，要滿足“購買者”的消費需求，然而，會展產(chǎn)品不同于常規(guī)產(chǎn)品的形態(tài)與特征，需要進(jìn)行有效的挖掘與策劃，并采用最佳的營銷方案。

會展?fàn)I銷呈現(xiàn)如下特征：1.營銷產(chǎn)品需要精心設(shè)計與提煉。展位、冠名、植入廣告、活動口號、宣傳詞等都可以設(shè)計為可以營銷的產(chǎn)品，并針對特定的客戶進(jìn)行銷售。2.贊助是會展?fàn)I銷的特殊方式，也是種極為重要的一種方式。贊助是企業(yè)或其他機構(gòu)基于商業(yè)行為的考慮，而活動經(jīng)營者必須在特定的環(huán)節(jié)宣傳與推廣贊助者的產(chǎn)品或品牌，從而達(dá)到雙贏目的。

（五）會展企業(yè)信用融資

除了場館類的大多數(shù)會展企業(yè)往往缺乏足夠的資產(chǎn)規(guī)模和貸款抵押物，加之會展企業(yè)為實施項目所需的信用資金又多是短期的，對于銀行而言，這類評估難度大，風(fēng)險大，收益少，往往不愿意給予貸款，因此，部分會展企業(yè)求助于民間借貸、甚至陷入高利貸的困境。

會展企業(yè)的信用融資解決途徑主要有：1.建立政府主導(dǎo)的行業(yè)扶持基金，對相關(guān)會展企業(yè)提供扶持性貸款支持。2.在產(chǎn)業(yè)聚落化的前提下，建立會展企業(yè)信用評價標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵金融機構(gòu)開展行業(yè)性貸款。通過政府扶持基金或開發(fā)專項金融衍生產(chǎn)品，轉(zhuǎn)移和減少金融機構(gòu)的貸款風(fēng)險。

（六）利用政府專項資金政策

為了發(fā)展本地的會展旅游業(yè)，許多地方都推出了會展業(yè)專項扶持資金。2016年，三亞市政府出臺了《三亞市加快旅游業(yè)發(fā)展扶持獎勵辦法》和《三亞市加快會展業(yè)發(fā)展扶持獎勵辦法》，對表現(xiàn)突出并滿足相關(guān)條件的會展項目及企業(yè)給予相關(guān)補貼，最高一次可給予100萬元補貼。

由于受獎面極少且多是事后獎勵，其實際主要為一種激勵方式。對于滿足眾多創(chuàng)業(yè)型小微會展企業(yè)的資金需要而言，是杯水車薪。如前項所述，如果能將這些扶持性資金用于設(shè)計與建立專項金融產(chǎn)品，或者為會展企業(yè)融資創(chuàng)造更好的信用條件，則更具積極意義。

四、結(jié)語

會展企業(yè)具有業(yè)務(wù)間斷性、資產(chǎn)流動性大、管理組織多元性等特征，因此，無論是資本性投資者，還是金融機構(gòu)信貸方，都難以評價會展企業(yè)的融資信用能力，因而多是選擇避而遠(yuǎn)之。由此可見，釋放會展企業(yè)籌融資風(fēng)險，需要為其改善籌融資環(huán)境做出不懈努力，如形成產(chǎn)業(yè)聚落，培育專業(yè)性風(fēng)投及金融信貸機構(gòu)，營建產(chǎn)業(yè)培育環(huán)境，建立健全會展企業(yè)風(fēng)險釋放機制，鼓勵投資者及金融機構(gòu)在互利的基礎(chǔ)上給予會展企業(yè)資金支持等，從而形成產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的聚落環(huán)境。

[參 考 文 獻(xiàn)]

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[責(zé)任編輯：潘洪志]