小微企業(yè)基于P2P網(wǎng)貸平臺融資風(fēng)險管理研究

姬冰+羅孟冉+陳曉艷+吳妙英

摘要：目前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展為解決小微企業(yè)融資難提供了新的途徑。其對策是：共享可靠的征信系統(tǒng)；借鑒國外相關(guān)法律，構(gòu)建適用于“中國特”P2V網(wǎng)貸平臺的法律；對平臺交易數(shù)據(jù)進行實時監(jiān)控；配備較為安全的網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)施。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；P2P網(wǎng)貸平臺；風(fēng)險管理

中圖分類號：F830.9文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2017）04-0106-02

一、小徽企業(yè)基于P2P網(wǎng)貸平臺的融資優(yōu)勢

P2P網(wǎng)貸平臺是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)的直接借貸，其本質(zhì)是中介機構(gòu)，是一種以互聯(lián)網(wǎng)為主要渠道，提供信息收集、信息公布、資信評估、信息交互、信貸撮合等服務(wù)的融資渠道（《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）。本文主要研究投資者和小微企業(yè)通過第三方網(wǎng)絡(luò)平臺出借閑置資金的一種金融創(chuàng)新模式。當(dāng)前，我國P2P行業(yè)在國外商業(yè)模式的基礎(chǔ)上演變出具有“中國特色”的金融模式，為許多無法從傳統(tǒng)銀行業(yè)和其他信貸機構(gòu)獲取資金的小微企業(yè)提供借貸服務(wù)，解決了小微企業(yè)融資“周期短、頻率快、需求急”的問題。P2P網(wǎng)貸平臺雖為小微企業(yè)融資提供了一個快捷、高效、便利的渠道，但由于P2P網(wǎng)貸平臺相較于其他傳統(tǒng)金融行業(yè)存在巨大差異，使得其在風(fēng)險管理和實施外部監(jiān)管措施方面變得更加復(fù)雜。

二、小微企業(yè)基于P2P網(wǎng)貸平臺融資的風(fēng)險

（一）信用風(fēng)險

由于尚未建立統(tǒng)一的信用查詢和審核系統(tǒng)，小微企業(yè)和投資人之間信息無法互通，且線下自主提供的征信信息也難以保證小微企業(yè)數(shù)據(jù)的真實性。因而，小微企業(yè)在多個P2P網(wǎng)貸平臺上注冊不同的賬號進行騙取資金的現(xiàn)象時有發(fā)生。原因在于，相較于國外的“純平臺”原則，我國P2P網(wǎng)貸平臺并未做到保持其本身的中介性質(zhì)。盡管在《暫行辦法》中規(guī)定其是一個信息中介機構(gòu)，但平臺的獨立性并未得到保證，服務(wù)費僅面對小微企業(yè)收取，換言之，P2P網(wǎng)貸平臺在更大的程度上是為小微企業(yè)謀福利。一旦小微企業(yè)經(jīng)營不善而無法產(chǎn)生預(yù)期效益，即使想還款卻無以為繼，只能成為壞賬。小微企業(yè)的違約行為，雖不至于由P2P網(wǎng)貸平臺來承擔(dān)這筆資金的償還，但會使得P2P網(wǎng)貸平臺的形象受到?jīng)_擊，進而會使得投資者不愿意交給P2P網(wǎng)貸平臺打理自己的資金，最終使得其余的小微企業(yè)無法從平臺上籌集到資金。

（二）法律與監(jiān)管風(fēng)險

1.“高利貸”。最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》第六條規(guī)定：民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行利率，但最高不得超過銀行同期貸款利率的4倍。超過此限度的，超出部分不予保護?，F(xiàn)如今的法律，是嚴(yán)令禁止高利貸的產(chǎn)生的，但很多P2P網(wǎng)貸平臺雖然名義利率低于銀行同期利率的4倍，但如果添加了代理成本、服務(wù)費用等一系列的費用后，便遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了基準(zhǔn)貸款利率的4倍，這樣的話，小微企業(yè)就很可能借不起款，無法獲得足夠的融資，制約其發(fā)展。

2.非法集資。雖然F2P網(wǎng)貸平臺的實質(zhì)是中介平臺，但“中國特色”的P2P網(wǎng)貸平臺卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了其本質(zhì)屬性。P2P網(wǎng)貸平臺首先以借款方的身份進行信息發(fā)布，從投資者處獲取資金（即使《暫行辦法》規(guī)定銀行為其存管機構(gòu)），但資金流動的主動權(quán)仍掌握在平臺手中，資金是挪作他用或是非法占有其實銀行并不對其有監(jiān)管的義務(wù)，那么資金的用途就有待考證。

（三）P2P網(wǎng)貸平臺的“跑路”風(fēng)險

P2P網(wǎng)貸平臺的“跑路”可能有以下幾種緣由：平臺本身設(shè)立動機不純或是有特殊目的實體，也可能是一些人鉆法律漏洞利用平臺設(shè)立高收益、低風(fēng)險、低門檻的“空殼公司”，為騙取資金。

（四）技術(shù)風(fēng)險

首先，即使是《暫行辦法》中規(guī)定了配備較為安全的網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)施和完整的網(wǎng)絡(luò)安全管理制度，但除了少數(shù)規(guī)模比較大的、效益比較好的P2P網(wǎng)貸平臺外，大部分P2P網(wǎng)貸平臺更愿意使用第三方網(wǎng)貸通用軟件或是盜版軟件，因為這可以降低成本。因此P2P網(wǎng)貸平臺更容易被黑客人侵，發(fā)生信息的泄露與篡改。其次，P2P網(wǎng)貸平臺一旦受到攻擊，便會使得資金賬戶的安全性大大降低，可能會使金額變動甚至導(dǎo)致資金被盜，長久以往，會使投資者對平臺乃至整個行業(yè)失去信心，平臺就無法籌集到資金，不能提供貸款服務(wù)。

（五）洗錢風(fēng)險

在P2P網(wǎng)貸平臺中，借貸雙方的連接是由P2P平臺從中牽線所實現(xiàn)的，而平臺無法對投資者資金來源的渠道進行審核，很可能會有不法分子利用P2P網(wǎng)貸平臺使得非法收益合法化。

（六）資金存管風(fēng)險

在《暫行辦法》中，要求P2P網(wǎng)貸平臺必須由銀行機構(gòu)進行資金存管。而存管有別于監(jiān)管，存管只是對出借人與借款人的資金進行存管、劃付、核算和監(jiān)督，但不掌握資金流動的主動權(quán)，并未實現(xiàn)風(fēng)險的隔離。因而，P2P網(wǎng)貸平臺完全可以自由支配資金，可能會因為中間賬戶資金的“沉淀”而引起道德風(fēng)險。同時，資金存管使資金池的存在更具有說服力，這種做法會使投資人無法明確資金的用途和去處，大大增加了投資者的風(fēng)險，平臺也會更易發(fā)生非法集資的現(xiàn)象，以致欺詐、跑路現(xiàn)象爆發(fā)式出現(xiàn)，使得P2P整個行業(yè)無序且混亂。而這種絕對的結(jié)算分離模式還不夠完善。

三、風(fēng)險管理措施

（一）共享可靠的征信系統(tǒng)

相比較國外機構(gòu)我國的P2P網(wǎng)貸平臺更多是由民間機構(gòu)進行信用評級，權(quán)威性和可靠性較低。而中國人民銀行的征信系統(tǒng)是我國進行征信最為可靠的渠道，P2P網(wǎng)貸行業(yè)可以每年向中國人民銀行繳納一定的服務(wù)費，和各大銀行一起共享中國人民銀行征信系統(tǒng)。同時，各P2P網(wǎng)貸平臺進行行業(yè)內(nèi)的信息共享，進一步建立一個高度集中統(tǒng)一的信用體系，以及建立統(tǒng)一的信用等級劃分標(biāo)準(zhǔn)，以實現(xiàn)傳統(tǒng)的信用交易數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的相互印證，提高P2P網(wǎng)貸平臺的信用風(fēng)險管理能力，降低其違約風(fēng)險。

（二）借鑒國外相關(guān)法律，構(gòu)建適用于“中國特色”P2P網(wǎng)貸平臺的法律

1.設(shè)立風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，以保障P2P網(wǎng)貸平臺有條不紊的運營。

2.保障投資者的權(quán)益。我國頒布的《暫行辦法》雖已對P2P網(wǎng)貸平臺信息披露做出要求，但具體措施應(yīng)落到實點上進行嚴(yán)格規(guī)范。其范圍應(yīng)大到公司結(jié)構(gòu)，包括股東、管理層、內(nèi)控的建立與實施評價；小到公司運營細(xì)則，該平臺采取什么評級方法以及具體的交易體制。還應(yīng)該披露財報和信息安全程度等。其次，設(shè)立一個行業(yè)內(nèi)監(jiān)管部門，借鑒銀行經(jīng)驗，加強P2P平臺、投資者、小微企業(yè)的透明度，建立舉報與懲罰機制。但做到這兩點是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，P2P網(wǎng)貸平臺可以和銀行合作，建立互惠互利的商業(yè)模式。銀行在進行一系列考量后，可以把信用等級好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮男∥⑵髽I(yè)推薦給P2P網(wǎng)貸平臺，等小微企業(yè)成長到一定規(guī)模后，就可以向銀行貸款了。這種互利共贏的局面，在很大的程度上解決了小微企業(yè)違約的風(fēng)險，更加保障了投資者的利益。

3.對小微企業(yè)的保護。這方面，我國未對此做出詳細(xì)說明，但從美國和英國的做法中，我們可以得出一些啟示。首先，貨幣在另一種角度上應(yīng)屬于商品，那么，在一定程度上，可以讓消費者協(xié)會來對小微企業(yè)進行權(quán)利上的保護。其次，交易在平臺中完成，可以說P2P網(wǎng)貸平臺是小微企業(yè)甚至是投資者的委托人，那么，交易的資金必須以法定信托的形式持有。最后，確定P2P網(wǎng)貸平臺的破產(chǎn)清算計劃，以確保投資者和小微企業(yè)的利益。除此以外，P2P平臺還應(yīng)給投資者留有兩個星期冷靜期，以防其決策的變化。

4.政府方面也應(yīng)做些相應(yīng)的努力。如設(shè)立市場準(zhǔn)入門檻，不僅包括注冊資本，還應(yīng)包括所有權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營計劃、人員任職資格以及內(nèi)控措施。

（三）對平臺交易數(shù)據(jù)進行實時監(jiān)控

我國P2P網(wǎng)貸平臺起步雖晚，但有關(guān)部門一直在積極努力的規(guī)范。根據(jù)我國制訂的關(guān)于反洗錢相關(guān)法律法規(guī)中所提出的金融機構(gòu)反洗錢監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，借鑒其中關(guān)于個人銀行賬戶實名制以及大額現(xiàn)金管理的制度，P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)該要求實名注冊及身份證信息的驗證，并上傳身份證掃描件和本人相匹配。同時，監(jiān)控P2P網(wǎng)貸平臺上的交易流水的變動。一旦同一賬戶上的投資數(shù)額在5天內(nèi)連續(xù)交易次數(shù)超過5次或是投資者不限制借款人的信用等級，且多數(shù)選擇等級低的，那么，該投資者列為可疑交易進行關(guān)注；如若平臺在20天內(nèi)連續(xù)交易次數(shù)少于10次，那么，有可能平臺要“跑路”。若是同一個法人名下有多家P2P網(wǎng)貸平臺，那么，存在詐騙、洗錢風(fēng)險就高等。這些情況，銀行一旦監(jiān)控到，便列為可疑對象，對這些賬戶進行分析，發(fā)現(xiàn)與洗黑錢、跑路、非法集資等有牽扯，上報銀監(jiān)會，對其實施監(jiān)管。

（四）配備較為安全的網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)施

主要是解決P2P網(wǎng)貸平臺的網(wǎng)絡(luò)安全成本與創(chuàng)造的效益不匹配問題。在我國，網(wǎng)絡(luò)安全做得比較完善的是銀行，因為銀行為自己的業(yè)務(wù)交易往來而單門設(shè)立了“內(nèi)網(wǎng)”，與“外網(wǎng)”完全隔離，并需要密鑰才能訪問。所以P2P網(wǎng)貸平臺可以在互聯(lián)網(wǎng)專門買一個獨立于“外網(wǎng)”的通道，來做客戶信息管理與資金的支配問題。但由于此項成本過高，可以由幾家P2P網(wǎng)貸平臺共同承擔(dān)。另一種解決成本負(fù)擔(dān)問題的方法，便是P2P網(wǎng)貸平臺將自己本身的網(wǎng)絡(luò)安全裝配與維護外包給一些專門維護網(wǎng)絡(luò)安全的公司，還解決了P2P網(wǎng)貸平臺的技術(shù)不精的問題。并且，P2P網(wǎng)貸平臺，可以在劃轉(zhuǎn)資金的同時，增加一個客戶的電子簽名，更加保障小微企業(yè)與投資方的資金往來的安全。