我國農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的思考

何睿+羅華偉

[摘要]隨著我國二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)，城鄉(xiāng)一體化變得愈加迫切。土地作為農(nóng)村最大的自然資源，三權(quán)分置的實(shí)行為提高土地資源利用率、盤活農(nóng)村資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提供了可能。資金是限制農(nóng)業(yè)發(fā)展的主要因素，農(nóng)村土地資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)，有助于增加農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入?；谥袊r(nóng)村土地的現(xiàn)狀，文章對農(nóng)村土地資產(chǎn)證券化的可行性進(jìn)行了研究，分析了它所面臨的困難并提出了相應(yīng)的對策。它的結(jié)論是，盡管中國的農(nóng)村土地資產(chǎn)證券化沒有真正的條件，但這是農(nóng)村土地市場的未來發(fā)展方向。農(nóng)村土地資產(chǎn)證券化，包括農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化和農(nóng)村土地證券化（抵押）貸款。由于法律的限制，農(nóng)村土地抵押業(yè)務(wù)的證券化無從談起，文章主要論述了農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)的證券化。

[關(guān)鍵詞]農(nóng)村土地；資產(chǎn)證券化；經(jīng)營權(quán)

[DOI]1013939/jcnkizgsc201717014

資產(chǎn)證券化起源于美國，自1970年以來，資產(chǎn)證券化便得到了迅速的發(fā)展。資產(chǎn)證券化是指將流動(dòng)性不足的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為可以在金融市場上自由交易的證券，使資產(chǎn)所有者和投資者受益。資產(chǎn)證券化的引入給金融和經(jīng)濟(jì)市場注入了活力。

在美國有60%的人手中有證券，相比之下，我國持有證券的人并不多。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，2013年至2015年，我國在資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的投資總額達(dá)8000億美元，2016年達(dá)7000億美元，這表明資產(chǎn)證券化是未來的一個(gè)發(fā)展趨勢。我國正在積極推動(dòng)該項(xiàng)目，但人們卻難以擁有這樣一個(gè)高質(zhì)量的證券產(chǎn)品。接下來，我們就來探討一下與老百姓密切相關(guān)的農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化。

農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化是指在擁有農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)的基礎(chǔ)上發(fā)行證券的過程。根據(jù)我國現(xiàn)行法律規(guī)定，農(nóng)村土地屬集體所有，農(nóng)民沒有土地的所有權(quán)，但擁有土地的經(jīng)營權(quán)，農(nóng)民可以通過低價(jià)或免費(fèi)取得土地資產(chǎn)。土地經(jīng)營權(quán)證券化不僅是對農(nóng)民承包的土地證券化，也將這個(gè)農(nóng)村集體所有的農(nóng)村土地證券化，包括宅基地、道路、內(nèi)潮汐沉積的森林和其他邊界的土地。參與資產(chǎn)證券化的農(nóng)民都不會(huì)分配到一塊真正的土地，而是代表土地價(jià)值的證書。

1農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的必要性

隨著中國城市化的推動(dòng)，農(nóng)村土地資產(chǎn)證券化也愈加迫切。資金是制約農(nóng)業(yè)發(fā)展的主要因素。農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的出現(xiàn)，提高了農(nóng)業(yè)貸款的流動(dòng)性，降低了農(nóng)業(yè)貸款逾期支付的風(fēng)險(xiǎn)，增加了金融市場投資工具的多樣性。因此，有必要在農(nóng)地產(chǎn)權(quán)制度的基礎(chǔ)上推進(jìn)農(nóng)地流轉(zhuǎn)創(chuàng)新，實(shí)施農(nóng)地經(jīng)營權(quán)證券化必然是農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場未來的發(fā)展方向。

11農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的功能——盤活存量資產(chǎn)

土地作為農(nóng)村的存量資產(chǎn)，流動(dòng)性極差，利用率極低。農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化是指在現(xiàn)有法律、法規(guī)框架和農(nóng)村土地制度下，將土地經(jīng)營權(quán)作為發(fā)行證券的抵押品，在確保農(nóng)民不損失土地產(chǎn)權(quán)的情況下，通過資本市場運(yùn)作籌集資金。它通過對農(nóng)村土地資源的整合，實(shí)現(xiàn)了存量資產(chǎn)的規(guī)?；⑦_(dá)到了盤活土地資產(chǎn)的目的，從而提升了土地的整體價(jià)值。

12資金問題是“三農(nóng)”發(fā)展的主要瓶頸

資金一直是制約“三農(nóng)”發(fā)展的主要因素，目前“三農(nóng)”資金缺口高達(dá)數(shù)萬億元，資金供給嚴(yán)重不足，中央一號文件也將重點(diǎn)關(guān)注“三農(nóng)”的資金投入。農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化可以利用資金的杠桿作用，吸引更多的資金投入農(nóng)村農(nóng)業(yè)，增加農(nóng)村財(cái)產(chǎn)性收入，從一定程度上緩解財(cái)政資金投入的壓力。

13三權(quán)分置為農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化提供了可能

三權(quán)分置是指農(nóng)村土地的所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng)營權(quán)分置，經(jīng)營權(quán)可以流轉(zhuǎn)，實(shí)行三權(quán)分置的重點(diǎn)就是放活經(jīng)營權(quán)。根據(jù)我國現(xiàn)行法律規(guī)定，農(nóng)村土地屬集體所有，農(nóng)民沒有土地的所有權(quán)，但擁有土地的經(jīng)營權(quán)。三權(quán)分置為土地證券化提供了可能，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化又很好地促進(jìn)了經(jīng)營權(quán)的流轉(zhuǎn)。

14農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化是促進(jìn)“三農(nóng)”發(fā)展的主要途徑

中央一號文件明確提出要大力發(fā)展農(nóng)村金融，而農(nóng)村金融的創(chuàng)新能有效地促進(jìn)三農(nóng)發(fā)展。目前，農(nóng)村金融落實(shí)程度不夠，土地是農(nóng)村最主要的自然資源，它的價(jià)值還有很大的提升空間。農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化作為一種農(nóng)村金融創(chuàng)新產(chǎn)品，能為農(nóng)村金融的發(fā)展注入很大的活力，從而很好地推動(dòng)“三農(nóng)”發(fā)展。

2我國農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的意義

隨著社會(huì)的發(fā)展，土地種植的收入已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足人們的日常生活所需了，如今糧食價(jià)格不斷下跌，許多農(nóng)民的種植收益越來越低，甚至還會(huì)虧本。這些都導(dǎo)致了農(nóng)村勞動(dòng)力大量轉(zhuǎn)移到城市，農(nóng)村存在著大量閑置的土地。在勞動(dòng)力越來越少，年輕人不愿意種地的情況下，土地經(jīng)營權(quán)證券化能有效地縮小城鄉(xiāng)差距。

21從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的角度來看，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化能

提高土地利用率；使土地經(jīng)營規(guī)?；岣咄恋氐慕?jīng)營效率；降低土地經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增加農(nóng)民收入

在現(xiàn)有法律體制下，農(nóng)村土地證券化后，土地資產(chǎn)證券就作為土地經(jīng)營權(quán)的憑證。持有憑證的人就用其在資本市場進(jìn)行交易。如此，也達(dá)到了土地經(jīng)營權(quán)的良好流轉(zhuǎn)，提高了土地的使用效率。農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化能夠有效地解決“有田無人種”的土地拋荒問題，整合閑置的土地資源，實(shí)現(xiàn)土地規(guī)模化、集約化經(jīng)營，提高土地資源的經(jīng)營效率。

農(nóng)村土地的價(jià)值有相當(dāng)大的部分在于產(chǎn)出價(jià)值和市場收益，由于在農(nóng)業(yè)科技不發(fā)達(dá)或者沒有普及的地區(qū)，產(chǎn)出量與價(jià)值在很大程度上依賴于自然環(huán)境，所以具有一定的不確定性，并且農(nóng)作物投資周期長，資金回籠慢，所以在市場交易中往往面臨著巨大的收入風(fēng)險(xiǎn)，在分散經(jīng)營的情況下，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也比較弱。農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化可以通過引入外來資金以及使用規(guī)?；?jīng)營的方式來分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，農(nóng)村居民還在土地經(jīng)營的市場化中獲得了創(chuàng)收，增加了農(nóng)民本來不能獲得的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

土地經(jīng)營權(quán)證券化把農(nóng)民的土地經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)化成證券化產(chǎn)品，避免了由于經(jīng)營方式落后或抵御災(zāi)害能力不足等因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)民的土地可以變成資本，無力耕種或離開農(nóng)村進(jìn)城務(wù)工經(jīng)商的農(nóng)民可以通過流轉(zhuǎn)土地獲得補(bǔ)償，直接增加收入。

22從投資者的角度來看，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化能夠形成新的投資渠道，期限較為靈活；降低資本要求，擴(kuò)大投資規(guī)模

土地價(jià)值被貨幣化后，就突破了以往土地經(jīng)營權(quán)無法進(jìn)行價(jià)值和價(jià)格比較的技術(shù)性限制，還可降低土地流轉(zhuǎn)中的交易費(fèi)用，節(jié)約流轉(zhuǎn)成本。首先，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化豐富了投資品種，為投資者提供更多選擇。其次，證券投資期限靈活，有1年、2年、3年、4年、5年，有利于資源的配置。最后，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化有助于投資者擴(kuò)大投資規(guī)模。一般而言，債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重小于貸款，比基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也低很多。因此，投資者持有資產(chǎn)證券化的投資工具可以節(jié)省一部分為滿足資本充足率所需的資本金，進(jìn)而能擴(kuò)大投資規(guī)模。

23從社會(huì)資源利用的角度來看，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化能盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化土地資源的配置；轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力，加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程，促進(jìn)農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化發(fā)展

農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化通過土地資產(chǎn)的規(guī)?；瘉韺?shí)現(xiàn)盤活存量資產(chǎn)的目標(biāo)，優(yōu)化了土地資源的配置，有效地提升了土地的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。社會(huì)在發(fā)展，人們也都在進(jìn)步，未來的農(nóng)業(yè)，一定是一、二、三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的農(nóng)業(yè)，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化不僅不會(huì)使更多的農(nóng)民失業(yè)，反而會(huì)帶來更多的工作崗位，有利于部分農(nóng)村勞動(dòng)力從土地上分離出來，從事其他行業(yè)，解決了農(nóng)村閑置勞動(dòng)力就業(yè)的同時(shí)又推進(jìn)了城鎮(zhèn)化進(jìn)展。未來逐漸實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，是不需要那么多人進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的，但是制造業(yè)和服務(wù)業(yè)還是需要人力來管理和服務(wù)的，農(nóng)民會(huì)從生產(chǎn)者逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榧庸ふ?、服?wù)者，側(cè)重二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不再從事單一的勞動(dòng)，而是逐漸成長為時(shí)代需要的新型職業(yè)農(nóng)民。傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)必須要進(jìn)行變革才能成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，當(dāng)然農(nóng)民也要成長為時(shí)代需要的人。

3我國農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的可行性分析

31農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)能夠在未來產(chǎn)生可預(yù)測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流

一般來說，只要在未來一定時(shí)期內(nèi)可以產(chǎn)生可預(yù)測的現(xiàn)金流，資產(chǎn)就可以證券化。發(fā)起人將在這個(gè)可預(yù)測的現(xiàn)金流作為擔(dān)保出售給SPV進(jìn)而發(fā)行證券。土地和其他不動(dòng)產(chǎn)有很多共同點(diǎn)，例如都具有不可流動(dòng)性和異質(zhì)性。但是土地卻可以獲得其他不動(dòng)產(chǎn)不具備的雙重收入來源，一是生產(chǎn)勞動(dòng)收入，這部分是農(nóng)民利用土地從事生產(chǎn)勞動(dòng)得到的產(chǎn)品而取得的收益。二是土地產(chǎn)權(quán)的收益，這部分是通過將土地轉(zhuǎn)為非農(nóng)業(yè)用地進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)的增值而取得的收益。發(fā)起人只要確保未來一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流的穩(wěn)定，這個(gè)雙重收益是可以實(shí)現(xiàn)的。因此，中國的農(nóng)村土地是適合證券化的資產(chǎn)。

32我國農(nóng)村土地管理改革為其資產(chǎn)證券化創(chuàng)造了條件

黨的十八屆三中全會(huì)中發(fā)布了《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，決定中說：“賦予農(nóng)民對承包地占有、使用、收益、流轉(zhuǎn)及承包經(jīng)營權(quán)抵押、擔(dān)保權(quán)能，允許農(nóng)民以承包經(jīng)營權(quán)入股發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營?！边@里是將農(nóng)民承包土地后產(chǎn)生的權(quán)利財(cái)產(chǎn)化，農(nóng)民可以利用這一財(cái)產(chǎn)權(quán)，獲取收益，并促進(jìn)土地的流轉(zhuǎn)，以實(shí)現(xiàn)多種方式的規(guī)模經(jīng)營。決定中還提出：“建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易市場，推動(dòng)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易公開、公正、規(guī)范運(yùn)行”，這些決定都表明了國家著力于推動(dòng)農(nóng)村土地制度改革，而這些都為農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化奠定了基礎(chǔ)。農(nóng)村土地改革使農(nóng)民對農(nóng)村土地?fù)碛辛烁鄼?quán)能，土地資產(chǎn)的屬性也逐步明晰，農(nóng)民通過對承包經(jīng)營權(quán)的抵押、作價(jià)入股等形式將土地證券化，有助于盤活農(nóng)村經(jīng)濟(jì)。

33金融市場的發(fā)展為農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化奠定了基礎(chǔ)

近幾十年來，資產(chǎn)證券化在我國穩(wěn)步發(fā)展。1992年，三亞市開發(fā)建設(shè)總公司發(fā)行了2億元的地產(chǎn)投資券，這是我國在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的早期探索，也開創(chuàng)了我國資產(chǎn)證券化的先河。2005年，中國建設(shè)銀行成為首批試點(diǎn)單位，發(fā)行了不良個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券，這也是我國國內(nèi)首個(gè)抵押貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，國內(nèi)住房抵押貸款證券的成功發(fā)行使資產(chǎn)證券化在金融業(yè)的嘗試獲得巨大的成功。2005年，國家開發(fā)銀行作為試點(diǎn)單位進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)，中國建設(shè)銀行作為試點(diǎn)單位進(jìn)行抵押貸款證券化的試點(diǎn)。以上這些成功案例為我國農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化創(chuàng)造了基礎(chǔ)條件，提供了有益的借鑒。

4我國農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的主要障礙

隨著農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化是一種趨勢，但是也還面臨著許多障礙。由于土地用途很難發(fā)生改變，只能從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的利潤率是極低的，再加上土地并不像房地產(chǎn)那樣形成壟斷，所以無法帶來額外的利潤，這些因素都導(dǎo)致了農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化并不被很多人看好。下面探討了經(jīng)營權(quán)證券化過程中的主要障礙。

41農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)管理制度不健全

農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化是一種趨勢，但是到現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)一直不清晰，租用的期限是20年，而土地投資是重資產(chǎn)長周期的，所以產(chǎn)權(quán)不清晰的問題給農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化帶來了極大的困難。能夠證券化的資產(chǎn)需滿足以下條件：第一，資產(chǎn)預(yù)期能夠帶來經(jīng)濟(jì)收益；第二，資產(chǎn)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性；第三，資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)明確。毫無疑問，土地能夠產(chǎn)生收益，人們可以通過土地種植獲得生產(chǎn)收益或者通過出租土地獲得租金收益。另外，土地是一種特殊商品，土地供給的稀缺性、土地利用方向變更的困難性、土地報(bào)酬遞減的可能性等特征都說明了土地具有風(fēng)險(xiǎn)性。但是目前農(nóng)村土地的產(chǎn)權(quán)不是特別明確，我國憲法并沒有明確規(guī)定哪些土地是國家的、哪些是集體的，就算說明了集體所有的土地，也未明確規(guī)定土地的產(chǎn)權(quán)主體。由于農(nóng)村土地不滿足上述的第三條條件，所以農(nóng)村土地很難實(shí)現(xiàn)證券化。

42缺乏相應(yīng)的法律保障體系

西方國家土地證券化的歷史長達(dá)兩百年，德國、美國、日本等是最典型的進(jìn)行土地證券化的國家。經(jīng)過二百多年的發(fā)展，西方大部分國家都形成了專門的法律法規(guī)，例如，法國頒布的《證券化法》，韓國的《不良資產(chǎn)證券化法》，美國雖不像韓國和德國一樣有專門的證券化法，但美國卻具備相應(yīng)的法律體系，如《證券法》《證券交易法》《不動(dòng)產(chǎn)投資信托法》《金融資產(chǎn)證券化投資信托法》等。反觀國內(nèi)，我國資產(chǎn)證券化起步不久，與其相關(guān)的法律少之又少，目前只有中國人民銀行和中國銀監(jiān)會(huì)制定的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》、國家財(cái)政部頒布的《信貸證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》、全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)通過的《中華人民共和國信托法》等法規(guī)、政策，這些規(guī)定的法律效力還極低，因此我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展極為緩慢。

43缺乏健全而發(fā)達(dá)的金融中介服務(wù)

金融機(jī)構(gòu)開展農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化需要有較大規(guī)模的業(yè)務(wù)為支撐。當(dāng)前，我國農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)證券化處于初級發(fā)展階段，業(yè)務(wù)量少。因此，金融機(jī)構(gòu)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)證券化的動(dòng)力和壓力都不足。我國的金融評級機(jī)構(gòu)也不健全，評級的人為影響太大，不夠公允。資產(chǎn)證券化的評級與債券評級一樣，都有AAA、AA+、BB等級別，投資者根據(jù)評級機(jī)構(gòu)對證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評定結(jié)果來選擇投資哪種產(chǎn)品。因此，為了吸引投資者，產(chǎn)品設(shè)計(jì)者會(huì)著力提高評級等級，有的甚至找不靠譜的擔(dān)保公司來擔(dān)保，其中的人為因素太多，導(dǎo)致評級機(jī)構(gòu)很難做到公正。

44缺乏農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的專業(yè)人才

農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化是一項(xiàng)復(fù)雜的、專業(yè)化的操作過程，任何一項(xiàng)專業(yè)性強(qiáng)的工作都需要專業(yè)的人才，因此要推進(jìn)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化，專業(yè)人才必不可少。但是由于資產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展還不夠成熟，這方面的人才很少，所以給土地經(jīng)營權(quán)證券化造成了很大的困難。

45國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品得不到大多數(shù)投資者的認(rèn)可

國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品得不到投資者的認(rèn)可，原因有以下兩點(diǎn)，一是沒有真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，有一部分資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，其資產(chǎn)和原始權(quán)益人的隔離不到位，有法律瑕疵；二是流動(dòng)性太差，雖然證券化產(chǎn)品已經(jīng)可以在交易所和銀行間掛牌轉(zhuǎn)讓和交易，但是換手率極低，大多是原持有人一直持有到產(chǎn)品結(jié)束。投資者擁有一個(gè)證券化產(chǎn)品，一旦自己資金緊張，想要賣出這個(gè)產(chǎn)品極為困難，導(dǎo)致證券化產(chǎn)品流動(dòng)性差，所以很多人不愿意投資這種證券化產(chǎn)品。

5農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的對策分析

為了更好地推進(jìn)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化，我們對證券化過程中面臨的主要障礙提出了一些針對性建議：第一，繼續(xù)深化和推動(dòng)土地產(chǎn)權(quán)制度改革，并出臺(tái)相應(yīng)文件，明確農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)，使農(nóng)村土地具備證券化的條件；第二，研究和制定專門的有關(guān)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化的法律法規(guī)，可以向西方國家吸取經(jīng)驗(yàn)，建立符合我國國情的專業(yè)法規(guī)體系；第三，大力推動(dòng)農(nóng)村金融發(fā)展，扶持農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，健全金融評級機(jī)構(gòu)，開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；第四，提早培養(yǎng)農(nóng)村金融方面的專業(yè)人才，為推進(jìn)土地經(jīng)營權(quán)證券化做好充分的準(zhǔn)備；第五，國家應(yīng)出臺(tái)相關(guān)政策引導(dǎo)各路投資者投資證券化產(chǎn)品，并試點(diǎn)刺激各行各業(yè)踴躍參與，不斷取得投資者的認(rèn)可。

6結(jié)論

資產(chǎn)證券化就是將不流通的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金流來募集資金，使不流通的資產(chǎn)增值的過程。近些年來，我國在“三農(nóng)”工作上做了無數(shù)的探索和實(shí)踐，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化對于我國做好“三農(nóng)”工作，積極穩(wěn)定地發(fā)展社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和諧社會(huì)具有極大的推動(dòng)作用。資產(chǎn)證券化作為一種新型的金融工具，蘊(yùn)藏著很大的潛力，它的前景非常廣闊，因此我國大力推廣農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化是非常有必要的。通過探討，可知道農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化具有一定的可行性，但是資產(chǎn)證券化是一項(xiàng)復(fù)雜的操作過程，還面臨著許多障礙，想要發(fā)展農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化，我們還需要在這方面做更多的探索和實(shí)踐。在社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的過程中，我們要逐步完善資產(chǎn)證券化這一新金融產(chǎn)品，使它更好地為我國社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。

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[基金項(xiàng)目]本文系四川省農(nóng)村發(fā)展研究中心重點(diǎn)課題（項(xiàng)目編號：CR1602）相關(guān)研究成果。

[作者簡介]何睿（1997—），女，本科生；通訊作者：羅華偉（1969—），男，博士，教授，博士生導(dǎo)師。