輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

潘瑩

摘要：輕資產(chǎn)的盈利模式就是通過(guò)充分利用企業(yè)的內(nèi)部資源，發(fā)揮非財(cái)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并合理運(yùn)用其他資源，通過(guò)以最少的資本投入得到最大收益的一種盈利模式。

關(guān)鍵詞：輕資產(chǎn)；現(xiàn)代企業(yè)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）007-0-01

商業(yè)模式是開(kāi)設(shè)一項(xiàng)可賺取利潤(rùn)的業(yè)務(wù)鏈條，關(guān)系到價(jià)值鏈、客戶與供應(yīng)商、供貨和來(lái)源、資本和能力的全體布局。隨著運(yùn)營(yíng)模式的創(chuàng)新變化，企業(yè)必須選擇適合自身發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

一、輕資產(chǎn)模式下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀

輕資產(chǎn)盈利模式的核心就是減少需重資投入的中間環(huán)節(jié)，將其外包，目前世界范圍內(nèi)的許多科技創(chuàng)新類公司或面臨轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)型企業(yè)，大多將附加值低的業(yè)務(wù)模塊外包，而專注于利潤(rùn)空間高的產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)以較少的資本投入換取更大的利潤(rùn)回報(bào)的目的。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略包括資金籌集、資金投資和分紅以及資金運(yùn)營(yíng)管理三個(gè)方面，是公司為配合自身發(fā)展并創(chuàng)造核心競(jìng)爭(zhēng)力而實(shí)施的資本結(jié)構(gòu)與資金計(jì)劃，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策活動(dòng)都基于資本運(yùn)營(yíng)的分析，以促進(jìn)資本長(zhǎng)期穩(wěn)定有效的利用和配備為判斷標(biāo)準(zhǔn)，以保持企業(yè)實(shí)現(xiàn)最大盈利為目的，并在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中有充分的資金支持。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與價(jià)值最大化密切相關(guān)，所以企業(yè)需要不斷提高自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略水平，并與公司整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略緊密結(jié)合，整合各種資源配置，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的職能。

二、輕資產(chǎn)模式的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.外包的信任風(fēng)險(xiǎn)

耐克公司是全球體育用品行業(yè)發(fā)展非常迅猛的企業(yè)，在這么多年的發(fā)展歷程中，公司不斷地調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路，最終走出一條高效的盈利之路，只賣商品沒(méi)有工廠，將生產(chǎn)廠址選在其他國(guó)家和地區(qū)，公司自身不斷的提高創(chuàng)新研發(fā)能力，提升世界范圍的知名度和影響力，為了降低生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本，將該部分業(yè)務(wù)外包給勞動(dòng)力低廉的合作伙伴。同樣的例子還有微軟IBM等科技類公司。與此同時(shí)戰(zhàn)略外包的弊端也會(huì)暴露，例如選擇單一供應(yīng)商，則生產(chǎn)商容易壟斷經(jīng)營(yíng)而對(duì)供貨時(shí)間、供貨價(jià)格和供貨質(zhì)量產(chǎn)生影響，降低公司對(duì)上游供應(yīng)商的議價(jià)能力，供應(yīng)商的一些違約行為，或產(chǎn)品質(zhì)量引起的大范圍投訴問(wèn)題，都會(huì)給企業(yè)運(yùn)營(yíng)造成巨大損失，那么就對(duì)公司采購(gòu)、委托生產(chǎn)等環(huán)節(jié)的內(nèi)控管理提出了更高的要求。

2.現(xiàn)金流運(yùn)用的機(jī)會(huì)成本

由于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下，對(duì)固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)的投入比例相對(duì)較少，那就要求企業(yè)有充分的現(xiàn)金儲(chǔ)備，這種資本的構(gòu)成方式雖然保證了企業(yè)的償債能力，但也會(huì)直接影響著企業(yè)的盈利能力，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的回報(bào)水平遠(yuǎn)高于現(xiàn)金，所以輕資產(chǎn)企業(yè)在這種情況下必然會(huì)付出現(xiàn)金流占用的機(jī)會(huì)成本。

3.輕資產(chǎn)公司受流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響比較大

輕資產(chǎn)模式公司需要大量的現(xiàn)金流儲(chǔ)備，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)慢的影響更加敏感，存貨占用過(guò)大時(shí)，直接影響了現(xiàn)金的使用效率，盡可能縮短庫(kù)存天數(shù)，保證企業(yè)低庫(kù)存運(yùn)營(yíng)，這就需要企業(yè)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)加強(qiáng)內(nèi)控管理。

三、輕資產(chǎn)模式下企業(yè)應(yīng)如何選擇適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

當(dāng)今企業(yè)的戰(zhàn)略選擇是以經(jīng)營(yíng)分析為基礎(chǔ)，參考有關(guān)財(cái)報(bào)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步剖析公司的營(yíng)運(yùn)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是否相適應(yīng)，戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析需要將分析與戰(zhàn)略，運(yùn)營(yíng)模式，資源利用和績(jī)效分析有效結(jié)合。

1.合理選擇供應(yīng)商，提升自身議價(jià)能力

美國(guó)蘋果公司將核心業(yè)務(wù)鏈掌握在自己手中，而在世界各地勞動(dòng)力低廉的地區(qū)建立分包業(yè)務(wù)，在供應(yīng)商的選擇上，除了選擇一家主力供應(yīng)商外，還應(yīng)有備選供應(yīng)商，對(duì)供應(yīng)商的選擇不光停留在低價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)上，還應(yīng)考慮供應(yīng)商整體實(shí)力和所購(gòu)產(chǎn)品的生命周期總成本。這就要求在供應(yīng)鏈的各環(huán)節(jié)上，都要對(duì)成本進(jìn)行分析和控制，同時(shí)保證所選擇的供應(yīng)商有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。

2.籌資方面多考慮內(nèi)源融資

對(duì)于輕資產(chǎn)模式的公司來(lái)講，有效的現(xiàn)金流規(guī)劃是企業(yè)不斷創(chuàng)造價(jià)值的前提，企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中創(chuàng)造的自由現(xiàn)金流越充裕，流動(dòng)性越快，說(shuō)明企業(yè)面對(duì)各種投資時(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)。對(duì)于初創(chuàng)公司來(lái)講，固定資產(chǎn)較少，缺乏有效的抵押物，銀行借款的方式難以實(shí)現(xiàn)，而此時(shí)有需要大量的投入研發(fā)、推廣等費(fèi)用，選取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為內(nèi)源融資，起步階段盡快實(shí)現(xiàn)自我造血，隨著公司的穩(wěn)步成長(zhǎng)，商業(yè)模式日趨成熟，可適當(dāng)引入風(fēng)險(xiǎn)投資或戰(zhàn)略投資。

3.選擇變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)進(jìn)行投資，盡可能減少機(jī)會(huì)成本

加大技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新、渠道拓展和品牌宣傳的資金投入，提升顧客的認(rèn)可度，減少固定資產(chǎn)投入，可采用融資租賃或售后回租等方式操作，對(duì)于儲(chǔ)備的短期不投入的現(xiàn)金流，可購(gòu)買債券、基金、期貨、信托理財(cái)?shù)茸儸F(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。可獲得一定的低風(fēng)險(xiǎn)收益，減少機(jī)會(huì)成本，同時(shí)在公司現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)，保證足夠的償債能力和資產(chǎn)變現(xiàn)能力。另一方面合理利用商業(yè)信用，加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。用友公司是國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的管理軟件提供商之一，成立至今也有過(guò)兩次主要的轉(zhuǎn)型，在資產(chǎn)比重方面，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重平均維持在50%以上，用友在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是給企業(yè)留夠充足的現(xiàn)金儲(chǔ)量來(lái)保障自己的償債能力，同時(shí)存貨周轉(zhuǎn)率一直保持在33次左右，維持著很強(qiáng)的的獲利能力。

4.集中公司資源用于產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)和推廣宣傳上

公司應(yīng)將更多的資源用于利潤(rùn)空間更大的業(yè)務(wù)模塊中，例如產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)，尤其是對(duì)于科技類公司或即將面臨轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)企業(yè)，產(chǎn)品創(chuàng)新和模式創(chuàng)新成為公司提升盈利能力的途徑，同時(shí)對(duì)產(chǎn)品的合理定位和宣傳推廣，也能起到錦上添花的作用，蘋果公司研發(fā)支出逐年增加，收購(gòu)了大批擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的小公司，創(chuàng)造了產(chǎn)品技術(shù)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在品牌構(gòu)建上，蘋果通過(guò)體驗(yàn)店，電視植入廣告等方式，建立了宗教信仰般的蘋果信徒。同樣，國(guó)內(nèi)的用友公司在研發(fā)投入方面，近幾年研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比例平均保持在15%，每年增幅高于銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的增幅，在產(chǎn)品技術(shù)上已經(jīng)與國(guó)際先進(jìn)水平持平，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有了較大提高。

四、結(jié)語(yǔ)

輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式是現(xiàn)階段很多科技創(chuàng)新類企業(yè)和面臨轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)企業(yè)善于選用的一種盈利模式，但企業(yè)發(fā)展的最終目標(biāo)是價(jià)值最大化，并保持持續(xù)的盈利能力，所以企業(yè)需要找到的是適合自身發(fā)展需要的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，對(duì)每種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的利弊，根據(jù)自身的優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行匹配，不是單純的注重資產(chǎn)的輕重程度。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：潘 瑩（1983-），女，陜西人，財(cái)務(wù)經(jīng)理，學(xué)士，主要從事財(cái)務(wù)管理研究。