“特朗普新政”解析

樊廣浩　薛玉婷

摘 要 特朗普當(dāng)選美國(guó)新一任總統(tǒng)，其政策中心線索概括為：內(nèi)政優(yōu)先，外交服從于內(nèi)政，是典型的國(guó)家利益派的思路，其政策不同于希拉里。美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題是無(wú)法創(chuàng)造足夠多的高薪崗位。而兩位總統(tǒng)候選人都選擇了“減稅”這一措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。之前美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣與超低利率政策的政策，使得企業(yè)放棄產(chǎn)業(yè)投入，減少資本支出，轉(zhuǎn)而進(jìn)行股票的自我回購(gòu)，而非創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。并且在過(guò)去30年中，以WTO（世界貿(mào)易組織）、TPP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定）以及TTIP（美歐雙邊自由貿(mào)易協(xié)定）為主的商業(yè)全球化，資本逐利的特性也使得之前高薪的制造業(yè)的外流。特朗普認(rèn)為T(mén)PP、TTIP這兩個(gè)貿(mào)易協(xié)定對(duì)美國(guó)工業(yè)的打擊較之前更大，選擇重新談判，并威逼利誘海外美企回國(guó)等等都旨在創(chuàng)造美國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)。

關(guān)鍵詞 “特朗普新政” 國(guó)家利益派 美聯(lián)儲(chǔ)加息 降稅 逆全球化

作者簡(jiǎn)介：樊廣浩、薛玉婷，河北師范大學(xué)法政與公共管理學(xué)院法律專(zhuān)業(yè)碩士研究生。

中圖分類(lèi)號(hào)：D7712 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.05.352

一、特朗普當(dāng)選是誰(shuí)的“勝利”

2016年11月9日，唐納德·特朗普獲得276張選舉人票，超過(guò)270張選舉人票的獲勝標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)選美國(guó)第45任總統(tǒng)。并于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2017年1月20日中午特朗普在美國(guó)首都華盛頓宣誓就職，正式成為美國(guó)第45任總統(tǒng)。特朗普曾一度被主流媒體不看好，但是選民寧可選擇特朗普，也不愿意選被精英階層力捧的希拉里，可見(jiàn)2008年金融危機(jī)后普羅大眾對(duì)精英的失望以及階級(jí)矛盾的激化達(dá)到了前所未有的程度，大蕭條之后的大萎靡不可避免，底層以及中間階層的群眾怨聲載道，雖然解決了一些底薪崗位問(wèn)題，但對(duì)高薪工作崗位的需求仍很強(qiáng)烈，希望有看清現(xiàn)實(shí)的人站出來(lái)，為他們說(shuō)話，切實(shí)解決問(wèn)題。特朗普本身是精英階層，但是他卻在選舉中為中產(chǎn)階級(jí)撐腰，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)遭到了前所未有的危機(jī)，并沒(méi)有表面這樣的繁榮，大眾仍處于水深火熱之中，倒是華爾街利益集團(tuán)在貨幣寬松政策的刺激下得到了切實(shí)利益，金融危機(jī)后也未受到任何懲罰；美國(guó)制造業(yè)的工作崗位也在金融危機(jī)之后流失極其嚴(yán)重，中產(chǎn)階級(jí)在整個(gè)全球化過(guò)程中并未得到太多收益?？梢?jiàn)在這次是特朗普代表身后的中產(chǎn)階級(jí)逆襲了美國(guó)精英集團(tuán)。最起碼在選舉方面，是屬于中產(chǎn)階級(jí)的勝利。

二、“全球化”為什么會(huì)遭到特朗普地反對(duì)

面對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，特朗普從商人角度出發(fā)，相比于此前的超低利率政策帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)泡沫，可能更厭惡的是以WTO、TPP以及TTIP為主的全球化的商業(yè)模式。認(rèn)識(shí)到，在過(guò)去30年全球化過(guò)程中，資本的逐利的天性使得美國(guó)的制造企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)移到了生產(chǎn)成本更低的國(guó)家，企業(yè)的大量外移導(dǎo)致了美國(guó)制造業(yè)的衰落。近些年的TPP主要面向亞洲伙伴，TTIP則是面向歐洲伙伴，使其國(guó)家之間的商業(yè)合作變得更加便捷。但其性質(zhì)早已不再局限于貿(mào)易架構(gòu)，本質(zhì)上是商業(yè)帝國(guó)的跨國(guó)公司與參與國(guó)主權(quán)政府“分享主權(quán)” 的性質(zhì)。這些跨國(guó)公司從某些程度上“獲得”了參與國(guó)的立法權(quán)與司法權(quán)，比如不能制定有損于跨國(guó)公司的相關(guān)規(guī)定；最后的仲裁機(jī)關(guān)設(shè)在紐約等等。都在某種程度上放棄了司法的最高審判權(quán)，是一種對(duì)國(guó)家主權(quán)很深入的介入?？鐕?guó)財(cái)團(tuán)的利益與美國(guó)商業(yè)帝國(guó)派的思路是一致的，對(duì)其國(guó)家進(jìn)行大力的游說(shuō)，加入其協(xié)定來(lái)獲取更多的商業(yè)利益，其他參與的發(fā)展中國(guó)家也不得不為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而參與其中。企業(yè)如果不參與跨國(guó)議定貿(mào)易，會(huì)使得企業(yè)加速衰落，這些都在使得美國(guó)的工業(yè)狀態(tài)下滑。所以特朗普政府應(yīng)該阻止這種現(xiàn)象繼續(xù)生長(zhǎng)，加大對(duì)本國(guó)企業(yè)的保護(hù)與發(fā)展，其中最重要的一環(huán)則是減稅。

三、美聯(lián)儲(chǔ)加息

美聯(lián)儲(chǔ)從2015年12月開(kāi)始到2016年末，實(shí)施了幾個(gè)加息動(dòng)作， “三點(diǎn)確定一個(gè)面”，可說(shuō)已基本完成了政策布局。2008年爆發(fā)的金融危機(jī)對(duì)全球的市場(chǎng)造成了很大影響，現(xiàn)在雖然尚未完全擺脫危機(jī)的陰影，但當(dāng)前貨幣政策環(huán)境已然進(jìn)入新生態(tài)。市場(chǎng)對(duì)此早已經(jīng)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，今年美聯(lián)儲(chǔ)或加息兩至三次。雖然市場(chǎng)對(duì)美國(guó)去年經(jīng)濟(jì)增速及今年首季GDP季度環(huán)比折年率的預(yù)估值分別為1.6%和1.1%，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期頗為樂(lè)觀，預(yù)計(jì)分別達(dá)2.4%和2.5%。在勞動(dòng)參與率維持不變的情況下，美國(guó)失業(yè)率降至4.7%，也體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的穩(wěn)固態(tài)勢(shì)。此外，2月美國(guó)CPI同比升2.7%，創(chuàng)下5年最大升幅，也增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期。當(dāng)然，讓市場(chǎng)更確信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息的重要原因，是特朗普上任以來(lái)所推動(dòng)的各項(xiàng)擴(kuò)張式經(jīng)濟(jì)政策。大規(guī)模減稅及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃，可能推動(dòng)美國(guó)進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段。

為避免未來(lái)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，加息是必然的選擇之一。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在議息會(huì)議后的發(fā)言中坦言，未來(lái)潛在的財(cái)政政策變化可能不小，而部分FOMC委員已將財(cái)政刺激預(yù)期納入了其預(yù)測(cè)。抑制資產(chǎn)泡沫過(guò)度膨脹也是美聯(lián)儲(chǔ)加息的重要原因。美國(guó)股市已走過(guò)了八年“牛市”，主要股指多次創(chuàng)下歷史新高。截至3月16日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)分別較年初上漲5.9%、9.6%、6.4%，較2009年低谷增幅均達(dá)到2至3倍。與此同時(shí)，美國(guó)房地產(chǎn)泡沫似乎也回到了金融危機(jī)之前的水平。去年12月，標(biāo)準(zhǔn)普爾/CS20個(gè)大中城市房?jī)r(jià)指數(shù)較上年同期漲幅達(dá)5.6%，創(chuàng)年內(nèi)最大增幅，而從房?jī)r(jià)指數(shù)基數(shù)水平看已逼近200點(diǎn)，超過(guò)了2007年末的水平。

美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，市場(chǎng)總會(huì)把眼睛盯著美元匯率。可是3月16日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，美元指數(shù)卻不漲反跌。這一方面是市場(chǎng)對(duì)本次加息預(yù)期的提前消化。此前近一個(gè)半月時(shí)間，美元指數(shù)已上漲了2個(gè)百分點(diǎn)。加息后美元指數(shù)下跌，當(dāng)是“靴子落地”的正常反應(yīng)。而另一方面原因，應(yīng)是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后相關(guān)言論的解讀。由于美聯(lián)儲(chǔ)并未明確下一次加息時(shí)點(diǎn)，導(dǎo)致“鴿派加息”一詞在市場(chǎng)上廣為流傳。受此刺激，國(guó)際黃金價(jià)格迅速上漲，現(xiàn)貨黃金漲幅超過(guò)1%至每盎司1219美元。歐元兌美元匯率也顯著抬升，在當(dāng)日紐約尾盤(pán)時(shí)段上漲1.2%，刷新了2月7日以來(lái)的高位。

四、特朗普減稅思路

減稅或者說(shuō)是降稅，新政的手段就是通過(guò)協(xié)商使美聯(lián)儲(chǔ)加息，并且降低所得稅來(lái)幫助刺激企業(yè)發(fā)展，降低消費(fèi)者稅費(fèi)來(lái)直接刺激經(jīng)濟(jì)。特朗普整體的思路大約為兩條：企業(yè)降稅，進(jìn)而增加營(yíng)業(yè)能力競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造更多的高薪崗位以及降低個(gè)人所得稅來(lái)刺激消費(fèi)進(jìn)而使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美國(guó)公司所得稅是35%，相比于高福利的瑞典國(guó)家的28%都要高，這樣的高稅措施不利于美國(guó)企業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)，特朗普計(jì)劃將美國(guó)公司所得稅降到15%，企若業(yè)降稅成功，會(huì)增加企業(yè)自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提高盈利能力30%以上，但是并不必然導(dǎo)致資金對(duì)于實(shí)體的必然投入以及高薪崗位的產(chǎn)生，這是因?yàn)槿绻诔屠氏?，如果投入?shí)體的收益的預(yù)期不如回購(gòu)自家的股票，使自家股票上漲而帶來(lái)的收益，那么將會(huì)毫無(wú)疑問(wèn)地打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極性，所以美聯(lián)儲(chǔ)的一連串的加息動(dòng)作也是對(duì)特朗普政策的回應(yīng)與支持，是對(duì)其政策的看好。當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)作為美國(guó)中央銀行，但卻是私人機(jī)構(gòu)，其措施的實(shí)施與調(diào)整并不受總統(tǒng)的直接命令或指導(dǎo)，這一連串措施也是對(duì)特朗普的看好與認(rèn)可。不過(guò)對(duì)于高薪就業(yè)崗位產(chǎn)生的兩個(gè)限制條件：

第一，市場(chǎng)消費(fèi)是否能夠有效擴(kuò)大？

第二，企業(yè)實(shí)體賺錢(qián)速度與股市上漲速度哪個(gè)更快？

關(guān)于第一個(gè)市場(chǎng)消費(fèi)能力擴(kuò)大的問(wèn)題，特朗普的措施是降低個(gè)人所得稅，將現(xiàn)有的七檔稅率精簡(jiǎn)到三檔，最高稅率從39.6%降到33%，并取消遺產(chǎn)稅，直接“給錢(qián)”，這些使得老百姓有更多的錢(qián)來(lái)用于消費(fèi)，這一措施預(yù)測(cè)會(huì)釋放四萬(wàn)億美元的消費(fèi)能力，進(jìn)而增加市場(chǎng)消費(fèi)。

關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息等一系列動(dòng)作的實(shí)施，也給了企業(yè)投入實(shí)體研發(fā)，擴(kuò)大高薪崗位規(guī)模增加了信心。不過(guò)還有一個(gè)問(wèn)題，那就是建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施所需資金的壓力，也就是國(guó)債的壓力。降稅對(duì)于經(jīng)濟(jì)的刺激是比較慢的，但是國(guó)債的增加會(huì)是立刻凸顯出來(lái)的。

五、如何處理將要增發(fā)的大量美國(guó)國(guó)債

在新政中，降低稅費(fèi)，發(fā)展企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其前提就是基礎(chǔ)設(shè)施必須完善，基礎(chǔ)設(shè)施的落后，首當(dāng)其沖的就是道路運(yùn)輸。因?yàn)檫\(yùn)輸?shù)谋憷允侵陵P(guān)重要的，美國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施存在部分嚴(yán)重老化問(wèn)題，想要刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，翻新基礎(chǔ)設(shè)施刻不容緩，阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)與伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)耗費(fèi)了美國(guó)六萬(wàn)億，對(duì)于商人出身的特朗普來(lái)說(shuō)，他認(rèn)為這筆買(mǎi)賣(mài)是虧到骨子里的，因?yàn)檫@些錢(qián)可以把美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施翻新兩遍。但是目前美國(guó)政府財(cái)政是赤字，沒(méi)有美元現(xiàn)金，所以仍然要增發(fā)國(guó)債，換取美元的回流。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)宣布停止印刷美元，導(dǎo)致之前低息借美元的外國(guó)企業(yè)面對(duì)償還的時(shí)候，不得不拋售本國(guó)貨幣來(lái)?yè)Q取有限的美元，美元的相對(duì)稀缺性的存在以及中國(guó)為了保證人民幣匯率而拋售美國(guó)國(guó)債，換回人民幣，都導(dǎo)致了美元逐漸走強(qiáng)。

關(guān)于美國(guó)國(guó)債的購(gòu)買(mǎi)，中國(guó)為維持人民幣匯率已經(jīng)在大量地拋售美國(guó)國(guó)債，不會(huì)可能再大量購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，沙特國(guó)家因?yàn)槭蛢r(jià)格的暴跌也沒(méi)有多余的錢(qián)來(lái)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，所以，特朗普政府把目光放到了海外，簡(jiǎn)單概括為“威逼利誘”來(lái)使其海外資金遷回美國(guó)國(guó)內(nèi)來(lái)填補(bǔ)空缺。所謂“利誘”，美國(guó)海外的企業(yè)之所以把利潤(rùn)放在海外，占比較大的原因就是避稅，避免企業(yè)利潤(rùn)被美國(guó)政府的“瓜分”，而特朗普政府對(duì)于這個(gè)問(wèn)題上是給了一個(gè)“一次性優(yōu)惠”，就是一次性征收10%的稅，對(duì)其他的既往不糾。所謂“威逼”，可以說(shuō)成是“釜底抽薪”，之所以把大量的資金放在海外而非國(guó)內(nèi)，是為了更便于在商業(yè)的風(fēng)口搶占資源，這種便利性是把錢(qián)放在美國(guó)國(guó)內(nèi)所不能給予的。更加現(xiàn)實(shí)的一個(gè)問(wèn)題是，海外企業(yè)的資金進(jìn)入美國(guó)國(guó)內(nèi)以后，對(duì)于其資金的流出使用是否會(huì)造成困難不得而知，這其實(shí)也是企業(yè)更加擔(dān)心的問(wèn)題。是特朗普政府便想“攪黃”海外商業(yè)合作組織，使其斷掉念想，以便乖乖歸國(guó)。使得海外人才與海外企業(yè)的回歸。

六、總結(jié)

在2008年金融危機(jī)之后，美國(guó)的工業(yè)重創(chuàng)之后仍在恢復(fù)之中，現(xiàn)在的就業(yè)率甚至還沒(méi)有達(dá)到2007年的水平，中產(chǎn)階級(jí)的呼聲越來(lái)越高，對(duì)于高薪就業(yè)崗位的需求也是越來(lái)越急迫。商人出身代表中產(chǎn)階級(jí)利益的美國(guó)總統(tǒng)特朗普，作為美國(guó)的精英階層不同于希拉里，為中產(chǎn)階級(jí)發(fā)聲，擺出自己的政治策略，以內(nèi)政優(yōu)先、外交服務(wù)于內(nèi)政的思路來(lái)處理美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，認(rèn)為創(chuàng)造高薪就業(yè)的崗位是改善之關(guān)鍵所在，他拿起手中的行政權(quán)進(jìn)行企業(yè)與個(gè)人的減稅，軟硬兼施地勸歸海外美國(guó)企業(yè)，使其利潤(rùn)重新回流美國(guó)國(guó)內(nèi)，退出TPP等協(xié)義組織使企業(yè)回歸美國(guó)并與美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)成加息的協(xié)定，并通過(guò)增發(fā)國(guó)債來(lái)改善國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施。具體前路如何，仍需靜待。