世界經(jīng)濟(jì)低速運(yùn)行 復(fù)蘇基礎(chǔ)趨于穩(wěn)固
——2016年世界經(jīng)濟(jì)回顧及2017年展望

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局釋經(jīng)組

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世界經(jīng)濟(jì)低速運(yùn)行 復(fù)蘇基礎(chǔ)趨于穩(wěn)固
——2016年世界經(jīng)濟(jì)回顧及2017年展望

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局釋經(jīng)組*

2016年，世界經(jīng)濟(jì)增速低緩、復(fù)蘇態(tài)勢(shì)疲弱、增長(zhǎng)動(dòng)能不足。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持復(fù)蘇，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)，日本經(jīng)濟(jì)有所改善，其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)分化中整體向好。在全球需求持續(xù)疲軟、實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不足、各國(guó)貨幣與財(cái)政政策實(shí)際效果不彰、國(guó)際金融市場(chǎng)震蕩、黑天鵝事件層出不窮、地緣政治緊張等因素影響下，2016年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)、貿(mào)易低迷、通縮壓力緩解、大宗商品價(jià)格低位反彈、主要經(jīng)濟(jì)體就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定、全球信心增強(qiáng)等特點(diǎn)。2017年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)將趨于穩(wěn)固，但不穩(wěn)定性、不確定性因素較多，世界經(jīng)濟(jì)仍將面臨較大挑戰(zhàn)。

世界經(jīng)濟(jì) 低速運(yùn)行 需求疲軟 經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)

2016年，世界經(jīng)濟(jì)增速低緩、復(fù)蘇態(tài)勢(shì)疲弱、增長(zhǎng)動(dòng)能不足。上半年，多數(shù)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速回落，主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域乏善可陳；下半年，世界經(jīng)濟(jì)中積極因素增多，多領(lǐng)域出現(xiàn)明顯改善，使世界經(jīng)濟(jì)在年末有所好轉(zhuǎn)。2017年，在這些積極因素的推動(dòng)下，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)將趨于穩(wěn)固，但不穩(wěn)定性、不確定性因素較多，世界經(jīng)濟(jì)仍將面臨較大挑戰(zhàn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的外部環(huán)境仍然復(fù)雜，須認(rèn)真對(duì)待。

一、2016年主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

(一)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持復(fù)蘇

2016年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐季加快。國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求旺盛，房地產(chǎn)市場(chǎng)保持繁榮，價(jià)格溫和上漲，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)，對(duì)外貿(mào)易低迷但年末有所改善。

1.美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2016年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持復(fù)蘇勢(shì)頭，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.6%，但增速比2015年回落1個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，美國(guó)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比折年率僅增長(zhǎng)0.8%，季節(jié)性短期因素影響是主要原因；二季度增速小幅回升至1.4%；三季度消費(fèi)支出強(qiáng)勁增長(zhǎng)，拉動(dòng)GDP反彈至3.5%；四季度GDP又回落至1.9%。

圖1 2009—2016年美國(guó)GDP年度及季度增長(zhǎng)率(%)數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局。

2.消費(fèi)需求旺盛。2016年，美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。全年零售額增長(zhǎng)3%，比上年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，是近3年最高增速。年內(nèi)看，零售額同比增速逐月走強(qiáng)，由1月的2.8%加快至12月的4.1%，是2013年9月以來(lái)的最快增速。

3.房地產(chǎn)市場(chǎng)保持繁榮。2016年，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，全年呈現(xiàn)平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。一是建筑商信心持續(xù)穩(wěn)定改善。全美建筑商信心指數(shù)從1月的61升至12月的70，創(chuàng)紀(jì)錄新高。二是新房開工數(shù)量穩(wěn)定增長(zhǎng)。2016年，全美新房開工量(折年率，下同)為117萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)4.9%，連續(xù)7年增長(zhǎng)。三是銷售量顯著增加。2016年，全美現(xiàn)房銷售量為545萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)3.8%；新房銷售量為56萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)12.4%。四是房?jī)r(jià)再創(chuàng)新高。2016年，美國(guó)現(xiàn)房和新房中位數(shù)價(jià)格再創(chuàng)新高。其中，現(xiàn)房?jī)r(jià)格漲至23.4萬(wàn)美元/標(biāo)準(zhǔn)套，同比上漲5.2%；新房?jī)r(jià)格漲至31.3萬(wàn)美元/標(biāo)準(zhǔn)套，同比上漲5.7%。

4.價(jià)格溫和上漲。2016年1—11月，美國(guó)消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.2%，比上年同期擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)；核心CPI同比上漲2.2%，比上年同期擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)價(jià)格同比上漲0.3%，上年同期為下降0.8%。

5.就業(yè)形勢(shì)改善。2016年，美國(guó)就業(yè)形勢(shì)持續(xù)改善。一方面，失業(yè)率繼續(xù)回落。全年失業(yè)率降至4.9%，是2010年創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)(9.6%)后的第六年回落，也是金融危機(jī)以來(lái)失業(yè)率首次降至美聯(lián)儲(chǔ)5%目標(biāo)線以下。另一方面，就業(yè)人數(shù)大幅增加。全年新增就業(yè)共計(jì)約為216萬(wàn)人。

圖2 2016年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局。

6.對(duì)外貿(mào)易低迷但年末有所改善。2016年1—11月，美國(guó)出口額20215億美元，同比下降2.7%；進(jìn)口額24755億美元，同比下降2.4%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易逆差4540億美元，同比收窄1.1%。但10—11月，實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口雙正增長(zhǎng)。

7.工業(yè)生產(chǎn)萎縮。2016年，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)金融危機(jī)以來(lái)的首次萎縮，全年工業(yè)生產(chǎn)降幅達(dá)1%，是2010年工業(yè)生產(chǎn)觸底反彈后的首次下降。年內(nèi)看，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)數(shù)月下降，但年末降幅較年初略有收窄。2016年，美國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率降至75.4%，較上年回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩年回落，顯著低于1972—2014年美國(guó)工業(yè)整體設(shè)備開工率80.1%的平均值。

(二)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)

2016年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)總體呈緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在面對(duì)負(fù)面沖擊時(shí)表現(xiàn)出一定韌性，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：GDP緩慢增長(zhǎng)、工業(yè)生產(chǎn)低速增長(zhǎng)、消費(fèi)較為穩(wěn)定、就業(yè)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)、通縮風(fēng)險(xiǎn)有所緩解、預(yù)警指標(biāo)向好，但對(duì)外貿(mào)易仍顯低迷。2017年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能進(jìn)一步放緩。雖然消費(fèi)可能穩(wěn)定增長(zhǎng)，且持續(xù)寬松的貨幣政策有助于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步恢復(fù)，但由于2017年歐元區(qū)主要國(guó)家如德國(guó)、法國(guó)、意大利等面臨換屆選舉，可能引發(fā)政治不穩(wěn)定，加上個(gè)別國(guó)家和歐元區(qū)總體債務(wù)水平仍較高等因素，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能有所放慢。

1.經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)。2016年，歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)1.7%，增速較上年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比分季度看，歐元區(qū)GDP環(huán)比增長(zhǎng)速度在0.4%左右，較上年各季度環(huán)比增速0.5%左右略有回落，但2016年波動(dòng)幅度在0.3%～0.5%之間，較上年波動(dòng)幅度在0.3%～0.8%之間明顯收窄。同比分季看，同比增速表現(xiàn)穩(wěn)定，全年增速維持在1.7%的水平。

2.工業(yè)生產(chǎn)增速回落。2016年，歐元區(qū)工業(yè)、制造業(yè)生產(chǎn)分別增長(zhǎng)1.3%和1.5%，增速較上年回落0.8和0.7個(gè)百分點(diǎn)。2016年，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)總體保持正增長(zhǎng)，但波動(dòng)較大。其中，3月和7月工業(yè)生產(chǎn)增速為負(fù)；制造業(yè)生產(chǎn)增速在3月也為負(fù)，7月為零增長(zhǎng)；此后兩項(xiàng)增速均又波動(dòng)回升。

圖3 2016年歐元區(qū)工業(yè)與制造業(yè)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)率(%)數(shù)據(jù)來(lái)源：歐盟統(tǒng)計(jì)局、歐洲中央銀行。

3.消費(fèi)較為穩(wěn)定。2016年，歐元區(qū)零售總量、新車登記數(shù)同比分別增長(zhǎng)1.9%和7.2%，較上年回落0.8和0.6個(gè)百分點(diǎn)。從分月走勢(shì)看，歐元區(qū)消費(fèi)基本保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中，零售總量在2月達(dá)到2.7%的年內(nèi)最高點(diǎn)，隨后波動(dòng)回落至9月的1.0%，為年內(nèi)最低點(diǎn)，但之后再次回升；新車登記數(shù)1月以10.9%的增速高開，并在2月和5月兩次達(dá)到10.3%的年內(nèi)次高點(diǎn)。居民消費(fèi)是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，而零售總量與新車登記數(shù)則是居民消費(fèi)情況的重要指標(biāo)。兩大指標(biāo)總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，表明2016年歐元區(qū)消費(fèi)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，這與歐元區(qū)較低的通貨膨脹率和持續(xù)改善的就業(yè)市場(chǎng)關(guān)系密切。

4.對(duì)外貿(mào)易趨弱。2016年，歐元區(qū)出口和進(jìn)口分別增長(zhǎng)0.2%和-1.3%，較上年回落5.1和3.5個(gè)百分點(diǎn)。2016年，歐元區(qū)對(duì)外貿(mào)易波動(dòng)較大，年初短暫上升后持續(xù)反復(fù)。出口方面在7月同比增速跌至谷底，為-9.5%，隨后在8月強(qiáng)勢(shì)沖高至8.4%，之后又迅速回落；進(jìn)口方面在3月和7月經(jīng)歷年內(nèi)次低點(diǎn)(-8.1%)和低點(diǎn)(-8.3%)后走強(qiáng)，4月和9月都為正增長(zhǎng)，但之后又發(fā)生回落。

圖4 2016年歐元區(qū)進(jìn)出口同比增長(zhǎng)率(%)數(shù)據(jù)來(lái)源：歐盟統(tǒng)計(jì)局、歐洲中央銀行。

5.預(yù)警指標(biāo)向好。2016年1—12月，歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)與服務(wù)業(yè)PMI總體呈逐步走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，分別從1月的52.3和53.6波動(dòng)攀升到12月的54.9和53.7。消費(fèi)者信心指數(shù)(CCI)則從年初大幅下降后有些許波動(dòng)，但年末有所回升。

圖5 2016年歐元區(qū)CPI與PPI上漲率(%)數(shù)據(jù)來(lái)源：歐盟統(tǒng)計(jì)局、歐洲中央銀行。

6.通縮風(fēng)險(xiǎn)有所緩解。2016年，歐元區(qū)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲0.2%，上年為零增長(zhǎng)。從逐月走勢(shì)看，在經(jīng)歷前5個(gè)月的盤整后，6月以來(lái)保持持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，至12月歐元區(qū)CPI同比上漲1.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)?？梢姡瑲W元區(qū)面臨的通縮壓力有所緩解。基于此，歐洲央行于2016年12月8日宣布維持三大利率不變，并延長(zhǎng)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃至2017年12月。

7.就業(yè)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)。2016年，歐元區(qū)失業(yè)率為10.0%，較上年回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。從月度走勢(shì)看，歐元區(qū)2016年失業(yè)率與失業(yè)人數(shù)均呈現(xiàn)持續(xù)不斷的回落態(tài)勢(shì)。2016年12月，歐元區(qū)失業(yè)率為9.6%，比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2015年12月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，為2009年7月以來(lái)最低水平；失業(yè)人數(shù)為1591萬(wàn)人，比上月減少17.8萬(wàn)人，比2015年12月減少了105萬(wàn)人?？傮w看，歐元區(qū)就業(yè)形勢(shì)持續(xù)改善。

圖6 2016年歐元區(qū)失業(yè)人數(shù)與失業(yè)率數(shù)據(jù)來(lái)源：歐盟統(tǒng)計(jì)局、歐洲中央銀行。

(三)日本經(jīng)濟(jì)有所改善

2016年，日本經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)低迷，消費(fèi)市場(chǎng)清淡，進(jìn)出口萎縮，通縮壓力較大，但四季度以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)市場(chǎng)有所改善。2017年，受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和日元升值壓力緩解，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望小幅加快。

1．經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)。日本繼續(xù)實(shí)施量質(zhì)寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策，經(jīng)濟(jì)保持小幅增長(zhǎng)。2016年，日本實(shí)際GDP為521.85萬(wàn)億日元，較上年增長(zhǎng)1.0%，但增幅較上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人消費(fèi)不振和進(jìn)出口低迷是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。分季度看，同比增速逐季增長(zhǎng)，分別為0.3%、0.9%、1.1%、1.7%；環(huán)比各季均保持正增長(zhǎng)。

圖7 2013—2016年日本GDP增長(zhǎng)率(%)數(shù)據(jù)來(lái)源：日本內(nèi)閣府。

2.工業(yè)生產(chǎn)降幅收窄，年末有所改善。2016年，日本工業(yè)生產(chǎn)下降0.2%，降幅比上年收窄1個(gè)百分點(diǎn)。受電子零部件需求增長(zhǎng)拉動(dòng)，8月以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)有所改善，除10月外，同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。制造業(yè)產(chǎn)能利用率指數(shù)持續(xù)低迷，2016年比上年下降0.7個(gè)點(diǎn)。

3.消費(fèi)需求不振。2016年，日本零售額下降0.6%，降幅比上年擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，全年多數(shù)月份同比下降，11月、12月增速轉(zhuǎn)正。新車登記數(shù)比上年下降0.7%，但第四季度增長(zhǎng)5.6%。實(shí)際家庭消費(fèi)支出仍持續(xù)下滑，降幅較上年有所縮小，為1.7%。CCI仍然低位徘徊，全年低于43.0。

4.房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍。房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。2016年，日本新房開工量96.7萬(wàn)套，比上年增長(zhǎng)6.4%，增速較上年加快4.5個(gè)百分點(diǎn)。除6月因同比基數(shù)較高原因而下降外，其余月份均保持增長(zhǎng)。租賃住房比上年增長(zhǎng)10.5%，自有、銷售住房分別比上年增長(zhǎng)3.1%和3.9%。

圖8 2016年日本新房開工量及同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：日本國(guó)土交通省。

5.對(duì)外貿(mào)易惡化。受全球貿(mào)易持續(xù)低迷、外需不振和日元升值影響，日本進(jìn)出口降幅較大。2016年，日本進(jìn)口、出口分別比上年下降15.9%和7.4%，且下滑持續(xù)24個(gè)月和14個(gè)月。受原油價(jià)格同比下跌影響，進(jìn)口額下降幅度更大，7月降幅達(dá)到24.7%，此后持續(xù)收窄；11月和12月，由于日元快速貶值等因素，出口增速止跌并轉(zhuǎn)正。

6.通縮壓力較大。2016年，日本通縮風(fēng)險(xiǎn)有所加大，但四季度以來(lái)有所緩解。CPI同比下跌0.1%，通脹水平再次跌回零值以下。其中，4—9月同比持續(xù)下跌；四季度以來(lái)由負(fù)轉(zhuǎn)正，11月增速升至0.5%。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下跌3.5%，降幅較上年擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)。

圖9 2016年日本價(jià)格指數(shù)同比增速(%)數(shù)據(jù)來(lái)源：日本國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。

(四)其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)分化中整體向好

跟蹤的15個(gè)其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好：加拿大和英國(guó)全年溫和上升；主要新興經(jīng)濟(jì)體中，金磚國(guó)家除中國(guó)外的四國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍保持較大差異，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，俄羅斯、巴西衰退程度減緩，南非仍在低速徘徊；其他新興經(jīng)濟(jì)體中，馬來(lái)西亞和越南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，韓國(guó)、墨西哥、印尼、中國(guó)香港等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本穩(wěn)定，新加坡、波蘭和中國(guó)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)有所下滑。

圖10 2014—2016年金磚四國(guó)GDP走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行、各經(jīng)濟(jì)體官方統(tǒng)計(jì)局。

圖11 2014—2016年其他主要新興經(jīng)濟(jì)體GDP同比增速(%)數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行、各經(jīng)濟(jì)體官方統(tǒng)計(jì)局。

二、2016年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特點(diǎn)

(一)世界經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)

一是世界經(jīng)濟(jì)增速較低。據(jù)世界銀行2017年1月預(yù)測(cè)，2016年世界經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)2.3%，是2010年以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的最低增速。二是工業(yè)生產(chǎn)低速增長(zhǎng)。2016年前11月，世界和發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)1.8%和0.3%，分別比上年同期放緩0.2和0.7個(gè)百分點(diǎn)；發(fā)展中國(guó)家同比增長(zhǎng)3.9%，比上年同期加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

(二)世界貿(mào)易依然低迷

一是貿(mào)易量低速增長(zhǎng)。2016年，世界貿(mào)易量增長(zhǎng)1.2%，增速比上年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，但與2014年2.8%的增速相比，仍處于較低水平。二是貿(mào)易額繼續(xù)下滑，但降幅收窄。2016年1—11月，世界和發(fā)達(dá)國(guó)家出口額同比下降3.7%和1.8%，分別比上年同期收窄7.9和10.1個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口額同比下降4.6%和4.2%，降幅比上年同期收窄8.1和7.9個(gè)百分點(diǎn)。2016年，發(fā)展中國(guó)家出口額下降6.8%，比上年收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口額下降4.5%，降幅比上年收窄9.2個(gè)百分點(diǎn)。三是波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)(BDI)低位波動(dòng)。2016年，BDI波動(dòng)回升，從1月的317點(diǎn)回升至11月的1204點(diǎn)，年末又回落至1000點(diǎn)以下，但仍遠(yuǎn)低于海運(yùn)平衡點(diǎn)(2000點(diǎn))。

(三)全球通縮壓力緩解

2016年，全球CPI上漲1.3%，基本與上年持平；發(fā)達(dá)國(guó)家通縮壓力明顯緩解，CPI上漲0.4%，比上年同期加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

(四)大宗商品價(jià)格低位反彈

2016年大宗商品價(jià)格與上年相比仍處跌勢(shì)：能源價(jià)格比2015年下跌15.3%，非能源價(jià)格比2015年下跌2.5%。但年內(nèi)價(jià)格低位反彈，從1月至12月波動(dòng)回升。近期國(guó)際原油價(jià)格強(qiáng)勁反彈。第一波反彈是2016年二季度，油價(jià)上漲超過(guò)30%；第二波反彈是歐佩克達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議后，油價(jià)迅速躥升至每桶50美元以上。全年看，紐約期貨市場(chǎng)輕質(zhì)原油價(jià)格漲幅超過(guò)60%，歐佩克一攬子原油現(xiàn)貨價(jià)格更是接近翻番。12月，紐約期貨市場(chǎng)輕質(zhì)原油價(jià)格為每桶52美元，環(huán)比上漲13.9%；歐佩克一攬子原油現(xiàn)貨價(jià)格為每桶52美元，環(huán)比上漲19.6%。

(五)主要經(jīng)濟(jì)體就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定

2016年，美國(guó)失業(yè)率4.9%，較上年降低0.4個(gè)百分點(diǎn)；日本、歐元區(qū)失業(yè)率為3.1%和10.0%，分別比上年同期降低0.3和0.9個(gè)百分點(diǎn)。

(六)全球信心增強(qiáng)

2016年12月，全球制造業(yè)PMI為52.7，連續(xù)5個(gè)月保持增長(zhǎng)；全球服務(wù)業(yè)PMI為53.5，連續(xù)4個(gè)月保持增長(zhǎng)；主要經(jīng)濟(jì)體方面，美國(guó)、歐元區(qū)、日本的制造業(yè)PMI與服務(wù)業(yè)PMI基本保持?jǐn)U張勢(shì)頭，且均在榮枯線以上。

三、影響2016年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要因素

(一)全球需求持續(xù)疲軟

一是外需持續(xù)疲弱，全球進(jìn)口持續(xù)下降，貿(mào)易量增速放緩。2016年前9個(gè)月，世界、發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家進(jìn)口貿(mào)易額同比均下降；2016年前10個(gè)月，全球貿(mào)易量同比增速回落。二是內(nèi)需增速放緩，主要經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)需求增速回落。2016年前11個(gè)月，日本零售額較上年同期下降0.6%；2016年，歐元區(qū)零售量與新車登記數(shù)增速均較上年回落0.8和1.6個(gè)百分點(diǎn)。三是貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。世界貿(mào)易組織(WTO)最新貿(mào)易監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，2015年10月—2016年10月，WTO成員平均每月采取15項(xiàng)新貿(mào)易限制措施，高于往年平均水平。

(二)實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不足

實(shí)體經(jīng)濟(jì)受產(chǎn)能過(guò)剩困擾，工業(yè)生產(chǎn)仍低迷。2016年，全球工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)放緩，美日等產(chǎn)能利用率均處于2010年以來(lái)的低位，去產(chǎn)能壓力較大。營(yíng)商成本走高進(jìn)一步限制制造業(yè)發(fā)展。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體因工資剛性使成本居高不下。具有成本優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體因資源、物流等價(jià)格高漲而正失去制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利不足壓低投資意愿。產(chǎn)能過(guò)剩與營(yíng)商成本走高壓縮了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)盈利能力。全球外商直接投資(FDI)減少：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議2016年10月6日發(fā)布的《全球投資趨勢(shì)監(jiān)測(cè)》報(bào)告預(yù)計(jì)，2016年全球FDI將比2015年減少10%～15%。

(三)各國(guó)貨幣與財(cái)政政策實(shí)際效果不彰

全球流動(dòng)性充裕，貨幣政策遭遇瓶頸。全球大部分國(guó)家的央行都推行了量化寬松政策，流動(dòng)性充裕，但受實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿較低以及僵尸企業(yè)的影響，貨幣政策效力并不理想。當(dāng)前，歐元區(qū)為負(fù)利率，日本官方利率維持在0.3%，美國(guó)2016年12月加息后也僅在0.5 %～0.75%的較低水平上。主要經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，財(cái)政政策空間有限。發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)債務(wù)率近年雖有下降，但仍處于高位，發(fā)展中國(guó)家債務(wù)率總體有所上升。

(四)國(guó)際金融市場(chǎng)震蕩

從股票市場(chǎng)看，一年來(lái)全球股指波動(dòng)上漲；從債券市場(chǎng)看，一年來(lái)主要債券市場(chǎng)呈U/V型走勢(shì)；從外匯市場(chǎng)看，全年波動(dòng)明顯，美元先貶后升，歐元和日元先升后貶，英鎊先后遭遇兩次斷崖式大貶，全年呈階梯式下行。

(五)黑天鵝事件層出不窮

一是英國(guó)脫歐。倫敦時(shí)間2016年6月24日，英國(guó)進(jìn)行了全民公投，“脫歐派”以51.9%的優(yōu)勢(shì)取勝，英國(guó)步入脫歐程序；在公投結(jié)果公布后，英鎊一天之內(nèi)暴跌超過(guò)10%，大幅跳水至1985年水平，創(chuàng)下31年以來(lái)的低位。二是美國(guó)大選的市場(chǎng)反應(yīng)出乎意料。主流媒體一直預(yù)測(cè)希拉里會(huì)獲勝，但最終特朗普當(dāng)選美國(guó)第45任總統(tǒng)。大選后金融市場(chǎng)反應(yīng)也出乎意料，與此前預(yù)測(cè)股市大跌、美元大跌的結(jié)果完全反向，市場(chǎng)對(duì)特朗普今后的政策給予了更多期望。但未來(lái)特朗普對(duì)自己的競(jìng)選諾言究竟能實(shí)現(xiàn)多少，對(duì)目前的貿(mào)易體系會(huì)做怎樣的修改，真正落地哪些政策，尚有很大不確定性。三是意大利修憲公投失敗。意大利修憲公投反對(duì)票超過(guò)贊成票，修憲被否決，意大利總理倫齊宣布辭職。當(dāng)日歐元聞?dòng)嵈蟮?.4%，至2015年3月以來(lái)最低。意大利是歐盟成員國(guó)中的第三大經(jīng)濟(jì)體，如果意大利“脫歐”，會(huì)極大地影響整個(gè)歐盟的信心。四是人民幣跌破多個(gè)關(guān)口，持續(xù)貶值。2016年，人民幣激蕩難安，對(duì)美元匯率從年初的6.5附近，依次跌破6.7、6.8等重要節(jié)點(diǎn)，曾一度跌到6.9關(guān)口，貶值幅度將近6%。與此同時(shí)，普通民眾的購(gòu)匯及海外投資熱情也愈發(fā)高漲，其中更是不乏非理性投資，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)頗高。

(六)地緣政治緊張、恐怖事件頻發(fā)

敘利亞局勢(shì)，南海、東亞局勢(shì)，西方對(duì)俄羅斯的制裁等地緣政治緊張，再加上各種恐怖事件頻發(fā)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行產(chǎn)生沖擊。

四、對(duì)2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的初步判斷

(一)世界經(jīng)濟(jì)有利因素增多

一是多領(lǐng)域出現(xiàn)積極改善。多數(shù)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)向好，全球通縮風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)緩解，大宗商品價(jià)格反彈勢(shì)頭可能延續(xù)，全球信心增強(qiáng)等。

二是主要經(jīng)濟(jì)體再度重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在降成本方面，美國(guó)、墨西哥、俄羅斯等正著手推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)成本(土地成本、用電等能源成本、稅負(fù)成本、物流成本、清關(guān)成本等)削減的改革；在轉(zhuǎn)型升級(jí)方面，在工業(yè)化進(jìn)程中，發(fā)展中國(guó)家正從勞動(dòng)密集型向資本密集型升級(jí)、發(fā)達(dá)國(guó)家正從資本密集型向知識(shí)密集型升級(jí)；在培育新業(yè)態(tài)方面，美國(guó)、歐洲、日本、中國(guó)、印度等正著力加大對(duì)物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、無(wú)人機(jī)等戰(zhàn)略性新業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略布局。

三是全球展開了新一輪基礎(chǔ)設(shè)施投資。作為“一帶一路”倡議的最關(guān)鍵成果之一，由中國(guó)主導(dǎo)建立的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(AIIB)于2017年正式開始運(yùn)行，已經(jīng)啟動(dòng)多個(gè)投資項(xiàng)目；美國(guó)總統(tǒng)特朗普聲稱，其施政框架的核心之一便是規(guī)模為5500億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資；歐盟委員會(huì)主席容克宣布，2015—2017年計(jì)劃在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面實(shí)現(xiàn)約3150億歐元的投資。這些舉措將有力推進(jìn)亞洲乃至世界范圍內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施投資進(jìn)程。

四是多國(guó)減稅政策的作用會(huì)陸續(xù)顯現(xiàn)。2017年，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將推出一系列減稅計(jì)劃，其中企業(yè)所得稅有望從35%銳減到15%，以吸引制造業(yè)回歸美國(guó)，促進(jìn)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；德國(guó)總理默克爾表示，2017—2018年德國(guó)準(zhǔn)備減稅60億歐元，因?yàn)榈聡?guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，有減稅空間；法國(guó)政府預(yù)計(jì)2017年對(duì)500萬(wàn)納稅戶減稅，減稅總額10億歐元；2016年中國(guó)降低企業(yè)稅負(fù)超過(guò)5000億元，隨著財(cái)稅改革進(jìn)一步深化，2017年減稅降費(fèi)空間仍然較大。減稅是減輕家庭和企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)投資和家庭消費(fèi)的重要政策，各主要經(jīng)濟(jì)體的減稅政策將有助于提振世界經(jīng)濟(jì)。

(二)世界經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)仍面臨挑戰(zhàn)

一是多國(guó)政壇交替帶來(lái)政策的不確定性。2017年，歐元區(qū)主要國(guó)家法國(guó)、意大利面臨大選，右翼勢(shì)力崛起，歐洲一體化的概念在各地遭遇質(zhì)疑和阻力。如果歐洲進(jìn)一步走向分裂，將對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大負(fù)面影響。特朗普當(dāng)政后，美墨和美中貿(mào)易將發(fā)生較大改變。如果特朗普在2017年給墨西哥施加7%的關(guān)稅，給中國(guó)施加15%的關(guān)稅，而墨西哥和中國(guó)也做出對(duì)等反擊的話，這種級(jí)別的貿(mào)易戰(zhàn)將會(huì)對(duì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響。

二是美國(guó)加息進(jìn)程帶來(lái)的不確定性。一方面，如果美聯(lián)儲(chǔ)緩慢加息，將僅導(dǎo)致長(zhǎng)期利率平穩(wěn)緩慢上升，各國(guó)將逐步適應(yīng)利率上漲的沖擊，對(duì)本國(guó)及國(guó)際金融市場(chǎng)影響有限；另一方面，如果加息節(jié)奏和力度均較大，有可能引發(fā)美國(guó)長(zhǎng)期利率過(guò)快上漲和金融環(huán)境大幅收緊，國(guó)際資本波動(dòng)加劇，沖擊新興經(jīng)濟(jì)體金融穩(wěn)定。

三是全球資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重。2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，由于多國(guó)采取不同程度的量化寬松貨幣政策，各國(guó)央行不斷釋放流動(dòng)性，進(jìn)而將利率從低利率走向負(fù)利率，推高了全球資產(chǎn)價(jià)格，虛擬經(jīng)濟(jì)繁榮，資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重。一方面，股市一路走高。目前以納斯達(dá)克為代表的美國(guó)股市和以富時(shí)指數(shù)為代表的英國(guó)股市都處歷史新高。金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)道瓊斯指數(shù)累計(jì)上漲125.2%，德國(guó)DAX累計(jì)上漲138.7%，日經(jīng)225累計(jì)上漲115.7%。另一方面，房?jī)r(jià)快速上漲。金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)新房?jī)r(jià)格累計(jì)上漲31.4%，現(xiàn)房?jī)r(jià)格累計(jì)上漲17.5%；英國(guó)房?jī)r(jià)累計(jì)上漲20.1%；德國(guó)房?jī)r(jià)累計(jì)上漲15.2%。

四是新動(dòng)能、新增長(zhǎng)點(diǎn)仍未出現(xiàn)。當(dāng)前，全球尚未找到新的、可靠的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。大數(shù)據(jù)、人工智能、信息化升級(jí)等新興技術(shù)能否引領(lǐng)未來(lái)增長(zhǎng)，仍有較大不確定性。

五是其他不利因素。如逆全球化思潮和地緣政治緊張。逆全球化思潮迭起，并部分付諸行動(dòng)：表現(xiàn)之一是貿(mào)易保護(hù)主義，如環(huán)保管制、安全管制等非關(guān)稅進(jìn)口壁壘正在加強(qiáng)；表現(xiàn)之二是投資保護(hù)主義，如特朗普的一系列投資保護(hù)主張。此外，地緣政治不確定性也逐漸加大。

(三)2017年世界經(jīng)濟(jì)初步預(yù)測(cè)

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)2017年1月預(yù)測(cè)，按購(gòu)買力平價(jià)法GDP加權(quán)，2017年世界經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3.4%，比2016年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。分國(guó)家看，2017年，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.9%，比上年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.3%，比上年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)；發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4.5%，比上年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。歲末年初，世界經(jīng)濟(jì)的利好因素開始增多，但這些積極的變化能否持續(xù)或持續(xù)多久，仍需密切跟蹤觀察。

2017年，世界經(jīng)濟(jì)中許多因素會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響：一是全球需求疲弱、世界貿(mào)易低迷；二是發(fā)達(dá)國(guó)家的制造業(yè)回歸及營(yíng)商成本改善；三是美國(guó)加息后美元走強(qiáng)帶來(lái)的人民幣被動(dòng)性貶值壓力加大問(wèn)題，以及特朗普可能出臺(tái)對(duì)中國(guó)不利的貿(mào)易政策；四是世界政治的不確定性及地緣政治緊張等，都會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不同程度的沖擊。中國(guó)需高度關(guān)注、認(rèn)真研究，確保經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

2015—2017年世界經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo) 單位：%

責(zé)任編輯：李 蕊

*成員包括國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)際統(tǒng)計(jì)信息中心王軍、鄭澤香、張國(guó)洪、王磊、陳璇璇。