從校園貸的整治看互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控

云佳祺+陳睿儀

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的迅速發(fā)展，校園貸這一為在校大學(xué)生及研究生提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的平臺應(yīng)運而生，其中網(wǎng)絡(luò)分期模式是該細分市場中較為成功的嘗試，誕生了包括“分期樂”在內(nèi)的校園分期巨頭。與此同時，各類網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)也看中了這一規(guī)模龐大、需求多元的市場，但在發(fā)展過程中產(chǎn)生“變相高利貸”“隱私泄漏”“多頭授信”等一系列問題，甚至出現(xiàn)“裸條借貸”“欠貸自殺”“暴力催債”等影響惡劣的行業(yè)事件。

針對校園貸市場野蠻生長的種種亂象，一系列整治政策陸續(xù)出臺：2016年4月，銀監(jiān)會辦公廳和教育部辦公廳聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險防范和教育引導(dǎo)工作的通知》。2016年8月，銀監(jiān)會就《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》有關(guān)情況召開新聞發(fā)布會，提出對校園貸采取“停、移、整、教、引”五字方針，要求暫停涉及暴力催收、發(fā)放高利貸等違法違規(guī)業(yè)務(wù)，按照管理規(guī)定移交相關(guān)部門，整改存量業(yè)務(wù)，加強教育規(guī)范引導(dǎo)。2016年10月，銀監(jiān)會聯(lián)合十五部委發(fā)布《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治工作實施方案》，要求對近年業(yè)務(wù)擴張過快、媒體過度宣傳、承諾高額回報、涉及校園貸業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸機構(gòu)進行重點排查。

作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的組成部分和表現(xiàn)形式之一，校園貸是研究行業(yè)生態(tài)的重要模式。本文將主要基于校園貸的發(fā)展及整治問題，分析互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險管控及監(jiān)管對策，以期建立行業(yè)長效規(guī)范機制，消除監(jiān)管空白，實現(xiàn)規(guī)范創(chuàng)新兼顧發(fā)展，并形成良性循環(huán)。

校園貸：發(fā)展與問題

為我國在校大學(xué)生及研究生服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融市場潛力巨大，其核心需求主要來源于學(xué)生的消費需求與創(chuàng)業(yè)需求。僅在消費領(lǐng)域，按照目前接近3000萬名在校生的基礎(chǔ)、每人每年分期消費4000元估算，校園消費金融市場容量可達上千億元。在大學(xué)校園這一充滿價值的場景中，校園貸模式主要有兩類：一是為在校學(xué)生購物提供分期支付便利的分期購物平臺，包括大型電商旗下平臺（如京東白條）及專業(yè)服務(wù)平臺（如分期樂）；二是如投投貸、名校貸等為在校生提供網(wǎng)絡(luò)借貸的P2P平臺。

傳統(tǒng)信貸風(fēng)控難以對在校學(xué)生的信用進行準確評估，而規(guī)范運作的校園貸平臺可通過深入實地調(diào)研、大數(shù)據(jù)技術(shù)和科學(xué)的風(fēng)控體系，滿足在校學(xué)生的消費需求和其他借貸需求，并通過借貸行為使學(xué)生這一準信貸群體獲得屬于自己的信用基礎(chǔ)。因此，專業(yè)操作、內(nèi)控良好的校園貸分期購物平臺和P2P平臺獲得了一定的市場影響力。尤其是分期購物平臺，學(xué)生對于其呈現(xiàn)出高頻、高黏性的特性。但隨著各類機構(gòu)紛紛涉足校園貸市場及業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)與借款人因信息不對稱造成的道德風(fēng)險與逆向選擇問題愈發(fā)突出，各類影響平臺形象的負面新聞及風(fēng)險事件屢屢發(fā)生。究其原因，主要在于校園貸外部監(jiān)管力量相對不足，導(dǎo)致部分機構(gòu)運營動機出現(xiàn)偏差，且缺乏足夠的專業(yè)能力。

具體來說，與發(fā)達國家相比，我國校園貸平臺在借貸目的、貸款條件、費用透明程度、經(jīng)營方式等方面都存在不同之處。以美國校園貸平臺SoFi和CommonBond為例，其放貸門檻較高，均以美國名校學(xué)生和畢業(yè)生為核心客戶，可通過校友模式、社區(qū)模式等為高質(zhì)量學(xué)生提供較低成本的貸款，且專注于貸款再融資業(yè)務(wù)，收費及還款方式透明靈活。反觀國內(nèi)出現(xiàn)問題的校園貸平臺大多放款門檻較低，對申請貸款主體審核不嚴，多頭授信情況頻頻出現(xiàn)，因收費不透明而演變?yōu)樽兿喔呃J。此外，由于專業(yè)能力缺失，無法對學(xué)生借款人的還款能力進行有效評估，校園貸平臺不合法催款手段層出不窮，甚至觸碰法律底線。

互聯(lián)網(wǎng)金融：風(fēng)險與特性

通過以上對校園貸的發(fā)展及其問題的分析，透視出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險特征：一是其通過大數(shù)據(jù)、云計算等先進技術(shù)，可降低信息不對稱水平，提升金融風(fēng)險管理效率。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融創(chuàng)新，可能產(chǎn)生互聯(lián)網(wǎng)、金融及二者結(jié)合后的三重風(fēng)險，特別是其碎片化、跨界性和傳染性特征，可能導(dǎo)致新的風(fēng)險出現(xiàn)。

一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍是金融，互聯(lián)網(wǎng)僅僅是手段和方式，因此互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融面臨的主要風(fēng)險相同，包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等。以校園貸平臺為例，由于審核流程非常簡單、不惜代價降低放貸標準，且對違約學(xué)生缺乏有效制裁，較易出現(xiàn)信用風(fēng)險。平臺通過高資金回報率承諾募集資金，資金退出保障通常較低，其流動性風(fēng)險隨之增加。此外，由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)不完善，平臺因借款信息審核、資金管理和相關(guān)信息披露等操作風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險將造成潛在財務(wù)損失。

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融由于需要深度融合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)務(wù)，存在特定的風(fēng)險環(huán)節(jié)，在校園貸案例中主要反映為技術(shù)風(fēng)險和信息泄漏風(fēng)險：校園貸平臺是以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，以大數(shù)據(jù)、云計算為載體的新金融模式，目前仍處于迅速蔓延的發(fā)展階段，尚未根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)特征建立相應(yīng)的風(fēng)險管控機制。目前出現(xiàn)問題的校園貸平臺大多涉及學(xué)生借款人個人身份信息的泄漏，直接影響平臺安全和公民隱私權(quán)的保護。此外，從宏觀上看，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的跨地域、跨界特性和風(fēng)險事件的突發(fā)性，還可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險問題。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險：原因與防控

作為在校園場景中發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，校園貸根植于一定的社會經(jīng)濟交互環(huán)境中，透過其問題可以發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險深層次的原因還包括：

其一，信息不對稱。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的新金融模式降低了交易主體之間的交易成本，但也從某種程度上增加了信息不對稱。鑒于校園貸產(chǎn)品的創(chuàng)新性和復(fù)雜性，學(xué)生借款人缺乏足夠的專業(yè)知識和辨別能力，平臺銷售人員或“校園代理”可以利用信息優(yōu)勢和交易主體地位不平等的特點，通過不實宣傳誘導(dǎo)其選擇平臺借貸，并在出現(xiàn)風(fēng)險后采取“暴力催收”等不合規(guī)處置方式。

其二，行業(yè)羊群效應(yīng)?！把蛉盒?yīng)”是廣泛應(yīng)用于經(jīng)濟學(xué)中的用于描述經(jīng)濟個體從眾跟風(fēng)心理的現(xiàn)象。從校園貸案例看出，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)不愿放棄某些不當行為可能帶來的超額收益甚至非法收益，導(dǎo)致這些做法在行業(yè)內(nèi)日益普遍，給行業(yè)整體發(fā)展帶來較為惡劣的影響。

其三，道德風(fēng)險。根據(jù)梯諾爾的新規(guī)制理論，由于校園貸平臺運營方有逃避監(jiān)管的預(yù)期，平臺從業(yè)人員也相對更為短視，從而出現(xiàn)強制推銷、過激銷售等事件，也不注重平臺自身內(nèi)控體系及專業(yè)能力建設(shè)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的支付、交易以及服務(wù)均是在互聯(lián)網(wǎng)上進行，這一虛擬的過程使得金融交易打破了時間和空間限制，交易過程缺乏透明度，交易對象缺乏真實性，增加了風(fēng)險形式的多樣化。相對于傳統(tǒng)金融的風(fēng)險防控，增加了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控的難度，提出了更高的要求：首先，應(yīng)該加快完善行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)，明確相應(yīng)監(jiān)管規(guī)則、業(yè)務(wù)規(guī)范、進退機制及主體責(zé)任，以法治權(quán)威和高效執(zhí)行保障行業(yè)健康有序發(fā)展；其次，應(yīng)該加強對行業(yè)市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險等傳統(tǒng)風(fēng)險的監(jiān)測及防控，探索建立行業(yè)認可的征信信息共享平臺和客戶誠信檔案，大幅增加違約成本；再次，應(yīng)該落實對技術(shù)風(fēng)險等互聯(lián)網(wǎng)金融特有風(fēng)險的規(guī)避，從軟硬件各個方面優(yōu)化行業(yè)運行環(huán)境，確保系統(tǒng)安全運行；最后，應(yīng)該強調(diào)行業(yè)自律與公眾參與，不斷加強行業(yè)規(guī)范性建設(shè)，規(guī)范市場信息披露。正確引導(dǎo)客戶理解行業(yè)情況和業(yè)務(wù)模式，通過宣教提升風(fēng)險防范意識，并有效維護客戶的合法權(quán)益。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管對策

從以上對校園貸發(fā)展及其問題、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險特點及其防控的研究可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)盡量維護風(fēng)險防控與創(chuàng)新驅(qū)動的平衡，創(chuàng)造健康有序的市場發(fā)展空間。具體來說，為構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的長效機制，實現(xiàn)排除風(fēng)險和治理機制建設(shè)并舉，可考慮突出以下監(jiān)管原則與具體對策：

一是穿透式監(jiān)管。目前，我國金融監(jiān)管處于分業(yè)監(jiān)管體制，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管存在漏洞和真空地帶。對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)更加注重功能監(jiān)管，堅持“實質(zhì)重于形式”原則，通過監(jiān)管規(guī)則的制定梳理互聯(lián)網(wǎng)金融運作模式的實質(zhì)、應(yīng)遵守的行為準則以及監(jiān)管的具體職責(zé)，完善并明晰監(jiān)管邊界，避免監(jiān)管標準不一引發(fā)監(jiān)管套利行為。

二是跨界監(jiān)管。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)跨界經(jīng)營現(xiàn)象日趨明顯，首先應(yīng)從中央、地方兩個層面理順互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險治理職責(zé)分工，在發(fā)展初期更需要中央層面的統(tǒng)一、專業(yè)化的治理與監(jiān)管。此外，要加強跨部門、跨區(qū)域協(xié)調(diào)合作，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)監(jiān)管部門堅持杜絕系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險發(fā)生的底線，與工商、公安、檢察等部門建立常態(tài)化的金融監(jiān)管溝通協(xié)調(diào)機制，從而有效甄別相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺屬性，多方聯(lián)動及時應(yīng)對和處置由互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險引發(fā)的突發(fā)事件。

三是全周期監(jiān)管。從國際比較看，對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管包括市場準入監(jiān)管、運作過程監(jiān)管及退出監(jiān)管，力求對行業(yè)全周期實現(xiàn)事前、事中及事后監(jiān)管。我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)借鑒美國、英國等發(fā)達市場成功經(jīng)驗，將宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合，并可以對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品從研發(fā)、分銷、銷售和售后階段的整個產(chǎn)品生命周期進行前瞻性干預(yù)，消除產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)規(guī)則制定及銷售過程等流程中對互聯(lián)網(wǎng)金融客戶的不利因素。

四是創(chuàng)新監(jiān)管。作為新生事物和新興業(yè)態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)金融，其監(jiān)管應(yīng)通過鼓勵創(chuàng)新和加強監(jiān)管相互支撐，促進行業(yè)健康發(fā)展，回歸金融發(fā)展的本質(zhì)，避免過度金融化，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門應(yīng)積極運用大數(shù)據(jù)、云計算等先進技術(shù)，創(chuàng)新監(jiān)管模式，加強對各類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的技術(shù)分析和風(fēng)險監(jiān)測，還可不斷完善信息披露和風(fēng)險提示機制，在監(jiān)管環(huán)節(jié)提升市場透明度。

（作者單位：中國社會科學(xué)院研究生院政府政策與公共管理系，北京市第四十四中學(xué)）