達(dá)利食品整固再升

黃德幾

達(dá)利食品（03799.HK）主要生產(chǎn)和銷售休閑食品和飲料，并擁有多個自有品牌，產(chǎn)品多元化，包括7個產(chǎn)品類別，如糕點、餅干、涼茶和功能飲品等。集團(tuán)除計劃鞏固傳統(tǒng)渠道外，亦增強現(xiàn)代渠道和電商平臺。

截至6月底止上半年，集團(tuán)收益90.21億元（人民幣.下同），按年上升6.1%，除息、稅、折舊及攤銷前利潤上升10.4%至23.71億元，純利升8.2%至16.42億元。整體毛利率由去年同期的33.4%提升至39.2%，其中食品產(chǎn)品和飲料產(chǎn)品的毛利率均顯著增加，分別上升5.5個百分點和7.4個百分點，至34.6%和46%。

糕點類產(chǎn)品為達(dá)利主要收入來源，期內(nèi)分部銷售收入按年增加0.8%至30.28億元。飲料業(yè)務(wù)方面，樂虎功能飲料維持高速增長態(tài)勢，銷售收入上升71.4%至10.92億元；涼茶銷售收入15.11億元，增加4.4%。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)則由去年6月底的29.3天，減少至今年6月底的26.7天；貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)，則由4.5天輕微增加至4.7天。期末，手持現(xiàn)金69.72億元，并無任何借款，資產(chǎn)負(fù)債比率下降至16.2%，財務(wù)穩(wěn)健。

走勢上，11月17日現(xiàn)「穿腳破頭」利好形態(tài)，連續(xù)四個交易日呈大陽燭上揚，其后在4港元（下同）至4.3元區(qū)間上落，STC%K線續(xù)走低于%D線，MACD牛差距收窄，整固后有望再上。宜候低于4元吸納，反彈阻力4.5元，不跌穿3.8元續(xù)持有。