銀行風(fēng)控大考

王麗娟

銀行業(yè)不良資產(chǎn)規(guī)模增長、去杠桿、表外違約等一系列風(fēng)險(xiǎn)依然有跡可循，且有交錯(cuò)情況。

進(jìn)入2017年，全球經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整并未結(jié)束，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亦在調(diào)整之中，銀行業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)的壓力有增無減。

1月6日、10日，央行和銀監(jiān)會(huì)分別召開年度工作會(huì)議，“穩(wěn)中求進(jìn)”成為監(jiān)管工作主基調(diào)，其中“防風(fēng)險(xiǎn)”成為重中之重。

國內(nèi)官方高度重視防控金融風(fēng)險(xiǎn)隱患外，來自國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的預(yù)警也有加大。

近期，標(biāo)準(zhǔn)普爾稱，地方政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)的攀升將會(huì)增加財(cái)政和銀行代價(jià)。

可以說，銀行業(yè)迎來了一次大考——中國信貸增速已連續(xù)數(shù)年超過宏觀經(jīng)濟(jì)增速，正逐漸消耗中國銀行業(yè)曾經(jīng)充裕的融資基礎(chǔ)?，F(xiàn)實(shí)中總體經(jīng)濟(jì)杠桿上升的情況，壓縮了融資緩沖空間，使銀行更易遭受尾部風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。不僅是不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)去杠桿風(fēng)險(xiǎn)、表外違約風(fēng)險(xiǎn)等一系列問題已然有跡可循，且有交錯(cuò)的情況。

中央出手防控金融風(fēng)險(xiǎn)正當(dāng)其時(shí)。

3月2日，銀監(jiān)會(huì)新任主席郭樹清表示，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)、經(jīng)濟(jì)增長速度開始下降、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大、經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)能轉(zhuǎn)換這個(gè)時(shí)期，不良貸款反彈是正常的。從整體來看，“銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控，我國金融業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也總體可控”。

嚴(yán)控不良

風(fēng)險(xiǎn)防控始終是銀行業(yè)發(fā)展的主題之一。其中尤其需要防控的，是近兩年突出的資產(chǎn)質(zhì)量下滑問題。

銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年四季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額15123億元，較上季末增加183億元，不良貸款率1.74%。

郭樹清在3月2日答記者問時(shí)提到，可能還有一些不良貸款沒有被計(jì)算出來，比如逾期90天以上的，還放在關(guān)注類的。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，2017年，中國銀行業(yè)不良貸款率和關(guān)注類貸款比率會(huì)有所升高。未來幾年，中國銀行體系或?qū)⒚媾R新一輪不良資產(chǎn)處理問題。

中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室主任張明認(rèn)為，與國有大型以及股份制商業(yè)銀行相比，以城商行、農(nóng)商行為代表的中小商業(yè)銀行在未來幾年遭遇的資產(chǎn)質(zhì)量壓力更大。一方面，后者的存款基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，在融資方面多依賴于批發(fā)性融資。另一方面，后者過去幾年在經(jīng)營上顯得更加激進(jìn)，總資產(chǎn)增速高于大型銀行。

標(biāo)準(zhǔn)普爾的銀行業(yè)報(bào)告給出了同樣的警示。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)信用分析師廖強(qiáng)表示，民眾對(duì)國內(nèi)小型銀行機(jī)構(gòu)的信心要低于對(duì)大型銀行和全國性銀行的信心。國內(nèi)一些小型銀行仍在擴(kuò)張信貸規(guī)模，并可能缺乏成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。因此，一旦市場狀況急轉(zhuǎn)直下，很可能令其難以招架。

“監(jiān)管部門高度重視本輪不良資產(chǎn)潮?？梢圆捎蒙虡I(yè)銀行自身消化、市場化機(jī)構(gòu)進(jìn)行處置與政府注資相結(jié)合的方式來應(yīng)對(duì)?！睆埫髡J(rèn)為。

事實(shí)上，不良資產(chǎn)處置需求的存在，將不良資產(chǎn)處置市場推向了前臺(tái)。目前，各地均嘗試設(shè)立地方AMC（資產(chǎn)管理公司），各路資金積極進(jìn)入該市場，為不良處置提供了更多渠道，提升了整體處置能力。

去年3月，國務(wù)院批準(zhǔn)6家商業(yè)銀行共計(jì)500億元的不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)額度，重啟不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。當(dāng)然，這只是市場化處理路徑之一。

對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)在日前召開的全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議上做出明確部署：

一是要細(xì)化信貸資產(chǎn)分類。不得通過人為分類等手段調(diào)節(jié)不良貸款;不得通過搭橋等手段藏匿不良貸款;不得通過相互代持安排顯性或隱性回購條款，將不良貸款移到表外等。

二是嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)增量。各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的母行總部要加強(qiáng)統(tǒng)一授信，統(tǒng)一管理，加強(qiáng)新增授信、客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，多渠道觸及風(fēng)險(xiǎn)客戶信息和非傳統(tǒng)融資信息，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模和復(fù)雜程度，嚴(yán)格不同層級(jí)的審批權(quán)限。

三是加快處置存量風(fēng)險(xiǎn)。積極爭取地方政府支持，并通過核銷、重組、證券化、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、批量轉(zhuǎn)讓兜售等手段，持續(xù)控制不良貸款清收渠道;鼓勵(lì)金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司、信托公司等積極參與不良貸款處置。

債轉(zhuǎn)股虛實(shí)

2017年是我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化之年，隨著“三去一降一補(bǔ)”政策的逐步落實(shí)，產(chǎn)能過剩、高杠桿的行業(yè)和企業(yè)在2017年或?qū)⒚媾R現(xiàn)金流緊張、融資成本高的經(jīng)營壓力。

為了更好實(shí)現(xiàn)去杠桿，市場化債轉(zhuǎn)股于2016年啟動(dòng)。

銀監(jiān)會(huì)表示，鼓勵(lì)面向發(fā)展前景良好但遇到暫時(shí)困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股，嚴(yán)禁將僵尸企業(yè)、失信企業(yè)和不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)作為市場化債轉(zhuǎn)股對(duì)象。

目前工、農(nóng)、中、建四大行均獲批設(shè)立了百億元級(jí)資產(chǎn)管理公司主要負(fù)責(zé)債轉(zhuǎn)股的實(shí)施工作。

目前，工、農(nóng)、中、建四大行均獲批設(shè)立了百億元級(jí)資產(chǎn)管理公司，主要負(fù)責(zé)債轉(zhuǎn)股的實(shí)施工作。據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計(jì)，此輪銀行開展市場化債轉(zhuǎn)股規(guī)模已經(jīng)超過3000億元。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，該規(guī)模最終可能達(dá)到萬億元。

債轉(zhuǎn)股需要防止出現(xiàn)明股實(shí)債現(xiàn)象，不讓其演變成國企降低負(fù)債率和杠桿率的賬面騰挪手段。據(jù)2017年1月的公開報(bào)道，此前27家簽署債轉(zhuǎn)股相關(guān)協(xié)議的企業(yè)均為國有企業(yè)，以地方大型龍頭企業(yè)為主，屬于周期性行業(yè)，近九成企業(yè)旗下有上市公司。這些企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在50%以上。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授黃益平說，去杠桿的重點(diǎn)應(yīng)是改善杠桿的構(gòu)成與質(zhì)量，即增加好杠桿、減少壞杠桿。他的看法是，第一要去“僵尸企業(yè)”;第二是要終結(jié)雙軌制，進(jìn)一步推進(jìn)市場化改革尤其金融體系改革，讓更多金融資源向民營企業(yè)傾斜。

對(duì)于銀行而言，股權(quán)投資不同于債權(quán)投資，每一筆轉(zhuǎn)股都要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)大多還是由銀行承擔(dān)。

因而，一方面，國有企業(yè)的公司治理問題較復(fù)雜，銀行能否在重大投資決策上有話語權(quán)，還需觀察;另一方面，一旦企業(yè)長期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未得有效調(diào)整，要防止債轉(zhuǎn)股變?yōu)檠舆t危機(jī)爆發(fā)的緩沖劑。

招商證券研究報(bào)告提到，債轉(zhuǎn)股主要涉及銀行、企業(yè)、實(shí)施機(jī)構(gòu)，這三方都存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可能出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”，銀行或許心存僥幸，等待政府伸出援手。一旦三方“合謀”，可能讓財(cái)政無奈兜底。

銀監(jiān)會(huì)則已有明確表態(tài)——盡快制定新設(shè)市場化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)試點(diǎn)管理辦法，明確設(shè)置條件、業(yè)務(wù)范圍，風(fēng)險(xiǎn)管理等事項(xiàng)。加強(qiáng)對(duì)各參與主體的行為約束，確保銀行債權(quán)能夠真實(shí)出售，有效實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

在化解不良資產(chǎn)壓力、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表的壓力下，銀行借此搶占業(yè)務(wù)先機(jī)的動(dòng)力可能更大一些，而不是一張更靚麗的報(bào)表。而更重要的任務(wù)，恐怕是真正落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)。

表外業(yè)務(wù)“入表”

服務(wù)和振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融體系改革的一個(gè)重要目標(biāo)，尤其是在當(dāng)前金融服務(wù)存在“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象之時(shí)。而其中原因，多多少少源于銀行體系的資金空轉(zhuǎn)。

過去幾年，有些銀行為了規(guī)避監(jiān)管層嚴(yán)格的流動(dòng)性調(diào)控，開展了多項(xiàng)業(yè)務(wù)“創(chuàng)新”，通過理財(cái)產(chǎn)品、票據(jù)業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)等將表內(nèi)資產(chǎn)表外化，造成資金空轉(zhuǎn)。

這種做法表面上看，各項(xiàng)指標(biāo)符合監(jiān)管，但卻擴(kuò)大了表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，讓銀行理財(cái)產(chǎn)品與信托產(chǎn)品為代表的影子銀行大行其道。而影子銀行產(chǎn)品面臨的監(jiān)管顯然比傳統(tǒng)銀行貸款寬松，一旦失控，會(huì)積蓄長期、隱性的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管上不能按照兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

央行2016年發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告》說，截至2015年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)（含委托貸款）余額為82.36萬億元，總體的表內(nèi)外資產(chǎn)比例分別為60%、40%。波士頓咨詢公司和光大銀行曾測算，其中通道業(yè)務(wù)占30%左右。截至2016年6月末，銀行理財(cái)規(guī)模26.28萬億元，較年初新增2.78萬億元，其中非保本類產(chǎn)品即表外理財(cái)占全部新增規(guī)模的近80%。

2016年末，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)相繼推出了將表外理財(cái)業(yè)務(wù)納入宏觀審慎評(píng)估的政策要求，并發(fā)布了《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（修訂征求意見稿）》。

“這兩項(xiàng)措施可謂監(jiān)管層‘去杠桿監(jiān)管思路的延伸，2017年正式落地后，必然會(huì)對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重大影響?！笔茉L專家表示。其中，金融機(jī)構(gòu)表外理財(cái)將被納入MPA廣義信貸范圍，這將直接限制表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至表外，以全口徑監(jiān)管來監(jiān)管理財(cái)產(chǎn)品。

有專家預(yù)計(jì)，這些舉措短時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)銀行利潤造成負(fù)面影響。且由于城商行、農(nóng)商行等理財(cái)規(guī)模擴(kuò)張速度高于大中型銀行，對(duì)城商行、農(nóng)商行的影響可能會(huì)更大一些。

上述政策還規(guī)定，銀行除去可通過信托公司的投資計(jì)劃來投資非標(biāo)資產(chǎn)外，包括券商資管、基金子公司等在內(nèi)的通道均不能投資非標(biāo)債券。這表明，監(jiān)管部門2017年會(huì)嚴(yán)格清理通道，同業(yè)理財(cái)規(guī)?？赡軙?huì)回落。

監(jiān)管部門會(huì)在堅(jiān)持完善監(jiān)管規(guī)則、實(shí)施穿透式監(jiān)管以及做實(shí)并表監(jiān)管的三大原則下，收緊銀行表外業(yè)務(wù)，使得2017年成為防控表外風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)拐點(diǎn)。