我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)及其防范研究

李振

摘要：2013年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，自此以后，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種重要模式，也獲得快速發(fā)展。近幾年，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸快速發(fā)展的同時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)也日益凸現(xiàn)，與其相關(guān)的研究也成為許多學(xué)者的關(guān)注焦點(diǎn)。為此，在分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探究了蘊(yùn)藏在其背后的風(fēng)險(xiǎn)，并提出了一些防范風(fēng)險(xiǎn)的政策建議，希望對(duì)我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的健康發(fā)展有一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；風(fēng)險(xiǎn)分析；防范措施

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.01.043

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)逐漸融合，互聯(lián)網(wǎng)金融獲得迅速發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生加速了金融脫媒的步伐，這在很大程度上是對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)地位的巨大挑戰(zhàn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融的眾多形式中，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展尤為迅猛，已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種重要模式，特別是在具有“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”之稱的2013以后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)更是迎來了發(fā)展的大好時(shí)機(jī)，呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。一方面P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)迅速發(fā)展，另一方面我國關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的政策法規(guī)及監(jiān)管措施遲遲未出臺(tái)，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸平臺(tái)魚龍混雜，致使部分網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)卷款跑路的狀況，極大影響了行業(yè)信譽(yù)，嚴(yán)重影響行業(yè)的發(fā)展。有鑒于此，本文在分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探究了蘊(yùn)藏在其背后的風(fēng)險(xiǎn)，并提出了一些防范風(fēng)險(xiǎn)的政策建議，希望對(duì)我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的健康發(fā)展有一定的借鑒意義。

1概述

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸（Peer-to-Peer Lending）是指?jìng)€(gè)體之間或個(gè)體與企業(yè)之間通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)直接借貸。P2P網(wǎng)貸本質(zhì)上屬于民間借貸，其在滿足個(gè)人資金需求和發(fā)展個(gè)人信用體系以及提高社會(huì)閑散資金利用率等方面起到了積極的作用，是金融組織形式的大膽創(chuàng)新，不僅具有現(xiàn)有金融系統(tǒng)的部分功能，更是對(duì)傳統(tǒng)金融體系的有益補(bǔ)充。

2006年，“諾貝爾和平獎(jiǎng)”得主穆罕默德·尤努斯提出P2P借貸，其是將小額資金集中起來貸給有資金需求的人的一種商業(yè)模式。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，P2P借貸逐漸由單一的“線下”模式發(fā)展為“線下”與“線上”相結(jié)合的模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也應(yīng)運(yùn)而生。2005年全球第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)Zopa在英國宣布成立，該模式以其自身交易方式的靈活性和高效性以及高收益性，迅速得到廣泛的關(guān)注與認(rèn)可，并在其他國家得到廣泛傳播。2007年，我國第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——拍拍貸在上海開始運(yùn)營，此后陸續(xù)有多家平臺(tái)成立，影響范圍不斷擴(kuò)大，交易金額也持續(xù)增長，特別是在具有“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”之稱的2013年之后，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量呈現(xiàn)出井噴式增長。2015年，李克強(qiáng)總理提出“互聯(lián)網(wǎng)+”的行動(dòng)計(jì)劃，更是加快了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和變革的速度。據(jù)網(wǎng)貸之家及盈燦咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月底，網(wǎng)貸行業(yè)運(yùn)營平臺(tái)達(dá)到了2595家，相比2014年底增長了1020家，絕對(duì)增量超過2014年再創(chuàng)歷史新高。2015年全年網(wǎng)貸成交量達(dá)到了9823.04億元，相比2014年全年網(wǎng)貸成交量增長了288.57%（如圖1所示）。然而，在P2P網(wǎng)貸快速發(fā)展的同時(shí)，由于前期準(zhǔn)入門檻較低以及監(jiān)管細(xì)則遲遲沒有出臺(tái)，越來越多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)圈錢跑路、提現(xiàn)困難、融資詐騙等現(xiàn)象（如圖2所示），嚴(yán)重阻礙了網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展。但是，監(jiān)管部門高度重視P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)這一狀況。從高層強(qiáng)調(diào)的P2P監(jiān)管紅線，到明確P2P監(jiān)管的主管部門，再到即將出臺(tái)的網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則，這一切都是監(jiān)管部門為了規(guī)范整個(gè)行業(yè)的發(fā)展而做出的努力。但是，在監(jiān)管政策呼之欲出的今天，如何多維度地探索P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施，也成為了許多專家學(xué)者所關(guān)注的焦點(diǎn)。

2P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的模式

根據(jù)已有專家學(xué)者關(guān)于P2P網(wǎng)貸模式的研究成果，對(duì)于國內(nèi)眾多P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營模式，筆者認(rèn)為可以概括為以下幾種（如表1）。

2.1純中介模式

此種類型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)保持了網(wǎng)貸平臺(tái)固有的中介屬性，從平臺(tái)自身角度來講，并沒有資金參與借貸雙方的交易過程，而僅僅是向借貸雙方提供一個(gè)信息交互的服務(wù)平臺(tái)。純中介模式是一種直接金融形式，具有金融脫媒的特性。在純中介模式中，其運(yùn)營模式比較簡單，具體而言，借款者在平臺(tái)上發(fā)布借款金額、期限以及所能夠接受的最高年利率等借款信息，而投資人可以用自有資金投標(biāo)來賺取利息，根據(jù)“利低者得”的原則，一旦借款成功，平臺(tái)將收取一定的手續(xù)費(fèi)。在日后的還款過程中，借款者將還款金額打入平臺(tái)賬戶，系統(tǒng)自動(dòng)存放到投資者賬戶里，直到款項(xiàng)還清為止，其運(yùn)營模式如圖3所示。

2.2風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金擔(dān)保模式

風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金擔(dān)保模式網(wǎng)貸平臺(tái)是相比較于純中介模式的網(wǎng)貸平臺(tái)而言的，主要運(yùn)營模式是平臺(tái)自身設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金，向投資者提供保證本金或者保證本金和利息的承諾，在此種情況下，平臺(tái)具有中介機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的雙重作用，此時(shí)平臺(tái)的性質(zhì)已經(jīng)不再是單純的中介機(jī)構(gòu)，而是無證經(jīng)營的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。當(dāng)借款者無法及時(shí)還款時(shí)，平臺(tái)就可以按照一定的規(guī)則來墊付投資者的本金或者本息，目前我國大部分P2P網(wǎng)貸平臺(tái)均采用此種運(yùn)營模式。此種模式的優(yōu)點(diǎn)是為投資者提供了本金或者本息擔(dān)保，能夠吸引更多的投資者；缺點(diǎn)是此種模式間接的增加了平臺(tái)的運(yùn)營成本。其運(yùn)營模式如圖4所示。

2.3第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)模式

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)后，在一定程度上保持了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中介的本性，在此種模式中，平臺(tái)只是作為中介，既不參與吸收存款，也不從事放貸業(yè)務(wù)，而是為借貸雙方提供信息交互的機(jī)會(huì)，在這一方面與純中介模式的網(wǎng)貸平臺(tái)類似，與第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)取得合作后，擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以利用其遍布全國的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來開發(fā)優(yōu)質(zhì)的借款客戶，也可以吸引更多的投資者進(jìn)行投資。然而現(xiàn)實(shí)情況是，擔(dān)保公司對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)興趣不大，因?yàn)橥ㄟ^P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行借款者，一般是在銀行貸不到貸款者或者是小額、信用貸款借款者，此時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。其運(yùn)營模式如圖5所示。