憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務開展中存在的問題研究

魏穎

摘要：1999年中國人民銀行、財政部下發(fā)了《憑證式國債質(zhì)押貸款辦法》（下文簡稱《辦法》），允許憑證式國債承銷機構開辦憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務。這一業(yè)務的開辦，進一步豐富了憑證式國債的功能，使得憑證式國債投資更具靈活性。但在實際執(zhí)行中，憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務量并不大，國債投資者知曉范圍也不廣，為了解具體情況，筆者進行了相關調(diào)查，并就發(fā)現(xiàn)的問題提出了切實可行的建議。

關鍵詞：憑證式國債 質(zhì)押貸款

憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務是為滿足憑證式國債融資功能而生，為了解南通市憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務開展情況，筆者對轄內(nèi)憑證式國債承銷機構和國債投資者進行了專項調(diào)查（發(fā)放問卷1292份，回收1197份）。調(diào)查顯示，各承銷機構制訂的憑證式國債質(zhì)押貸款政策差別較大，且仍有少數(shù)承銷機構不能開辦，社會知曉度低，全轄業(yè)務量較小，覆蓋范圍窄，存在《辦法》執(zhí)行不到位、銀行缺乏開展動力、業(yè)務辦理受承銷機構壁壘限制等問題，針對上述問題，筆者提出了相關建議。

一、基本情況

（一）各承銷機構制定的憑證式國債質(zhì)押貸款政策差別較大，且仍有少數(shù)承銷機構不能開辦

調(diào)查顯示，各承銷機構開辦憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務的金額起點、可貸款比例、利率、放款周期、貸款期限要求、所需要的材料等差別很大，廣發(fā)銀行、平安銀行不能辦理該業(yè)務，還有其他少數(shù)銀行雖然可以開辦，但沒有實際發(fā)生該項業(yè)務。可以開辦憑證式國債質(zhì)押貸款的承銷機構中，憑證式國債質(zhì)押貸款金額起點，除江蘇銀行是10000元、工商銀行是500元外，其他承銷機構均為5000元；各承銷機構憑證式國債可貸款比例從80%至95%不等，利率采取基準利率、基準利率上浮或高于基準利率的固定利率三種形式，辦理業(yè)務時需要提供材料的繁簡也不同，需要材料最少的是交通銀行、上海銀行等，僅需本人身份證、本人姓名的憑證式國債憑證；需要材料較多的銀行需要提供身份證、戶口本、結婚證、憑證式國債憑證、貸款用途證明等材料。

（二）憑證式國債質(zhì)押貸款社會知曉度較低

在對承銷機構的現(xiàn)場調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，多數(shù)柜員不太清楚憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務，僅有約10%的柜員能準確說出辦理該項業(yè)務的相關信息。在對社會公眾的調(diào)查中，74%的人不知道憑證式國債可以辦理質(zhì)押貸款業(yè)務，200人中僅有1人已經(jīng)辦理過這項業(yè)務。因此，就其廣泛性而言，憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務的社會知曉程度還不高。

（三）憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務量小，覆蓋范圍窄

多年來，憑證式國債投資者以中老年人為主，具有投資穩(wěn)健、支出謹慎的理財特征，一方面發(fā)生緊急融資的情況較少；另一方面，在辦理質(zhì)押貸款業(yè)務時，會先計算已持有的憑證式國債的收益扣除提前兌付手續(xù)費后與貸款成本的差額，只有差額為正或者預期市場收益率會下降、而用款時間不長時，投資者才會選擇辦理。2013年9月，筆者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)郵儲銀行南通分行不能開辦憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務，不利于農(nóng)村投資者進行國債融資。經(jīng)人民銀行多方協(xié)調(diào)，終于在當年11月放開了該項業(yè)務，但歷時三年多，僅辦理憑證式國債質(zhì)押貸款44筆，總金額749萬元。所以，國債投資者群體注重穩(wěn)健的特性制約了憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務的開辦。

二、存在的問題

（一）《辦法》存在不利于憑證式國債質(zhì)押貸款開展的條款

《辦法》規(guī)定“均可以辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務”，使得憑證式國債質(zhì)押貸款沒有成為承銷機構必須開辦的事項，不利于進一步拓展憑證式國債質(zhì)押貸款。同時，《中華人民共和國財政部公告2016年第24號》規(guī)定“投資者購買憑證式國債后，可到原購買國債的承銷團成員辦理提前兌取、質(zhì)押貸款”，因此兩個制度存在一定的不一致性。

《辦法》規(guī)定：“各商業(yè)銀行之間不得跨系統(tǒng)辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務。不承辦憑證式國債發(fā)行業(yè)務的商業(yè)銀行，不得受理此項業(yè)務。”但由于憑證式國債銷售過程中，額度就主要集中在一些大型國有商業(yè)銀行中，導致貸款需求與可以辦理貸款的銀行實際發(fā)行規(guī)模不匹配，同時，不銷售憑證式國債的金融機構不得辦理憑證式國債質(zhì)押貸款，將一些有能力辦理該業(yè)務的銀行拒之門外，同樣有礙憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務的健康發(fā)展。

《辦法》規(guī)定“憑證式國債質(zhì)押貸款額度起點為5000元”，而憑證式國債購買的起點為100元，因此持有憑證式國債100元至5000元的國債投資者需要用錢時，只能選擇提前兌取，不利于憑證式國債的融資功能的發(fā)揮。

（二）多家承銷機構對《辦法》的執(zhí)行不到位

承銷機構辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務時存在與《辦法》規(guī)定不相符的情況，一是《辦法》規(guī)定：“額度起點為5000元，每筆貸款應不超過質(zhì)押品面額的90%。”南通地區(qū)各承銷機構貸款額度起點有500元、5000元、10000元不等，每筆貸款與質(zhì)押品面額的比例也有80%、85%、90%、95%四種。二是《辦法》規(guī)定辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務時，需提供本人名下的憑證式國債和有效身份證件，若使用第三人名稱的憑證式國債，需征得其書面同意，并出示雙方有效身份證件。實際執(zhí)行中，多家承銷機構需要提供的材料卻遠遠超過上述要求，提高了憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務辦理的門檻。

（三）銀行收益小，缺乏開展動力

一方面憑證式國債質(zhì)押貸款的筆數(shù)和金額在各行的質(zhì)押貸款中占比較小，主要是辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務獲得的利潤低，致使金融機構缺少引導客戶開辦的動力。另一方面，從調(diào)查結果看，有閑錢時，大多數(shù)人會選擇儲蓄存款作為投資方式，只有18.5%的人通過國債進行投資；而在問到如果憑證式國債可以辦理質(zhì)押貸款，是否會增加購買憑證式國債意愿時，72.01%的人選擇是，購買意愿提高了近三倍。因此，憑證式國債質(zhì)押貸款能否辦理側面影響了投資者投資國債的積極性。

（四）農(nóng)村地區(qū)憑證式國債質(zhì)押貸款難以開展，農(nóng)民獲得貸款資金渠道單一

一是憑證式國債發(fā)行過程中，仍然普遍存在農(nóng)民購買難問題。多家憑證式國債承銷機構采用系統(tǒng)內(nèi)抓取的方式銷售國債，憑證式國債發(fā)售時，常常在半小時內(nèi)售馨。國庫工作人員現(xiàn)場調(diào)查時經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，一個網(wǎng)點只能成交一兩筆，多數(shù)排隊的農(nóng)民購買不到。二是辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務的承銷機構少。目前，南通轄區(qū)各鄉(xiāng)鎮(zhèn)級金融機構較多的有農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行三家，但農(nóng)村商業(yè)銀行不是承銷機構。郵政儲蓄銀行網(wǎng)點居多，全轄范圍共320家網(wǎng)點，雖然經(jīng)過人民銀行推動后，可以開辦憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務，但社會知曉度還較低。三是農(nóng)民獲得貸款的渠道比較單一、手續(xù)繁瑣、成本高。受調(diào)查的農(nóng)民中有75.22%的投資者愿意辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務。

三、政策建議

（一）及時修改《辦法》，使憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務真正成為憑證式國債的產(chǎn)品優(yōu)勢

一是建議放寬受理憑證式國債質(zhì)押貸款的金融機構范圍，允許所有辦理個人定期儲蓄存款存單小額抵押貸款業(yè)務，而不將其限定在原發(fā)行銀行辦理。二是建議降低憑證式國債質(zhì)押貸款額度起點。購買國債金額少于5000元的投資者，往往資金缺口也小于5000元，但因為受貸款額度起點所限，則不能辦理質(zhì)押貸款，增加了小額國債投資者的顧慮。三是規(guī)范貸款手續(xù)及流程?！掇k法》中規(guī)定只需出示本人名下的憑證式國債和能證明本人身份的有效證件，但僅有少數(shù)銀行可以憑這兩樣材料及時辦理質(zhì)押貸款，建議《辦法》對此進行規(guī)范，簡化辦理程序和手續(xù)。

（二）進一步加強憑證式國債質(zhì)押貸款宣傳，提高市場認知度

一是人民銀行加強對承銷機構憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務的管理，要求其常態(tài)化地開展憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務培訓。二是各商業(yè)銀行要積極開展憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務。將相關的政策、流程告知社會公眾，提高社會公眾對憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務的認知度，尤其需要對農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)民朋友開展憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務宣傳。

（三）國債銷售向農(nóng)村傾斜，增加辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務的承銷機構

一是發(fā)售過程中，向農(nóng)村傾斜，增加農(nóng)村地區(qū)的額度。可采用抓取與額度配發(fā)相結合的方式，保障農(nóng)村地區(qū)的國債投資需求。二是建議吸收規(guī)模大、資質(zhì)好、信譽高的農(nóng)村商業(yè)銀行成為國債承銷團成員，利用其廣泛的農(nóng)村網(wǎng)點，做好對農(nóng)民投資者的國債服務。

參考文獻：

俞永勤.對憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務發(fā)展的思考[J].上海金融，2009，（10）：90-92.