警惕美國總統(tǒng)的“雙重標(biāo)準(zhǔn)”

Pengfei+Li

2016年12月2日，即將卸任的美國總統(tǒng)奧巴馬否決了中資公司福建宏芯基金對德國芯片公司愛思強(qiáng)（Aixtron）的收購請求。這是中美貿(mào)易正?；詠淼谌斡擅绹偨y(tǒng)直接否決的中方收購。

《紐約時報》對此評論道，“奧巴馬的這一不尋常之舉將會為其后繼者特朗普做鋪陳，未來美國政府將會和致力于技術(shù)突破的中國政府之間產(chǎn)生更多沖突”。

華盛頓的“有形之手”

中資企業(yè)福建宏芯基金公司收購德國愛思強(qiáng)一案可謂一波三折。在2016年7月福建宏芯基金對愛思強(qiáng)提出收購要約時，愛思強(qiáng)的管理層是歡迎的。作為一個在法蘭克福證券交易所上市、并在納斯達(dá)克進(jìn)行美國存托憑證（ADR）交易的科技公司來說，愛思強(qiáng)近些年的表現(xiàn)可謂差強(qiáng)人意。

愛思強(qiáng)的主要發(fā)展期是在1990年代和21世紀(jì)初的幾年。在1983年從德國亞琛工業(yè)大學(xué)（RWTH Aachen University）脫離出來以后，愛思強(qiáng)并購了英國和瑞典的幾個公司，并在2005年收購了美國的競爭對手Genus，從而從一個德國公司變成了一個歐洲公司甚至是國際公司。

但從2011年開始，愛思強(qiáng)的股價卻一路狂跌，從峰值43.84美元一直跌到現(xiàn)今的3.80美元（現(xiàn)在總市值約4.4億美元）。

基于愛思強(qiáng)當(dāng)下的困境以及其60%的收入源于亞洲的現(xiàn)實情況，來自中國的收購要約對愛思強(qiáng)來說可謂“雪中送炭”。德國政府部門在2016年9月初也批準(zhǔn)了福建宏芯基金對愛思強(qiáng)的收購。

但美國的外國投資委員會（Cfius）卻建議愛思強(qiáng)和福建宏芯基金放棄他們已達(dá)成的收購協(xié)議，理由是愛思強(qiáng)的知識和產(chǎn)品在軍事領(lǐng)域有應(yīng)用，并且中方的收購會影響到美國的國家安全。雖然愛思強(qiáng)并不是一家美國公司，但其美國業(yè)務(wù)及員工數(shù)量都占到了公司的五分之一。這也是Cfius可以把手伸到德國的最主要原因。

通常情況下，這個由美國商務(wù)部、司法部以及中央情報部牽頭的工作小組（Cfius）一旦開始審議某個投資或并購，外國投資方或并購方都會主動打消其投資或并購計劃，以避免和這個華盛頓的“有形之手”產(chǎn)生糾紛。

愛思強(qiáng)和中方的福建宏芯基金卻選擇了挑戰(zhàn)Cfius的決議。他們在同年11月中旬向美國白宮提交了復(fù)議申請，希望支持自由貿(mào)易的奧巴馬可以批準(zhǔn)這項并購。但奧巴馬并沒有批準(zhǔn)，反倒從美國國家安全的角度正式給否決掉了。

美國抵制機(jī)制被激活

愛思強(qiáng)并購的幾個時間節(jié)點(diǎn)很重要。德國政府在2016年9月份已經(jīng)通過了福建宏芯基金對愛思強(qiáng)的收購，但在10月份收到美國外國投資委員會Cfius的建議后，德國政府便撤銷了其批準(zhǔn)令并表示將重新審核這樁并購。這充分顯示了德國與華盛頓仍然是利益共同體。

而愛思強(qiáng)管理層和中國投資方在德國政府和美國Cfius的雙重壓力下非但沒有退縮，反倒提交復(fù)議申請，顯然是一個博弈之舉。

然而，11月下旬全球的政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)向已然轉(zhuǎn)變。奧巴馬顯然沒有理由在卸任前仍高舉“貿(mào)易自由主義”大旗，與日益高漲的“本土主義”公然對抗。相反，他順理成章地將保護(hù)美國安全的“本土主義”旗幟交給了即將上任的特朗普。

美國的主流媒體也順勢將“本土主義”和“國家安全”坐實了。雖然目前美國各界對特朗普新內(nèi)閣的施政方針還是處于觀望態(tài)度，但主流媒體已經(jīng)將“美國至上”作為美國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律了。

在這個“主旋律”下，中國資本并購世界的雄心定然會受挫。一方面，美國外國投資委員會Cfius會繼續(xù)加大對外國投資和外國并購的審核，尤其是來自中國的投資和并購。另一方面，新總統(tǒng)和白宮更樂于充當(dāng)美國“本土主義”的代言人，從而修改對“國家安全”的定義——這將會使更多來自中國的投資觸碰美國的“安全”紅線，進(jìn)而激活美國的抵制機(jī)制。

“本土主義”的雙刃劍

一向主張自由貿(mào)易的美國選擇向“本土主義”回歸是一個非常危險并且自相矛盾的信號。當(dāng)初以“自由貿(mào)易”和“華盛頓共識”自居的美國很忌諱其他國家以“國家安全”的名義阻撓自己向全球輸出技術(shù)和服務(wù)。當(dāng)美國的通信和科技公司（如AT&T，IRM、微軟、Facebook、Google）在全球提供自己的產(chǎn)品和服務(wù)時，美國政府似乎并沒有考慮美國公司給其他國家?guī)淼陌踩[患。

而彼時美國給出的理由很簡單，美國的國際公司都是私有部門，他們并不是美國政府的分支，所以也不會為了維護(hù)美國政府的利益來威脅其他國家的“國家安全”。

因為一國公司實體是私有部門便不會維護(hù)這一國的國家利益、更不會損害其他國家的國家安全是一個很荒謬的論點(diǎn)。當(dāng)好萊塢的影片、微軟的軟件、Facebook的服務(wù)在全球大賣的時候，這絕對不是簡單的私有買賣問題。美國的國家形象、國家利益以及國家價值無不體現(xiàn)在美國的跨國公司及其所提供的產(chǎn)品和服務(wù)中。

打著“自由貿(mào)易”大旗的美國可以用私有領(lǐng)域的自由競爭來掩蓋其經(jīng)濟(jì)活動所附加的國家利益，但打著“美國至上”本土主義旗幟的美國再想在做大美國國際貿(mào)易的同時抵制外國投資和并購，便是在赤裸裸地執(zhí)行“雙重標(biāo)準(zhǔn)”了。

而這個“雙重標(biāo)準(zhǔn)”似乎正是特朗普的一貫商業(yè)思路——一方面擴(kuò)大美國向他國的產(chǎn)品和技術(shù)輸出，另一方面卻嚴(yán)格抨擊他國（尤其是中國）在美國的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。如果美國新政府采取這個極端的“美國至上”戰(zhàn)略，那么美國將會在已然全球化的今天受到國際社會多方的壓力甚至討伐。

更重要的是，美國的科技公司和華爾街并不喜歡極端的“本土主義”。他們是國際貿(mào)易和國際資本運(yùn)作的受益人，而非美國“本土主義”的捍衛(wèi)者。事實上，中國在美國的很多并購都是華爾街主動牽線的。一旦美國政府采取更嚴(yán)格的“本土主義”政策，發(fā)聲最大的反對者將會是美國自己的跨國公司和跨國資本。