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    美資滲透加深我國評級業(yè)困境

    2017-03-06 00:23:01許又丹
    中國經(jīng)貿(mào) 2016年24期
    關鍵詞:世界級

    【摘 要】2006-2008年間,美國資本利用我國評級市場發(fā)展尚不成熟、準入機制不健全和進入成本低的機會強勢進入我國評級市場,對我國評級業(yè)的龍頭企業(yè)實施了快速且全面的控制。美資進入市場先后收購了中誠信、聯(lián)合資信的實際經(jīng)營權(quán),并且和上海新世紀達成了長期合作關系。外資的急速滲透給我國本就存在著諸多未解決問題的評級業(yè)的發(fā)展設置了更大的障礙,并且以美國資本為代表的透過對我國評級業(yè)的控制,開始逐步有機會接觸到國內(nèi)相關的經(jīng)濟信息,甚至是政務信息,在這樣的接觸過程中,評級公司逐漸成為了美國資本對我們金融市場進行控制的一個重要工具。在這樣的情況下,建立本民族自己的評級品牌成為了應對上述困難的首要解決之道。

    【關鍵詞】美資;評級業(yè);世界級;民族品牌

    一、我國評級業(yè)的歷史性困境

    我國資信評級企業(yè)長期受制于業(yè)務量小、業(yè)務范圍窄的行業(yè)環(huán)境,使得其難以建立完善的基礎數(shù)據(jù)庫,同時對貸款違約的企業(yè)和個人的背景資料收集也面臨著極大的困難。發(fā)展較晚的我國評級業(yè)評級手段匱乏、標準不一,在市場上很難獲得投融資雙方的信任。金融行業(yè)監(jiān)管不力也是困擾我國資本市場各個主體健康發(fā)展的主要問題之一。我國評級業(yè)的監(jiān)管整體都面臨著監(jiān)管缺乏統(tǒng)一標準、多頭監(jiān)管、交叉地帶重復監(jiān)管和空白地帶無人監(jiān)管的尷尬局面。同時,惡性競爭,虛假評級狀況也是屢禁不止。盡管我國的大型評級機構(gòu)不多,但是在市場上生存的評級機構(gòu)卻達到了200多家。由于我國的債券市場發(fā)展緩慢,外部市場的不利環(huán)境更加大了評級機構(gòu)之間的競爭壓力。和國際上其他國家和地區(qū)的評級機構(gòu)類似,發(fā)行人付費的評級業(yè)務在我國市場上占統(tǒng)治地位,也成為了評級機構(gòu)的主要盈利渠道。因此,在我國的評級市場上就出現(xiàn)了發(fā)行人在和評級機構(gòu)簽訂合同時,僅依據(jù)企業(yè)的部分書面資料便承諾給予較高信用等級的虛假評級狀況。

    二、美資滲透給我國評級業(yè)帶來新的問題

    2006年—2008年,我國評級市場上的四大評級機構(gòu)中,除大公國際外其余三家都被美資迅速滲透。保守估計,美資已經(jīng)實際控制了我國三分之二的評級市場。評級業(yè)本身的業(yè)務特殊性決定了評級機構(gòu)比較容易接觸到大量的經(jīng)濟技術(shù)情報和政務信息,評級業(yè)可以說本來就是一個關乎國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟安全的敏感行業(yè)。美國通過資本滲透的方式取得對我國評級機構(gòu)和評級市場的部分控制權(quán),這看似是一種商業(yè)并購行為,但實際上這為我國經(jīng)濟技術(shù)和政務信息的泄露埋下了隱患。同時,隨著美國資本對我國評級市場的不斷滲透,目前外資已經(jīng)顯露出對我國的金融話語權(quán)和資產(chǎn)定價權(quán)掌控的跡象。以美資為代表的境外資本通過控制我國的大型評級機構(gòu),操作評級,他們可以輕而易舉地將我國銀行的信用定為“垃圾等級”。在世界范圍內(nèi),信用評級在金融市場交易中所發(fā)揮的能量越來越強,它正在成為金融市場交易的一個主要標準和有力工具。由于市場信息存在嚴重的不對稱性,投資者在沒有內(nèi)幕消息的情況下,只能選擇充分相信評級機構(gòu)的評級結(jié)果。如果某個企業(yè)或某種債券被評級機構(gòu)認定為“低投資級別”,那么機構(gòu)投資者對該企業(yè)及債券的投資就會受到種種限制,融資者則要為自己的融資行為支付更高的利率,過高的融資成本對于企業(yè)的發(fā)展可以說是致命的一擊,很有可能導致企業(yè)被直接拒絕于市場大門之外。

    三、建立評級業(yè)的世界級民族品牌是解決之道

    根據(jù)國際經(jīng)驗,評級業(yè)在未來資本市場的發(fā)展過程中將扮演越來越重要的角色,在這樣的趨勢下,它所能發(fā)揮的作用甚至會超過我們現(xiàn)在對它的認識。因此,對于我國的評級業(yè)而言,只有努力扶持本土民族評級品牌和機構(gòu),并且讓民族的品牌走向世界,我國才能利用本土的評級機構(gòu)在未來與全世界共同的市場競爭中掌握主動權(quán)。對于我國評級業(yè)而言,當前最大的困難應該是如何在完善和提高自身專業(yè)素質(zhì)以及硬實力和如何搭上外部資本市場做大蛋糕的順風車之間找到平衡,也就是影響發(fā)展的外因和內(nèi)因都必須抓。從外因來看,做大做強資本市場,幫助提供更廣闊的評級市場才是解決外因的根本之道。從內(nèi)因來看,引入外國資本或者尋求和外國評級企業(yè)在技術(shù)等領域的積極合作本來是有利于我國評級業(yè)發(fā)展的。但是,在這個過程中,我國的評級企業(yè)和國家監(jiān)管部門必須要掌握好準入的尺度,不能將關系金融市場安全的重要行業(yè)的控制權(quán)輕易的交到外國資本的手中,否則后患無窮。

    四、結(jié)論

    由于發(fā)展的起步時間較晚、進程緩慢,使得我國評級業(yè)的發(fā)展一直處于相對落后和不被重視的境地。自身發(fā)展過程中存在著太多的不足使得我國評級業(yè)民族品牌的創(chuàng)造和發(fā)展本身已經(jīng)面臨著四面楚歌的境界。有效需求不足、壟斷程度過高、多重監(jiān)管、資格許可標準不一、市場地位低、同質(zhì)競爭嚴重等問題共同影響著評級業(yè)的順利發(fā)展。更為嚴重的是,在這樣的狀況下,美國資本看準了市場機會,利用我國監(jiān)管不利、準入門檻低和評級機構(gòu)發(fā)展落后的條件,開始不斷對我國的評級機構(gòu)進行滲透。保守估計,美國資本已經(jīng)控制了我國三分之二的評級市場,嚴重擠壓著我國評級企業(yè)的生存空間。

    隨著資信評級在資本市場中重要性的不斷提高,美國利用評級業(yè)可以接觸到經(jīng)濟技術(shù)的核心資料,甚至是政務信息的行業(yè)優(yōu)勢,開始把自身的控制權(quán)通過評級機構(gòu)延伸到了我國的資本市場。支持評級業(yè)發(fā)展,維護國家的金融主權(quán)不容侵犯,是我們必須堅持的原則。

    參考文獻:

    [1] 鄭良芳.美國控制了信用評級權(quán)也就控制了金融資源霸權(quán)[J].武漢金融,2010,7.

    [2] 付俊文.我國信用評級業(yè)發(fā)展與國家金融安全研究[J].經(jīng)濟問題探索,2010,11.

    [3] 劉婷婷.我國資信評級業(yè)現(xiàn)狀與建議研究[J].現(xiàn)代商業(yè),2011,18.

    作者簡介:

    許又丹(1991—),女,祖籍:安徽,工作單位:中央民族大學經(jīng)濟學院2015級金融學研究生。

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