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    上市公司盈利能力分析

    2017-03-05 03:34:52陳莉張子薇
    商情 2016年51期

    陳莉+張子薇

    【摘要】隨著我國改革開放的不斷推行,我國經(jīng)濟(jì)體制不斷得到完善,經(jīng)濟(jì)條件不斷的好轉(zhuǎn),與此同時(shí),新經(jīng)濟(jì)體制下的財(cái)務(wù)環(huán)境也隨之改變。最近幾年我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅速,以爆發(fā)式曲線進(jìn)行增長,尤其是伴隨著消費(fèi)的崛起,市場對(duì)于房地產(chǎn)不斷提升,便中國房地產(chǎn)的發(fā)展由此得到進(jìn)一步提升。同時(shí),隨我我國房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的不斷強(qiáng)大,房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)正逐漸成為我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)的一大支柱,并且在市場經(jīng)濟(jì)體制和結(jié)構(gòu)調(diào)整之中扮演著重要的角色。在企業(yè)財(cái)務(wù)分析的眾多指標(biāo)中,盈利能力分析是其關(guān)鍵性指標(biāo)之一,也是我們?nèi)嫜芯科髽I(yè)運(yùn)營情況不可或缺的重要性因素。本文通過以萬科企業(yè)股份有限公司盈利能力為研究對(duì)象,分析其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析和企業(yè)目前的經(jīng)營狀況,從而提出相應(yīng)的對(duì)策和建議以便為萬科的發(fā)展提供一定的參考。

    【關(guān)鍵詞】盈利能力 企業(yè)營運(yùn)狀況 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 萬科

    一、萬科房地產(chǎn)股份有限公司存在的問題

    (一)資產(chǎn)負(fù)債率過高、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大

    萬科房地產(chǎn)在2012-2015年期間資產(chǎn)負(fù)債率過低,這對(duì)萬科房地產(chǎn)發(fā)展來說存在非常不利的影響,即將高出國際負(fù)債率75%額警戒線,這對(duì)企業(yè)來說,將會(huì)存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。通過相應(yīng)的償債能力可以看出目前企業(yè)在發(fā)展的過程中需要后勁不足,經(jīng)營能力受到一定的抑制。償債能力過低,導(dǎo)致萬科房地產(chǎn)企業(yè)的資金流動(dòng)性不足,缺乏一定的現(xiàn)金流,這對(duì)企業(yè)的發(fā)展非常有影響。如果企業(yè)日常運(yùn)營中缺乏必要的資金進(jìn)行支付,那么會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或者被兼并收購的風(fēng)險(xiǎn),償債能力差表明企業(yè)資金短缺,如果不能及時(shí)融資,出現(xiàn)資金鏈斷裂那么就會(huì)形成不良的影響,有損企業(yè)的發(fā)展。同時(shí),企業(yè)到期無法償還債務(wù)還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的信用降低,這勢必對(duì)企業(yè)融資帶來非常大的影響,對(duì)于一個(gè)無法償還債務(wù)且很難融資的企業(yè)來說勢必是雪上加霜。

    (二)營運(yùn)能力較差

    從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看,萬科房地產(chǎn)2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.05,2014年為1.88,在2015年繼續(xù)下降為1.80。通過這說明當(dāng)下企業(yè)整體運(yùn)行效果差,企業(yè)存在很大的運(yùn)營問題亟需改善。目前企業(yè)處境困難,存在營運(yùn)能力差的狀況對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及時(shí)間周轉(zhuǎn)等問題都存在較大的影響。通過相關(guān)的分析可以明確目前企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中存在的不良情形,通過對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力進(jìn)行分析,研究資產(chǎn)營運(yùn)效率中償債能力和盈利能力等不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)。萬科房地產(chǎn)的營運(yùn)能力情況卻在逐年下降,企業(yè)利用資產(chǎn)的效率在逐步變低。萬科房地產(chǎn)的整體運(yùn)行效率都在不斷下降,公司無論資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還是存貨周轉(zhuǎn)率都有不同程度的下降。公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢。而存貨周轉(zhuǎn)率變慢表明企業(yè)的銷售情況非常糟糕,企業(yè)壓力較大。正常來說,企業(yè)沒有合理周轉(zhuǎn)速度就無非維持正常的運(yùn)行,會(huì)給企業(yè)帶來不小的影響。企業(yè)需要綜合各項(xiàng)措施提高營運(yùn)能力。而萬科房地產(chǎn)糟糕的營運(yùn)能力表明企業(yè)各項(xiàng)運(yùn)行不暢,企業(yè)未來風(fēng)險(xiǎn)較大。

    (三)成本費(fèi)用支出較高、盈利能力較差

    萬科房地產(chǎn)2013年的資產(chǎn)凈利率僅為-7.34%,說明企業(yè)未能利用資產(chǎn)獲得盈利,2014年,萬科房地產(chǎn)的資產(chǎn)凈利率有所增長,增長為0.66%,但在2015年又下降為-10.95%。從銷售凈利率來看,2013年萬科房地產(chǎn)的銷售凈利率為-3.58%,在2014年上漲為0.25%,但在2015年又下降為-6.08%。說明企業(yè)銷售情況糟糕,銷售活動(dòng)并不能給企業(yè)帶來利潤的上漲。

    二、萬科集團(tuán)提高盈利能力的策略

    (一)建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系,控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    對(duì)萬科集團(tuán)三年的資產(chǎn)負(fù)債率表以及各項(xiàng)償債指標(biāo)的分析,我們不難發(fā)現(xiàn),總體看來,萬科集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率較高。2013年到2015年萬科集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率均在70%以上,而國際上規(guī)定的資產(chǎn)負(fù)債表是75%,萬科集團(tuán)公司的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)高于這一警戒線,企業(yè)有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)務(wù)必重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),加強(qiáng)預(yù)警,將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)提高警惕,合理規(guī)劃負(fù)債規(guī)模以及資金的流向,定期償還債務(wù)以避免較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

    (二)調(diào)整戰(zhàn)略,提高盈利

    從萬科集團(tuán)的盈利情況來看,近三年,公司盈利情況不明朗,在房地產(chǎn)企業(yè)較多情況下,對(duì)于銷售活動(dòng)的開展,企業(yè)沒有一個(gè)明確的思路的方法,導(dǎo)致銷售不佳。為此,企業(yè)要積極調(diào)整戰(zhàn)略布局,尋找轉(zhuǎn)型之路。另一方面要嚴(yán)格控制成本費(fèi)用的支出。企業(yè)需要控制成本費(fèi)用,提高盈利水平。在對(duì)萬科集團(tuán)盈利較差的情況下,萬科集團(tuán)需要積極控制成本,維持企業(yè)的各項(xiàng)正常運(yùn)行。挖掘自身潛力,提高銷售能力。

    房地產(chǎn)行業(yè)是營業(yè)周期較長的行業(yè),從萬科的數(shù)據(jù)來看,投入到產(chǎn)出的時(shí)間都相對(duì)較長。但房地產(chǎn)企業(yè)一般都靠借貸維持正常生產(chǎn),營運(yùn)能力低會(huì)給企業(yè)帶來較大的壓力,房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極挖掘自身的潛力,根據(jù)市場變化推出適合消費(fèi)者購買的住宅,提高銷售能力,減輕企業(yè)營運(yùn)壓力。

    (三)做好發(fā)展規(guī)劃,提高競爭力

    萬科房地產(chǎn)的盈利能力情況卻在逐年下降,企業(yè)利用資產(chǎn)的效率在逐步變低,在這種情況下,萬科房地產(chǎn)要積極采取措施擺脫困境。從其盈利指標(biāo)的數(shù)據(jù)來看,近年來企業(yè)表現(xiàn)欠佳,各市場增長乏力,為此萬科房地產(chǎn)需要努力擴(kuò)大品牌的知名度,挖掘市場潛力,擴(kuò)大營銷范圍,通過新市場的研發(fā)與推廣,努力擴(kuò)大企業(yè)在市場上的占有率。尤其是從萬科房地產(chǎn)的各項(xiàng)指標(biāo)來看,企業(yè)的增長乏力,甚至出現(xiàn)了負(fù)增長的趨勢,因此,萬科地產(chǎn)應(yīng)積極調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,在認(rèn)真分析市場以及企業(yè)自身特點(diǎn)的基礎(chǔ)上努力發(fā)現(xiàn)新市場,總之,萬科房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)認(rèn)真分析所處的階段,努力開辟新市場,為企業(yè)發(fā)展增加動(dòng)力。

    房地產(chǎn)投資建設(shè)周期長,變現(xiàn)能力差以及投入較大的特點(diǎn)決定了房地產(chǎn)投資是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目。房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最好方式就是加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。綜上所述,盈利能力作為衡量一個(gè)企業(yè)能否取得長遠(yuǎn)發(fā)展的重要指標(biāo)之一,其與企業(yè)的盈利能力、運(yùn)營能力等各方面是息息相關(guān)的 ,企業(yè)唯有從這幾點(diǎn)出發(fā),結(jié)合自身的發(fā)展?fàn)顩r,才能更好地提升其盈利能力,在激烈的市場競爭中取得最后的勝利。深入挖掘出企業(yè)目前潛在的危機(jī)和問題,從而根據(jù)問題制定出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施,加強(qiáng)公司的市場競爭力。

    參考文獻(xiàn):

    [1]胡婕. 智力資本、綜合盈利能力及其關(guān)系的實(shí)證研究[D].上海外國語大學(xué),2014.

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