利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)策略

賴(lài)穎

【摘要】本文首先梳理了我國(guó)利率市場(chǎng)化的漸近性改革的歷程，然后分析了利率市場(chǎng)化帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。我們發(fā)現(xiàn)，利率市場(chǎng)化提高了商業(yè)銀行之間價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，其一方面可以擴(kuò)展了銀行經(jīng)營(yíng)范圍，另一方面也導(dǎo)致銀行面臨更大的利率風(fēng)險(xiǎn)，更大的經(jīng)營(yíng)成本壓力。最后本文根據(jù)其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。我們認(rèn)為，商業(yè)銀行可以通過(guò)加強(qiáng)客戶關(guān)系管理、多樣化經(jīng)營(yíng)、調(diào)整原有的“單一”結(jié)構(gòu)等方式來(lái)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，以順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得趨勢(shì)。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；機(jī)遇；風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)策略

一、背景

（一）國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化進(jìn)程

2015年10月24日起，央行宣布對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不在設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限的限制，即取消對(duì)利率浮動(dòng)的行政限制后。此舉雖并不意味著利率不再受到央行的管理，但是也意味著利率的調(diào)控更加倚重市場(chǎng)化的貨幣政策工具和傳導(dǎo)機(jī)制。也意味著利率市場(chǎng)化改革進(jìn)入了一個(gè)新的階段。

回顧我國(guó)的利率市場(chǎng)化的政策進(jìn)程，可以看到自1996年以來(lái)，利率市場(chǎng)化改革已推行了近二十年。1996年6月1日，中國(guó)人民銀行放開(kāi)了銀行間同業(yè)拆借利率，此舉是利率市場(chǎng)化的一個(gè)初步嘗試。1997年到1999年，央行也逐步放開(kāi)了銀行間市場(chǎng)利率、國(guó)債和政策性金融債發(fā)行利率，并在1998年，中國(guó)人民銀行改革了貼現(xiàn)利率形成機(jī)制，自此貼現(xiàn)利率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率均以再貼現(xiàn)利率為基礎(chǔ)上由商業(yè)銀行自定（在不超過(guò)同期貸款利率的前提下）。自1999年起，存款利率改革逐漸推進(jìn)，從大額定期存款利率放開(kāi)起，逐漸放開(kāi)了存款利率。同時(shí)，至2004年為止，我國(guó)完全地放開(kāi)了金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率的上限。并于2012年進(jìn)一步擴(kuò)大了利率浮動(dòng)區(qū)間，其中存款利率浮動(dòng)上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率浮動(dòng)下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。接下來(lái)的幾年中，金融機(jī)構(gòu)貸款利率的下限逐漸調(diào)低并最終被取消，存款利率浮動(dòng)上限也從1.1調(diào)至1.2倍。

（二）我國(guó)利率市場(chǎng)化的特點(diǎn)

由其他各國(guó)利率市場(chǎng)化的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，關(guān)于利率市場(chǎng)化的改革可分為以下兩種，第一個(gè)是漸進(jìn)性改革，即逐漸放開(kāi)對(duì)存貸款利率的限制，第二種是激進(jìn)式改革，即直接放開(kāi)存貸款利率，再通過(guò)中央銀行的貨幣政策使利率保持在一個(gè)穩(wěn)定的水平上。顯而易見(jiàn)，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革采用的是漸進(jìn)式改革。當(dāng)然這也是與我國(guó)的基本國(guó)情有關(guān)。就我國(guó)而言，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得并未十分成熟，因此我國(guó)采取了漸進(jìn)式改革的方法。先外幣后人民幣，先貸款后存款，先商業(yè)銀行再政策性銀行。

二、利率市場(chǎng)化背景下商業(yè)銀行的機(jī)遇

雖然我國(guó)尚未放開(kāi)貸款利率的下限以及存款利率的上限，完全意義上的利率市場(chǎng)化還未實(shí)現(xiàn)，但是隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，其利率市場(chǎng)化已給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)了很大的影響。隨著對(duì)存貸款利率限制的逐漸減小，商業(yè)銀行將迎來(lái)一定的機(jī)遇。

第一，有利于擴(kuò)大商業(yè)銀行自主經(jīng)營(yíng)的范圍。當(dāng)存貸款利率受到嚴(yán)格限制時(shí)，無(wú)論客戶的資產(chǎn)規(guī)模大小、信用程度高低或者經(jīng)營(yíng)狀況好壞，商業(yè)銀行都不得不按照央行的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定貸款利率。在這樣的情況下，貸款利率無(wú)法反映資金的真實(shí)價(jià)格，也難以反映銀行經(jīng)營(yíng)的成本和面臨的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)而導(dǎo)致內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制在商業(yè)銀行內(nèi)被忽視，導(dǎo)致壞賬的形成。而從宏觀來(lái)看，作為間接融資市場(chǎng)的商業(yè)銀行也無(wú)法更好的發(fā)揮合理配置金融資源的功能。而一些大中型的國(guó)有企業(yè)，由于其具有更好的政治資源，商業(yè)銀行更愿意對(duì)其發(fā)放貸款，然而這部分資金并未被有效率的使用。

而隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的漸進(jìn)式改革，商業(yè)銀行在利率定價(jià)方面逐漸擁有了更大的權(quán)限。這實(shí)際上意味著，商業(yè)銀行可以在考慮市場(chǎng)實(shí)際利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)目標(biāo)客戶的信用度、自身經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)發(fā)展前景等來(lái)個(gè)性化的制定利率大小，即靈活的調(diào)整銀行所制定的資金價(jià)格。通過(guò)這樣的方式，商業(yè)銀行可以有更加豐富的方法來(lái)選擇客戶。

除了改變了銀行與客戶之間的關(guān)系外，銀行與銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)方式也發(fā)生了變化。在嚴(yán)格管制利率時(shí)，因?yàn)椴煌虡I(yè)銀行之間提供的金融服務(wù)大多都是同質(zhì)化的，因此商業(yè)銀行更注重與顧客之間的關(guān)系構(gòu)建。而隨著利率管制的逐漸放開(kāi)，商業(yè)銀行之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更加的激烈，商業(yè)銀行可以根據(jù)客戶的級(jí)別提供不同的金融產(chǎn)品、不同的利率水平。而在這樣的競(jìng)爭(zhēng)狀況下，商業(yè)銀行的行為會(huì)更加的具有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，更加有利于商業(yè)銀行內(nèi)部管理機(jī)制的變革。

第二，有利于加快商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新。從金融環(huán)境的外部因素來(lái)講，利率市場(chǎng)化進(jìn)程往往也是放松金融管制的過(guò)程。隨著金融管制的放松，更好的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)給金融創(chuàng)新提供必要的條件，會(huì)催化金融產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)程。而從商業(yè)銀行內(nèi)部變革來(lái)講，隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)程推進(jìn)，其將給商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)很大的影響，其面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)增大。在較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，銀行會(huì)主動(dòng)地進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，以此擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍來(lái)保證其盈利。

三、利率市場(chǎng)化背景下商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)

隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，其更加體現(xiàn)了銀行在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的獨(dú)立性，銀行在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中將擁有更多的主動(dòng)權(quán)，因此商業(yè)銀行在迎來(lái)其機(jī)遇的同時(shí)，當(dāng)然無(wú)可避免地有著可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

第一，利率市場(chǎng)化將考驗(yàn)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在尚未放開(kāi)利率限制的情況下，商業(yè)銀行僅是一個(gè)存貸款利率的被動(dòng)接受者。商業(yè)銀行也不會(huì)主動(dòng)地對(duì)客戶的資質(zhì)進(jìn)行甄別。服務(wù)的同質(zhì)化，最終導(dǎo)致商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)大多屬于非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。而隨著對(duì)利率管制的放松，取消貸款利率上限、存款利率下限，擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間，商業(yè)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越多地顯現(xiàn)出價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)。那么這時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)該主動(dòng)地去尋求金融產(chǎn)品創(chuàng)新，打造異質(zhì)性的服務(wù)，因此其對(duì)商業(yè)銀行自身的應(yīng)對(duì)之法、專(zhuān)業(yè)技能有著更嚴(yán)格的要求。如果不能很好的適應(yīng)從非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)到價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)度，那么將很難在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。

第二，短期內(nèi)利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)成本上升。在現(xiàn)階段，資金仍是稀缺的資源，即資金是需大于求的。在放松對(duì)存款利率管制之前，我國(guó)的存款利率一直都處于較低的水平，而伴隨著對(duì)存款利率的放開(kāi)，存款利率一定會(huì)有所上升。而存款是商業(yè)銀行資金來(lái)源的重要部分。倘若存款利率上升，其將加重商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)成本。

第三，長(zhǎng)期看利率市場(chǎng)化將壓制商業(yè)銀行的盈利空間。隨著利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)加劇。而當(dāng)有效需求不足時(shí)，盡管銀行會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)成本上升的壓力，但是為了爭(zhēng)取到更多的優(yōu)質(zhì)顧客，銀行為了體現(xiàn)其價(jià)格優(yōu)勢(shì)，會(huì)通過(guò)降低貸款利率水平的方式來(lái)吸引客戶，最終會(huì)導(dǎo)致存貸利差收入的下降。而我國(guó)的商業(yè)銀行的利潤(rùn)來(lái)源主要是存貸利差收入，因此會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行盈利空間減少。

四、商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略

我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革給我國(guó)帶來(lái)了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，那么在把握好這些機(jī)遇的同時(shí)，商業(yè)銀行同樣不可忽視其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)于以上陳述的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)該積極的采取應(yīng)對(duì)策略，以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中謀求更好的發(fā)展。

第一，深化對(duì)客戶關(guān)系的管理。從存款來(lái)看，商業(yè)銀行要盡可能地爭(zhēng)取低成本的存款；從貸款來(lái)看，商業(yè)銀行也要爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)貸款客戶。隨著利率市場(chǎng)化的加深，商業(yè)銀行之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)愈加激烈，而把握好客戶關(guān)系將使得商業(yè)銀行的客戶資源不至于流失。因此，要建立“客戶為中心”的理念，加強(qiáng)客戶關(guān)系的全面管理，快速感知客戶信息變動(dòng)。同時(shí)商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)不同的需求為客戶提供更加個(gè)性化的服務(wù)方案、效率更高的專(zhuān)業(yè)服務(wù)、更加多元化的金融產(chǎn)品，以綜合服務(wù)水平的提升為目標(biāo)，以此來(lái)消除利率市場(chǎng)化帶來(lái)的負(fù)面影響。

第二，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)大多以信貸業(yè)務(wù)為主。并且由于利率管制，多數(shù)的盈余資金都投入到風(fēng)險(xiǎn)較低的國(guó)企中，而國(guó)企的資金使用效率較低，信貸資金往往無(wú)法有效率配置。而小微企業(yè)往往由于風(fēng)險(xiǎn)較大很難獲得貸款，導(dǎo)致貸款客戶群體集中在大中企業(yè)客戶。而在收入來(lái)源結(jié)構(gòu)上，多數(shù)收入來(lái)自于利息收入。這樣的結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致收入較大地依賴(lài)?yán)仕礁叩?，而在利率市?chǎng)化后，利率水平的波動(dòng)會(huì)有所增加，由此所帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加，因此會(huì)導(dǎo)致銀行的盈利空間波動(dòng)較大。所以，商業(yè)銀行要對(duì)其收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)要更加綜合化，即要將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到個(gè)人理財(cái)、金融產(chǎn)品等非信貸業(yè)務(wù)上去。具體來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)積極進(jìn)行金融產(chǎn)品的研發(fā)、加強(qiáng)相關(guān)產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)和推廣，逐漸形成這類(lèi)非信貸業(yè)務(wù)的客戶群體。在客戶結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)該由原來(lái)的大中企業(yè)的客戶群逐漸拓展到其他的客戶群，例如小型微利企業(yè)、中高端個(gè)人客戶等。

第三，發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)。所謂零售銀行業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行向個(gè)人、家庭和中小企業(yè)提供的綜合性、一體化的金融服務(wù)。相較于批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，零售銀行業(yè)務(wù)更注重客戶服務(wù)，并且也不易受到利率浮動(dòng)變化的影響。因此，零售銀行業(yè)務(wù)可以看做是一種“穩(wěn)定器”，以其作為支撐，商業(yè)銀行才能更好地應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化后可能增加的利率風(fēng)險(xiǎn)。

第四，更加綜合地考量風(fēng)險(xiǎn)與收益。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行管理經(jīng)驗(yàn)的復(fù)雜性會(huì)有所加大，商業(yè)銀行不僅僅面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，還面臨著更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該完善關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制構(gòu)建上，重視識(shí)別和防范利率風(fēng)險(xiǎn)，平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的天平，特別是對(duì)于一些高收益項(xiàng)目的投資，一定要判斷好資金的安全性問(wèn)題。

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