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    歐盟正在走向解體?

    2017-02-27 00:01薛力
    關(guān)鍵詞:債券債務(wù)歐洲

    薛力

    歐洲整合進(jìn)程的根基并沒(méi)有被動(dòng)搖,但當(dāng)前的亂象與挫折,為各方重新平衡利益提供了時(shí)間窗口

    歐洲正處于多事之秋。始于華爾街的全球金融危機(jī)對(duì)歐洲造成的傷害甚于美國(guó):美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于復(fù)蘇過(guò)程中,歐洲則還在債務(wù)危機(jī)中掙扎。禍不單行的是,過(guò)去一年多,歐洲相繼經(jīng)受了難民潮、恐怖襲擊、分裂勢(shì)力抬頭、民粹政黨影響力大增等事件。2016年6月退歐公投在英國(guó)意外通過(guò),12月初意大利修憲公投又告失敗。而德法這兩個(gè)歐盟核心國(guó)家內(nèi),質(zhì)疑歐盟的勢(shì)力也在快速增長(zhǎng)。人們不免疑惑:在地區(qū)整合、氣候變化、發(fā)展援助等方面一直以全球引導(dǎo)者自居的歐洲到底怎么了?這么發(fā)展下去,歐盟還能存在嗎?解體是否會(huì)成為大概率事件?

    回答這些問(wèn)題,需要弄清歐洲出現(xiàn)上述亂象的根源是什么,其是否已經(jīng)動(dòng)搖了歐盟存在的根基。

    引發(fā)2008年全球金融危機(jī)的債券在歐美屬于不同種類。美國(guó)主要是個(gè)人房貸債券化后形成的次級(jí)債券,危機(jī)牽涉的對(duì)象主要是無(wú)力還貸的個(gè)人、房貸公司以及“發(fā)明”相應(yīng)金融衍生品的金融機(jī)構(gòu)特別是投資銀行。在歐洲引發(fā)金融危機(jī)的主要是國(guó)家主權(quán)債務(wù),政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)超過(guò)了自身承受范圍,從而發(fā)生債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。政府發(fā)行債券主要是用于社會(huì)福利開支、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支持中小企業(yè)發(fā)展等。歐元發(fā)行以來(lái)信譽(yù)良好、穩(wěn)定升值,歐元區(qū)國(guó)家發(fā)行歐元債券的成本很低,因此發(fā)行了大量政府債券,而且越是經(jīng)濟(jì)基本面欠佳的國(guó)家,越是依賴于政府債券。但上述開支或者是凈支出(如福利開支),本身不能產(chǎn)生直接的經(jīng)濟(jì)回報(bào)或回報(bào)率很低(如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與對(duì)中小企業(yè)的優(yōu)惠貸款),需要通過(guò)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、獲取稅收來(lái)平衡。這在經(jīng)濟(jì)狀況比較好時(shí)問(wèn)題不大,大不了發(fā)新債還舊債。但美國(guó)次貸危機(jī)傳導(dǎo)到歐洲后,歐洲主權(quán)債務(wù)需要支付的利息急劇上升,發(fā)行新債券的成本也陡升,而上述種種開支卻很難壓縮,從而導(dǎo)致一些國(guó)家的政府無(wú)力支付債券利息與本金,除非得到特別的資助,否則只能選擇債務(wù)違約?!皻W豬五國(guó)”經(jīng)濟(jì)相對(duì)脆弱,因此首先受到?jīng)_擊,但愛(ài)爾蘭的政府債券主要用于扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)(如IT、汽車制造),經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快,2013年首先退出紓困機(jī)制。西班牙政府債券大量投向房地產(chǎn)與旅游業(yè),意大利投向房地產(chǎn)與出口加工業(yè),葡萄牙投向服務(wù)業(yè),希臘投向旅游業(yè)、航運(yùn)業(yè)與福利開支,因而受到的影響也比較大。特別是希臘,缺少堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),稅收制度漏洞百出,福利水平卻希望比肩德法,長(zhǎng)期以來(lái)都是寅吃卯糧,金融危機(jī)影響到航運(yùn)業(yè)與旅游業(yè)后,寅吃卯糧的日子也就到了頭。

    顯然,歐洲擺脫債務(wù)危機(jī)的途徑只有兩條:增收和節(jié)支。這也是歐盟設(shè)計(jì)援助方案時(shí)強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn),法德的差異在于法國(guó)強(qiáng)調(diào)增收優(yōu)先,而德國(guó)認(rèn)為節(jié)支迫在眉睫。最后德國(guó)的立場(chǎng)被接受。畢竟,在全球經(jīng)濟(jì)基本面不好、“歐豬五國(guó)”難以通過(guò)貨幣貶值刺激經(jīng)濟(jì)的情況下,增收困難,節(jié)支是不二選擇,占政府開支大頭的社會(huì)福利開支自然成了頭號(hào)削減目標(biāo)。雖然福利開支具有剛性,增加容易削減難,但這是必須接受的代價(jià)。因此,打著“反緊縮”、“要求債務(wù)大赦”旗號(hào)上臺(tái)的希臘激進(jìn)左翼聯(lián)盟,最后也不得不與國(guó)際債權(quán)人達(dá)成協(xié)議,以改革換救助。而較早接受反緊縮措施的葡萄牙與愛(ài)爾蘭也較快進(jìn)入經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期,尤其是愛(ài)爾蘭,多個(gè)指標(biāo)顯示其已經(jīng)完全走出了危機(jī)的陰影。

    歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)高企的原因在于,政府在調(diào)劑收入分配與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面發(fā)揮的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國(guó)。但全球化導(dǎo)致歐洲產(chǎn)業(yè)空心化,經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴服務(wù)業(yè)特別是金融業(yè)。缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的國(guó)家,在遭遇金融危機(jī)后迅速變成了沒(méi)有能力支付債務(wù)的國(guó)家,居民收入下降甚至失業(yè)。相反,實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的德國(guó)等國(guó)家受到的沖擊則小得多,依然保持了低速但有效的增長(zhǎng),1999-2015年德國(guó)與法國(guó)的年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為1.32%和1.44%,高于歐元區(qū)國(guó)家1.29%的平均水平。

    產(chǎn)業(yè)鏈的全球配置使得制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、礦業(yè)等方面的勞動(dòng)者收入停止增長(zhǎng)或者失去工作,對(duì)一些成員國(guó)的救助措施讓許多施救國(guó)百姓的不滿增加,猛然涌入的大量難民帶來(lái)的文化摩擦影響到當(dāng)?shù)厝说娜粘I?,頻發(fā)的恐怖襲擊威脅到普通人的生命安全,這些因素的共同作用,導(dǎo)致了歐洲多國(guó)民粹主義勢(shì)力的擴(kuò)大與右翼勢(shì)力的抬頭。

    但是,有必要看到以下幾點(diǎn):第一,歐盟在全球的比較優(yōu)勢(shì)是服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)以及先進(jìn)制造業(yè),這些行業(yè)的優(yōu)勢(shì)只有在全球范圍才能得到較好的體現(xiàn),因此他們支持全球化。而已經(jīng)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家的傳統(tǒng)制造業(yè),雖然能解決大量就業(yè)問(wèn)題,但利潤(rùn)空間有限,對(duì)成本很敏感,不可能回到本國(guó)繼續(xù)生產(chǎn)。第二,統(tǒng)一的貨幣政策與不統(tǒng)一的財(cái)政政策之間的矛盾,導(dǎo)致歐洲無(wú)法像美國(guó)那樣制定出強(qiáng)有力的、與貨幣政策配套的財(cái)政政策,這被認(rèn)為是歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的一大原因。但是,“用歐元代替本國(guó)貨幣”比“退出歐元恢復(fù)本國(guó)貨幣”容易得多。經(jīng)濟(jì)不好的國(guó)家退出歐元區(qū),民眾必然擔(dān)心本國(guó)將發(fā)生通貨膨脹,不愿意接受弱勢(shì)的本國(guó)貨幣,這將導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值,從而加劇經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化。第三,作為歐洲前兩大經(jīng)濟(jì)體的法德兩國(guó),雖然排外勢(shì)力有所發(fā)展,但并沒(méi)有成為政治主流。兩國(guó)推進(jìn)歐洲整合的信念不變,經(jīng)濟(jì)基本面也相對(duì)較好。移民所帶來(lái)的問(wèn)題或許會(huì)使其反思多元文化的負(fù)面影響,但不會(huì)改變其對(duì)多元文化的整體態(tài)度,而且移民在其人口中所占比例有限,也確實(shí)填補(bǔ)了一些行業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求。只要法德態(tài)度不動(dòng)搖,歐盟就不大可能解體。第四,英國(guó)從來(lái)沒(méi)有被視作歐盟整合的第三駕馬車,其脫歐決定對(duì)歐洲整合的影響有限。而且,英國(guó)的經(jīng)驗(yàn)顯示,脫歐操作起來(lái)非常困難,會(huì)引發(fā)巨大的副作用。就意大利這個(gè)歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體而言,雖然修憲公投失敗了,但五星行動(dòng)黨即使贏得大選,也無(wú)法像英國(guó)那樣組織脫歐公投,因?yàn)閼椃ǖ?5條規(guī)定,不能就退出國(guó)際條約進(jìn)行公投。而西班牙、荷蘭等西歐國(guó)家,以及中東歐國(guó)家,都無(wú)意脫離歐盟。更有烏克蘭、格魯吉亞、土耳其等國(guó)家期望加入歐盟。

    總之,歐洲這兩年的亂象,往輕了說(shuō),不過(guò)是“富人的煩惱”,工資不漲了,一些福利被削減了,但希臘人照樣曬太陽(yáng),意大利人照樣品酒;往重了說(shuō),也不過(guò)是歐洲整合進(jìn)程中一個(gè)不大不小的挫折,一個(gè)重要成員國(guó)將分離,還有個(gè)別成員國(guó)鬧著要分家,但這些與敘利亞、南蘇丹等地子彈橫飛、民眾吃不飽等景象相比,算不了什么。一句話,歐洲整合進(jìn)程的根基并沒(méi)有被動(dòng)搖,但前述亂象與挫折,確實(shí)為各方重新平衡利益提供了一個(gè)時(shí)間窗口。

    (作者為中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員)

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