• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    地方政府融資壓力會有多大

    2017-02-27 23:54楊小靜
    中國經(jīng)濟報告 2017年2期
    關(guān)鍵詞:債務(wù)財政融資

    楊小靜

    地方政府的主要融資渠道經(jīng)歷了如下變遷——土地財政、地方融資平臺、地方政府債務(wù)、PPP與產(chǎn)業(yè)基金

    中國地方政府融資壓力是GDP導向的地方官員晉升模式與1994年分稅制改革后地方政府收支責任不對等導致的。巨大的財政支出壓力使得地方政府想方設(shè)法尋求稅收收入以外的融資途徑,導致土地財政及其他地方政府債務(wù)等非稅收收入擴張,給地方政府帶來巨大的財務(wù)隱患。

    地方政府融資渠道變化趨勢

    地方政府的主要融資渠道經(jīng)歷了如下變遷——土地財政、地方融資平臺、地方政府債務(wù)、PPP與產(chǎn)業(yè)基金等,在一段時間以一個或者幾個融資渠道為主。

    1.土地財政不可持續(xù)。地方財政收入和支出責任不對等,是地方政府向土地尋找收入的動因,而現(xiàn)行土地管理制度對于城市土地一級市場的壟斷,則為地方政府依賴土地創(chuàng)造了條件。土地財政源于1987年開始的土地有償出讓,1994年的分稅制改革帶來的地方預算內(nèi)缺口的增大,加上1998年住房制度改革,以及2003年土地招拍掛制度啟動后迅速爆發(fā),土地出讓金規(guī)模迅速上升,逐漸替代預算外收入,成為彌補地方收支差額的最主要來源。土地出讓收入近年來有所下降。根據(jù)國土資源部的統(tǒng)計,2015年中國出讓國有建設(shè)用地22.14萬公頃,出讓合同價款2.98萬億元,同比分別減少20.2%和13.3%,自2013年開始,土地出讓收入有明顯下降趨勢。雖然國土資源部的統(tǒng)計口徑與財政部統(tǒng)計的全國土地出讓收入繳入國庫數(shù)口徑不同,但趨勢是一致的。

    政府性基金收入規(guī)模龐大,土地使用權(quán)收入占絕對比重。截至2016年10月,中國地方政府性基金累計本級收入30109億元,同比增長13%,其中國有土地使用權(quán)出讓收入26546億元,同比增長15.2%,占地方政府性基金收入的88.17%,可見政府性基金收入數(shù)量之大,形成嚴重的財政依賴。

    來自房地產(chǎn)的稅收增長很快,成為政府財政收入的主要支撐。2016年以來,與土地和房地產(chǎn)相關(guān)的收入增長明顯。土地和房地產(chǎn)相關(guān)稅收中,1-9月,契稅3158億元,同比增長11.7%;土地增值稅3280億元,同比增長13.7%;房產(chǎn)稅1561億元,同比增長4.9%;城鎮(zhèn)土地使用稅1620億元,同比增長3.4%。如果再加上土地出讓金,地方政府過分依賴土地收入,不僅帶來城市規(guī)模的無序擴張和土地資源的浪費,引發(fā)了房地產(chǎn)價格的暴漲,造成地方經(jīng)濟結(jié)構(gòu)畸形,也加劇了地方政府的債務(wù)風險。

    2.地方融資平臺規(guī)范調(diào)整。地方融資平臺出現(xiàn)的背景與土地財政是類似的。20世紀90年代起,地方政府開始嘗試通過設(shè)立融資平臺公司來對外融資,并逐漸形成了一定規(guī)模的融資平臺公司債務(wù)。在投資過程中如果資金回流過慢或者利潤率過低,政府往往采用劃撥國有資產(chǎn)如土地所有權(quán)等方式為投融資平臺的持續(xù)運營予以支撐。

    2008年金融危機以來以及2014年43號文出臺之前是地方融資平臺發(fā)展的爆發(fā)期,這一段時期,地方政府以地方融資平臺作為主體舉債(銀行貸款、信托、BT、城投債等),地方政府對其進行隱性擔保。

    2010年以來,由于融資平臺公司舉債融資規(guī)模迅速膨脹、運作不夠規(guī)范,地方政府違規(guī)或變相提供擔保、償債風險日益加大,政府開始對融資平臺進行清理規(guī)范并對地方政府性債務(wù)進行界定。

    3.新型地方融資模式:PPP與產(chǎn)業(yè)基金。PPP 的實質(zhì)在于充分發(fā)揮公共部門(政府)和私營部門各自的稟賦優(yōu)勢,兼顧效率和公平的互補性合作,核心在于公私的伙伴關(guān)系,只有公私兩方處于平等地位才可以成為伙伴,也才有真正意義上的合作。自2014年以來,新一輪的PPP新政反映了中國公共服務(wù)提供體制的重大變革,與之前的PPP政策項目相比,新一輪PPP涉及更廣泛的領(lǐng)域,政府和金融機構(gòu)參與意愿更為強烈。

    PPP除迎來黃金時期外,還出現(xiàn)了新的特點。以2014年10月2日國務(wù)院辦公廳下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》為標志,明確了要逐步剝離地方融資平臺的政府融資職能,推廣PPP,使部分地方政府債務(wù)轉(zhuǎn)化為企業(yè)性質(zhì)的債務(wù)。將地方融資平臺的項目打開,在項目本身的收入和現(xiàn)金流基礎(chǔ)上討論債務(wù)重組和后續(xù)融資安排,并鼓勵社會資本積極參與。

    在PPP項目中,平臺公司既不能作為政府方,也不能作為社會資本方。2016年6月,財政部等部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于組織開展第三批PPP示范項目申報篩選工作的通知》,公布了完整的PPP項目評審標準。國有企業(yè)或融資平臺公司既不能作為PPP項目的實施機構(gòu),也不能作為社會資本方參與PPP項目,只可以作為政府方的出資代表參與PPP項目。但是,按《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式指導意見的通知》要求,剝離政府性債務(wù)并承諾不再承擔融資平臺職能的本地融資平臺公司可以作為社會資本方參與PPP項目。

    此外,隨著財政部再次推廣PPP,產(chǎn)業(yè)基金應運而生。產(chǎn)業(yè)基金本質(zhì)上是一種新的融資途徑,由一家基金、券商或信托建立,以股權(quán)的形式介入項目公司,參與施工建設(shè)。表面上是表外融資,不增加地方債務(wù),但地方財政多出具不具備法律效力的“保證函”,以土地出讓收入作保,增加了地方政府的隱性負債。具體到項目,項目被包裝成PPP模式,由產(chǎn)業(yè)基金與當?shù)貒蠡蛉谫Y平臺公司合資成立一家項目公司,參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),從而繞過被限制舉債的融資平臺和土地儲備中心等繼續(xù)融資。

    展望

    第一,政府對融資平臺的規(guī)范使得土地財政模式或不可持續(xù)。2014年10月,《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》規(guī)定,“剝離融資平臺公司政府融資職能,融資平臺公司不得新增政府債務(wù)?!币揽客恋刎斦娜谫Y模式有一些變化。

    第二,土地制度的改革。2015年2月,全國33個縣市區(qū)開展農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市和宅基地制度三項農(nóng)村土地制度改革試點。該試點擬暫時停止《土地管理法》等關(guān)于集體建設(shè)用地使用權(quán)不得出讓的規(guī)定,允許農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市,并將提高被征地農(nóng)民分享土地增值收益的比例。上述試點在2017年12月31日前試行。農(nóng)村經(jīng)營性建設(shè)用地直接入市,對目前地方政府的征地制度可能會造成直接沖擊。

    第三,地方融資平臺公司近年來有較大調(diào)整。除了2010年《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》對融資平臺進行了清理和規(guī)范,2014年《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》規(guī)定,“剝離融資平臺公司政府融資職能,融資平臺公司不得新增政府債務(wù)。”此外,近年來新修訂《預算法》執(zhí)行以來多次重申地方政府債務(wù)的邊界,2016年國務(wù)院正式發(fā)布《地方政府性債務(wù)風險應急處置預案》,再次強調(diào)地方政府債務(wù)邊界以及政府救助的邊界,地方融資平臺公司的發(fā)展或有一定的分化。

    第四,央地關(guān)系有所調(diào)整,包括事權(quán)劃分改革。2016年8月,《國務(wù)院關(guān)于推進中央與地方財政事權(quán)和支出責任劃分改革的指導意見》頒布,文件要求“適度加強中央的財政事權(quán)”,這為改善地方政府財權(quán)和事權(quán)不匹配的狀況提供了可能性。

    (作者為中誠信國際研究咨詢部分析師)

    猜你喜歡
    債務(wù)財政融資
    融資
    融資
    略論近代中國花捐的開征與演化及其財政-社會形態(tài)
    家庭日常生活所負債務(wù)應當認定為夫妻共同債務(wù)
    7月重要融資事件
    萬億元債務(wù)如何化解
    5月重要融資事件
    醫(yī)改需適應財政保障新常態(tài)
    縣財政吃緊 很擔憂錢從哪里來
    增強“五種”意識打造“五型”財政
    国精品久久久久久国模美| 欧美97在线视频| 免费大片黄手机在线观看| 亚洲av中文av极速乱| 少妇人妻久久综合中文| 卡戴珊不雅视频在线播放| 最近2019中文字幕mv第一页| 国产精品人妻久久久久久| 亚洲av日韩在线播放| 男女下面进入的视频免费午夜| 舔av片在线| 精品一区二区三区视频在线| tube8黄色片| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 亚洲天堂av无毛| 久久影院123| 久久久久精品性色| 波多野结衣巨乳人妻| 国产精品久久久久久久电影| xxx大片免费视频| 国产在视频线精品| 精品一区二区三卡| 在线观看av片永久免费下载| 国产成人精品婷婷| 日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲在线观看片| 女人久久www免费人成看片| 一区二区三区精品91| a级毛片免费高清观看在线播放| 免费观看的影片在线观看| av黄色大香蕉| 免费观看在线日韩| 国产黄a三级三级三级人| 国产在视频线精品| 成人一区二区视频在线观看| 两个人的视频大全免费| 激情五月婷婷亚洲| 又爽又黄无遮挡网站| 色5月婷婷丁香| 2022亚洲国产成人精品| 亚洲精品久久午夜乱码| av线在线观看网站| 高清午夜精品一区二区三区| 久久人人爽人人爽人人片va| 高清欧美精品videossex| 精品国产三级普通话版| 亚洲国产精品专区欧美| 国产亚洲91精品色在线| 深爱激情五月婷婷| 好男人视频免费观看在线| 亚洲国产最新在线播放| 国产成人aa在线观看| 国产爽快片一区二区三区| 人妻系列 视频| 99热这里只有是精品在线观看| 国产91av在线免费观看| 欧美潮喷喷水| 成年版毛片免费区| 交换朋友夫妻互换小说| 少妇人妻一区二区三区视频| 中国三级夫妇交换| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 日韩成人av中文字幕在线观看| 亚洲精品影视一区二区三区av| 日本一二三区视频观看| 在线免费观看不下载黄p国产| 午夜福利视频精品| 热99国产精品久久久久久7| 亚洲精品成人av观看孕妇| 国产精品99久久99久久久不卡 | 欧美bdsm另类| 一级a做视频免费观看| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 新久久久久国产一级毛片| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 亚洲怡红院男人天堂| 毛片一级片免费看久久久久| 99热这里只有是精品50| 亚洲精品自拍成人| 69人妻影院| 香蕉精品网在线| 免费大片黄手机在线观看| 国内揄拍国产精品人妻在线| 大香蕉97超碰在线| 另类亚洲欧美激情| 在线观看一区二区三区| 高清欧美精品videossex| 免费少妇av软件| 成人毛片60女人毛片免费| 国产亚洲91精品色在线| av女优亚洲男人天堂| 久久这里有精品视频免费| 寂寞人妻少妇视频99o| 久久久国产一区二区| 国产成人aa在线观看| 人人妻人人看人人澡| 久久99蜜桃精品久久| 久久久久久久精品精品| 久久精品国产a三级三级三级| 欧美最新免费一区二区三区| 精品一区二区免费观看| 麻豆成人午夜福利视频| 特级一级黄色大片| 免费观看a级毛片全部| 亚洲国产精品成人综合色| 别揉我奶头 嗯啊视频| 熟女电影av网| 亚洲精品国产成人久久av| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 亚洲国产最新在线播放| 久久这里有精品视频免费| 久久久午夜欧美精品| 在线观看美女被高潮喷水网站| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲色图av天堂| 精品一区二区免费观看| 久久久久国产精品人妻一区二区| 免费大片黄手机在线观看| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 最后的刺客免费高清国语| 欧美一级a爱片免费观看看| 午夜福利高清视频| 色视频在线一区二区三区| 极品教师在线视频| 欧美最新免费一区二区三区| a级毛片免费高清观看在线播放| 日本黄色片子视频| 色综合色国产| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 国产成人aa在线观看| 国产成人一区二区在线| 搡女人真爽免费视频火全软件| 一区二区三区乱码不卡18| 精品一区二区三卡| eeuss影院久久| 最后的刺客免费高清国语| 中文字幕久久专区| 国产 一区精品| 91久久精品国产一区二区成人| 日日啪夜夜爽| 国产精品国产三级专区第一集| 国产黄片视频在线免费观看| 黄色欧美视频在线观看| av国产免费在线观看| videossex国产| 国产探花在线观看一区二区| 久久久久精品久久久久真实原创| 国产人妻一区二区三区在| 亚洲精品一二三| 国产一区二区在线观看日韩| 国产 精品1| 欧美+日韩+精品| 一区二区av电影网| 欧美xxxx性猛交bbbb| 欧美人与善性xxx| 草草在线视频免费看| 国产精品嫩草影院av在线观看| 久久久精品免费免费高清| av播播在线观看一区| 久久韩国三级中文字幕| 久久久精品免费免费高清| 国产一区二区三区av在线| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 夜夜爽夜夜爽视频| 国产 一区精品| 一区二区三区乱码不卡18| 久热这里只有精品99| 日韩av免费高清视频| 男人和女人高潮做爰伦理| 亚洲美女搞黄在线观看| 人妻 亚洲 视频| 午夜福利网站1000一区二区三区| 国产黄片视频在线免费观看| 秋霞伦理黄片| 最新中文字幕久久久久| 51国产日韩欧美| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 亚洲精品乱久久久久久| 简卡轻食公司| 国产探花在线观看一区二区| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 欧美xxⅹ黑人| 亚洲天堂av无毛| 一边亲一边摸免费视频| 亚洲精品影视一区二区三区av| 国产精品久久久久久久久免| 国产成人一区二区在线| 蜜臀久久99精品久久宅男| 精品久久久久久久久av| 三级国产精品片| 夜夜爽夜夜爽视频| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 久久久久精品久久久久真实原创| 制服丝袜香蕉在线| 伦理电影大哥的女人| 亚洲国产av新网站| 欧美一区二区亚洲| 久久久久国产精品人妻一区二区| 欧美97在线视频| 男女啪啪激烈高潮av片| 午夜亚洲福利在线播放| 欧美成人精品欧美一级黄| 老女人水多毛片| 三级经典国产精品| 久久热精品热| 国产成人福利小说| 国产 精品1| 久久这里有精品视频免费| 国产高潮美女av| 国产黄a三级三级三级人| 色婷婷久久久亚洲欧美| 中文字幕久久专区| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 国产成人91sexporn| 国产成人a∨麻豆精品| 久久久久久久久久久丰满| 国产高清不卡午夜福利| 有码 亚洲区| 欧美极品一区二区三区四区| 2021天堂中文幕一二区在线观| 日韩欧美精品免费久久| 不卡视频在线观看欧美| 亚洲精品国产成人久久av| 日日啪夜夜爽| 欧美bdsm另类| 亚洲欧美一区二区三区国产| 亚洲国产高清在线一区二区三| 久久精品综合一区二区三区| 国产日韩欧美在线精品| www.色视频.com| 99热全是精品| 交换朋友夫妻互换小说| 亚洲欧美清纯卡通| 国产精品.久久久| 国产精品爽爽va在线观看网站| 又爽又黄a免费视频| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产亚洲av嫩草精品影院| 国产成人freesex在线| 一级片'在线观看视频| 成年av动漫网址| 日韩av不卡免费在线播放| 嫩草影院入口| 亚洲最大成人中文| 偷拍熟女少妇极品色| 成人综合一区亚洲| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产精品久久久久久精品古装| 大话2 男鬼变身卡| 国产精品久久久久久av不卡| 特级一级黄色大片| 国产男女内射视频| 国产成人精品一,二区| 欧美日韩精品成人综合77777| 国产成人aa在线观看| 色网站视频免费| 久久ye,这里只有精品| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 国产 一区精品| 精品人妻熟女av久视频| 国产成人精品久久久久久| 色播亚洲综合网| 人人妻人人看人人澡| 国产一区亚洲一区在线观看| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 国产爽快片一区二区三区| 婷婷色麻豆天堂久久| 午夜福利视频1000在线观看| 女人久久www免费人成看片| 中国国产av一级| 观看免费一级毛片| 久久久成人免费电影| 国产亚洲一区二区精品| 亚洲一区二区三区欧美精品 | 亚洲真实伦在线观看| 亚洲av免费高清在线观看| 大香蕉久久网| 久久精品久久精品一区二区三区| 在线精品无人区一区二区三 | 在线免费观看不下载黄p国产| 肉色欧美久久久久久久蜜桃 | 在线看a的网站| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 国产毛片a区久久久久| 国产亚洲最大av| 免费少妇av软件| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 成人二区视频| 日本与韩国留学比较| 国产美女午夜福利| 亚洲av欧美aⅴ国产| 最近手机中文字幕大全| 99精国产麻豆久久婷婷| 一区二区三区免费毛片| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产精品女同一区二区软件| 国产成人午夜福利电影在线观看| 亚洲内射少妇av| videos熟女内射| 亚洲精品亚洲一区二区| 91久久精品国产一区二区成人| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 国产亚洲最大av| 国产淫语在线视频| 国产av不卡久久| 乱码一卡2卡4卡精品| 99热国产这里只有精品6| 干丝袜人妻中文字幕| 午夜日本视频在线| 亚洲精品第二区| 91久久精品电影网| 乱系列少妇在线播放| 精品一区二区三区视频在线| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 女人十人毛片免费观看3o分钟| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 国产精品精品国产色婷婷| 久热这里只有精品99| 一级片'在线观看视频| 丝袜喷水一区| 亚洲精品乱久久久久久| 成人美女网站在线观看视频| 亚洲av男天堂| 日本一本二区三区精品| av又黄又爽大尺度在线免费看| 97在线人人人人妻| 日韩人妻高清精品专区| 日本爱情动作片www.在线观看| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 精品一区二区三卡| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 免费观看无遮挡的男女| 精品久久久噜噜| 欧美日韩在线观看h| 日本一二三区视频观看| 熟女av电影| 国产一区二区在线观看日韩| 日韩亚洲欧美综合| 国产伦在线观看视频一区| 高清日韩中文字幕在线| 秋霞在线观看毛片| 在线a可以看的网站| 舔av片在线| 最近最新中文字幕大全电影3| 免费高清在线观看视频在线观看| 性插视频无遮挡在线免费观看| 久久久久久久亚洲中文字幕| 我的女老师完整版在线观看| 久久久久久久亚洲中文字幕| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 午夜精品一区二区三区免费看| 亚洲精品乱久久久久久| 中文字幕久久专区| 亚洲国产欧美人成| 久久久欧美国产精品| 激情五月婷婷亚洲| 亚洲国产精品999| 久久久精品欧美日韩精品| 人人妻人人看人人澡| 国产视频首页在线观看| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 国产精品爽爽va在线观看网站| 久久久欧美国产精品| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 另类亚洲欧美激情| 欧美性感艳星| 免费看光身美女| 91在线精品国自产拍蜜月| 亚洲国产精品999| 一级二级三级毛片免费看| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 一区二区三区精品91| 高清欧美精品videossex| 搞女人的毛片| 欧美少妇被猛烈插入视频| 久久精品国产a三级三级三级| 午夜日本视频在线| 亚洲av免费高清在线观看| 天天一区二区日本电影三级| 丰满乱子伦码专区| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 神马国产精品三级电影在线观看| 毛片女人毛片| 色综合色国产| 成人漫画全彩无遮挡| videos熟女内射| 国产精品成人在线| 国产人妻一区二区三区在| 网址你懂的国产日韩在线| 91久久精品国产一区二区三区| 亚洲av在线观看美女高潮| 神马国产精品三级电影在线观看| 一本一本综合久久| 夫妻性生交免费视频一级片| 天美传媒精品一区二区| 看黄色毛片网站| 免费av毛片视频| 成人鲁丝片一二三区免费| 麻豆久久精品国产亚洲av| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 国产伦精品一区二区三区四那| 草草在线视频免费看| 青春草国产在线视频| 日本免费在线观看一区| av卡一久久| 欧美高清成人免费视频www| 日日撸夜夜添| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 日韩av在线免费看完整版不卡| 一区二区三区乱码不卡18| 麻豆成人av视频| 午夜激情久久久久久久| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 草草在线视频免费看| 涩涩av久久男人的天堂| 国产男女内射视频| 日韩成人伦理影院| 欧美激情在线99| .国产精品久久| 亚洲欧美清纯卡通| 久久久久久九九精品二区国产| 最近的中文字幕免费完整| 久久99精品国语久久久| 亚洲精品国产av蜜桃| 亚洲综合色惰| 成人一区二区视频在线观看| 欧美性感艳星| 久久久久久久久久久免费av| 亚洲四区av| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 一级黄片播放器| 精品人妻视频免费看| 免费黄网站久久成人精品| 我的女老师完整版在线观看| av专区在线播放| 我要看日韩黄色一级片| 精品酒店卫生间| 能在线免费看毛片的网站| 国产精品一区二区性色av| 好男人在线观看高清免费视频| 精品人妻偷拍中文字幕| 色视频www国产| 国产一区二区在线观看日韩| 最近最新中文字幕大全电影3| 高清av免费在线| kizo精华| 一个人观看的视频www高清免费观看| 欧美区成人在线视频| 亚洲av免费高清在线观看| 亚洲精品亚洲一区二区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 七月丁香在线播放| 成人一区二区视频在线观看| 在线观看美女被高潮喷水网站| 亚洲色图av天堂| 国产亚洲av嫩草精品影院| 久久热精品热| 嘟嘟电影网在线观看| 亚洲伊人久久精品综合| 精品一区二区三卡| 免费大片18禁| 欧美日韩综合久久久久久| 午夜福利视频1000在线观看| 婷婷色麻豆天堂久久| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 成人午夜精彩视频在线观看| 国产精品女同一区二区软件| 国产男女超爽视频在线观看| 国产精品一区www在线观看| 街头女战士在线观看网站| 高清毛片免费看| 五月玫瑰六月丁香| av在线亚洲专区| 国产精品久久久久久av不卡| 成人毛片60女人毛片免费| 97精品久久久久久久久久精品| 久久99蜜桃精品久久| 亚洲美女搞黄在线观看| 777米奇影视久久| 天堂网av新在线| 各种免费的搞黄视频| 乱码一卡2卡4卡精品| 中国三级夫妇交换| 新久久久久国产一级毛片| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 人妻 亚洲 视频| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 亚洲成人久久爱视频| 午夜精品一区二区三区免费看| 精品一区在线观看国产| www.av在线官网国产| 亚洲四区av| 亚洲真实伦在线观看| 日本三级黄在线观看| 2018国产大陆天天弄谢| 久久久久久久久久成人| 最近手机中文字幕大全| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产在线一区二区三区精| 国产男女内射视频| 久久鲁丝午夜福利片| 男人舔奶头视频| 成人二区视频| 97超视频在线观看视频| 熟女av电影| videossex国产| 熟女电影av网| 精品久久久精品久久久| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 亚洲国产成人一精品久久久| 国产亚洲5aaaaa淫片| 少妇人妻精品综合一区二区| 边亲边吃奶的免费视频| 2021少妇久久久久久久久久久| 大陆偷拍与自拍| av卡一久久| .国产精品久久| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 久久久久国产网址| 国产高清有码在线观看视频| 一个人看视频在线观看www免费| 综合色av麻豆| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 欧美国产精品一级二级三级 | 亚洲欧美精品专区久久| 大片免费播放器 马上看| 99久久精品一区二区三区| 又大又黄又爽视频免费| 国产精品一二三区在线看| 中文欧美无线码| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 在线观看一区二区三区| 高清在线视频一区二区三区| 国产精品人妻久久久影院| 成人综合一区亚洲| 欧美少妇被猛烈插入视频| 国产精品不卡视频一区二区| 国产精品精品国产色婷婷| 国产综合懂色| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 一本久久精品| 99精国产麻豆久久婷婷| 老司机影院成人| 国产爱豆传媒在线观看| 久久99热6这里只有精品| 五月伊人婷婷丁香| 亚洲国产精品国产精品| 大码成人一级视频| 另类亚洲欧美激情| 午夜亚洲福利在线播放| 成人亚洲精品一区在线观看 | 婷婷色综合www| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产高清三级在线| 亚洲av一区综合| 欧美xxⅹ黑人| 成人亚洲精品av一区二区| 麻豆国产97在线/欧美| 成年版毛片免费区| 国产精品一区www在线观看| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 在线播放无遮挡| 高清欧美精品videossex| 日本午夜av视频| av专区在线播放| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 国产黄频视频在线观看| 黄色欧美视频在线观看| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产黄色免费在线视频| 国产色爽女视频免费观看| 最近中文字幕高清免费大全6| 交换朋友夫妻互换小说| 久久久久久久久久久丰满| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 日本黄大片高清| 内地一区二区视频在线| 听说在线观看完整版免费高清| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 晚上一个人看的免费电影| 国产亚洲午夜精品一区二区久久 | 久久精品夜色国产| 亚洲av.av天堂| 国产成人freesex在线| 亚洲成人久久爱视频| 亚洲av.av天堂| 免费看光身美女| 狂野欧美激情性bbbbbb| 中国三级夫妇交换| 九草在线视频观看| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 日韩大片免费观看网站| 国产探花极品一区二区| 国产美女午夜福利| 国产精品久久久久久精品电影| av在线亚洲专区| 麻豆成人午夜福利视频| 精华霜和精华液先用哪个| 国产色爽女视频免费观看| 综合色av麻豆| h日本视频在线播放| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产精品福利在线免费观看| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 久久久国产一区二区| 国产伦理片在线播放av一区| 色播亚洲综合网| 成年女人看的毛片在线观看| 亚洲精品第二区| 日韩精品有码人妻一区| 亚洲av成人精品一区久久|