國(guó)外商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)

侯志茹　陳俊杰　王子良

根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（簡(jiǎn)稱為“巴塞爾委員會(huì)”）的解釋，銀行表外業(yè)務(wù)（Off-Balance-Sheet Activities，OBS）有狹義、廣義兩種不同的內(nèi)涵。狹義上指按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)規(guī)則不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，但是未來(lái)有可能影響到銀行的資產(chǎn)負(fù)債總額的業(yè)務(wù)，如擔(dān)保類、承諾類、衍生交易類等，稱為或有債權(quán)（債務(wù)），它們是有風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。廣義上則泛指所有不反映在資產(chǎn)負(fù)債表中的業(yè)務(wù)，除上述或有債權(quán)（債務(wù)）外還包括支付結(jié)算等不影響資產(chǎn)負(fù)債總額的金融服務(wù)類業(yè)務(wù)。而或有債權(quán)（債務(wù)），在風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)時(shí)，就轉(zhuǎn)為表內(nèi)業(yè)務(wù)。隨著商業(yè)銀行利差收入逐步收窄，表外業(yè)務(wù)的開發(fā)與拓展便成為各家商業(yè)銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而加大商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于金融監(jiān)管部門提出更高的要求。國(guó)外商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展較早，業(yè)務(wù)品種多樣，監(jiān)管部門及金融機(jī)構(gòu)形成了一整套的表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論和實(shí)踐體系，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，值得借鑒。

國(guó)外商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

現(xiàn)今國(guó)外商業(yè)銀行已經(jīng)形成了“客戶導(dǎo)向（Cu s t ome r -driven）”的服務(wù)理念，配備先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，擁有專業(yè)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，其四大類表外業(yè)務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了表內(nèi)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種豐富多樣，被稱為“金融百貨公司”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)際商業(yè)銀行使用過(guò)的具體業(yè)務(wù)品種數(shù)以萬(wàn)計(jì)，其表外業(yè)務(wù)規(guī)模大于表內(nèi)資產(chǎn)。如表1所示，摩根大通2015年的表外業(yè)務(wù)規(guī)模是其表內(nèi)資產(chǎn)的7.73倍，業(yè)務(wù)內(nèi)容包含咨詢、保險(xiǎn)、共同基金以及信托等多個(gè)業(yè)務(wù)類別。

種類繁多的銀行表外業(yè)務(wù)給銀行帶來(lái)了可觀的收入，以美國(guó)為例，F(xiàn)DIC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，次貸危機(jī)前美國(guó)商業(yè)銀行非利息收入占營(yíng)業(yè)收入的比重在30%至50%之間。雖然在次貸危機(jī)中國(guó)外各大商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券化等表外業(yè)務(wù)受到較大沖擊，但是危機(jī)過(guò)后表外業(yè)務(wù)收入在總收入中的占比迅速上升，非傳統(tǒng)表外業(yè)務(wù)發(fā)展很快。摩根大通的表外業(yè)務(wù)在2013年為其貢獻(xiàn)了50.14%的收入。匯豐銀行、花旗銀行、美國(guó)銀行股、富國(guó)銀行、德意志銀行等幾家知名商業(yè)銀行在次貸危機(jī)之后迅速恢復(fù)了表外業(yè)務(wù)的收入，2009年以后均占比40%以上，其中德意志銀行2014年非息收入占比達(dá)到55.3%。

盡管國(guó)外商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)在次貸危機(jī)后普遍縮短了業(yè)務(wù)期限，降低其占用的資本，從而降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是其資產(chǎn)質(zhì)量仍不容樂(lè)觀。例如，美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年末美國(guó)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行的不良信貸類表外業(yè)務(wù)占比為5.84%，雖然遠(yuǎn)低于2009年的15.51%，但仍明顯高于2006年3.3%的水平。各國(guó)也相繼采取有效地監(jiān)管手段加強(qiáng)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

國(guó)外商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施及經(jīng)驗(yàn)

各國(guó)政府采取的管理措施

次貸危機(jī)爆發(fā)前，相關(guān)國(guó)際組織已經(jīng)意識(shí)到了商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)存在著隱蔽的風(fēng)險(xiǎn)性，并向各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局提出了建議。但是各國(guó)政府受到金融業(yè)游說(shuō)公關(guān)以及自由主義思潮的影響，同時(shí)出于提高本國(guó)銀行機(jī)構(gòu)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的考慮，在一定程度上默許銀行機(jī)構(gòu)通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)規(guī)避資本管制，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利，提高收入。最終使得在實(shí)際操作中，對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)管處于缺失和滯后的狀態(tài)。各國(guó)商業(yè)銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)的披露方式差別很大，披露出來(lái)的信息也缺乏有效性。

次貸危機(jī)爆發(fā)后，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隱患迅速爆發(fā)出來(lái)。表外業(yè)務(wù)的高杠桿率在獲取高收益的同時(shí)，也會(huì)成倍地?cái)U(kuò)大損失。雖然從單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，某些金融工具可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但是這也意味著風(fēng)險(xiǎn)的牽涉面更廣，增加了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。專業(yè)化的機(jī)構(gòu)投資者以及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在危機(jī)前贏得了包括監(jiān)管當(dāng)局在內(nèi)大多數(shù)人的信任。但是當(dāng)危機(jī)發(fā)生時(shí)，監(jiān)管當(dāng)局以及普通金融消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，專業(yè)機(jī)構(gòu)開發(fā)的產(chǎn)品如此復(fù)雜以至于難以認(rèn)識(shí)其實(shí)質(zhì)。世界各國(guó)的監(jiān)管當(dāng)局針對(duì)危機(jī)中出現(xiàn)的問(wèn)題采取相應(yīng)的監(jiān)管改革措施。本文選取美國(guó)、英國(guó)、日本作為代表進(jìn)行介紹。其主要改革措施見表2。

國(guó)外銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)

加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管。美國(guó)、英國(guó)都設(shè)立了專門的宏觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)、識(shí)別潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)有可能導(dǎo)致重大風(fēng)險(xiǎn)的具體事項(xiàng)、總體趨勢(shì)提出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，并向其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出監(jiān)管建議。這種轉(zhuǎn)變?cè)从谏虡I(yè)銀行表外業(yè)務(wù)牽涉范圍廣、透明度低的特點(diǎn)，一旦消費(fèi)者或者有關(guān)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)集體選擇失誤，容易形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)化微觀審慎監(jiān)管。西方各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局在微觀審慎監(jiān)管方面，傾向于通過(guò)禁止傳統(tǒng)商業(yè)銀行的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)或者約束銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模，盡可能實(shí)現(xiàn)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與表內(nèi)資產(chǎn)的隔離；通過(guò)提高資本管制等各方面監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，盡可能控制表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模；通過(guò)擴(kuò)大監(jiān)管范圍，提高信息披露要求，改革、監(jiān)管高管薪酬機(jī)制，盡可能減少潛在的道德風(fēng)險(xiǎn)。而表外業(yè)務(wù)越復(fù)雜而導(dǎo)致的信息不對(duì)稱問(wèn)題，會(huì)使得評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響力越大，對(duì)此各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局均給予了足夠的重視。

加強(qiáng)跨機(jī)構(gòu)、跨國(guó)合作，避免監(jiān)管套利行為的發(fā)生。各國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間的信息溝通、交流合作不僅可以避免過(guò)度監(jiān)管帶給金融機(jī)構(gòu)的高負(fù)擔(dān)，還可以有效避免結(jié)構(gòu)性套利行為的發(fā)生。而國(guó)際組織提倡的并受到英國(guó)等國(guó)家政府方面支持的國(guó)際合作則可以有效防止出現(xiàn)跨境監(jiān)管套利。另外，推行全球統(tǒng)一的會(huì)計(jì)并表規(guī)則，將傳統(tǒng)商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)納入到資產(chǎn)負(fù)債表中，并且按照統(tǒng)一的資本要求進(jìn)行審慎監(jiān)管，將是經(jīng)濟(jì)全球化背景下的必然趨勢(shì)。

對(duì)中國(guó)的啟示

高度重視商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)的事實(shí)證明，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該給予足夠的重視。美國(guó)“危機(jī)爆發(fā)——監(jiān)管強(qiáng)化——放松監(jiān)管——危機(jī)爆發(fā)”的歷史已經(jīng)證明，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、監(jiān)管應(yīng)該采取積極應(yīng)對(duì)的措施。我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)雖然相比于國(guó)外商業(yè)銀行而言業(yè)務(wù)種類較為簡(jiǎn)單，業(yè)務(wù)規(guī)模較小，但隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)、資本市場(chǎng)的不斷完善和非銀行金融機(jī)構(gòu)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，“金融脫媒”對(duì)銀行傳統(tǒng)盈利模式的沖擊將越來(lái)越大，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，應(yīng)該充分吸取國(guó)外商業(yè)銀行的教訓(xùn)，提前做好充分的準(zhǔn)備，避免大規(guī)模系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

逐步完善監(jiān)管體系。（1）我國(guó)目前金融業(yè)監(jiān)管是“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管體制，但是從國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管非常重要，有必要建立專職機(jī)構(gòu)；（2）我國(guó)近年來(lái)也出現(xiàn)了很多金融創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)，這些新的產(chǎn)品、服務(wù)該如何界定其種類，該由什么部門進(jìn)行監(jiān)管，這是傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管體系應(yīng)該面臨的挑戰(zhàn)；（3）由于金融產(chǎn)品的發(fā)展越發(fā)復(fù)雜，金融消費(fèi)者保護(hù)問(wèn)題日益突出，成立專門的金融消費(fèi)者保護(hù)部門以實(shí)現(xiàn)教育、指導(dǎo)，解決糾紛的功能很有必要。

審慎處理金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的平衡關(guān)系。即使經(jīng)歷了全球性的金融危機(jī)，西方國(guó)家也并沒(méi)有禁止商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的拓展，而是通過(guò)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革，以及廣泛而具有試探性的政策規(guī)制來(lái)規(guī)范和引導(dǎo)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。這種管理方式有利于平衡金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)的創(chuàng)新動(dòng)力和創(chuàng)新能力。

（作者單位：侯志茹、陳俊杰，中央民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院；王子良，中國(guó)建設(shè)銀行個(gè)人存款與投資部）