探究風(fēng)口下的消費(fèi)金融

王傳曉　陸婕

中國(guó)消費(fèi)金融的市場(chǎng)空間巨大。消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ贻p人的消費(fèi)觀念升級(jí)，消費(fèi)金融需求提升，而目前個(gè)人短期消費(fèi)信貸的占比小，滲透率低，大量潛在的長(zhǎng)尾客戶的信貸需求等待釋放。未來(lái)五至十年，消費(fèi)金融行業(yè)將持續(xù)高速發(fā)展。

空間：消費(fèi)金融大發(fā)展的必然性

消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿?/p>

中國(guó)的GDP增速放緩，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)階段。長(zhǎng)期支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的投資和出口開(kāi)始變得乏力，參照發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展歷程，消費(fèi)將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。我?guó)最終消費(fèi)支出對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，2015年占比達(dá)到60.9%。

中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷推進(jìn)，消費(fèi)人群數(shù)量和消費(fèi)需求不斷提升。隨著90后踏入社會(huì)，消費(fèi)觀念開(kāi)始轉(zhuǎn)變，享受性消費(fèi)和超前消費(fèi)需求爆發(fā)。改革開(kāi)放以來(lái)，居民年消費(fèi)水平呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，2015年所有居民的平均年消費(fèi)水平達(dá)到19308元。城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額保持增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率從2008年之后呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2015年的增長(zhǎng)率為8.06%。

消費(fèi)金融潛在市場(chǎng)空間巨大

無(wú)論是居民部門的整體杠桿率還是短期消費(fèi)信貸的杠桿率，中國(guó)都遠(yuǎn)低于美國(guó)。中國(guó)的居民部門杠桿率在2008年后呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，而美國(guó)則呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但2014年，美國(guó)的杠桿率仍超過(guò)中國(guó)的兩倍。從信貸結(jié)構(gòu)來(lái)看，中國(guó)的居民消費(fèi)性貸款中長(zhǎng)期貸款的比例高達(dá)80%，反映出房貸在中國(guó)居民消費(fèi)貸款中的高比例。對(duì)比中美短期消費(fèi)信貸的杠桿率，中國(guó)幾乎只有美國(guó)的四分之一，潛在的增長(zhǎng)空間大。

長(zhǎng)期以來(lái)，能獲得小額信貸服務(wù)的人群有限，銀行只能服務(wù)到頭部客戶，從意愿上到能力上都無(wú)法服務(wù)大量長(zhǎng)尾客戶，央行征信的覆蓋率可見(jiàn)一斑。消費(fèi)金融的發(fā)展有助于提高信貸的滲透率，提高居民消費(fèi)杠桿，踐行普惠金融。目前我國(guó)人均信用卡持卡量在0.3張。根據(jù)中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，截至2015年年底，全國(guó)信用卡在用發(fā)卡數(shù)量共計(jì)3.9億張，信用卡期末應(yīng)償信貸余額為3.1萬(wàn)億元，占國(guó)內(nèi)居民人民幣短期消費(fèi)貸款比重約75%。綜合來(lái)看，大量潛在的長(zhǎng)尾客戶的信貸需求等待釋放。

對(duì)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模做個(gè)大致的測(cè)算。2015年底，個(gè)人1短期消費(fèi)信貸的規(guī)模約為4萬(wàn)億元，艾瑞咨詢估算的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的規(guī)模在千億元級(jí)水平。預(yù)計(jì)未來(lái)五年個(gè)人消費(fèi)信貸規(guī)模的增速為20%，其中短期消費(fèi)信貸的增速快于長(zhǎng)期消費(fèi)信貸，預(yù)計(jì)增速在25%左右，那么到2020年，我國(guó)個(gè)人短期消費(fèi)信貸的規(guī)模將超過(guò)12萬(wàn)億元。根據(jù)目前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，其占比將快速提升，如果占比能達(dá)到三分之一的話，其規(guī)模將超過(guò)4萬(wàn)億元，非銀行的消費(fèi)金融的貸款余額正在實(shí)現(xiàn)從千億元到萬(wàn)億元的跨越。

催化劑：多項(xiàng)催化劑利好全行業(yè)發(fā)展

政策支持力度不斷加強(qiáng)

從政策推進(jìn)速度可以明顯看出2016年以來(lái)對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)的支持力度正在加大（表1）。從對(duì)金融機(jī)構(gòu)的定向業(yè)務(wù)支持轉(zhuǎn)而對(duì)整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)的全面支持。持牌消費(fèi)金融公司仍具有一定的申請(qǐng)門檻，在資金成本上能獲得優(yōu)勢(shì)，但對(duì)業(yè)務(wù)開(kāi)展的制約不大。另外，我們看到銀行也加大對(duì)信用卡分期業(yè)務(wù)的推廣力度，產(chǎn)品日益豐富。

互聯(lián)網(wǎng)公司在獲客端具有優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)巨頭的流量?jī)?yōu)勢(shì)明顯。電商巨頭憑借大量的網(wǎng)購(gòu)客戶儲(chǔ)備和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，推出了小額信貸產(chǎn)品，如京東白條和螞蟻金服的花唄、借唄。騰訊微眾銀行則是基于QQ產(chǎn)品多年的社交數(shù)據(jù)累積推出了純線上個(gè)人小額信用循環(huán)消費(fèi)貸款產(chǎn)品微粒貸?；ヂ?lián)網(wǎng)獲客從線上蔓延至線下。隨著智能手機(jī)的普及，電商基本已經(jīng)完成向移動(dòng)端導(dǎo)流的過(guò)程。在剛結(jié)束的雙十一，天貓實(shí)現(xiàn)的商品交易額達(dá)到1207億元，其中無(wú)線成交占比達(dá)到82%。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)打破了線上和線下割裂的情況，打通了線下產(chǎn)品銷售和服務(wù)的生態(tài)。無(wú)論是線上的商品購(gòu)買或是線下的服務(wù)體驗(yàn)都成為消費(fèi)金融天然的應(yīng)用場(chǎng)景。豐富的線下場(chǎng)景成為各類消費(fèi)金融公司競(jìng)相爭(zhēng)奪的對(duì)象。

大數(shù)據(jù)和云計(jì)算成就互聯(lián)網(wǎng)征信

2014年成為消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展的分水嶺。在過(guò)去幾年，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定，線下業(yè)務(wù)開(kāi)展主要依靠人工，成本高，產(chǎn)能低，一旦加速發(fā)展，人員跟不上，操作風(fēng)險(xiǎn)增加?；ヂ?lián)網(wǎng)化改變了消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)模式，首先，智能手機(jī)的普及從獲客途徑、消費(fèi)場(chǎng)景、大數(shù)據(jù)源、支付工具等多方面為消費(fèi)金融發(fā)展提供了便利。其次，依靠數(shù)據(jù)累積和機(jī)器決策，減少對(duì)人工的依賴，大幅提升了消費(fèi)金融的服務(wù)效率，業(yè)務(wù)受理能力實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。最后，憑借大數(shù)據(jù)和云計(jì)算，信貸審核的時(shí)間已經(jīng)可以縮短至分鐘級(jí)，征信成本基本控制在10元每單以內(nèi)，并且大幅提高了貸中監(jiān)測(cè)和貸后催收的效率。

大量資金涌入消費(fèi)金融行業(yè)

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管要求不斷細(xì)化，消費(fèi)金融幾乎成為P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)型的唯一選擇。從2015年7月中國(guó)人民銀行等十部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》開(kāi)始，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入整頓期。之后隨著監(jiān)管的深入，具體細(xì)則不斷出臺(tái)，2016年8月發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》對(duì)單個(gè)自然人網(wǎng)絡(luò)借貸的借款余額上限做了明確的規(guī)定，平臺(tái)若想符合監(jiān)管要求，必須將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向線上無(wú)抵押信用貸款，而消費(fèi)金融小額高頻的特點(diǎn)恰好符合條件。事實(shí)上，不少P2P平臺(tái)已經(jīng)轉(zhuǎn)型。

一級(jí)市場(chǎng)融資活動(dòng)活躍，無(wú)論是持牌的消費(fèi)金融公司，還是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的創(chuàng)業(yè)公司都在積極尋求融資，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。而投資者也看到了消費(fèi)金融的盈利能力，謀劃布局（表2）。

ABS陸續(xù)發(fā)行，消費(fèi)金額公司的融資渠道拓寬。此外，ABS市場(chǎng)的熱度催生出資金中介平臺(tái)，如京東的資產(chǎn)證券化云平臺(tái)通過(guò)創(chuàng)造金融產(chǎn)品和充當(dāng)交易對(duì)手，為客戶提供流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，降低消費(fèi)金融公司ABS的發(fā)行門檻和發(fā)行成本。

格局：眾多參與者構(gòu)建多層次市場(chǎng)

消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)豐富

在整個(gè)消費(fèi)金融領(lǐng)域，參與的機(jī)構(gòu)數(shù)量和類型日益豐富。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，在上游有專門提供數(shù)據(jù)服務(wù)的機(jī)構(gòu)，具體包括征信數(shù)據(jù)接口、黑名單、反欺詐等。其次，電商和社交等移動(dòng)平臺(tái)也為消費(fèi)金融公司提供了客戶導(dǎo)流，線下的實(shí)體店尤其是提供服務(wù)的門店構(gòu)成了廣闊的消費(fèi)場(chǎng)景的市場(chǎng)。第三，目前除了自有資金，消費(fèi)金融公司主要依賴外部的資金支持，主要包括金融機(jī)構(gòu)和P2P平臺(tái)投資者，前者的成本總體上低于后者。金融機(jī)構(gòu)包括銀行、信托、保險(xiǎn)等。此外，ABS有望成為消費(fèi)金融的重要資金來(lái)源之一，通過(guò)資產(chǎn)的生成、打包、出售形成資金閉環(huán)。從產(chǎn)業(yè)鏈下游來(lái)看，催收是一個(gè)重要的環(huán)節(jié)。目前，各家消費(fèi)金融公司都有自己的催收部門，規(guī)?；虼蠡蛐?，以電催為主。超過(guò)一定期限的不良貸款都會(huì)外包給專門的催收公司進(jìn)行催收。消費(fèi)金融具有小額、高頻、分散的特點(diǎn)，其催收方式與傳統(tǒng)的線下個(gè)人貸款有較大的區(qū)別，通常消費(fèi)金融公司需要建立相應(yīng)的催收模型以提高催收效率。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，催收的效果將直接影響消費(fèi)金融公司的盈利能力。

市場(chǎng)參與者的商業(yè)模式各有不同

消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的直接參與者包括銀行、持牌的消費(fèi)金融公司、電商平臺(tái)、P2P平臺(tái)、各垂直領(lǐng)域的分期平臺(tái)以及現(xiàn)金貸平臺(tái)等（圖1）。每個(gè)主體在業(yè)務(wù)拓展方式和目標(biāo)客群的定位上各有不同。多種的商業(yè)模式構(gòu)建了多層次的消費(fèi)金融市場(chǎng)。授信方式和速度的升級(jí)將大幅擴(kuò)大消費(fèi)金融用戶數(shù)和信貸規(guī)模。

從目標(biāo)客群來(lái)看，包括銀行在內(nèi)，都在下沉中低端客戶。大型機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行和JBAT一般采用從上往下的策略，先抓次優(yōu)客戶，而中小型的創(chuàng)業(yè)公司則會(huì)從底層客戶開(kāi)始切入，避免過(guò)早地與大型金融機(jī)構(gòu)或電商直接競(jìng)爭(zhēng)，目標(biāo)客戶包括藍(lán)領(lǐng)、農(nóng)民等，市場(chǎng)拓展到三四線城市，產(chǎn)品的期限短、利率高，典型的產(chǎn)品就是發(fā)薪日貸款。

從消費(fèi)場(chǎng)景來(lái)看，目前主要覆蓋領(lǐng)域包括3C產(chǎn)品、教育、旅游、租房、裝修、醫(yī)美等，產(chǎn)品形式一般為分期。由于不同產(chǎn)品和服務(wù)的受眾不同，針對(duì)每一類細(xì)分人群都會(huì)設(shè)定專門的風(fēng)控模型，區(qū)別定價(jià)。另外一種現(xiàn)金貸產(chǎn)品則不以具體的消費(fèi)場(chǎng)景為放貸依據(jù)，直接根據(jù)申請(qǐng)人的信用審核結(jié)果發(fā)放現(xiàn)金，不限定資金用途。

案例分析

第三方數(shù)據(jù)服務(wù)公司——百融金服

百融金服是一家獨(dú)立第三方的數(shù)據(jù)服務(wù)公司，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)為金融行業(yè)提供客戶全生命周期管理產(chǎn)品和服務(wù)。百融金服的服務(wù)對(duì)象為各種層級(jí)的金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、持牌的消費(fèi)金融公司、P2P、分期平臺(tái)、發(fā)薪日貸款平臺(tái)，這些平臺(tái)以API接口獲得數(shù)據(jù)服務(wù)。另外為地方性小貸公司提供網(wǎng)頁(yè)版的風(fēng)險(xiǎn)羅盤，客戶可登錄查詢。

百融金服提供的是數(shù)據(jù)產(chǎn)品服務(wù)，產(chǎn)品形式主要是個(gè)人及小微企業(yè)主的信用評(píng)估報(bào)告，涵蓋多維度數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)的是脫敏之后的標(biāo)簽化數(shù)據(jù)，以反映用戶的信用水平。百融會(huì)和深度合作的金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合建立模型，提供精準(zhǔn)度較高的百融評(píng)分。已取得信任的金融機(jī)構(gòu)會(huì)直接依據(jù)百融評(píng)分進(jìn)行放貸。目前，百融金服在銀行風(fēng)控領(lǐng)域已經(jīng)成為最大的一家數(shù)據(jù)產(chǎn)品提供方，融入了銀行內(nèi)部的風(fēng)控體系。

百融金服的歷史源于百分點(diǎn)。百分點(diǎn)具有很強(qiáng)的移動(dòng)數(shù)據(jù)搜集、處理和關(guān)聯(lián)能力，通過(guò)設(shè)備指紋、關(guān)聯(lián)算法、ID Hub等技術(shù)積累了大量個(gè)人畫像數(shù)據(jù)。目前百融金服有自建的數(shù)據(jù)中心，每天產(chǎn)生1.8T的數(shù)據(jù)，覆蓋8200萬(wàn)客戶，已累積6.1億條實(shí)名數(shù)據(jù)和

億條匿名數(shù)據(jù)。每天的進(jìn)件查詢量達(dá)到了230萬(wàn)件。累計(jì)的查詢覆蓋1.3億人，其中有60%來(lái)自銀行。公司業(yè)務(wù)現(xiàn)已覆蓋貸前準(zhǔn)入、貸中監(jiān)測(cè)管理和貸后催收。通過(guò)貸后的數(shù)據(jù)回流，已累積3500萬(wàn)條黑名單信息，建立催收模型，并提供電話催收服務(wù)。

對(duì)于從事信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，像百融金服這樣的第三方數(shù)據(jù)服務(wù)公司在整合多維數(shù)據(jù)時(shí)具有優(yōu)勢(shì)，能成為央行征信系統(tǒng)和傳統(tǒng)銀行風(fēng)控系統(tǒng)的有效補(bǔ)充，擴(kuò)大信貸服務(wù)的受眾范圍，滿足不同客戶的信貸需求。

電商平臺(tái)——京東白條

狹義的京東白條服務(wù)于京東商城客戶，主要是有卡客戶，根據(jù)客戶行為、歷史消費(fèi)、地址等個(gè)人信息進(jìn)行授信，提供賒銷額度，類似內(nèi)部信用卡。另外，參照央行二類賬戶規(guī)定，京東白條和浦發(fā)銀行、上海銀行合作，做了手機(jī)閃付，在體外場(chǎng)景使用白條，借用銀行的信用卡通道，但授信和資金由京東來(lái)提供。京東白條100多億元存量，年交易流水達(dá)到千億元級(jí)別。京東白條的平均授信額度在幾千元，上限為15000元。

廣義上的大白條與外部的應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行合作，覆蓋旅游、教育、租房等各種生活消費(fèi)場(chǎng)景。大白條存量在20億元以上，每月的流水幾億元。大白條用戶畫像為35歲以下年輕人，剛畢業(yè)，可能尚未辦理信用卡，收入在上升階段，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)整合勾畫出用戶畫像，判斷其職業(yè)和收入情況。大白條的風(fēng)控會(huì)綜合評(píng)價(jià)合作渠道的資質(zhì)、客戶信用評(píng)分和共享黑名單。

結(jié)構(gòu)金融部主要負(fù)責(zé)資金來(lái)源，通過(guò)發(fā)行ABS產(chǎn)品進(jìn)行資金循環(huán)，同時(shí)承擔(dān)投資職能，建立了資產(chǎn)證券化云平臺(tái)，作為資金方，對(duì)接外部放貸機(jī)構(gòu)，將外部信貸資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化處理，再發(fā)行產(chǎn)品進(jìn)行融資。

金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者之間的信貸撮合商——量化派

量化派的定位是金融和消費(fèi)的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)公司，為消費(fèi)者提供消費(fèi)信用額度的同時(shí)，幫助消費(fèi)場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)，幫助金融機(jī)構(gòu)獲取形成資產(chǎn)。公司旗下產(chǎn)品信用錢包通過(guò)APP、微信及第三方接口，提供消費(fèi)信貸及消費(fèi)場(chǎng)景下的白條服務(wù)。審批時(shí)間達(dá)到分鐘級(jí)，白條的速度比現(xiàn)金更快。用戶為22～35歲的年輕白領(lǐng)或藍(lán)領(lǐng)，貸款金額在2萬(wàn)以下，平均借款額在3000～4000元。借款周期平均三個(gè)月，最長(zhǎng)一年，借款平均綜合成本在20%?？蛻舴植寂c移動(dòng)端人群分布一致。白條相對(duì)現(xiàn)金來(lái)說(shuō)，筆數(shù)多，金額小。資金端主要來(lái)自于持牌消費(fèi)金融公司和銀行，資產(chǎn)端會(huì)和場(chǎng)景提供商和獲客來(lái)源合作。

量化派的風(fēng)控參考了Capital One的模式，整合多種數(shù)據(jù)來(lái)源，包括電商、社交及第三方數(shù)據(jù)源（芝麻、前海、考拉）等，數(shù)據(jù)獲取需要用戶授權(quán)。公司二至四周更新一次風(fēng)控模型，建模團(tuán)隊(duì)有近20人。公司已累積四億手機(jī)號(hào)碼的關(guān)系數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)級(jí)別達(dá)到PB級(jí)，采用大數(shù)據(jù)架構(gòu)，自建系統(tǒng)為主，結(jié)合云服務(wù)。經(jīng)過(guò)對(duì)消費(fèi)者的信用審核，信用錢包將對(duì)消費(fèi)者的信貸需求和金融機(jī)構(gòu)的信貸產(chǎn)品進(jìn)行匹配，撮合信貸交易的完成。

藍(lán)領(lǐng)3C分期產(chǎn)品——買單俠

買單俠是一款針對(duì)18～35歲年輕藍(lán)領(lǐng)的3C分期產(chǎn)品，平均借款金額為2000～3000元，與場(chǎng)景深度融合，主要是線下手機(jī)店，店員在推銷手機(jī)的同時(shí)，推銷分期業(yè)務(wù)。四分鐘審核，三分鐘放款。覆蓋3萬(wàn)家手機(jī)門店，14萬(wàn)注冊(cè)店員。客戶在自己的手機(jī)上安裝APP，填寫資料，完全由機(jī)器來(lái)決策，人工只負(fù)責(zé)收集核對(duì)信息，不做主觀判斷。年化利率在40%以上。申請(qǐng)的通過(guò)率在70%左右。直接放款給客戶，客戶可按照自己的偏好選擇支付方式。

風(fēng)控系統(tǒng)是買單俠的核心?？蛻艨梢愿兄淖兞坑?0個(gè)，但衍生出來(lái)的變量則超過(guò)10000個(gè)，通過(guò)決策引擎來(lái)判斷。對(duì)于必須人工處理的流程采用JOB化審核系統(tǒng)，不需要客服做主觀判斷，由機(jī)器控制流程，對(duì)于不同的客戶可動(dòng)態(tài)調(diào)整流程。

租房分期——會(huì)分期

會(huì)分期從租房切入消費(fèi)金融場(chǎng)景。租金是年輕人每月消費(fèi)中最大的一筆支出，房東和房客對(duì)會(huì)分期的產(chǎn)品都有需求。會(huì)分期以渠道合作為主，通過(guò)中介公司開(kāi)展的業(yè)務(wù)占到90%，租房市場(chǎng)的地域性強(qiáng)，合作的效率更高，簽約的中介已有幾百家。直客主要來(lái)自線上，占比10%，欺詐風(fēng)險(xiǎn)較大。會(huì)分期從北京開(kāi)始，已覆蓋20多個(gè)城市。

風(fēng)控包括兩方面，一方面是對(duì)中介的盡職調(diào)查，前期需要實(shí)地調(diào)查，合作之后根據(jù)實(shí)際情況針對(duì)不同中介給予不同的風(fēng)控規(guī)則；另一方面對(duì)租客進(jìn)行信用評(píng)估，線上進(jìn)行，租客申請(qǐng)的通過(guò)率在90%以上。由于房租是先付后住，對(duì)于租客來(lái)說(shuō)，會(huì)分期的服務(wù)將押一付三、押一付六變成了押一付一。對(duì)于會(huì)分期來(lái)說(shuō)，貸款直接給到中介，由中介兜底，所以風(fēng)險(xiǎn)不直接來(lái)自租客的失信，而是在于中介跑路。租客承擔(dān)的費(fèi)率在年化16%～20%，借款期限最長(zhǎng)一年。

會(huì)分期只做白領(lǐng)市場(chǎng)，不做藍(lán)領(lǐng)。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于對(duì)房產(chǎn)行業(yè)的了解、資金的穩(wěn)定性和運(yùn)營(yíng)能力。今后的發(fā)展也會(huì)專注在房產(chǎn)行業(yè)，后續(xù)對(duì)接房東的抵押和交易需求以及租客的衣食住行需求。

（作者單位：川財(cái)證券有限責(zé)任公司）