商業(yè)銀行集團(tuán)客戶成員企業(yè)信用風(fēng)險傳導(dǎo)仿真研究

馬亞男　李瑩

摘要：商業(yè)銀行集團(tuán)客戶內(nèi)部復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系、投融資關(guān)系、債權(quán)債務(wù)關(guān)系等，造成各成員客戶授信風(fēng)險具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性和傳導(dǎo)性。本文利用級聯(lián)失效模型建立集團(tuán)客戶網(wǎng)絡(luò)，對各成員風(fēng)險負(fù)載能力、成員之間風(fēng)險傳遞與分配方式、集團(tuán)整體抗風(fēng)險能力進(jìn)行量化，通過集團(tuán)客戶網(wǎng)絡(luò)級聯(lián)失效仿真結(jié)果的分析，對集團(tuán)成員內(nèi)部的風(fēng)險傳導(dǎo)及整體抗風(fēng)險能力給出客戶的量化與評價，以期為商業(yè)銀行度量和量化集團(tuán)客戶成員之間的風(fēng)險傳導(dǎo)及風(fēng)險負(fù)擔(dān)能力、了解整個集團(tuán)的抗風(fēng)險能力提供參考。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；集團(tuán)客戶；信用風(fēng)險傳導(dǎo)；仿真

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

作者簡介：馬亞男（1983-），女，黑龍江賓縣人，北京大學(xué)光華管理學(xué)院博士后流動站/中國民生銀行博士后工作站在站博士后，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理；李瑩（1984-），女，黑龍江雙鴨山人，包商銀行博士后科研工作站在站博士后，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：金融與資本市場。

一、引言

隨著跨地區(qū)、跨行業(yè)的集團(tuán)化經(jīng)營模式不斷提升和強(qiáng)化，集團(tuán)企業(yè)數(shù)量出現(xiàn)大幅增長，使得商業(yè)銀行的集團(tuán)客戶數(shù)量、授信規(guī)模在所有公司類客戶中的占比均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢，集團(tuán)客戶也成為商業(yè)銀行越來越重要的客戶群體。但在經(jīng)濟(jì)下行期，集團(tuán)客戶由于內(nèi)部成員之間復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，一個成員發(fā)生違約風(fēng)險，便會通過內(nèi)部風(fēng)險傳導(dǎo)的方式引起其他成員違約，加之集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易隱蔽等特征影響，給商業(yè)銀行集團(tuán)客戶風(fēng)險管控提出了巨大挑戰(zhàn)。

商業(yè)銀行對授信客戶的信用風(fēng)險管理主要經(jīng)歷兩個階段，一是基于專家評分結(jié)果的信用風(fēng)險管理，主要依據(jù)專家的知識及經(jīng)驗(yàn)對授信客戶做出授信風(fēng)險判斷，是歷史最長，應(yīng)用最廣的早期管理方法；二是基于風(fēng)險度量模型的信用風(fēng)險管理，就是在對風(fēng)險準(zhǔn)確量化的基礎(chǔ)上，依據(jù)風(fēng)險的計量結(jié)果及時進(jìn)行風(fēng)險判別與管理?；陲L(fēng)險度量模型的信用風(fēng)險管理可以細(xì)分為傳統(tǒng)、現(xiàn)代兩個階段，傳統(tǒng)階段以Z-score模型及其相關(guān)改進(jìn)模型、Logistic模型、Probit模型為代表，根據(jù)商業(yè)銀行授信客戶相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)對其違約情況的回歸結(jié)果，判斷出授信客戶的風(fēng)險水平；現(xiàn)代風(fēng)險度量模型則產(chǎn)生于20世紀(jì)90年代，主要包括J.P摩根的Credit Metrics模型、KMV（Kealshofer、MeQuown、Vasieek）公司的KMV模型、瑞士信貸銀行的組合信用風(fēng)險度量的Credit Risk+模型以及麥肯錫的Credit PortfolioView模型。

商業(yè)銀行對集團(tuán)客戶的風(fēng)險度量，則注重定性分析和定量分析相結(jié)合，在合理細(xì)化定性指標(biāo)基礎(chǔ)上，選擇適合的量化分析工具，以降低主觀判斷可能產(chǎn)生的誤差。例如，法國興業(yè)銀行對集團(tuán)客戶的財務(wù)狀況、經(jīng)濟(jì)評級狀況、母公司所處行業(yè)狀況以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策等指標(biāo)進(jìn)行量化考核，再結(jié)合外部評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果，最終給出集團(tuán)客戶的信用評級。我國對商業(yè)銀行集團(tuán)客戶的風(fēng)險度量起步較晚，大多通過現(xiàn)狀及原因分析等方式，闡述集團(tuán)客戶管理缺陷和改進(jìn)建議。肖永杰和霍東平（2006）從我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理等特征入手，揭示集團(tuán)客戶信用風(fēng)險成因；邱祖良（2007）認(rèn)為集團(tuán)客戶在給商業(yè)銀行帶來較大利益的同時，也隱藏著巨大的風(fēng)險。信息嚴(yán)重不對稱，且內(nèi)控機(jī)制存在缺陷，應(yīng)建立對集團(tuán)客戶的全面風(fēng)險管理體系。李新宇（2007）認(rèn)為由于我國集團(tuán)客戶內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，信用狀況差異較大，有些集團(tuán)客戶甚至通過關(guān)聯(lián)交易等手段以非公允價格轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或利潤，造成商業(yè)銀行授信的還款來源懸空，給商業(yè)銀行帶來巨大風(fēng)險隱患。

鑒于此，本文運(yùn)用級聯(lián)失效模型，對集團(tuán)客戶網(wǎng)絡(luò)在突發(fā)事件下的失效連鎖反應(yīng)及網(wǎng)絡(luò)抗毀性能進(jìn)行研究。通過充分考慮集團(tuán)客戶內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險負(fù)載發(fā)生動態(tài)變化，分析研究集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)對于突發(fā)事項(xiàng)、風(fēng)險信號及由此而引發(fā)的級聯(lián)失效連鎖反應(yīng)及其承受能力。

二、集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系分類及關(guān)聯(lián)強(qiáng)度度量

集團(tuán)客戶內(nèi)部成員企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系大致可分為貿(mào)易關(guān)聯(lián)關(guān)系、債務(wù)關(guān)聯(lián)關(guān)系、控股型關(guān)聯(lián)關(guān)系。具體情況如下：

1.貿(mào)易型關(guān)聯(lián)關(guān)系。主要體現(xiàn)在兩個方面：（1）A企業(yè)是B企業(yè)重要的貿(mào)易伙伴，如A企業(yè)向B企業(yè)供應(yīng)原材料或零配件，A企業(yè)一旦出現(xiàn)違約或破產(chǎn)，可能導(dǎo)致B企業(yè)經(jīng)營或生產(chǎn)出現(xiàn)困難。（2）A企業(yè)對B企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動提供特許權(quán)利，包括技術(shù)、產(chǎn)權(quán)等。

2.債務(wù)關(guān)聯(lián)關(guān)系。主要表現(xiàn)為A企業(yè)對B企業(yè)負(fù)債，包括：A企業(yè)是B企業(yè)的債務(wù)人，B企業(yè)為A企業(yè)信貸提供擔(dān)保等。

3.控股型關(guān)聯(lián)關(guān)系。包括：A企業(yè)100%持有B企業(yè)股份，A企業(yè)持有B企業(yè)一定比例股份。按照持股比例的不同，A企業(yè)和B企業(yè)的關(guān)系進(jìn)而可以分為：完全受控關(guān)系、從屬關(guān)系等。

根據(jù)上述集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系的分類情況及風(fēng)險傳導(dǎo)能力的大小，對關(guān)聯(lián)強(qiáng)度設(shè)置量化值，如表1。在實(shí)際集團(tuán)客戶授信后風(fēng)險管理中，關(guān)聯(lián)強(qiáng)度量化值可根據(jù)客戶經(jīng)理、風(fēng)險經(jīng)理及貸后管理崗位人員依據(jù)對具體客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系的掌握情況進(jìn)行更精細(xì)的調(diào)整和補(bǔ)充。

當(dāng)兩個成員客戶之間存在多種關(guān)聯(lián)關(guān)系時，將多種關(guān)聯(lián)關(guān)系強(qiáng)度值相加作為兩客戶之間關(guān)聯(lián)強(qiáng)度。則某集團(tuán)客戶內(nèi)部成員Vi和Vj的關(guān)聯(lián)強(qiáng)度計算公式如下：

整體關(guān)聯(lián)強(qiáng)度（Vi，Vj）=債務(wù)型關(guān)聯(lián)強(qiáng)度（Vi，Vj）+貿(mào)易型關(guān)聯(lián)強(qiáng)度（Vi，Vj）+股權(quán)型（Vi，Vj）

三、 網(wǎng)絡(luò)級聯(lián)失效模型及網(wǎng)絡(luò)抗毀性度量

近幾年，復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)科學(xué)研究逐漸興起，針對突發(fā)事件下的網(wǎng)絡(luò)連鎖反應(yīng)及網(wǎng)絡(luò)抗毀性研究已逐漸成為熱點(diǎn)。級聯(lián)失效是指網(wǎng)絡(luò)中的一個節(jié)點(diǎn)或少數(shù)幾個節(jié)點(diǎn)發(fā)生失效或受到外部沖擊時，通過節(jié)點(diǎn)之間的耦合關(guān)系引發(fā)其他節(jié)點(diǎn)發(fā)生失效，進(jìn)而產(chǎn)生級聯(lián)效應(yīng)，最終導(dǎo)致相當(dāng)一部分節(jié)點(diǎn)甚至整個網(wǎng)絡(luò)癱瘓，也稱為“雪崩”效應(yīng)。而網(wǎng)絡(luò)的抗毀性是指網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)或邊遭遇突發(fā)性事件發(fā)生失效后，網(wǎng)絡(luò)維持其基本功能的一種能力。復(fù)雜動態(tài)網(wǎng)絡(luò)抗毀性研究是考慮節(jié)點(diǎn)或邊發(fā)生失效后，其關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)或邊會受到直接影響，繼而引發(fā)連鎖失效反應(yīng)，在這種情況下，研究整體網(wǎng)絡(luò)維持正常功能的能力。本文重點(diǎn)研究的網(wǎng)絡(luò)在單一節(jié)點(diǎn)突然發(fā)生顯著風(fēng)險信號后，風(fēng)險以擴(kuò)散形式向其他節(jié)點(diǎn)傳播，屬于動態(tài)風(fēng)險傳播。

（一）集團(tuán)客戶網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建

將成員客戶及其關(guān)聯(lián)關(guān)系抽象成拓?fù)渚W(wǎng)絡(luò)，主要包括節(jié)點(diǎn)和邊兩種要素。節(jié)點(diǎn)用于表示集團(tuán)客戶內(nèi)部各個成員企業(yè)，邊則用于表示各成員客戶之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，各節(jié)點(diǎn)通過這些邊連接到一起，構(gòu)成一個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。

根據(jù)圖論和復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)知識，我們將一個集團(tuán)客戶內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)采用一個圖G={V，E}來表示，其中V={v1，v2，…，vN}為節(jié)點(diǎn)的集合，節(jié)點(diǎn)數(shù)V =N，邊的集合E={e1，e2，…，eM}，邊的數(shù)量|E| =M。假設(shè)邊權(quán)值均相同（即不考慮邊的方向和權(quán)值存在差異性），網(wǎng)絡(luò)為最基本的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。用A=[aij]N×N來描述該網(wǎng)絡(luò)圖G，aij =1表示節(jié)vi和vj之間連接，否則aij =0，i，j=1，2，…，N，i≠j。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)邊權(quán)存在差異時，用對稱權(quán)值矩陣W=[wij]N×N描述該加權(quán)網(wǎng)絡(luò)圖GW，wij表示節(jié)點(diǎn)vi和vj之間存在邊權(quán)值且滿足wij = wji，1≤i，j≤N， i≠j；當(dāng)考慮網(wǎng)絡(luò)中邊的方向時，采用權(quán)值矩陣W[TX-]=[wij]N×N來描述有向加權(quán)網(wǎng)絡(luò)圖G-W，W[TX-]滿足wij ≠ wji，1≤i，j≤N， i≠j。

因集團(tuán)客戶兩個成員之間的風(fēng)險傳導(dǎo)強(qiáng)度（及關(guān)聯(lián)強(qiáng)度）具有差異性，因此采用有向加權(quán)圖G-W={V，E-}來表示集團(tuán)客戶內(nèi)部關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)圖，其中假設(shè)節(jié)點(diǎn)數(shù)量為N，V={vi}為節(jié)點(diǎn)的集合，E-={e-ij}為邊的集合且具有方向性，i，j=1，2，…，N，以任意節(jié)點(diǎn)vi和vj之間的關(guān)聯(lián)強(qiáng)度作為邊ij的邊權(quán)wij，構(gòu)建W[TX-]=[wij]N×N來表示該集團(tuán)客戶內(nèi)部關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，1≤i，j≤N， i≠j。

（二）網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險負(fù)載建模

網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險負(fù)載的特性是研究網(wǎng)絡(luò)級聯(lián)失效抗毀性過程中不容忽視的一個重要影響因素，通過改變網(wǎng)絡(luò)的負(fù)載均勻程度可有效地提高網(wǎng)絡(luò)的級聯(lián)失效抗毀性。因此網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險負(fù)載的特性對于其網(wǎng)絡(luò)的級聯(lián)失效抗毀性研究具有重要影響。

1.各節(jié)點(diǎn)初始風(fēng)險負(fù)載及實(shí)時風(fēng)險負(fù)載的量化。影響網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)風(fēng)險負(fù)載的因素主要由所處時點(diǎn)的自身風(fēng)險負(fù)載狀況、與其他節(jié)點(diǎn)整體關(guān)聯(lián)緊密度兩個要素決定。對于前者，我們可采用一個負(fù)載實(shí)時變化函數(shù)F1（vi）來表示任意節(jié)點(diǎn)vi的實(shí)時負(fù)載；對于后者，我們可將其轉(zhuǎn)化為節(jié)點(diǎn)所在網(wǎng)絡(luò)中的重要度（即節(jié)點(diǎn)越重要其負(fù)載的風(fēng)險也越大）體現(xiàn)。假設(shè)imp（vi）為任意節(jié)vi點(diǎn)的重要度量化函數(shù)，于是可獲得任意節(jié)點(diǎn)vi的實(shí)時負(fù)載Li的計算公式如下：

Li=imp（vi）×F1（vi）（1）

當(dāng)初始時刻t=0時，假定F1（vi）=1。對于節(jié)點(diǎn)重要度imp（vi），我們利用節(jié)點(diǎn)的度即節(jié)點(diǎn)的關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)數(shù)量進(jìn)行描述，也就是說，與節(jié)點(diǎn)具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的節(jié)點(diǎn)數(shù)量越多，其在整個網(wǎng)絡(luò)中的重要性越高，其負(fù)載的風(fēng)險在一定程度上也越大。對于任意節(jié)點(diǎn)vi的度ki的計算方法如下：

ki=∑Vj=1aij（2）

其中，|V|為節(jié)點(diǎn)數(shù)量。在上式基礎(chǔ)上，我們假定任意節(jié)點(diǎn)vi的初始負(fù)載Li（0）的計算公式如下：

Li（0）=kαi∑vj∈Τikj1-α（3）

其中，ki為任意節(jié)點(diǎn)vi的度，Ti為節(jié)點(diǎn)vi的鄰接節(jié)點(diǎn)（關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)）集合。參數(shù)α用于控制調(diào)節(jié)節(jié)點(diǎn)vi對自身初始負(fù)載的影響權(quán)重，1-α相應(yīng)調(diào)整關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)對其初始負(fù)載的影響程度，0≤α≤1，vi，vi∈V。該定義方式綜合考慮節(jié)點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)重要性對自身風(fēng)險負(fù)載的影響，以及關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)風(fēng)險負(fù)載對該節(jié)點(diǎn)的影響，符合所研究問題的實(shí)際情況。

2.節(jié)點(diǎn)風(fēng)險負(fù)載能力。節(jié)點(diǎn)的風(fēng)險負(fù)載能力對于整體網(wǎng)絡(luò)抗風(fēng)險能力非常重要。節(jié)點(diǎn)風(fēng)險負(fù)載能力越大，其失效所造成的破壞能力越大。而當(dāng)網(wǎng)絡(luò)處于正常運(yùn)行時，節(jié)點(diǎn)的實(shí)時負(fù)載Li和初始負(fù)載Li（0）必定在節(jié)點(diǎn)負(fù)載能力可承受范圍內(nèi)。本文假設(shè)任意節(jié)點(diǎn)負(fù)載能力Ci為常數(shù)，等于其初始負(fù)載能力，并滿足如下公式：

Ci = Ci0=βi Li（4）

其中，βi為各節(jié)點(diǎn)負(fù)載承受能力的調(diào)節(jié)參數(shù)，初始值滿足β0>1隨著實(shí)時負(fù)載Li的變化，負(fù)載承受能力調(diào)節(jié)參數(shù)也發(fā)生變化，分配給各節(jié)點(diǎn)用于抵抗突發(fā)事項(xiàng)或重大風(fēng)險的額外分配負(fù)載沖擊能力也隨之變化。

一般來說，初始值β0越大，各節(jié)點(diǎn)負(fù)載風(fēng)險的能力也越大，但對應(yīng)投入總成本也越大。因此，本文重點(diǎn)是在網(wǎng)絡(luò)總成本投入最少的前提下，通過尋求整體網(wǎng)絡(luò)達(dá)到最佳抗風(fēng)險能力的β0關(guān)鍵閾值，假設(shè)該閾值為βθ，當(dāng)β0=βθ時，整體網(wǎng)絡(luò)達(dá)到成本投入及網(wǎng)絡(luò)抗風(fēng)險能力達(dá)到均衡最優(yōu)。

（三）失效負(fù)載的重分配準(zhǔn)則

1.分配傳遞過程。在實(shí)際情況中，當(dāng)發(fā)生突發(fā)事項(xiàng)或重大風(fēng)險事件后，假設(shè)網(wǎng)絡(luò)中的某一節(jié)點(diǎn)vi失效，則vi上負(fù)載的風(fēng)險將向關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行重新分配轉(zhuǎn)移。而風(fēng)險向關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)傳遞的強(qiáng)弱主要受邊權(quán)矩陣（即關(guān)聯(lián)關(guān)系強(qiáng)度矩陣） W[TX-]=[wij]N×N影響。

假設(shè)其中某個節(jié)點(diǎn)vj因關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)傳播獲得額外的失效負(fù)載（負(fù)載量記為ΔLi→j），使自身負(fù)載超出其負(fù)載能力（即Lj（t）+ ΔLi→j >Cj），將導(dǎo)致該節(jié)點(diǎn)的崩潰失效，進(jìn)而引發(fā)新一輪的失效負(fù)載再分配和連鎖失效反應(yīng)。

2.分配準(zhǔn)則。對于節(jié)點(diǎn)失效后的負(fù)載的重新分配規(guī)則，本文根據(jù)各節(jié)點(diǎn)與其他節(jié)點(diǎn)整體關(guān)聯(lián)緊密性存在差異的特征，提出依據(jù)節(jié)點(diǎn)在網(wǎng)絡(luò)中的重要性程度進(jìn)行分配的原則。為便于解釋說明，假設(shè)某節(jié)點(diǎn)v0有三個關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)va、vb、vc，當(dāng)v0失效后，三個關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)所獲得的風(fēng)險負(fù)載分別為ΔL0→a、ΔL0→b和ΔL0→c，具體計算公式如下：

四、集團(tuán)客戶網(wǎng)絡(luò)級聯(lián)失效仿真

（一）仿真實(shí)驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)

通過數(shù)值模擬仿真進(jìn)行模型驗(yàn)證和結(jié)果分析。首先通過一定的網(wǎng)絡(luò)模型生成算法生成一個節(jié)點(diǎn)規(guī)模為N的集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)模型，要素如下：節(jié)點(diǎn)個數(shù)為N，初始化網(wǎng)絡(luò)矩陣G，初始負(fù)載控制參數(shù)α及其步長M，負(fù)載傳遞系數(shù)ρ、負(fù)載能力控制參數(shù)β，迭代次數(shù)T。圖1是節(jié)點(diǎn)個數(shù)為40，平均度為4的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)體。

（二）仿真實(shí)驗(yàn)結(jié)果

1.對于集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（如圖1），在進(jìn)行迭代實(shí)驗(yàn)后，得到圖2的穩(wěn)定狀態(tài)。此時僅有3個節(jié)點(diǎn)失效（即3個已無連接邊的孤立點(diǎn)），網(wǎng)絡(luò)整體抗毀性較強(qiáng)，CF=0.075。

2.對于上述穩(wěn)態(tài)條件下的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，如果將已失效節(jié)點(diǎn)數(shù)目增加至10個，如圖3所示（已無連接邊的孤立點(diǎn)代表失效節(jié)點(diǎn)），則繼續(xù)增加失效節(jié)點(diǎn)，將導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)整體崩潰，全部節(jié)點(diǎn)失效。

在給定風(fēng)險負(fù)載能力、初始負(fù)載水平、負(fù)載傳遞系數(shù)等參數(shù)條件下，網(wǎng)絡(luò)對首個或前幾個失效節(jié)點(diǎn)的整體抗毀性較強(qiáng)，但隨著失效節(jié)點(diǎn)的增多，網(wǎng)絡(luò)整體的抗毀性下降，當(dāng)失效節(jié)點(diǎn)增加至一定程度后，任意增加一個失效節(jié)點(diǎn)，都可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)整體癱瘓，以致全部節(jié)點(diǎn)失效。

從上述仿真結(jié)果可以看出：

1.當(dāng)集團(tuán)客戶成員企業(yè)全部處于風(fēng)險可控狀態(tài)時，集團(tuán)整體抗風(fēng)險能力較強(qiáng)，在某個企業(yè)或少數(shù)企業(yè)發(fā)生重大風(fēng)險并向關(guān)聯(lián)企業(yè)傳導(dǎo)情況下，集團(tuán)整體能夠盡量維持其他企業(yè)正常運(yùn)行，降低關(guān)聯(lián)企業(yè)因風(fēng)險傳導(dǎo)造成的風(fēng)險爆發(fā)。但是，當(dāng)集團(tuán)內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)多個成員企業(yè)風(fēng)險暴露，那集團(tuán)整體抗風(fēng)險能力將大大降低，任何額外的風(fēng)險施加，都可能引起集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險的全面爆發(fā)。

2.各成員企的實(shí)時風(fēng)險量Li，隨著關(guān)聯(lián)企業(yè)的風(fēng)險傳入而逐漸增加，負(fù)載承受能力的調(diào)節(jié)參數(shù)βi逐漸降低，其用于抵抗外部風(fēng)險沖擊的能力逐漸下降。因此，在實(shí)際風(fēng)險監(jiān)控中，業(yè)務(wù)人員可根據(jù)βi的下降速度和幅度確定對該企業(yè)實(shí)施關(guān)注的程度，或提前發(fā)布風(fēng)險提示。

3.對于風(fēng)險傳遞系數(shù)ρ，滿足ρ<1。在上述N=40的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中，我們給定ρ=0.7，此時穩(wěn)態(tài)狀況下有三個節(jié)點(diǎn)失效；若ρ的給定值降低為0.6時，則相應(yīng)節(jié)點(diǎn)失效引起的風(fēng)險傳遞并未導(dǎo)致其關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)失效，即風(fēng)險傳導(dǎo)沒有造成關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)的實(shí)質(zhì)風(fēng)險，而是被整體網(wǎng)絡(luò)消化，體現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)整體的抗毀性特征。

4.對于節(jié)點(diǎn)vi，在網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和負(fù)載承受能力調(diào)節(jié)參數(shù)βi初始值給定情況下，其負(fù)載風(fēng)險Li隨著關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)風(fēng)險傳導(dǎo)的輸入，而逐漸達(dá)到飽和（即節(jié)點(diǎn)初始負(fù)載能力Ci）。因此，為了避免該節(jié)點(diǎn)風(fēng)險滿載而發(fā)生的風(fēng)險爆發(fā)，可從兩方面采取措施：一方面，降低與重點(diǎn)關(guān)聯(lián)企業(yè)vj的關(guān)聯(lián)強(qiáng)度wij，減少輸入風(fēng)險；另一方面，提高自身風(fēng)險負(fù)載能力Li。

五、集團(tuán)客戶風(fēng)險管理建議

1.完善集團(tuán)客戶的認(rèn)定規(guī)則，以便準(zhǔn)確描述集團(tuán)客戶的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。本文的研究方法是在給定的集團(tuán)客戶情景下，通過對風(fēng)險負(fù)載、風(fēng)險傳導(dǎo)等因素的量化，對集團(tuán)客戶成員及集團(tuán)整體的風(fēng)險暴露情況進(jìn)行判斷。因此，集團(tuán)客戶認(rèn)定得是否準(zhǔn)確與完備直接影響著集團(tuán)客戶網(wǎng)路架構(gòu)的合理程度，對在此基礎(chǔ)上進(jìn)行的風(fēng)險暴露情況判斷的準(zhǔn)確性也起著至關(guān)重要的作用。為了厘清集團(tuán)組織架構(gòu)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)整合人行征信系統(tǒng)、工商企業(yè)信息系統(tǒng)以及銀行內(nèi)部風(fēng)險信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)，盡量細(xì)致描述集團(tuán)客戶內(nèi)部成員之間的股權(quán)關(guān)系、債權(quán)關(guān)系、擔(dān)保關(guān)系以及實(shí)際控制人親屬關(guān)系等重要關(guān)聯(lián)信息，以建立完整的集團(tuán)客戶網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。

2.模擬集團(tuán)客戶網(wǎng)絡(luò)級聯(lián)失效場景，對不同成員企業(yè)實(shí)施差異化管理。對于同一集團(tuán)客戶，不同的初始失效節(jié)點(diǎn)（成員企業(yè)），會引起不同的級聯(lián)失效連鎖反應(yīng)，進(jìn)而導(dǎo)致不同的集團(tuán)整體抗毀特征。因此，貸后風(fēng)險管理人員可預(yù)先設(shè)定不同的網(wǎng)絡(luò)級聯(lián)失效場景，以確定不同的初始失效節(jié)點(diǎn)（成員企業(yè)）對其他節(jié)點(diǎn)（成員企業(yè)）風(fēng)險負(fù)載或風(fēng)險爆發(fā)的影響。對于風(fēng)險負(fù)載能力較弱、風(fēng)險傳導(dǎo)效應(yīng)較強(qiáng)的節(jié)點(diǎn)（成員企業(yè)）實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控，預(yù)先制定處置預(yù)案，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險苗頭及時啟動風(fēng)險處置措施。通過對集團(tuán)成員及整體抗風(fēng)險能力的前瞻性分析，提高集團(tuán)客戶貸后風(fēng)險管理的有效性與及時性。

3.運(yùn)用管理人員經(jīng)驗(yàn)對關(guān)聯(lián)風(fēng)險量化工具進(jìn)行修正和完善，強(qiáng)化關(guān)聯(lián)風(fēng)險識別與判斷。本文所采用的仿真模型，對集團(tuán)客戶成員企業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系與風(fēng)險傳導(dǎo)方式進(jìn)行了概括與模擬，但在實(shí)際應(yīng)用中，還需要充分借鑒貸后管理人員的經(jīng)驗(yàn)分析，對集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系的分類及關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的界定進(jìn)行調(diào)整與修正，使得仿真模型能夠更準(zhǔn)確地描述集團(tuán)客戶成員企業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系及其風(fēng)險傳導(dǎo)路徑與風(fēng)險負(fù)載的分配方式。

4.對于模型框架外存在的道德風(fēng)險及違約行為，約定特別權(quán)利以維護(hù)商業(yè)銀行利益。針對集團(tuán)客戶道德風(fēng)險及違約行為，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)事前防控，約定特別權(quán)利并將其列入授信合同中。例如，如出現(xiàn)下列問題，商業(yè)銀行有權(quán)單方?jīng)Q定停止支付借款人尚未使用的貸款，或提前收回部分或全部貸款本息，并依法采取其他手段降低授信風(fēng)險：一是與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間存在無真實(shí)貿(mào)易背景的虛假合同，通過虛假應(yīng)收賬款等債權(quán)的質(zhì)押，套取銀行授信的；二是在未取得商業(yè)銀行同意的情況下，私自改變貸款用途，或其他成員企業(yè)挪用貸款的；三是對于商業(yè)銀行定期的貸后檢查及回訪事宜采取消極對待或抵制的；四是出現(xiàn)重大兼并、收購重組等情況，可能影響到貸款安全的；五是通過集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，逃廢銀行債權(quán)的。

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Abstract：Complex relations within group enterprises′ members， including equity relations， investment/financing relations， creditor′s rights and debt， and so on， cause strong affinity and conductivity of credit risk within group enterprises′ members of commercial bank. The paper establishes the group customer network with cascading failure model to quantify the risk load capacity of the members， the risk transfer and distribution mode of members， the group′s overall ability to resist risks， and through the analysis of group customer network cascading failure simulation results， the risk transfer and the overall anti risk ability of the group members are evaluated， to provide reference for commercial banks to measure and quantify the risk transfer and group customers′ risk burden ability， and understand the whole group′s anti- risk ability.

Key words：commercial banks； group enterprises； credit risk conduction； simulation

（責(zé)任編輯：周正）