從監(jiān)管新規(guī)視角看網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展全球視線

符林+譚瑩

國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

網(wǎng)絡(luò)借貸拓寬了金融服務(wù)的目標群體和范圍，有助于為社會大多數(shù)階層和群體提供可得、便利的普惠金融服務(wù)，實現(xiàn)了低成本、高效率、大眾化的小額投融資活動，對于“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展、惠民生”具有重要意義。網(wǎng)貸機構(gòu)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相互補充、相互促進，在完善金融體系、提高金融效率、彌補小微企業(yè)融資缺口以及滿足民間投資需求等方面發(fā)揮了積極作用。近兩年，中國網(wǎng)貸行業(yè)在機構(gòu)數(shù)量與業(yè)務(wù)規(guī)模方面呈現(xiàn)出迅猛增長的勢頭，據(jù)盈燦咨詢統(tǒng)計，截至2016年8月底，全國正常運營的網(wǎng)貸機構(gòu)共2283家，借貸余額6803.32億元。

網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在爆發(fā)式增長過程中對原有金融生態(tài)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和品質(zhì)進步產(chǎn)生了積極作用，促使不同類別市場的貫通與融合，一定程度上彌補了傳統(tǒng)金融服務(wù)的空白。但是，在經(jīng)歷野蠻生長之后，網(wǎng)貸機構(gòu)偏離信息中介定位以及服務(wù)小微和依托互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營的本質(zhì)，異化為信用中介的現(xiàn)象十分突出，設(shè)立資金池、自融、違規(guī)放貸、期限拆分、線下營銷等經(jīng)營亂象頻現(xiàn)，問題機構(gòu)不斷累積，風險事件時有發(fā)生。截至2016年8月底，全國累計停業(yè)及問題平臺共1978家，約占全國網(wǎng)貸機構(gòu)總數(shù)的46%。

監(jiān)管新規(guī)頒布背景下網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出新趨勢

行業(yè)監(jiān)管力度不斷加大，行業(yè)合規(guī)程度逐步提升。黨的十八屆五中全會提指出要“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”。2015年7月，央行聯(lián)合十部委發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》。2016年3月，黨中央、國務(wù)院對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展作出部署，互聯(lián)網(wǎng)金融被首次寫入政府工作報告，同年，央行聯(lián)合多部委出臺《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》，對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進行全面深入地專項整治。2016年8月，銀監(jiān)會會同工信部、公安部、網(wǎng)信辦聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱“《暫行辦法》”），確立了中央與地方雙重責任的監(jiān)管架構(gòu)，明確了網(wǎng)貸行業(yè)的信息中介定位，規(guī)定了嚴禁網(wǎng)貸機構(gòu)從事的13種業(yè)務(wù)，規(guī)定了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺小額分散的經(jīng)營模式。一系列管制措施關(guān)閉了原先的模糊地帶與監(jiān)管套利空間，通過提升平臺合規(guī)成本為行業(yè)準入設(shè)立隱形門檻，有助于全面肅清違規(guī)機構(gòu)，進一步促進行業(yè)整合，促使網(wǎng)絡(luò)借貸回歸服務(wù)消費、回歸普惠金融的本質(zhì)。

市場規(guī)模增速放緩，行業(yè)集中度上升。國家監(jiān)管措施的出臺從源頭切斷新平臺數(shù)量的增加，P2P網(wǎng)貸市場規(guī)模將主要依賴于存量平臺的業(yè)務(wù)增量。同時，受宏觀經(jīng)濟形勢和實體經(jīng)濟下滑影響，以企業(yè)借貸為主的平臺更加注重業(yè)務(wù)風險，將主動收縮借貸業(yè)務(wù)，由單純追求規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向穩(wěn)健經(jīng)營，導致主流資產(chǎn)類別的借款規(guī)模降低，從而極大壓縮行業(yè)整體業(yè)務(wù)規(guī)模。2016年前8個月，全國新增平臺數(shù)342家，僅占2015年全年新增平臺數(shù)量的21%。在經(jīng)歷了2013年至2014年的行業(yè)超高速發(fā)展之后，除了少量新興垂直資產(chǎn)類平臺外，鮮有新平臺能夠在短時間內(nèi)獲取過高增量，行業(yè)集中度顯著提升。隨著嚴苛的行業(yè)監(jiān)管的到來，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的合法化經(jīng)營將提升潛在投資者信心，受到認可的合規(guī)性平臺將因監(jiān)管政策紅利獲取增量用戶，未來資金流量將進一步向穩(wěn)健經(jīng)營的大型平臺傾斜。

告別粗放型增長模式，漸與傳統(tǒng)金融有機融合。一方面，隨著行業(yè)競爭的加劇以及信息中介定位的清晰，網(wǎng)貸機構(gòu)逐步擺脫借助大量線下資源投入的粗放模式。由于提高借貸利率、降低業(yè)務(wù)成本成為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺提升盈利空間的關(guān)鍵，很多平臺開始積極加深科技應用，運用大數(shù)據(jù)、云計算等開展需求分析、產(chǎn)品設(shè)計、互聯(lián)網(wǎng)征信、風險定價、交易處理，為用戶提供便捷化和個性化的服務(wù)。另一方面，經(jīng)過幾年發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在渠道線上化、產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)標準化和大數(shù)據(jù)征信等多個方面的經(jīng)驗得以快速積累，甚至建立起與傳統(tǒng)金融行業(yè)的比較優(yōu)勢，從長期來看將逐漸與傳統(tǒng)金融形成融合。

網(wǎng)絡(luò)借貸平臺順應監(jiān)管要求尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵

嚴守信息中介定位。網(wǎng)貸平臺由于攜帶金融基因而附帶金融屬性，致使這種信息中介不同于一般的純信息平臺，《暫行辦法》將網(wǎng)貸平臺定位于信息中介性質(zhì)。因此，在監(jiān)管新規(guī)出臺后，網(wǎng)貸平臺應嚴守自身信息中介的定位，不提供增信、擔保，不接觸客戶資金，不發(fā)放貸款，只發(fā)揮撮合借貸雙方達成交易的作用，為借貸雙方提供相互聯(lián)接的場所，為借貸雙方的搜尋檢索、資金交易提供配套服務(wù)，利用新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供更加高效、更低成本、更加信息透明的金融服務(wù)，從而釋放網(wǎng)絡(luò)借貸在“服務(wù)小微、發(fā)展普惠”領(lǐng)域的潛力。

嚴格落實資金由銀行存管。網(wǎng)貸平臺通過設(shè)立資金池歸集出借人資金并放貸，掌握出借人資金調(diào)配權(quán)是導致行業(yè)風險頻發(fā)的根本原因。資金存管制度的政策意圖主要是實現(xiàn)平臺和用戶資金的分離管理以及實現(xiàn)信息流與資金流的匹配。在監(jiān)管新規(guī)指引下，網(wǎng)貸平臺應當通過選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為第三方資金存管機構(gòu)，實現(xiàn)客戶資金和平臺資金分賬管理，從而有效防范網(wǎng)貸機構(gòu)設(shè)立資金池和欺詐、侵占、挪用客戶資金風險。截至2016年8月底，現(xiàn)有4213家（正常運營2235家）網(wǎng)貸平臺中有96家已對接銀行存管。當前，實行資金銀行存管的難點在于銀行與單個平臺溝通開發(fā)的系統(tǒng)較為定制化，使得對其他平臺的復用性較差，對于不同平臺的多樣化需求較難實施，對接效果和效率也受到平臺自身技術(shù)實力以及原有系統(tǒng)匹配度的制約。

獲得電信業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)。根據(jù)《暫行辦法》要求，網(wǎng)貸機構(gòu)在完成地方金融監(jiān)管部門備案登記后，應按照通信主管部門的規(guī)定申請電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，否則不得開展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)。目前，究竟采取什么作為電信業(yè)務(wù)許可證的規(guī)定尚未最終明確，業(yè)界的討論主要集中于ICP許可證和EDI許可證。截至2016年9月7日，約有243家平臺擁有有效的ICP經(jīng)營性許可證，約占網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的10%；截至2016年9月19日，約有31家平臺擁有有效的EDI經(jīng)營性許可證，約占網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)量的1.4%。

探索新的利潤增長點?！稌盒修k法》以負面清單的形式提出13類禁止從事的業(yè)務(wù)，旨在督促平臺依法合規(guī)經(jīng)營、使行業(yè)資金回報率回歸理性區(qū)間以及降低平臺運營風險。借款余額上限的提出實現(xiàn)了與刑法中關(guān)于非法集資有關(guān)規(guī)定的銜接，從制度上避免網(wǎng)貸平臺涉嫌非法集資的可能，促使原先“類銀行、類投行”業(yè)務(wù)模式的平臺必須開發(fā)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)で髽I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。一是切入消費金融、小額貸款、融資擔保和金融資產(chǎn)交易所等領(lǐng)域。二是從資產(chǎn)端切入產(chǎn)業(yè)鏈。三是考慮引入智能合約保障借貸資金安全。

進一步促進網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展的思考

加強制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系。一方面，當前，“雙負責制”的創(chuàng)新性行業(yè)監(jiān)管體系發(fā)展框架已經(jīng)確立，在以央行和銀監(jiān)會作為主要監(jiān)管部門的同時，地方金融辦、工商、稅務(wù)、電信、公安、政法、銀行等部門應發(fā)揮合力，努力推進信息共享，協(xié)同規(guī)劃與推進網(wǎng)貸平臺的總體發(fā)展，研究制定貫徹落實《監(jiān)管辦法》的措施以及明確的業(yè)務(wù)流程，提高業(yè)務(wù)審批辦理效率。另一方面，應加強配套制度建設(shè)，盡快出臺監(jiān)管實施細則，深入研究消費者保護、市場準入退出以及信息披露制度，通過制度約束改進行業(yè)形象，提升網(wǎng)貸機構(gòu)公信力，完善行業(yè)事中事后監(jiān)督，從而真正保護出借人與借款人利益，防范和化解行業(yè)風險，維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定。三是引入技術(shù)驅(qū)動戰(zhàn)略，以技術(shù)革新改善金融效率、匹配互聯(lián)網(wǎng)效應。在向信息中介轉(zhuǎn)型過程中，應引導、鼓勵網(wǎng)貸平臺加強技術(shù)投入，研究以政府專項基金、稅收優(yōu)惠、人才計劃等方式予以支持的有效途徑。

重視平臺自身建設(shè)，強化風險識別與防范。一方面，P2P網(wǎng)貸平臺應重視人才積累，培養(yǎng)擁有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)知識與經(jīng)濟金融、會計、法律知識的全面復合型人才，確保開展各項業(yè)務(wù)的人員具有專業(yè)水準。另一方面，要運用科技手段努力提高風險控制水平。比如，健全借款人審核體系與逾期資金應對機制、壞賬風險轉(zhuǎn)移機制與資產(chǎn)重組機制；借助大數(shù)據(jù)技術(shù)提供多維度的借款人信息，實現(xiàn)精細化風險定價；通過大數(shù)據(jù)獲得投資人在平臺內(nèi)部的投資行為數(shù)據(jù)以及投資人自身財務(wù)數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)行為數(shù)據(jù)，據(jù)此對不同用戶采取不同的激勵手段或進行定制化產(chǎn)品設(shè)計和資產(chǎn)配置，不斷提升用戶體驗；運用云計算的分布式架構(gòu)來為交易量的處理、數(shù)據(jù)計算和數(shù)據(jù)托管等提供便捷穩(wěn)定的服務(wù)等。

營造良好信用環(huán)境，構(gòu)建失信懲戒機制。一是加快引導和培育市場對信用產(chǎn)品的需求，營造良好社會信用環(huán)境。二是加快培育信用市場主體，培育實力較強的信用評級機構(gòu)和征信機構(gòu)，加大對失信行為的懲處力度，做到有法可依、違法必究。三是加快征信基礎(chǔ)設(shè)施改造和完善。積極創(chuàng)造條件，允許P2P平臺分層次、分階段接入央行征信系統(tǒng)，允許平臺向央行征信系統(tǒng)報送違約數(shù)據(jù)，把失信借款人信息錄入征信系統(tǒng)。整合商業(yè)化征信機構(gòu)，提高征信數(shù)據(jù)覆蓋率和豐富程度，降低P2P接待平臺采用技術(shù)手段獲取準確征信數(shù)據(jù)的難度。

加強自我約束，發(fā)揮行業(yè)自律作用。自律體系不但承擔著規(guī)范平臺健康發(fā)展的職能，還擔負著向監(jiān)管部門反饋信息、協(xié)助監(jiān)管部門實施監(jiān)管政策的職責。行業(yè)自律組織通過政策倡導、行業(yè)自律、從業(yè)培訓、信息交流等手段促進行業(yè)健康發(fā)展。2016年3月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會正式成立，標志著國家對于行業(yè)自律的鼓勵和重視，為地方行業(yè)協(xié)會的發(fā)展起到示范作用。網(wǎng)貸行業(yè)應鼓勵組建行業(yè)自律組織，建立自律規(guī)范和約束懲戒機制，在經(jīng)營資格、業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)、信息披露、資金管理等方面制定行業(yè)自律規(guī)則，建立市場認可的機構(gòu)信譽機制，接受公眾監(jiān)督，細化互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自律制度，引導正規(guī)健康經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自愿加入自律協(xié)會，使問題平臺失去生長的土壤。

（作者單位：中國人民銀行大連市中心支行）