國企出海規(guī)模日盛“夢與痛”并存

王世鈺

近年來，中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，以及“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的不斷實(shí)踐，為中國企業(yè)國際化道路創(chuàng)造了有利的外部條件。2016年11月23日，中國與全球化智庫（CCG）發(fā)布的《中國企業(yè)全球化報告（2016）》顯示，2015年中國對外直接投資流量為1456.7億美元，同比增長18.3%，首次位列全球第二，中國企業(yè)對外投資進(jìn)入“黃金期”。而今年8月，中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會發(fā)布的“中國100大跨國公司榜單”顯示，國有控股公司仍占據(jù)主導(dǎo)地位，在“100大”中，國有及國有控股公司達(dá)81家，中石油、中石化、中海油分別位列中國跨國公司榜單前三名。從上世紀(jì)90年代起，國企一直是中國企業(yè)“走出去”的主力軍。不過隨著民企的日益壯大，國企海外擴(kuò)展步伐相比之下，略有放緩。

“大而不強(qiáng)”，國際化經(jīng)營尚在摸索

與民營企業(yè)相比，國有企業(yè)在“走出去”的道路上具有獨(dú)特的優(yōu)勢。德勤華北區(qū)主管合伙人兼“一帶一路”項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)人施能自接受《中國對外貿(mào)易》雜志記者專訪時表示，國有企業(yè)“走出去”的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在財力優(yōu)勢、能力優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢三方面。

“首先，‘一帶一路上的許多建設(shè)項(xiàng)目，投資周期長、投資金額大且投資回報慢，大部分民營企業(yè)無法擁有如此規(guī)模的投資資金，但國有企業(yè)通常財力雄厚，且融資能力強(qiáng)，融資渠道多，可以提供足夠的資金支持‘一帶一路的大型項(xiàng)目。其次，現(xiàn)階段與民營企業(yè)相比，大型國有企業(yè)在企業(yè)規(guī)模、收入水平、技術(shù)水平、管理水平以及抗風(fēng)險能力等方面都較強(qiáng)。率先走出國門的大多數(shù)也是國企，積累了一定經(jīng)驗(yàn)。最后，‘一帶一路項(xiàng)目中常見的能源設(shè)施建設(shè)、軌道交通、高速公路等產(chǎn)業(yè)中，現(xiàn)階段涉足的民企還較少，國企參與更多?！笔┠茏员硎?。

根據(jù)德勤發(fā)布的《國企改革系列白皮書之借力“一帶一路”，國企國際化邁進(jìn)新時代》（以下簡稱《白皮書》）顯示，近20年來，以國企為主力，進(jìn)入世界500強(qiáng)的中國公司數(shù)量迅速增加。然而，總體來說，目前國企夠大而不夠強(qiáng)，國際化經(jīng)營還處于摸索學(xué)習(xí)階段，跨國經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險管控能力與國際一流水平相比，還存在較大差距。目前，43%的國企海外收入占企業(yè)總收入的比重不到5%。同時，也有20%的國企海外收入占總收入的30%以上，說明目前大部分中國國企的海外市場開發(fā)還處于早期階段，增加海外收入還大有潛力可挖。

另外，在國企國際化的形式方面，中國國企中采用最多的國際化形式是海外并購項(xiàng)目，其次是海外承包工程建設(shè)以及設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)來推廣國內(nèi)的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。另外，目前越來越多企業(yè)采取綠地投資的方式進(jìn)行海外投資。據(jù)悉，較之純工程承包建設(shè)項(xiàng)目，以綠地投資的方式進(jìn)入目標(biāo)市場，可以使中國投資方保持壟斷優(yōu)勢，并能夠較大程度地把握風(fēng)險。不過，綠地投資與并購相比，時間周期會比較長，對投資方的管理水平要求也更高。

國企國際化向“一帶一路”傾斜

“一帶一路”為國企“走出去”提供了更廣闊的舞臺。《白皮書》顯示，近六成受訪國企表示，近期的國際化策略會向“一帶一路”傾斜，而在計劃參與“一帶一路”項(xiàng)目的國企中，大部分表示未來的總體海外投資規(guī)模會比前幾年增加，預(yù)示著在“一帶一路”戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，今后幾年國企海外投資或?qū)⒃傧破鹨徊ǜ叱薄?/p>

施能自表示，“一帶一路”戰(zhàn)略將為國企“走出去”帶來的新機(jī)遇主要包括投資和產(chǎn)能合作機(jī)遇、貿(mào)易機(jī)遇、金融合作機(jī)遇。

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和產(chǎn)能合作方面，施能自表示，“一帶一路”沿線的許多國家，自然資源豐富，但交通和能源基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有著巨大需求。比如蒙古，煤和銅鐵磷礦等資源都非常豐富，但交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施落后，到蒙古投資建工廠或礦山開發(fā)，基本涉及道路、水電、通訊等均需投資者自行解決，這提高了投資者的投資成本，妨礙了蒙古引進(jìn)外資和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。而近年來，中國國企在公路、高鐵、口岸、港口、機(jī)場和輸油、輸氣、輸電等通道建設(shè)中積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。國有企業(yè)可以借此機(jī)會與沿線國開展產(chǎn)能合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，合作發(fā)展。

在產(chǎn)業(yè)機(jī)遇方面，施能自認(rèn)為，在共商共建的基礎(chǔ)上，沿線國家和地區(qū)將設(shè)立更多自由貿(mào)易區(qū)，跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)等各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)，降低跨境貿(mào)易的各種壁壘和成本，跨境電子商務(wù)等新的商業(yè)業(yè)態(tài)將得到更大發(fā)展，區(qū)域產(chǎn)業(yè)配套能力增強(qiáng)。農(nóng)林牧漁業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的也將出現(xiàn)更廣闊的投資空間。煤炭、油氣、金屬礦產(chǎn)等傳統(tǒng)能源資源勘探開發(fā)合作和水電、核電、風(fēng)電、太陽能等清潔、可再生能源的加工技術(shù)、裝備與工程服務(wù)將進(jìn)一步鋪開。由此可見，國有企業(yè)在跨國貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)投資方面將大有可為。

“另外，在金融方面，國企也面臨著機(jī)遇。一方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是‘一帶一路建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，資金需求量巨大，金融行業(yè)的國企可以針對‘一帶一路項(xiàng)目的融資需求和特點(diǎn)，創(chuàng)新跨境融資方式，獲得經(jīng)濟(jì)效益。另一方面，不論是外貿(mào)還是投資，都需要先進(jìn)的金融服務(wù)體系作為支撐。‘一帶一路沿線區(qū)域正在逐步建立靈活、有效的金融合作機(jī)制，來提高資金使用效率，消除制度壁壘對市場的約束。國有金融機(jī)構(gòu)可以因此加強(qiáng)與沿線發(fā)達(dá)國家金融市場的合作，與先進(jìn)金融機(jī)構(gòu)互相借鑒，推進(jìn)中國金融市場的國際化?！笔┠茏哉J(rèn)為。

國企出海，提升市場反應(yīng)敏捷度是關(guān)鍵

國企承載著執(zhí)行國家戰(zhàn)略的使命，施能自認(rèn)為，國企國際化直接促進(jìn)了中國對外經(jīng)貿(mào)的發(fā)展。國企“走出去”后，在全球范圍內(nèi)配置資源，利用更豐富的資源及更廣闊的市場。從長遠(yuǎn)看，還將對中國產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級、經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變帶來影響，同時也為對方國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供契機(jī)。

然而目前，國企“走出去”也存在著諸多制約?！芭c民營企業(yè)相比，國有企業(yè)最大的劣勢在于市場化不足，運(yùn)營效率較低。民營企業(yè)通常運(yùn)行機(jī)制靈活，對市場反映敏捷，決策速度快，且勇于創(chuàng)新。國企‘走出去的過程，實(shí)際上就是到全球大市場中去競爭，用更加專業(yè)化的方式競爭，在國際化的過程中提升各種內(nèi)部能力，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的過程?？梢哉f，國企‘走出去的成功重在內(nèi)部能力的提升?！笔┠茏员硎?。

此外，德勤基礎(chǔ)設(shè)施顧問服務(wù)組總監(jiān)劉苗建議，國企在投資海外項(xiàng)目或開展國際化經(jīng)營之前要做好全面的可行性研究和預(yù)測，關(guān)注長期的利潤和資產(chǎn)回報率，堅持和總體戰(zhàn)略的相關(guān)性，重視風(fēng)險因素，做好盡職調(diào)查，敢于否定項(xiàng)目。

“‘一帶一路項(xiàng)目所在的各國，政治、經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制千差萬別，文化背景迥異、各種法律、稅務(wù)和其他風(fēng)險無處不在。企業(yè)所需做的不是回避風(fēng)險、視而不見，也不是夸大風(fēng)險、裹足不前，而是正確地動態(tài)地識別風(fēng)險、主動管理風(fēng)險，并規(guī)劃好應(yīng)對機(jī)制和措施?！眲⒚绫硎尽?