中央發(fā)話振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，險(xiǎn)資何去何從？

就在此次約談恒大人壽時(shí)，保監(jiān)會(huì)已要求恒大人壽應(yīng)秉承價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資和穩(wěn)健投資原則，牢牢把握保險(xiǎn)資金運(yùn)用服務(wù)主業(yè)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等國家戰(zhàn)略的方向。

個(gè)別險(xiǎn)資特別是舉牌控盤績(jī)優(yōu)上市公司的險(xiǎn)資一旦偏離這一方向，會(huì)否損害企業(yè)的經(jīng)營，進(jìn)而有損中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為各界普遍關(guān)注的焦點(diǎn)，中國南玻集團(tuán)股份有限公司（下稱“南玻集團(tuán)”）的遭遇更加深了這種憂慮。

南玻集團(tuán)是我國玻璃和太陽能行業(yè)的龍頭企業(yè)，在創(chuàng)始人曾南的帶領(lǐng)下，32年企業(yè)資產(chǎn)增值6000倍。2015年，寶能系舉牌成為南玻集團(tuán)大股東后，與經(jīng)營層沖突不斷。2016年11月15日，71歲的曾南和整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)黯然告別。11月19日，前海人壽監(jiān)事會(huì)主席陳琳當(dāng)選南玻新任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。11月26日，南玻A“任免系列高管，并作出了分工安排”，寶能系全面接管南玻。

辭職時(shí)，曾南說：“時(shí)也，勢(shì)也。在這個(gè)資本橫流的社會(huì)里，我們這些做實(shí)業(yè)的人在這種形勢(shì)下只有認(rèn)命、知趣地退出?！?/p>

11月24日，8名南玻A原高管發(fā)表致公司全體股東和員工的公開信稱，希望南玻務(wù)實(shí)的文化得以傳承，南玻集團(tuán)穩(wěn)健經(jīng)營，做大做強(qiáng)，實(shí)業(yè)報(bào)國。

但這一愿望有可能落空。公開資料顯示，前海人壽所安排的南玻A高管團(tuán)隊(duì)缺乏玻璃行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。12月14日，南玻A一位中層管理人員告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，“公司內(nèi)部現(xiàn)在傳言前海人壽準(zhǔn)備出售玻璃主業(yè)，這讓大家心里很不安?！?/p>

而萬科的王石依然在戰(zhàn)斗。寶能剛舉牌時(shí)，王石公開稱，寶能的信任度不夠，不歡迎寶能成為萬科的大股東。其后，王石為其言論道歉，在控制權(quán)之爭(zhēng)中似乎逐漸落在下風(fēng)。今年7月，寶能系作為第一大股東提議罷免包括王石在內(nèi)的多位董事會(huì)成員。

中國石化集團(tuán)公司原董事長(zhǎng)傅成玉認(rèn)為，優(yōu)秀的萬科管理團(tuán)隊(duì)是貫徹良治、實(shí)現(xiàn)優(yōu)秀業(yè)績(jī)、實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展、為股東提供長(zhǎng)期可持續(xù)回報(bào)的核心資源，也是萬科品牌價(jià)值的核心資源。寶能、華潤依法履行大股東權(quán)利無可厚非，但寶能宣布的計(jì)劃一旦實(shí)現(xiàn)，其傷害的不僅是萬科的品牌和萬科本身，還有中國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

11月19日，王石聲稱，萬科團(tuán)隊(duì)仍在堅(jiān)守，他堅(jiān)信萬科文化能抵擋住資本的進(jìn)攻。同時(shí)，他也表示，“萬科會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)南玻，這不是一個(gè)容易回答的問題?！?/p>

如今，勝利的天平正偏向王石。4月6日，前海人壽控股股東鉅盛華將其直接及間接持有的14.73億股萬科股份所對(duì)應(yīng)的全部表決權(quán)，不可撤銷地、無償讓渡給前海人壽。

然而，按照即將推出的新政策，寶能系或?qū)㈦y以通過前海人壽獲得在萬科的相應(yīng)控制權(quán)。保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝認(rèn)為，個(gè)別保險(xiǎn)公司與非保險(xiǎn)股東作為一致行動(dòng)人舉牌上市公司股票，導(dǎo)致大股東意志主導(dǎo)投資決策，損害保險(xiǎn)公司利益，要對(duì)此類現(xiàn)象予以規(guī)范。

監(jiān)管緊箍咒越念越緊，險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)將走向何方？

東方證券分析，此次監(jiān)管風(fēng)暴意在規(guī)范險(xiǎn)資舉牌行為，而非收緊。監(jiān)管層鼓勵(lì)險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的政策方向不會(huì)變，而防資金風(fēng)險(xiǎn)依舊是基本底線，但是對(duì)正常的市場(chǎng)資本行為也不會(huì)進(jìn)行干涉。

12月10日，泰康人壽董事長(zhǎng)陳東升表示，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了新階段，時(shí)代到了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、效率驅(qū)動(dòng)時(shí)代，這就要求出現(xiàn)收購兼并，收購兼并就要使用金融杠桿，險(xiǎn)資舉牌將是一種常態(tài)。從公開消息來看，泰康人壽并不熱衷參與舉牌。

而曾經(jīng)的“野蠻人”安邦系似乎正變身好榜樣。此前，安邦系先后舉牌民生銀行（6000016.SH）、金融街（000402.SZ）、萬科A（000002.SZ）等上市公司，爭(zhēng)奪被舉牌上市公司控制權(quán)，被稱為“門口的野蠻人”。在今年11月舉牌中國建筑（601668.SH）時(shí)，安邦卻在第一次舉牌時(shí)就明確這是財(cái)務(wù)投資，是為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

項(xiàng)俊波強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)資金要做善意的財(cái)務(wù)投資者，不做敵意的收購控制者，要成為中國制造的助推器。安邦保險(xiǎn)對(duì)此心領(lǐng)神會(huì)。

12月9日，中央政治局會(huì)議指出，要大力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此前，中央也曾三令五申，要求金融資本要脫虛入實(shí)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這被外界解讀為此次監(jiān)管層集體行動(dòng)的大背景，政策走向已愈加清晰。

前海人壽的前世今生

12月13日，“寶能系”實(shí)際控制人姚振華按保監(jiān)會(huì)要求，赴北京保監(jiān)會(huì)總部機(jī)關(guān)會(huì)議室參加專題會(huì)議。與其他保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司高管不同的是，姚振華于當(dāng)日中午便提前到達(dá)。而在此之前，曾有未經(jīng)證實(shí)的消息稱，12月4日凌晨零時(shí)左右，姚振華一行5人從北京趕回深圳，神色匆匆地現(xiàn)身深圳機(jī)場(chǎng)。

無論是13日中午“提前”到達(dá)會(huì)場(chǎng)，還是在劉士余措辭嚴(yán)厲的講話后數(shù)小時(shí)從北京回到深圳，都暗合了此輪監(jiān)管風(fēng)暴中外界對(duì)于姚振華個(gè)人，以及其控制的前海人壽處境的想象。

自從去年高調(diào)舉牌萬科，觸發(fā)萬科爭(zhēng)奪戰(zhàn)后，成立僅4年有余的前海人壽與其實(shí)際控制人姚振華在此后不斷攪動(dòng)著資本市場(chǎng)的神經(jīng)，激起人們對(duì)于現(xiàn)有監(jiān)管制度的反思與爭(zhēng)議，同時(shí)對(duì)于優(yōu)質(zhì)上市公司命運(yùn)的驚恐，甚至對(duì)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來的擔(dān)憂。

一位曾名不見經(jīng)傳的潮汕商人與一家年輕的保險(xiǎn)公司何以擁有如此的能量？前海人壽4年多來又經(jīng)歷了怎樣快速，甚至“野蠻”的“生長(zhǎng)”過程？