政府補(bǔ)貼與企業(yè)全要素生產(chǎn)率

摘 要：本文評(píng)估了政府補(bǔ)貼對(duì)中國裝備制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響的微觀效應(yīng)，在不同全要素生產(chǎn)率區(qū)間中存在著政府補(bǔ)貼的最優(yōu)實(shí)施范圍，適度額度的政府補(bǔ)貼顯著促進(jìn)了企業(yè)的全要素生產(chǎn)率的提高，而最優(yōu)額度之外的補(bǔ)貼卻抑制了企業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)貼；全要素生產(chǎn)率

一、引言

裝備制造業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)提供技術(shù)裝備的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，其生產(chǎn)率水平是各行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)進(jìn)步的重要保障。國務(wù)院近期通過的《裝備制造業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和質(zhì)量提升規(guī)劃》，要求對(duì)接《中國制造2025》，實(shí)施工業(yè)基礎(chǔ)和智能制造邁向國際先進(jìn)水平，也旨在鼓勵(lì)企業(yè)通過增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，提高技術(shù)水平。作為國家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，政府對(duì)裝備制造業(yè)的補(bǔ)貼有其合理性，但政府補(bǔ)貼能否有助于裝備制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高，以及政府補(bǔ)貼的強(qiáng)度是否越高越好？

由于政府補(bǔ)貼存在著典型的選擇性和指示性特征，即使同一行業(yè)內(nèi)不同的企業(yè)所獲得的補(bǔ)貼具有巨大的差別。差異化的補(bǔ)貼政策使得高補(bǔ)貼的企業(yè)能夠獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)而擴(kuò)張至社會(huì)最優(yōu)規(guī)模，而獲得低補(bǔ)貼的企業(yè)可能由于補(bǔ)貼數(shù)額不能彌補(bǔ)生產(chǎn)過程中所需相關(guān)投資以及企業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新投入，導(dǎo)致企業(yè)得不到足夠的發(fā)展和生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新的空間，生產(chǎn)率增長趨于減緩，使得企業(yè)受益于補(bǔ)貼政策效用微乎其微。補(bǔ)貼差異化同樣會(huì)驅(qū)使要素資源在不同企業(yè)之間的重新配置，勞動(dòng)、資本、土地等生產(chǎn)要素會(huì)由低補(bǔ)貼企業(yè)流向高補(bǔ)貼企業(yè)，同時(shí)伴隨著，在政企信息不對(duì)稱、政府激勵(lì)結(jié)構(gòu)有偏誤的狀態(tài)下要素資源可能會(huì)從高生產(chǎn)率企業(yè)流向低生產(chǎn)率企業(yè)，并隨著補(bǔ)貼差異化的程度的提升，導(dǎo)致的資源錯(cuò)配效應(yīng)加劇。

裝備制造企業(yè)因其特性，全要素生產(chǎn)率受到固定資產(chǎn)投資，存貨投資及研發(fā)投資的活動(dòng)的影響，但由于這些投資活動(dòng)的長期性和不確定性提高了企業(yè)的外部融資成本，低額度補(bǔ)貼對(duì)其而言只是杯水車薪并不能緩解融資約束所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，造成了企業(yè)資金短缺，資源配置扭曲，生產(chǎn)率水平下降。而高額度補(bǔ)貼企業(yè)也可能會(huì)因?yàn)榈胤秸賳T利益取向、企業(yè)更有興趣進(jìn)行“尋補(bǔ)貼”活動(dòng)以及企業(yè)會(huì)因?yàn)檠a(bǔ)貼收入作為利潤的一部分缺乏改善經(jīng)營和節(jié)約成本的動(dòng)力，而造成對(duì)全要素生產(chǎn)率無促進(jìn)甚至產(chǎn)生相反的作用。因此，政府補(bǔ)貼能否有效促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升取決于政府補(bǔ)貼強(qiáng)度是否處于有效的實(shí)施范圍。處于有效補(bǔ)貼范圍下限和上限之外的補(bǔ)貼都是無效率的補(bǔ)貼，合理選擇補(bǔ)貼范圍是有效促進(jìn)企業(yè)發(fā)展以及更大程度發(fā)揮國家有限資源作用的重要途徑。

二、數(shù)據(jù)說明與研究設(shè)計(jì)

本文選取2006年-2013年滬深兩市A股上市公司數(shù)據(jù)就裝備制造業(yè)的政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響進(jìn)行了實(shí)證研究，相關(guān)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫。本文在保證裝備制造業(yè)原始數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性后，與現(xiàn)有的國內(nèi)外文獻(xiàn)相符，對(duì)數(shù)據(jù)做了如下處理：（1）刪除主營業(yè)務(wù)利潤、就業(yè)人數(shù)、總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值、購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、資本支出以及平均工資存在缺失或負(fù)值的樣本。（2）剔除了從業(yè)人員數(shù)小于10人的企業(yè)。（3）以2006年為基期對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了平減。

本文在已有理論與經(jīng)驗(yàn)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，將控制變量Zit設(shè)置如下：（1）企業(yè)規(guī)模，用公司就業(yè)人員數(shù)的對(duì)數(shù)值衡量。（2）融資約束，采用公司利息支出與固定資產(chǎn)的比值衡量。（3）人力資本水平，用公司應(yīng)付職工薪酬取對(duì)數(shù)值衡量。（4）資本密集度，以總資產(chǎn)占營業(yè)收入的比值衡量。（5）盈利能力，用公司的主營業(yè)務(wù)利潤與總資產(chǎn)比值衡量。（6）償債能力，用公司流動(dòng)資產(chǎn)比率衡量。在充分考慮中國因素的基礎(chǔ)上，為了避免回歸過程中重要解釋變量的遺漏問題，本文在回歸中控制了樣本所屬的地區(qū)和年份的固定效應(yīng)，本文將計(jì)量模型具體設(shè)定如下：

三、實(shí)證結(jié)果與分析

為了能夠深入的對(duì)政府補(bǔ)貼的最優(yōu)實(shí)施范圍進(jìn)行確定，本文首先將企業(yè)全要素生產(chǎn)率和政府補(bǔ)貼依據(jù)政府補(bǔ)貼強(qiáng)度由低到高排序的分位數(shù)臨界點(diǎn)分為低中高三種類型，其中全要素生產(chǎn)率采用由OP方法計(jì)算的TFP衡量，政府補(bǔ)貼強(qiáng)度由政府補(bǔ)貼與營業(yè)總收入比值來衡量。根據(jù)表中結(jié)果顯示，在全要素生產(chǎn)率的低效率水平區(qū)間TFP_low中各種額度的政府補(bǔ)貼并沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，沒有通過有效的要素資源配置提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。

在全樣本、TFP_medi和TFP_high區(qū)間中，低額度的政府補(bǔ)貼的估計(jì)系數(shù)為正，但并不具有統(tǒng)計(jì)意義上的顯著性，即從總體上來將，低額度的政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)作用并不明顯。其可能的原因如前所述，企業(yè)生產(chǎn)率的提升離不開長期的生產(chǎn)投資和研發(fā)投資，然而投資活動(dòng)的長期性和不確定性提高了企業(yè)的外部融資成本，而單純依賴于企業(yè)自身積累的內(nèi)部融資，使得企業(yè)承擔(dān)了更大的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，而低額度的政府補(bǔ)貼對(duì)于多數(shù)企業(yè)而言并不能平衡其所面臨的嚴(yán)重的融資約束。中度額度的政府補(bǔ)貼估計(jì)系數(shù)顯著為正，說明適度的政府補(bǔ)貼有力的緩解了企業(yè)的融資約束帶來的發(fā)展困難，有助于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)性投資的份額并促使企業(yè)進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)、改進(jìn)生產(chǎn)工藝、提升產(chǎn)品質(zhì)量，提升企業(yè)管理水平，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性軌道。高額度的政府補(bǔ)貼系數(shù)顯著為負(fù)，說明高額度的政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生了逆向拖累作用，即政府補(bǔ)貼力度的提升顯著的降低了企業(yè)生產(chǎn)率水平的提高，這種抑制作用可能來源于：補(bǔ)貼可能使得企業(yè)在利益的誘導(dǎo)下不會(huì)將補(bǔ)貼用于有利于生產(chǎn)率水平提升的研發(fā)投入和生產(chǎn)要素質(zhì)量的改善上，而更有興趣致力于“尋補(bǔ)貼”等投資活動(dòng)，或者導(dǎo)致企業(yè)掌握較多的可利用資源而對(duì)低效率項(xiàng)目盲目的過度投資。

四、結(jié)論

裝備制造業(yè)是為國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)提供技術(shù)裝備的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，大力振興裝備制造業(yè)是實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。中國政府長期使用補(bǔ)貼政策裝備制造業(yè)進(jìn)行扶持，能否促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的發(fā)展，這是評(píng)估中國補(bǔ)貼政策效果的一個(gè)重要方面。

1.甄別政府補(bǔ)貼的適用區(qū)間。采用多方位的選擇基準(zhǔn)對(duì)裝備制造業(yè)中不同層次、不同特性的企業(yè)進(jìn)行甄別，選擇補(bǔ)貼政策有效的實(shí)施區(qū)間。在補(bǔ)貼政策無效的低生產(chǎn)率區(qū)間中，對(duì)各類企業(yè)所處行業(yè)、發(fā)展能力、研發(fā)創(chuàng)新能力及企業(yè)競(jìng)爭力和風(fēng)險(xiǎn)狀況等進(jìn)行全面評(píng)估，對(duì)于那些以不具有自生能力，主要依靠政府補(bǔ)貼、銀行貸款、資本市場(chǎng)融資或借債而勉強(qiáng)維持運(yùn)營的企業(yè)，加快清理退出。

2.設(shè)定最優(yōu)的政府補(bǔ)貼強(qiáng)度。實(shí)施適度的政府補(bǔ)貼政策，充分發(fā)揮其引導(dǎo)和調(diào)控資源配置的功能，對(duì)資產(chǎn)存量起積極的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)要素的合理流動(dòng)。將補(bǔ)貼政策調(diào)整與企業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)結(jié)合起來，在更為廣泛和平等的功能性產(chǎn)業(yè)政策下，對(duì)各類企業(yè)采用方向不同、強(qiáng)度不同的、管理方法不同的最優(yōu)補(bǔ)貼政策，實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)貼總量與企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的高水平均衡。

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作者簡介：趙麗君，女，江蘇師范大學(xué)，講師，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)