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    新常態(tài)下金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的難點(diǎn)及對策再思考

    2016-12-23 13:22:29陳雪王自強(qiáng)
    商情 2016年43期
    關(guān)鍵詞:金融支持實體經(jīng)濟(jì)

    陳雪 王自強(qiáng)

    【摘要】新常態(tài)下,金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的核心地位沒有改變。與此同時,金融在支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問題和障礙依然較多,除了傳統(tǒng)的渠道不暢、激勵不足,還面臨經(jīng)濟(jì)增速下降與社會融資多元化的挑戰(zhàn),社會資本脫實向虛的問題嚴(yán)重。鑒于此,本文嘗試對新常態(tài)下金融支持實體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析,進(jìn)一步指出金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的難點(diǎn)和側(cè)重點(diǎn),并從政策調(diào)控、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級、增強(qiáng)內(nèi)生動力等幾個方面提出金融支持的政策建議。

    【關(guān)鍵詞】實體經(jīng)濟(jì);金融支持;制度障礙

    一、引言

    實體經(jīng)濟(jì)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心,二者之間具有相輔相成、相互依存的關(guān)系。常態(tài)下,金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的核心地位沒有改變。實體經(jīng)濟(jì)是社會生產(chǎn)力的集中體現(xiàn),尤其在新常態(tài)下,穩(wěn)健的實體經(jīng)濟(jì)是一國社會和諧健康發(fā)展的保障。新常態(tài)下,我國經(jīng)濟(jì)增長趨于放緩,同時加之金融改革迅速推進(jìn),金融資源供給有所增強(qiáng),但在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)中的深層次問題也凸現(xiàn)出來,金融在支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問題和障礙依然較多,除了傳統(tǒng)的渠道不暢、激勵不足,還面臨經(jīng)濟(jì)增速下降與社會融資多元化的挑戰(zhàn)。另外,金融供給不平衡的問題普遍存在。尤其是中小企業(yè)融資難的問題凸顯,社會資本脫實向虛、虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹風(fēng)險頻繁。鑒于此,本文嘗試對新常態(tài)下金融支持實體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析,進(jìn)一步指出金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的難點(diǎn)和側(cè)重點(diǎn),并從政策調(diào)控、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級、增強(qiáng)內(nèi)生動力等幾個方面提出金融支持的政策建議。

    二、新常態(tài)下我國金融支持實體經(jīng)濟(jì)的難點(diǎn)

    總體來看,我國金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平逐步提升,但還存在一些問題,主要包括以下幾個方面。

    首先,金融支持實體經(jīng)濟(jì)存在一定制度性障礙。目前我國正規(guī)金融占整個社會融資的絕大部分,但正規(guī)金融在支持實體經(jīng)濟(jì)尤其是服務(wù)中小企業(yè)方面還存在諸多不足,傳統(tǒng)商業(yè)銀行限于自身體制原因,對中小企業(yè)支持不夠,而地方金融機(jī)構(gòu)資金來源有限,服務(wù)能力有待提升,不能有效滿足中小企業(yè)多樣化需求,造成間接融資渠道不暢。與此同時,我國直接融資渠道還在發(fā)展過程中,大部分中小企業(yè)尚無法通過直接融資獲取資金,與此同時,我國民間融資有待規(guī)范,服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也受到一定程度的制約,國家雖然支持民間資本進(jìn)入金融業(yè)但相關(guān)制度細(xì)則未出臺,使得民間資本受到嚴(yán)格的進(jìn)入管制。

    其次,金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不夠的主要表現(xiàn)為渠道不暢。目前,符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作可以發(fā)起成立中小金融機(jī)構(gòu),但同樣由于銀監(jiān)會對民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的政策規(guī)定缺乏一定的可操作性,實施效果有限,造成針對中小微企業(yè)的金融服務(wù)供給不足。從渠道看,由于制度性的規(guī)范,民間資金極易偏離實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向而過度追求投機(jī)性,以致演變成犯罪行為,反而易造成實體經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的不穩(wěn)定因素。

    再次,金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在激勵不足的問題。一方面,民間融資具有天然的逐利性,更像是一個完全競爭的市場,表現(xiàn)為近年來房地產(chǎn)和藝術(shù)品收藏市場的虛假繁榮問題嚴(yán)重,投機(jī)性的資金需求持續(xù)攀升,社會資本脫實向虛的問題產(chǎn)生,導(dǎo)致民間資金無法有效進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)行業(yè),加之外部需求的萎縮,中小企業(yè)的生存環(huán)境持續(xù)惡化。究其原因,在于民間融資支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏相應(yīng)的回報激勵。另一方面,正規(guī)金融體系也因為民間融資市場的變化而產(chǎn)生了套利空間,正規(guī)金融體系資金通過各種方式流向民間融資市場,使得原本獲取信貸較難的實體經(jīng)濟(jì)更難生存。綜上所述,當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的融資無法形成對正規(guī)和非正規(guī)金融資源的吸引力。

    三、新形勢下加強(qiáng)金融支持實體經(jīng)濟(jì)的思路

    隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國金融改革日益向縱深推進(jìn),金融對實體經(jīng)濟(jì)的支撐作用需要繼續(xù)加強(qiáng)??傮w來看,目前無論是制度性障礙,還是渠道不暢和激勵不足的問題,都是在傳統(tǒng)的金融體系以間接融資模式為主導(dǎo)、風(fēng)險投資和資本市場發(fā)展不足的大背景下產(chǎn)生的。正確的思路應(yīng)該是在加強(qiáng)上述體系的同時充分發(fā)揮間接融資的作用,提高金融服務(wù)水平,支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,主要思路如下。

    一是加強(qiáng)政策調(diào)整,遏制社會資本脫實向虛。要加強(qiáng)政府的宏觀調(diào)控,適時破除體制機(jī)制約束,拓寬資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的渠道,提高實體經(jīng)濟(jì)收益水平。既要發(fā)揮好正規(guī)金融體系作用,又要引導(dǎo)民間融資體系服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。要重視頂層設(shè)計,進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入,在完善監(jiān)管的前提下繼續(xù)鼓勵民間資本進(jìn)入支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)領(lǐng)域,要綜合采取各類手段降低直接融資門檻,支持創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè),降低債券發(fā)行門檻。規(guī)范民間融資發(fā)展,尊重民間金融等融資方式在小微企業(yè)融資中的作用,引導(dǎo)民間資金設(shè)立相關(guān)投資管理機(jī)構(gòu),遏制虛擬經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重泡沫化。

    二是優(yōu)化財政和市場支持手段,支持企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。加大對轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域企業(yè)的支持力度,完善相關(guān)調(diào)控手段。積極運(yùn)用財政手段,促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提高風(fēng)險判斷和定價能力,防范和化解金融風(fēng)險。加大金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財政補(bǔ)貼力度,有效吸引金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。要完善市場資源配置機(jī)制,促進(jìn)市場正常利潤率回歸。

    三是增強(qiáng)內(nèi)生動力。要繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)政策,完善調(diào)控機(jī)制,引導(dǎo)樓市健康發(fā)展,加大處罰違規(guī)炒作行為,完善市場監(jiān)管,強(qiáng)化市場流動性管理。積極運(yùn)用市場化手段減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),加快落實營改增各項要求,清理不合理收費(fèi)項目,降低實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營成本,切實增強(qiáng)企業(yè)自身的發(fā)展能力。

    四是督促金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)金融服務(wù)。要適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融的新需求,推進(jìn)服務(wù)創(chuàng)新,金融功能服務(wù)。要創(chuàng)新信貸理念,加大加大信貸投入,支持生產(chǎn)流通型骨干企業(yè)發(fā)展,大力提升小企業(yè)信貸服務(wù)水平,積極探索和改進(jìn)小企業(yè)貸款管理方法,多渠道支持商戶群體的發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

    [1]許偉,陳斌開.銀行信貸與中國經(jīng)濟(jì)波動:19932005,經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)(第8卷第3期),2009年4月

    [2]周小川.金融政策對金融危機(jī)的響應(yīng)—宏觀審慎政策框架的形成背景、內(nèi)在邏輯和主要內(nèi)容,金融研究,20lla,第1期

    [3]周小川.金融業(yè)要注重支持實體經(jīng)濟(jì),金融時報,20llb,12月21日

    作者簡介:

    陳雪(1990-),女,漢族,山東人,中央財經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理研究院,研究方向:國際經(jīng)濟(jì)學(xué);

    王自強(qiáng),女,河北人,中央財經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理研究院。

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