供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論內(nèi)涵——基于總供給總需求的分析框架

王海軍，馮 乾

(1.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京 100871；2.北京大學(xué) 國家發(fā)展研究院，北京 100871；3.中國工商銀行，北京 100032)

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供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論內(nèi)涵
——基于總供給總需求的分析框架

王海軍1，馮 乾2，3

(1.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京 100871；2.北京大學(xué) 國家發(fā)展研究院，北京 100871；3.中國工商銀行，北京 100032)

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是中國經(jīng)濟(jì)為了主動適應(yīng)新常態(tài)提出的重大戰(zhàn)略創(chuàng)新。梳理了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派、凱恩斯主義、供給學(xué)派等與供給側(cè)理論相關(guān)的學(xué)派源流，以及中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)派的政策主張，采用了AD-AS及其擴(kuò)展模型分析了當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)的主要癥結(jié)，對供給側(cè)改革進(jìn)行了理論解讀。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革旨在通過供給端的調(diào)整，尤其是通過技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)性調(diào)整和全要素生產(chǎn)率的提高等措施來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長期均衡增長的目標(biāo)，還面臨著與需求側(cè)管理工具雷同、調(diào)整難度大、政府和市場關(guān)系不清、國有和私營企業(yè)缺乏公平激勵等多方面挑戰(zhàn)。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；總需求管理；供給側(cè)管理；技術(shù)沖擊；雙側(cè)聯(lián)動

一、“供給側(cè)”經(jīng)濟(jì)學(xué)派的發(fā)展邏輯

近年來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長下行明顯，長期內(nèi)結(jié)構(gòu)性調(diào)整面臨重重困難。在此背景下，為了主動適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和新的挑戰(zhàn)，習(xí)近平總書記在2015年11月提出實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一重大戰(zhàn)略創(chuàng)新和政策主張。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出不到一年時間內(nèi)，得到了社會各方面的積極響應(yīng)，同時也成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。中國在新常態(tài)下采取的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)踐以及在理論上形成的中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)派，實(shí)際上脫離不開兩個多世紀(jì)以來“供給側(cè)”經(jīng)濟(jì)學(xué)派的發(fā)展脈絡(luò)和發(fā)展邏輯。

從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論源頭來看，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的開創(chuàng)者亞當(dāng)·斯密在其《國富論》中提到，勞動分工、專業(yè)化生產(chǎn)和產(chǎn)品交換可以提高產(chǎn)品的供給能力[1]，這一思想可以作為供給側(cè)管理的理論基石。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的另一個理論源頭，可以追溯到19世紀(jì)初法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊提出的薩伊定理(Say′s Law)，薩伊認(rèn)為供給可以自動創(chuàng)造需求[2]，這是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于供需關(guān)系的最為重要的表述。薩伊定理所倡導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)政策基本上以放任自由與不干預(yù)為特征，強(qiáng)調(diào)市場的絕對主體地位，這也是20世紀(jì)初的主要資本主義國家所奉行的經(jīng)濟(jì)政策。

1929-1933年波及到整個資本主義世界的經(jīng)濟(jì)大蕭條，使得基于古典自由主義理念的經(jīng)濟(jì)政策受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，也打破了供給自動創(chuàng)造需求這一理論圭臬。不同于薩伊所強(qiáng)調(diào)的市場自動出清，以有效需求不足理論為基礎(chǔ)的凱恩斯主義逐步成為西方資本主義國家的主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策。凱恩斯主義以需求管理為核心，強(qiáng)調(diào)國家對宏觀經(jīng)濟(jì)的干預(yù)來彌補(bǔ)市場機(jī)制的內(nèi)在缺陷，以提高社會有效需求和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)[3]。在實(shí)踐上，1933年開始的羅斯福新政采取了一系列以需求管理為特征的經(jīng)濟(jì)政策，有效緩解了美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

從二戰(zhàn)到20世紀(jì)70年代，凱恩斯主義在經(jīng)濟(jì)學(xué)界一直居于不可動搖地位，為許多資本主義國家所信奉，凱恩斯的國家干預(yù)政策為西方國家?guī)砹碎L達(dá)40多年的經(jīng)濟(jì)繁榮。然而，進(jìn)入20世紀(jì)70年代后，西方世界普遍出現(xiàn)了以高失業(yè)率與高通貨膨脹率并存為特征的“滯漲”現(xiàn)象，使凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)遭受質(zhì)疑。許多人認(rèn)為，以需求管理為核心的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策是造成滯漲的主要原因。自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)派進(jìn)一步指出，國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)抑制了市場經(jīng)濟(jì)的活力，因而引發(fā)了滯脹。由此，以經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾和拉弗等為代表的供給學(xué)派觀點(diǎn)重新煥發(fā)光彩，并成為英國撒切爾政府和美國里根政府實(shí)行經(jīng)濟(jì)政策的理論依據(jù)。里根總統(tǒng)執(zhí)政期間所推行的一系列政策，包括降低稅收和公共開支、放松政府管制、減少國家對企業(yè)的干預(yù)、支持市場自由競爭等措施，被稱為里根經(jīng)濟(jì)學(xué)(Reaganomics)，旨在解決經(jīng)濟(jì)停滯和通脹問題，最終為美國帶來了20世紀(jì)80年代后期的經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮。

在供給學(xué)派思想的指導(dǎo)下，直到里根總統(tǒng)連任期結(jié)束，美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到了很大程度上的優(yōu)化，但也出現(xiàn)了非常嚴(yán)重的貿(mào)易逆差和財(cái)政赤字問題，各界對供給學(xué)派越來越失去信心，最終引發(fā)了20世紀(jì)90年代的凱恩斯主義復(fù)辟。這一時期的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)者仍然沿用供給學(xué)派的減稅政策，但在政策上奉行逆周期的宏觀調(diào)控措施，主張從“需求側(cè)管理”來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，使宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更加平穩(wěn)，這一政策思想對全球許多國家尤其是以中國為代表的新興市場國家產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。然而，2007年美國次貸危機(jī)以及由此引發(fā)的全球金融海嘯，使得凱恩斯主義廣受質(zhì)疑。在危機(jī)的救助政策中，美國從供給側(cè)采取了一系列結(jié)構(gòu)性調(diào)整，明確對整個宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行“供給管理”，而非局限于需求側(cè)調(diào)節(jié)以及貨幣供給量調(diào)節(jié)，直接導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)學(xué)界對凱恩斯主義的再次否定，標(biāo)志著供給側(cè)學(xué)派重新以“供給管理”形式回歸到舉足輕重的歷史地位。

為探索新常態(tài)下中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，國內(nèi)近年來誕生了由不同領(lǐng)域、不同行業(yè)專家和學(xué)者組成的新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)派。中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)派提出應(yīng)該從供給側(cè)改革來應(yīng)對中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的現(xiàn)實(shí)問題，例如，滕泰[4]從供給端定義了經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，把解決經(jīng)濟(jì)周期性衰退的措施歸納為“刺激新供給、創(chuàng)造新需求”的結(jié)構(gòu)性調(diào)整方法；賈康等[5]認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)存在突出的國情問題和結(jié)構(gòu)問題，客觀上要根植于中國實(shí)踐，尤其要關(guān)注結(jié)構(gòu)性對策；胡鞍鋼等[6]提出了基于國情的供給側(cè)改革路線圖；徐諾金[7]強(qiáng)調(diào)了新制度供給、新的生產(chǎn)能力和競爭優(yōu)勢的形成，中國要重新回到重視供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路上來?？偟目磥?，中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)派主張通過破除管制和市場壟斷等直接供給約束條件，從供給側(cè)減稅、降成本，促使成熟型、老化型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，刺激新供給來創(chuàng)造新的需求，其最終目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡和穩(wěn)定增長。

上述回顧體現(xiàn)出“供給側(cè)”經(jīng)濟(jì)學(xué)派和凱恩斯主義相互交織的發(fā)展脈絡(luò)，從19世紀(jì)初的薩伊定律到20世紀(jì)70年代供給學(xué)派的重新興起，再到次貸危機(jī)后供給管理的理性回歸，也體現(xiàn)出“供給側(cè)”經(jīng)濟(jì)學(xué)派的思想發(fā)展和實(shí)踐歷程經(jīng)歷了螺旋式的上升，表明了不同階段的“供給側(cè)”政策主張具有一脈相承的特點(diǎn)但又不是簡單回歸。中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)派根植于國內(nèi)現(xiàn)實(shí)問題的解決以及對有效供給管理的訴求，與西方的“供給側(cè)”經(jīng)濟(jì)學(xué)派既有傳承聯(lián)系又有區(qū)別。從實(shí)踐角度來說，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出，是對中國當(dāng)前社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展一系列重大問題所提出的根本性戰(zhàn)略思考，具有鮮明的中國特色和國情基礎(chǔ)，同時也蘊(yùn)含了深厚的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯，但國內(nèi)現(xiàn)有研究側(cè)重于對問題和現(xiàn)象的分析討論，在理論基礎(chǔ)方面相對薄弱，鮮有研究從經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論角度出發(fā)對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加以詳細(xì)解讀。本文將以主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中總供給-總需求分析框架及其擴(kuò)展模型作為分析工具，旨在對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)涵、經(jīng)濟(jì)學(xué)含義以及中國現(xiàn)實(shí)問題提供理論解釋。

二、總供給總需求框架及其經(jīng)濟(jì)學(xué)含義

AD-AS模型是新古典綜合派用于解釋國民收入決定的一個經(jīng)典模型，該模型在凱恩斯的收入-支出模型、?？怂购蜐h森的IS-LM模型基礎(chǔ)上進(jìn)行補(bǔ)充修正而來，現(xiàn)在已經(jīng)成為概括宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的重要分析工具。其中，AD曲線代表社會總需求，由貨幣市場均衡和產(chǎn)品市場均衡推導(dǎo)出來，反映了社會需求角度的所有產(chǎn)品產(chǎn)量與市場價格的負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說，在利率和匯率等其他條件不變的前提下，產(chǎn)品價格上升，會抑制市場需求，導(dǎo)致需求角度的產(chǎn)品供應(yīng)量下降。而AS曲線代表社會總供給，可以由勞動力市場均衡和短期生產(chǎn)函數(shù)推導(dǎo)而來，反映了社會供給角度的產(chǎn)品產(chǎn)量與市場價格的正相關(guān)關(guān)系，即在其他條件(如生產(chǎn)要素價格)不變的前提下，產(chǎn)品價格上升，會刺激企業(yè)增加產(chǎn)品供給。

為了導(dǎo)出AD曲線，不妨假設(shè)消費(fèi)函數(shù)和投資函數(shù)分別為C=α+β(Y-T)、I=e-d×r，其中α和e分別表示自發(fā)消費(fèi)和自發(fā)投資，β為邊際消費(fèi)傾向，d為投資對利率r的敏感系數(shù)。三部門經(jīng)濟(jì)的國民收入核算恒等式可以表示成：Y=α+β(Y-T)+e-d×r+G，整理后可以得到：

Y=[(α+e)/(1-β)]α+[1/(1-β)]G-[β/(1-β)]T-[d/(1-β)]r

(1)

式(1)即為IS曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式，斜率為-(1-β)/d，該曲線上的任何一點(diǎn)表示一組收入和利率的組合。

凱恩斯的貨幣需求可用函數(shù)表示為L(Y,r)=kY-hr，其中k為貨幣需求的收入系數(shù)，h為貨幣需求的利率系數(shù)。實(shí)際貨幣余額函數(shù)可以表示為m=M/P，其中M為名義貨幣量，P為價格水平，根據(jù)貨幣市場均衡的條件，有L(Y,r)=m，整理得到LM曲線的表達(dá)式：

r=(k/h)Y-(1/hP)M

(2)

(3)

式(3)中Z=h/[h+dk/(1-β)]，式(3)表明總需求曲線受到價格水平、貨幣供給量以及政府購買和稅收的影響。

由于市場的不完善，在短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出隨著價格水平的改變而變動，短期總供給(AS)的數(shù)學(xué)式可以表示為：

(4)

式(3)和式(4)表示的是AD-AS模型的基本數(shù)學(xué)表達(dá)式，萬光彩[8]對該模型作了進(jìn)一步擴(kuò)展，將AD曲線擴(kuò)展到開放經(jīng)濟(jì)條件下，同時對AS曲線引入技術(shù)進(jìn)步變量，在擴(kuò)展模型中，除預(yù)期通貨膨脹因素、產(chǎn)出缺口外，技術(shù)進(jìn)步變量也是影響通貨膨脹的重要因素。按其推導(dǎo)結(jié)果，考慮產(chǎn)量滯后期和匯率因素的AD曲線可以擴(kuò)展為：

lnYt=lnYt-1+a1f+a2(st-δt)+a3(mt-δt)+η(Δπe)

(5)

式(5)表明，本期的收入水平受到四個因素的影響：一是上期收入水平；二是財(cái)政政策f，匯率政策變量s和貨幣政策變量m。對式(5)中的無窮小量η(Δπe)進(jìn)行省略，得到如下AD曲線：

(lnYt-lnYt-1)=-(a2+a3)πt+a1f+a2st+a3mt

(6)

附加預(yù)期和技術(shù)進(jìn)步因素的AS曲線可以表示為：

(7)

在主流的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，短期總供給曲線比較穩(wěn)定，向右上方傾斜，發(fā)生變動的可能性不大*考慮極端情況，總供給曲線會有兩種形態(tài)：一種是凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)的水平狀態(tài)，主要發(fā)生在西方19世紀(jì)20-30年代大蕭條這樣的經(jīng)濟(jì)衰退、高失業(yè)率環(huán)境中；另一種是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)所刻畫的垂直狀態(tài)，即所謂的完全市場出清、帕累托最優(yōu)狀態(tài)。但在一般情況下，總供給曲線是介于二者之間的斜向上傾斜的曲線。。而總需求曲線則會經(jīng)常變動，為政府干預(yù)留下了空間?？偣┙o曲線由勞動力市場均衡和短期生產(chǎn)函數(shù)決定，實(shí)際上是由構(gòu)成供給成本或者企業(yè)生產(chǎn)的所有生產(chǎn)要素決定，生產(chǎn)要素的供求狀況決定了企業(yè)的供給水平和質(zhì)量。事實(shí)也表明，政府對需求曲線的干預(yù)政策會產(chǎn)生立竿見影的效果，相比而言，由于生產(chǎn)要素價格變動在短期內(nèi)存在黏性，政府干預(yù)總供給曲線的效果在短期內(nèi)往往難以奏效(見圖1)。

圖1 AD-AS模型的經(jīng)濟(jì)含義

政府干預(yù)總需求的目的是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、保持物價穩(wěn)定和國際收支平衡，但是往往更側(cè)重于經(jīng)濟(jì)增長目的的實(shí)現(xiàn)，尤其是對于中國這樣的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體。干預(yù)總需求的手段主要是財(cái)政政策和貨幣政策，財(cái)政政策旨在進(jìn)行總量調(diào)控，主要工具包括財(cái)政支出政策和財(cái)政收入政策，貨幣政策旨在結(jié)構(gòu)調(diào)控，主要工具包括公開市場業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率等。假設(shè)經(jīng)濟(jì)初期的均衡點(diǎn)在e0，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)增長而采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策或貨幣政策，導(dǎo)致總需求曲線向右上方移動，在總供給曲線不變的情況下，新的均衡點(diǎn)位于右側(cè)的e1，此時均衡產(chǎn)量從Y0增長至Y1，均衡價格從P0上升至P1。如果總需求曲線沒有發(fā)生移動，而是由于某些原因，如政府干預(yù)、外部沖擊等，使得總供給的水平脫離了均衡點(diǎn)e0(將導(dǎo)致生產(chǎn)過剩或不足)，在市場自發(fā)的調(diào)節(jié)機(jī)制下，供給水平最終會回落到均衡位置。

三、總供給總需求曲線對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)主要矛 盾的解讀

基于以上對AD-AS模型及其經(jīng)濟(jì)學(xué)含義的分析，本文接下來使用該模型來解釋中國實(shí)際經(jīng)濟(jì)問題。對于中國而言，需求側(cè)的政策干預(yù)效果常常是立竿見影的，尤其是在政府多年以來的“唯GDP論英雄”的政績考核導(dǎo)向下，從中央政府到地方政府，都存在政策干預(yù)和刺激經(jīng)濟(jì)增長的沖動，其主要手段就是財(cái)政政策和貨幣政策。習(xí)近平總書記曾在兩次講話中坦承，“需求側(cè)管理已成為過去一個時期我國政府在推動經(jīng)濟(jì)增長中使用得最多、最為得心應(yīng)手的方法”[9]。

政府采取的財(cái)政與貨幣政策，其主要作用的對象是拉動經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”，即投資、消費(fèi)和出口。自2008年金融危機(jī)以來，由于出口增速下降，投資和消費(fèi)對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率保持在95%以上，其中政府投資和政府消費(fèi)兩部分在全社會固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)總額占比中保持較高水平并持續(xù)增長，表明政府對于宏觀經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度一直在增強(qiáng)。但是這樣的政策干預(yù)會帶來四對主要矛盾：一是短期增長與長期增長的矛盾，二是總量增長與結(jié)構(gòu)調(diào)整的矛盾，三是經(jīng)濟(jì)增長與通脹壓力的矛盾，四是政府調(diào)控與市場基礎(chǔ)性作用的矛盾，尤其是前兩對矛盾，是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)諸多問題的根源。

如圖2所示，政府通過擴(kuò)展性的財(cái)政和貨幣政策來維持經(jīng)濟(jì)高速增長，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出可能已經(jīng)接近社會真實(shí)需求或潛在均衡產(chǎn)出水平，假設(shè)這一均衡產(chǎn)出為Y0，而在政府采取類似于2012年4萬億刺激政策的影響下，社會總需求曲線從AD0移動到AD1，因此，社會實(shí)際產(chǎn)出增長到Y(jié)1，而Y1與Y0之間的差額就是社會過剩產(chǎn)能，也可以理解為社會實(shí)際需求無法消化的過剩供給*我們大可不必糾結(jié)于過剩供給或過剩產(chǎn)能本身，因?yàn)檫@在西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上經(jīng)常發(fā)生，類似于馬克思所講的資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)時的相對生產(chǎn)過剩，但是有所區(qū)別的是，西方國家歷史上的生產(chǎn)過剩是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一種失衡狀態(tài)，市場會以一種自發(fā)調(diào)整的方式解決掉這部分過剩生產(chǎn)力，從而使得供求重新恢復(fù)平衡。但是我國的情況是，這樣的產(chǎn)能過剩很大程度上是政府政策干預(yù)自釀的苦果，大量國有企業(yè)就是政策實(shí)施的主要載體，在完全市場競爭環(huán)境下本可以自發(fā)淘汰的產(chǎn)能，對國有企業(yè)而言則變成大而不能破、不能倒，國有企業(yè)不能出清且要繼續(xù)占用社會資源，成為“僵尸企業(yè)”。，此時價格水平從P0上升到P1則代表著通脹壓力。

圖2 過去的政策：需求側(cè)管理和問題

需要說明的是，貨幣政策和財(cái)政政策一般是搭配使用，貨幣政策的目的是旨在保持幣值穩(wěn)定，防止惡性通貨膨脹，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，尤其是在政府大規(guī)模財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)的情況下，貨幣政策保持中性或者適度緊縮，理論上有助于緩解通脹壓力。然而在實(shí)際中，中國的貨幣政策一直以來缺乏獨(dú)立性，很大程度上是作為政府刺激經(jīng)濟(jì)的重要推手，因此財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)短期增長的代價除了過剩產(chǎn)能之外，就是通脹壓力。從四部門的國民收入恒等式Y(jié)=C+I+G+(X-M)來看，社會總需求包括消費(fèi)、投資、政府購買和凈出口四個部分，而需求側(cè)管理實(shí)質(zhì)上就是政府對于這四部分的調(diào)控，這是多年以來政府刺激經(jīng)濟(jì)增長最主要的途徑和著力點(diǎn)。

四、供給側(cè)與需求側(cè)的改革聯(lián)動效應(yīng)

對總供給曲線的調(diào)整或者說供給側(cè)改革，從理論邏輯上講就是圍繞勞動力、土地、資本、技術(shù)創(chuàng)新等生產(chǎn)要素*筆者認(rèn)為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所講的企業(yè)，主要是處于實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、處于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的國有企業(yè)，而并不是服務(wù)業(yè)，甚至是金融業(yè)，其他行業(yè)或者企業(yè)都起到配合作用。進(jìn)行優(yōu)化配置，調(diào)整生產(chǎn)可能性邊界，提高供給質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。而去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，增加有效供給，推動國企改革，戶籍制度、金融財(cái)政等要素推動創(chuàng)新發(fā)展等，都是這個邏輯的具體應(yīng)用和體現(xiàn)。

在政策實(shí)踐上，單純影響總供給曲線并不能立竿見影，需要時間，也需要周期。因此必須要配合對需求曲線的調(diào)整，使得二者達(dá)到一個經(jīng)濟(jì)社會合意的均衡水平。習(xí)近平總書記講的很明白，“放棄需求側(cè)談供給側(cè)或放棄供給側(cè)談需求側(cè)都是片面的，二者不是非此即彼、一去一存的替代關(guān)系，而是要相互配合、協(xié)調(diào)推進(jìn)。我們說的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，既強(qiáng)調(diào)供給又關(guān)注需求，既突出發(fā)展社會生產(chǎn)力又注重完善生產(chǎn)關(guān)系，既發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用又更好發(fā)揮政府作用，既著眼當(dāng)前又立足長遠(yuǎn)。改革的內(nèi)涵是增強(qiáng)供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，不斷讓新的需求催生新的供給，讓新的供給創(chuàng)造新的需求，在互相推動中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！盵9]

因此，我們首先可以判斷的是，未來對總需求的調(diào)整不會延續(xù)過去的生猛單純的風(fēng)格，而是要配合供給側(cè)的改革，進(jìn)行相機(jī)調(diào)整。從圖形上看，總需求曲線不會從AD0移動到AD1的位置，而是會落在AD0與AD1中間某個合適的位置，如AD2(見圖3)。與此同時，供給側(cè)改革的方向?qū)τ谌鐣┙o和價格的影響則有不確定性，但至少會形成兩種力量：一種力量是短期內(nèi)的總量調(diào)整，AS曲線向左上方移動到AS1，此時改革的主要目標(biāo)是淘汰落后產(chǎn)能，降低企業(yè)成本，即所謂的去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板以及企業(yè)的關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等，降低和控制金融風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)等各類不穩(wěn)定性因素。另一種力量是長期內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，AS曲線向右下方移動到AS2，意味著改革的主要目的擴(kuò)大生產(chǎn)可能性邊界，釋放新的經(jīng)濟(jì)增長動能，增加有效供給，而主要的措施就是技術(shù)進(jìn)步，通過技術(shù)進(jìn)步提高全要素生產(chǎn)率，實(shí)現(xiàn)原有穩(wěn)態(tài)增長水平的“跳躍”，增加人均產(chǎn)出和人均資本(如圖4所示)。在這兩種力量的牽引下，AS曲線的最終位置并不能確定，將取決于不同階段下，政府對于經(jīng)濟(jì)增長與結(jié)構(gòu)調(diào)整、長期增長與短期增長、數(shù)量與質(zhì)量等幾個維度的抉擇。但是可以確定的是，短期內(nèi)，無論AS曲線落在哪里，最終的均衡產(chǎn)出都可能在Y0和Y1之間(y0或y1)，也就是說會有產(chǎn)出的增加(維持經(jīng)濟(jì)增長仍然會是改革的首要目標(biāo))，但是又比單純需求側(cè)管理刺激的產(chǎn)出有所減少，至于中長期的趨勢，則要看政策作用積累和維持的力度與效果。

圖3 當(dāng)前思路:尋找新的均衡點(diǎn)(雙側(cè)聯(lián)動)

圖4 技術(shù)沖擊對人均產(chǎn)出穩(wěn)態(tài)水平的影響

供給側(cè)管理簡而言之就是把著力點(diǎn)放在生產(chǎn)函數(shù)上，但是要區(qū)分短期生產(chǎn)函數(shù)和長期生產(chǎn)函數(shù)。在短期內(nèi)，生產(chǎn)要素除了就業(yè)水平以外，其他要素難以變動，政策干預(yù)短期效果不明顯；而在長期內(nèi)，包括資本、人口、土地和技術(shù)都可以變動，長期生產(chǎn)函數(shù)刻畫的是經(jīng)濟(jì)長期潛在增長軌跡和可能性邊界，因此維持政策作用的持續(xù)性非常關(guān)鍵。從目前決策者的政治意圖來看，短期總量調(diào)整可能會是首要解決的問題，而長期結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個最終的方向[6]，如果這樣的話，總供給曲線的移動會呈現(xiàn)從AS0到AS1再到AS2這樣的軌跡，也就是說最終要實(shí)現(xiàn)的是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到潛在增長水平上*所謂潛在經(jīng)濟(jì)增長，就是在結(jié)構(gòu)調(diào)整后，生產(chǎn)要素最佳配置下經(jīng)濟(jì)所能達(dá)到的最大產(chǎn)出。，而整個過程中，對于價格水平或者通脹水平的調(diào)控至少在短期內(nèi)不是主要目標(biāo)*中國政府及部分學(xué)者認(rèn)為中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困頓并非類似于西方國家20世紀(jì)70年代所發(fā)生的“滯脹”，基于供給學(xué)派的理論，西方國家應(yīng)對“滯脹”采取的治理手段首先是抑制通脹，而中國的結(jié)構(gòu)性改革首要任務(wù)是解決價格扭曲、供求失衡和資源錯配，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。。

五、結(jié)語

人類社會的不斷發(fā)展過程中，雖然離不開消費(fèi)等需求的動力源，但從長期考察更為主要的支撐因素卻不是需求，而是有效供給對于需求的回應(yīng)與引導(dǎo)。在更綜合、更本質(zhì)的層面上講，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的停滯其實(shí)不是需求不足，而是供給(包括生產(chǎn)要素供給和制度供給)不足引起的[5]。因此，可以說供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思維邏輯與供給側(cè)學(xué)派的基本原理其實(shí)一脈相承，深諳經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本規(guī)律和對市場作用的認(rèn)知。

過去一段時間以來，中國政府習(xí)慣于也得益于對經(jīng)濟(jì)的需求側(cè)管理，并且確實(shí)也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。政府在社會總需求中往往充當(dāng)主角，在拉動經(jīng)濟(jì)增長的投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車”中，政府投資、政府消費(fèi)以及政府推動出口的比重都很高。但是需求側(cè)管理適合的土壤是“社會有效需求不足”，而且需求管理僅僅解決短期經(jīng)濟(jì)增長問題[10]，這種政府主導(dǎo)的需求管理走到一定階段必然面臨一個問題：由于民間需求有硬性預(yù)算約束，如企業(yè)和居民受自身收入約束，但是相比之下政府需求是軟約束，政府可通過印發(fā)、超發(fā)貨幣、利用赤字工具等進(jìn)行支付，結(jié)果政府需求很可能會超過合理的限度而且對民間投資需求形成“擠出效應(yīng)”。因此，當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的任務(wù)一方面是清理過去以來積累的“無效需求”，另一方面就是改變需求管理的方式、方向和力度，與供給端的結(jié)構(gòu)性改革相配合、相適應(yīng)。而從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論角度看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)質(zhì)就是對社會生產(chǎn)力的進(jìn)一步解放和發(fā)展，尤其是要通過科技創(chuàng)新來提高全要素生產(chǎn)率，使社會有效生產(chǎn)能夠發(fā)生“質(zhì)”的飛躍，宏觀經(jīng)濟(jì)能夠達(dá)到一個較高的“穩(wěn)態(tài)”增長水平，同時改革一切不適應(yīng)和阻礙生產(chǎn)力發(fā)展的生產(chǎn)關(guān)系，包括體制機(jī)制束縛、要素價格扭曲、行政干預(yù)、法制不健全等問題，從而激發(fā)微觀主體的經(jīng)濟(jì)活力和競爭力。從這一點(diǎn)看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將會為探索中國特色的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論提供豐富的實(shí)踐基礎(chǔ)和素材。

相比過去的需求側(cè)管理，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革面臨的挑戰(zhàn)非常大，本文認(rèn)為至少要面對四大挑戰(zhàn)。一是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策工具難免與需求側(cè)管理工具雷同。譬如財(cái)稅政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、收入政策等，難以區(qū)分到底屬于哪一側(cè)改革，聯(lián)合運(yùn)用多種工具還可能出現(xiàn)彼此抵消和矛盾的問題，因此要想達(dá)到所謂的“供給側(cè)管理為主、需求側(cè)管理協(xié)調(diào)配合”的政策效果，在難度上非常大。二是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在短期內(nèi)可能無法達(dá)到預(yù)期的政策目標(biāo)?？偣┙o曲線的調(diào)整難度高、周期長、見效慢，與政府部門尤其是地方政府的政績考核目標(biāo)可能不一致，無法有效激勵地方政府參與和配合，而且很有可能將改革的任務(wù)層層分接下來，用行政命令手段代替市場和企業(yè)自發(fā)力量解決的問題。三是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中如何厘清政府與市場的關(guān)系和定位。從改革的任務(wù)和方向來看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中政府的調(diào)控范圍將更加廣泛，調(diào)控力度將更加深入和持久，那么，這將如何保證市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，如何避免形成新的政企不分、市場機(jī)制弱化呢？四是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中如何實(shí)現(xiàn)對國企和私企的公平正向激勵。國企擁有政府的政治背書，而私營企業(yè)尚無法獲得與國企等同的市場地位。既然供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的著力點(diǎn)在于企業(yè)，那么如何淡化所有制差異和意識形態(tài)束縛，從根本上解決困擾私營企業(yè)發(fā)展的體制和機(jī)制問題，實(shí)現(xiàn)所有類型的微觀市場主體的公平、公正競爭？

上述這些挑戰(zhàn)，都是當(dāng)前和未來改革中所要面臨的關(guān)鍵命題，關(guān)系改革的全局和成效，未來對這些問題如何權(quán)衡取舍，既考驗(yàn)政府的智慧和勇氣，也考驗(yàn)政策的耐力與魄力?？偟膩碚f，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要立足于中國國情，探索符合中國實(shí)際的解決方法，從多個維度和多個層次同時發(fā)力，才能有效解決中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的長期結(jié)構(gòu)性問題。

[1] 亞當(dāng)·斯密.國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究[M].郭大力，王亞南，譯.北京：商務(wù)印書館，1974：45-46.

[2] 讓·巴帶斯特·薩伊.政治經(jīng)濟(jì)學(xué)概論[M].陳福生，譯.北京：商務(wù)印書館，1963：24-25.

[3] 約翰·梅納德·凱恩斯.就業(yè),利息和貨幣通論[M].徐毓枬，譯.北京：商務(wù)印書館，1983：35-36.

[4] 滕泰.更新供給結(jié)構(gòu)，放松供給約束，解除供給抑制——新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論創(chuàng)新[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2013(12)：3-8.

[5] 賈康，蘇京春.探析“供給側(cè)”經(jīng)濟(jì)學(xué)派所經(jīng)歷的兩輪“否定之否定”——對“供給側(cè)”學(xué)派的評價，學(xué)理啟示及立足于中國的研討展望[J].財(cái)政研究，2014(8)：2-16.

[6] 胡鞍鋼，周紹杰，任皓.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革——適應(yīng)和引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)[J]. 清華大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版)，2016(2)：17-22.

[7] 徐諾金.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)[J].金融市場研究，2015(12)：33-44.

[8] 萬光彩.擴(kuò)展的總需求總供給模型——一個闡釋我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的分析框架[J].南方經(jīng)濟(jì)，2006(10)：69-80.[9] 國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部.中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革[M/OL].北京：人民出版社，2016.[2016-02-16].http://theory.people.com.cn/n1/2016/0216/c402459-28127989-3.html.

[10] 余永定.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不是大雜燴[J].財(cái)經(jīng)，2016(52)：2-3.

(責(zé)任編輯：張 叢)

The Theoretical Connotation of Supply-Side Structural Reforms—Based on the Analysis of AD-AS Modal

WANG Haijun1, FENG Qian2,3

(1.School of Economics, Central University of Finance and Economics, Beijing 100871, China;2.National School of Development, Peking University, Beijing 100871, China;3.Industrial & Commercial Bank of China, Beijing 100032, China)

The supply-side structural reform is viewed as major strategic innovation in order to adapt to the new normal for China economic development. This paper explores the main problem in current China′s macro economy reform and interprets the supply-side reform theoretically by combing the classical economic school, Keynesian, supply-side economics and other the supply side theory as well as China′s new economic school policy proposals and adopting AD-AS model and its extended model analyses. The supply side structural reform aims to achieve the goal of long-term equilibrium economic growth through supply adjustment, especially through structural adjustment and the improvement of total factor productivity of technological innovation and other measures, though facing difficulties which are similar to demand side management, unclear relations between government and market, and lack of equity incentives between state-owned and private enterprises.

supply-side structural reform; demand management; supply-side management; technology shocks；bilateral linkage

10.15896/j.xjtuskxb.201606003

2016-07-14

國家社會科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(12AJL002)；國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71462021)；教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目(16YJC30185)

王海軍(1982- )，男，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士后，研究員；馮乾(1985- )，男，通訊作者，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院，中國工商銀行聯(lián)合培養(yǎng)博士后。

時間] 2016-11-04

www.cnki.net/kcms/detail/61.1329.c.20161104.1735.002.html

F20

A

1008-245X(2016)06-0009-07