這些年，神壇上令人震撼的轟然倒塌

陳永謙

盛極一時(shí)與灰飛湮滅，在一個(gè)顛覆因子無(wú)處不在的時(shí)代，二者也許只是一念之間。在全球流動(dòng)性泛濫的時(shí)代，資本一手瘋狂追捧創(chuàng)意，一手高效拓展市場(chǎng)，以令人炫目的速度幫助初創(chuàng)者推陳出新。

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代更加劇了商業(yè)模式的革新與企業(yè)效率的優(yōu)化。市場(chǎng)份額穩(wěn)定、儲(chǔ)備多項(xiàng)領(lǐng)先技術(shù)、大而不能倒、全球最大代工廠商、新興行業(yè)中的龍頭企業(yè)，擁有這些特點(diǎn)的企業(yè)看似江山穩(wěn)固，但在時(shí)代日新月異的變化中，一旦未能跟上腳步，都極有可能在一夕間被顛覆者撂倒。倒下的它們，成為了獨(dú)角獸前進(jìn)中的炮灰。歷史用不斷更新的轟然倒塌證明著：創(chuàng)新是唯一的使命，也是唯一的命門(mén)。

在養(yǎng)料充分資本饑渴的年代，好的創(chuàng)意可以迅速落地推向市場(chǎng)，而借由互聯(lián)網(wǎng)+鋪墊出的全球大一統(tǒng)的無(wú)邊疆域里，它們甚至可以在極短時(shí)間內(nèi)快速獲取市場(chǎng)，從而取代那些陳舊的產(chǎn)品或者服務(wù)，如優(yōu)步、微信和Airbnb。今天，一家獨(dú)角獸公司從誕生到擒獲10億美元市值，比過(guò)往縮短了不少時(shí)間。而在大批獨(dú)角獸公司涌現(xiàn)的背后，是大批企業(yè)衰落的命運(yùn)。那些本以為此生無(wú)憂(yōu)基業(yè)長(zhǎng)青的公司，所自恃擁有的壟斷優(yōu)勢(shì)或者行業(yè)壁壘可以在瞬間化為烏有。

歷史就是這樣，碾壓著過(guò)氣的大鱷無(wú)情前行。企業(yè)作為創(chuàng)新的主要源泉地，卻擁有著極短的壽命和極高的淘汰率。據(jù)《財(cái)富》雜志報(bào)道，美國(guó)中小企業(yè)平均壽命不到7年，大企業(yè)平均壽命不足40年。而在中國(guó)，中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年，集團(tuán)企業(yè)的平均壽命僅7-8年。美國(guó)每年倒閉的企業(yè)約10萬(wàn)家，而中國(guó)有100萬(wàn)家。不管是百年老店還是商界新秀，不管是資產(chǎn)過(guò)萬(wàn)億元的巨無(wú)霸企業(yè)還是雜貨小店，無(wú)時(shí)無(wú)刻都面臨生存或是死亡的拷問(wèn)。

過(guò)去15年中，市場(chǎng)的波動(dòng)更為劇烈，互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的模式變革和效率提升摧毀了眾多大象級(jí)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。新財(cái)富挑選了過(guò)去15年中那些曾經(jīng)輝煌至極卻最終墜落崖底的代表性公司，足見(jiàn)企業(yè)生存之不易。兩年就達(dá)到10億美元估值的拉手網(wǎng)，在模式褪色后匆忙謝幕，更讓人唏噓的是百年企業(yè)如柯達(dá)、諾基亞、雷曼兄弟等用足夠的創(chuàng)新變革支撐穿越了整個(gè)20世紀(jì)，最后卻依然有一天會(huì)因?yàn)楦簧蠒r(shí)代變化而轟然倒地（表1）。

時(shí)代變遷 無(wú)力回天

21世紀(jì)的科技大爆炸中，電子商務(wù)、新能源、互聯(lián)網(wǎng)+、智能制造等這些如今人們耳熟能詳?shù)念嵏惨蜃訌氐赘淖冞^(guò)去15年的商業(yè)生態(tài)，大部分傳統(tǒng)行業(yè)都面臨生存或是死亡的拷問(wèn)，直面無(wú)處不在的逆襲者的挑戰(zhàn)。眾多傳統(tǒng)行業(yè)的知名品牌在新經(jīng)濟(jì)的沖擊下，無(wú)奈退出歷史的舞臺(tái)。

去書(shū)店買(mǎi)書(shū)、在報(bào)刊看新聞曾是人們多年保持的習(xí)慣，不過(guò)在電商和數(shù)字化閱讀的沖擊下，這兩個(gè)行業(yè)的生態(tài)發(fā)生了徹底的變化，可以說(shuō)是新經(jīng)濟(jì)沖擊傳統(tǒng)行業(yè)的典型代表。1995年，以亞馬遜為代表的網(wǎng)絡(luò)書(shū)店開(kāi)始興起，由于書(shū)籍的標(biāo)準(zhǔn)化程度高，加上電商的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，經(jīng)過(guò)短短數(shù)年時(shí)間，亞馬遜一躍成為全球最大的書(shū)店，而在硬幣的另一面則是有40年歷史的美國(guó)第二大書(shū)店Borders不敵網(wǎng)絡(luò)書(shū)店和電子閱讀的競(jìng)爭(zhēng)，于2011年申請(qǐng)破產(chǎn)。

另一個(gè)受到此股潮流沖擊的是傳統(tǒng)媒體。報(bào)紙雜志紛紛陷入發(fā)行量下降、讀者流失、廣告收入銳減等惡性循環(huán)的困擾。擁有《洛杉磯時(shí)報(bào)》、《芝加哥論壇報(bào)》等10家日?qǐng)?bào)和23家廣播電視臺(tái)的論壇報(bào)業(yè)集團(tuán)在人們閱讀習(xí)慣改變的背景下，同樣逃脫不了破產(chǎn)的命運(yùn)。

而處于強(qiáng)周期的能源企業(yè)常常在鼎盛時(shí)期埋下產(chǎn)能過(guò)剩的炸彈。從2002年開(kāi)始，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)攀升，在高峰期占全球鋼鐵產(chǎn)能的一半。然而，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，加上全球經(jīng)濟(jì)放緩，鋼鐵行業(yè)無(wú)論在國(guó)內(nèi)還是國(guó)際市場(chǎng)，都處于嚴(yán)重的供過(guò)于求狀態(tài)。大量過(guò)剩產(chǎn)能導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)長(zhǎng)期低迷，中國(guó)鋼鐵行業(yè)2015年產(chǎn)能利用率僅67%，龍頭寶鋼股份的凈利潤(rùn)同比下滑82%，而武鋼股份則凈虧損75.15億元。2016年9月，在政府主導(dǎo)下，寶鋼股份吸收合并武鋼股份，以重組化解產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾。

周期性行業(yè)往往會(huì)陷入宿命，就像馬車(chē)被轎車(chē)替代，郵差被Email替代一樣，只是自然進(jìn)化的必然選擇。在富士康，勞動(dòng)力已越來(lái)越多地被機(jī)器人取代，而當(dāng)阿爾法狗贏了李昌鎬，人工智能的威力初顯，放眼未來(lái)，恐怕一大批今天仍需要的工種或企業(yè)形態(tài)會(huì)消失，如機(jī)器人記者、銀行柜員、機(jī)器人投顧、機(jī)器人醫(yī)生之類(lèi)。

危機(jī)到來(lái) 無(wú)可倚仗

15年前，中國(guó)正式加入WTO，人口紅利、外資涌入疊加成本優(yōu)勢(shì)推動(dòng)了中國(guó)制造的紅火，中國(guó)成為世界工廠。僅在東莞一地，就誕生了無(wú)數(shù)的世界級(jí)代工企業(yè)，成立于1996年的合俊集團(tuán)就是其中的佼佼者。

合俊集團(tuán)曾是全球最大的玩具代工廠，其主要按OEM（貼牌加工）基準(zhǔn)從事制造和銷(xiāo)售玩具，代工的知名品牌包括美泰、孩之寶、迪士尼等，全球五大玩具品牌中有3家都是其客戶(hù)，產(chǎn)品70%以上銷(xiāo)往美國(guó)，是為數(shù)不多的上市玩具廠商之一。破產(chǎn)前1年，合俊集團(tuán)已發(fā)展成為一家擁有9100名員工、年銷(xiāo)售額7.09億港元的大型玩具廠商。

然而，繁華背后合俊集團(tuán)已藏隱憂(yōu)。一方面，合俊的經(jīng)營(yíng)成本逐年增加，且行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；另一方面，國(guó)內(nèi)玩具商的海外訂單價(jià)不升反降，行業(yè)利潤(rùn)率由10年前的40%大幅縮水至不足10%。據(jù)悉，為了擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模，合俊幾乎不計(jì)盈利，2006年和2007年，合俊訂單基本不賺錢(qián)，2007年，合俊的盈利僅為540萬(wàn)港元，毛利率較上年大幅減少4.9%。

隨著2007年美國(guó)次貸危機(jī)的延伸，全球貿(mào)易保持多年的高增長(zhǎng)漸漸消退，危機(jī)之下，國(guó)內(nèi)原材料和人力成本大幅上漲，伴隨著人民幣加速升值、出口退稅率下調(diào)、資金鏈緊張等一系列不利因素，中國(guó)眾多加工型企業(yè)破產(chǎn)倒閉，玩具龍頭老大的合俊集團(tuán)也于2008年10月宣告破產(chǎn)。

在破產(chǎn)前夕，合俊曾嘗試力挽頹勢(shì)，跟合俊長(zhǎng)期合作的供應(yīng)商和合作伙伴也曾施予援手，為合俊墊付貨款，但都無(wú)濟(jì)于事。隨著資金鏈的斷裂，發(fā)不出工資的合俊最終只能破滅。

時(shí)至今日，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、歐洲尚未徹底走出債務(wù)危機(jī)、巴西和俄羅斯等新興大國(guó)衰退嚴(yán)重，全球貿(mào)易增速已連續(xù)5年放緩，為過(guò)去30年來(lái)最糟糕的表現(xiàn)。中國(guó)出口增速減緩和全球經(jīng)濟(jì)的不景氣，導(dǎo)致全球海運(yùn)能力過(guò)剩，讓海運(yùn)價(jià)格跌至冰點(diǎn)。雪上加霜的是，行業(yè)龍頭馬士基錯(cuò)誤評(píng)估形勢(shì)，帶頭訂造大船，羊群效應(yīng)充分發(fā)酵，全球新集裝箱船訂造大潮涌動(dòng)，在極度低迷的需求下更是促使全球海運(yùn)能力嚴(yán)重過(guò)剩。進(jìn)入到2016年，馬士基、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)、韓進(jìn)海運(yùn)等企業(yè)一改一年前的盈利狀態(tài)，一季度集體陷入虧損，行業(yè)生存環(huán)境加劇惡化。在此背景下，韓國(guó)最大、世界第七大船運(yùn)公司的韓進(jìn)海運(yùn)，其母公司韓進(jìn)集團(tuán)是韓國(guó)前十大財(cái)團(tuán)公司之一，卻也在2016年8月底宣告破產(chǎn)，而同時(shí)日本航運(yùn)巨頭川崎汽船也傳出破產(chǎn)傳聞。

所謂船大難調(diào)頭，看似規(guī)模龐大的傳統(tǒng)制造類(lèi)企業(yè)，在遭遇外部局勢(shì)惡化時(shí)，才驚覺(jué)自身既不具備抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，也缺乏在產(chǎn)業(yè)鏈中穩(wěn)定的話(huà)語(yǔ)權(quán)，而此時(shí)轉(zhuǎn)型或是另謀出路已來(lái)不及。毛利水平急速下跌之后，脆弱的現(xiàn)金流就成為壓倒駱駝的最后一根稻草。而本輪經(jīng)濟(jì)衰退的源頭則始于2008年美國(guó)第四大投資銀行、華爾街巨無(wú)霸之一雷曼兄弟的倒塌。

擁有158年歷史的雷曼兄弟在美國(guó)抵押貸款債券業(yè)務(wù)上曾連續(xù)40年獨(dú)占鰲頭，破產(chǎn)前總資產(chǎn)高達(dá)6390億美元，一度被視為大而不倒的存在。然而在2002-2007年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)巨量泡沫形成期間，雷曼兄弟大量發(fā)行房屋抵押等債券，對(duì)巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有采取必要的控制措施。在雷曼兄弟命懸一線(xiàn)之際，華爾街的空頭大規(guī)模做空雷曼兄弟的股票致其股價(jià)暴跌，進(jìn)一步導(dǎo)致雷曼兄弟融資成本飆升。陷入惡性循環(huán)的雷曼兄弟無(wú)力支撐，而美國(guó)政府拒絕施加援手，巴克萊銀行和美國(guó)銀行同時(shí)放棄收購(gòu)計(jì)劃，背負(fù)6130億美元負(fù)債的雷曼兄弟轟然倒下，成為史上規(guī)模最大的破產(chǎn)案，繼而引發(fā)席卷全球的金融危機(jī)。

雷曼兄弟破產(chǎn)的直接原因，是它對(duì)利潤(rùn)的過(guò)分貪婪，從而忘記了主營(yíng)業(yè)務(wù)的杠桿倍數(shù)過(guò)高，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大，對(duì)外界環(huán)境變得格外敏感。倒下后的雷曼兄弟立馬引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，依靠全球貿(mào)易走向全球的“中國(guó)制造”成為其中的犧牲者之一。如今，德意志銀行又被金融機(jī)構(gòu)議論，會(huì)不會(huì)成為雷曼第二。

創(chuàng)新火花 轉(zhuǎn)瞬即逝

如果未來(lái)已至，你卻視而不見(jiàn)，再成熟、再領(lǐng)先的企業(yè)都有可能被時(shí)代的巨輪所淘汰。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，無(wú)論是技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)更迭還是商業(yè)模式革新，都被時(shí)代賦予了加速度。

世紀(jì)之交，柯達(dá)、諾基亞、摩托羅拉和雅虎都是各自行業(yè)的引領(lǐng)者，擁有看似穩(wěn)固的行業(yè)地位，兼具技術(shù)壁壘，亦不缺前沿創(chuàng)新，在行業(yè)改朝換代之前，它們甚至儲(chǔ)存了不少最領(lǐng)先的技術(shù)。但當(dāng)創(chuàng)新的火花迸發(fā)時(shí)，大企業(yè)臃腫的管理效率使其對(duì)可能引發(fā)的巨大變化視而不見(jiàn)，出于各種愚蠢的理由無(wú)視市場(chǎng)趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)，最終無(wú)奈走向消亡。

把無(wú)數(shù)人的美好時(shí)光變成永恒的柯達(dá)，不僅是美國(guó)文化的象征之一，更是膠卷的代名詞。然而，正是這樣擁有百年歷史的巨無(wú)霸，卻在2012年1月被迫申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

鼎盛時(shí)期的柯達(dá)曾創(chuàng)造了諸多神話(huà)，一度占據(jù)全球2/3的膠卷市場(chǎng)，擁有14.5萬(wàn)名員工，特約經(jīng)營(yíng)店遍布全球各地。隨著數(shù)碼成像技術(shù)的發(fā)展與普及，數(shù)碼產(chǎn)品以迅雷不及掩耳之勢(shì)席卷全球，傳統(tǒng)膠卷市場(chǎng)迅速萎縮。頗具諷刺意味的是，死于數(shù)碼時(shí)代的柯達(dá)，其實(shí)早在1975年就發(fā)明了世界上第一臺(tái)數(shù)碼相機(jī)。然而，缺乏前瞻性的柯達(dá)為了不讓數(shù)碼相機(jī)沖擊其蒸蒸日上的膠卷業(yè)務(wù)，竟選擇雪藏這一新技術(shù)，并堅(jiān)持固守傳統(tǒng)市場(chǎng)。

早在1998年柯達(dá)已深感傳統(tǒng)膠卷業(yè)務(wù)萎縮，但它依然沉醉于傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額和壟斷地位。到2003年，柯達(dá)的傳統(tǒng)影像部門(mén)銷(xiāo)售利潤(rùn)已從2000年的143億美元銳減至41.8億美元，柯達(dá)這才下定決心進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，放棄膠卷業(yè)務(wù)并全面進(jìn)軍數(shù)碼產(chǎn)品。此時(shí)，距離柯達(dá)發(fā)明第一臺(tái)數(shù)碼相機(jī)已過(guò)去整整28年。最終，在數(shù)碼時(shí)代的大潮中，固步自封的柯達(dá)原本的技術(shù)優(yōu)勢(shì)喪失殆盡，龍頭地位拱手讓于佳能、富士等日本品牌。忽視技術(shù)進(jìn)步，無(wú)法追上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手步伐的柯達(dá)，沒(méi)落只是時(shí)間問(wèn)題。

如果說(shuō)柯達(dá)是膠卷的代名詞，那么諾基亞一度也是手機(jī)的代名詞。歷史更為悠久的諾基亞最初是芬蘭的一家造紙公司，后于1960年開(kāi)始手機(jī)的生產(chǎn)制造，此時(shí)的手機(jī)僅僅是其眾多業(yè)務(wù)之一。此后，預(yù)計(jì)到移動(dòng)通信行業(yè)的爆發(fā)，諾基亞開(kāi)始集中精力投入到移動(dòng)通訊器和多媒體技術(shù)的研究和開(kāi)發(fā)。憑借多年的未雨綢繆以及充滿(mǎn)靈感的設(shè)計(jì)，諾基亞迅速?gòu)膹?qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中奪得市場(chǎng)，從1996年開(kāi)始，連續(xù)15年占據(jù)全球手機(jī)市場(chǎng)份額第一的位置，巔峰時(shí)期更是擁有超過(guò)38.6%的市場(chǎng)份額（附圖）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年上市的諾基亞1110是有史以來(lái)最熱銷(xiāo)的手機(jī)，全球累計(jì)銷(xiāo)量高達(dá)2.5億部，此外諾基亞還有7款手機(jī)的全球銷(xiāo)量超過(guò)1億部。

2007年，橫空出世的iPhone與后來(lái)崛起的安卓系統(tǒng)，帶領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入到智能手機(jī)時(shí)代，彼時(shí)諾基亞依然占有全球38.2%的市場(chǎng)份額，凈利潤(rùn)亦高達(dá)80億歐元。到2012年，三星首次取代諾基亞成為全球手機(jī)銷(xiāo)量最高的企業(yè)，后者市場(chǎng)份額降至19.6%，此后便開(kāi)始一泄千里。2013年，諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)被微軟收購(gòu)，54.4億歐元的價(jià)格不及輝煌時(shí)諾基亞1年的凈利潤(rùn)，更不及其巔峰時(shí)期2500億美元市值的零頭。

其實(shí)，稱(chēng)霸功能機(jī)的諾基亞并沒(méi)有安于現(xiàn)狀，它對(duì)研發(fā)不吝投入，在破產(chǎn)前10年累計(jì)投入400億美元，是同期蘋(píng)果研發(fā)投入的4倍。在智能手機(jī)降臨前，諾基亞是第一個(gè)研發(fā)出手機(jī)觸摸屏技術(shù)的企業(yè)，還曾演示出一款擁有彩色觸摸屏、屏幕下方有個(gè)單獨(dú)按鍵的手機(jī)，這比iPhone的出現(xiàn)整整早了7年，可惜的是這款產(chǎn)品最終沒(méi)有推出市面，為隨后的覆滅埋下伏筆。

在諾基亞稱(chēng)霸前，摩托羅拉是通信行業(yè)的引領(lǐng)者，更是手機(jī)業(yè)的旗手，從發(fā)明無(wú)線(xiàn)電應(yīng)答器到全球第一款商用手機(jī)、第一款GSM數(shù)字手機(jī)、第一款雙向式尋呼機(jī)、第一款智能手機(jī)等。與諾基亞和柯達(dá)都不同的是，其覆滅更多在于押錯(cuò)了寶。先是加入到銥星計(jì)劃的研發(fā)，付出26億美元的代價(jià)和大量的人力物力最終一無(wú)所獲，這成為它走向衰敗的分水嶺。為了挽救不斷丟失的市場(chǎng)份額，摩托羅拉又做出一個(gè)致命的錯(cuò)誤選擇，跟蘋(píng)果合作推出一款摩托羅拉iTunes手機(jī)。這款手機(jī)沒(méi)有給摩托羅拉帶來(lái)多大好處，但它卻教會(huì)了蘋(píng)果如何制造手機(jī)。兩年后，深諳消費(fèi)者需求的蘋(píng)果獨(dú)立研發(fā)出iPhone手機(jī)，并一舉晉升為新的霸主。每況愈下的摩托羅拉最終在2011年8月將它的手機(jī)業(yè)務(wù)以125億美元出售給谷歌，此后還分別被分拆賣(mài)給Arris和聯(lián)想集團(tuán)。

與上述這些“舊時(shí)代”的霸主相比，1994年創(chuàng)立的雅虎不僅崛起于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，而且是互聯(lián)網(wǎng)1.0時(shí)代的絕對(duì)統(tǒng)治者，但在門(mén)戶(hù)網(wǎng)站業(yè)務(wù)衰退后，其并未找到足夠有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新點(diǎn)。反之，谷歌、Facebook、亞馬遜等企業(yè)則后來(lái)居上，以搜索引擎、社交及電商等精準(zhǔn)定位崛起于江湖。雅虎在繁盛時(shí)期積累的大量現(xiàn)金也未能挽救其衰退，自1997年以來(lái)，雅虎收購(gòu)超過(guò)120家初創(chuàng)公司，耗資170億美元，但卻因價(jià)格問(wèn)題錯(cuò)過(guò)早期的谷歌和Facebook，大規(guī)模低效的并購(gòu)不僅未能如愿提升雅虎的估值，反而使其陷入更深的泥濘中去。2016年7月，美國(guó)電信巨頭Verizon以48.3億美元收購(gòu)雅虎包括搜索引擎、電子郵箱在內(nèi)的核心網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，一代標(biāo)桿就此退出歷史舞臺(tái)。

一朝興起，風(fēng)卻停了

傳統(tǒng)行業(yè)公司的消亡，概是由于經(jīng)歷過(guò)一段長(zhǎng)時(shí)間的輝煌后或由于經(jīng)營(yíng)不善、技術(shù)落后、或行業(yè)變等原因而被市場(chǎng)淘汰，而拉手網(wǎng)、Jawbone和搖搖招車(chē)這些公司踏準(zhǔn)了時(shí)代脈搏，在短短數(shù)年內(nèi)迅速崛起，但在成為行業(yè)領(lǐng)頭羊后又快速消失。它們抓住了機(jī)遇，卻錯(cuò)過(guò)了成長(zhǎng)。

作為一個(gè)新興行業(yè)，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站興起于2010年初，但它擴(kuò)張之快遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象，由于較低的準(zhǔn)入門(mén)檻和市場(chǎng)資金的瘋狂投入，僅1年多時(shí)間中國(guó)的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站數(shù)量就超過(guò)5000多家，整個(gè)行業(yè)異常躁動(dòng)。

在團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的第一波發(fā)展中，拉手網(wǎng)的成長(zhǎng)速度驚人：2010年3月上線(xiàn)，1個(gè)月后便獲得泰山創(chuàng)投的天使投資，并迅速在1年時(shí)間完成三輪融資，估值頂峰時(shí)高達(dá)11億美元（表2）。此后拉手網(wǎng)以鋪天蓋地的廣告宣傳來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)，成立僅1年半就舉起了赴美IPO的大旗。資本市場(chǎng)的寵兒、消費(fèi)者的本地化生活助手、商戶(hù)的救命稻草等一系列的標(biāo)簽都是市場(chǎng)冠予拉手網(wǎng)的頭銜。

此后，雖然拉手網(wǎng)從千團(tuán)大戰(zhàn)中脫穎而出，但隨著資本對(duì)團(tuán)購(gòu)商業(yè)模式的可持續(xù)性產(chǎn)生顧慮，拉手網(wǎng)IPO之夢(mèng)破滅引發(fā)管理層大動(dòng)蕩，其根基開(kāi)始動(dòng)搖，估值也從11億美元迅速縮減至6億美元。禍不單行的是，在行業(yè)越發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，由于管理混亂和擴(kuò)張過(guò)度，依然高舉高打的拉手網(wǎng)沒(méi)有尋找到切合自身業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的道路，逐漸跌出團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站第一梯隊(duì)的行列。比較之下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美團(tuán)網(wǎng)以團(tuán)購(gòu)橫向擴(kuò)張，并逐漸將觸角延伸至電影、酒店等垂直細(xì)分領(lǐng)域，而大眾點(diǎn)評(píng)借助其口碑屬性，依靠廣告模式作為盈利支撐，團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)作為口碑平臺(tái)延伸穩(wěn)扎穩(wěn)打，雙雙取代拉手網(wǎng)成為行業(yè)的領(lǐng)跑者。

此后，隨著B(niǎo)AT的入局，美團(tuán)網(wǎng)加入到阿里巴巴的陣營(yíng)，大眾點(diǎn)評(píng)投入騰訊的懷抱，糯米網(wǎng)委身百度，而孤身奮戰(zhàn)的拉手網(wǎng)彈盡糧絕已無(wú)力回天，被迫轉(zhuǎn)賣(mài)給三胞集團(tuán)。在行業(yè)尚未成熟之際，行業(yè)的盈利模式還不清晰，急速的融資擴(kuò)張給拉手網(wǎng)帶來(lái)的是只賺吆喝不賺錢(qián)的虛假繁榮，為他人徒做嫁衣，黯然出局。

同樣的，當(dāng)Uber興起，國(guó)內(nèi)眾多打車(chē)軟件一哄而上，作為最早的打車(chē)App，搖搖招車(chē)一度在北京地區(qū)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，卻漠視了資本的作用，最終死于滴滴和快的大規(guī)模燒錢(qián)圈市場(chǎng)的夾縫中。曾是可穿戴設(shè)備鼻祖的Jawbone，可謂占據(jù)智能設(shè)備第一風(fēng)口，卻因多次跳票和產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題徹底傷害了消費(fèi)者的期待。風(fēng)還在，根據(jù)IDC公布的數(shù)據(jù)，2016年一季度全球可穿戴市場(chǎng)的銷(xiāo)量為1970萬(wàn)，比去年同期增長(zhǎng)67%。Fitbit、小米、蘋(píng)果在智能手環(huán)上占據(jù)前三甲，而Jawbone則徹底淡出，并靠清理庫(kù)存獲取收入以維持運(yùn)轉(zhuǎn)。對(duì)于創(chuàng)新企業(yè)，站在風(fēng)口，雖然融資易，卻要面對(duì)藍(lán)海變紅海的激烈廝殺。

每天都有企業(yè)誕生和消亡，正是在這種生存與毀滅的游戲中，企業(yè)給人類(lèi)帶來(lái)了更多的技術(shù)和福祉。社會(huì)整體福利增加，游戲本身卻格外殘酷，一家企業(yè)無(wú)論處于生命周期的哪一階段，都有可能遭遇不測(cè)。

新能源行業(yè)的泡沫曾經(jīng)也是看起來(lái)很美，作為中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，受到政策扶持的光伏產(chǎn)業(yè)在2009到2010年都處于高速擴(kuò)張期，不過(guò)僅兩年時(shí)間整個(gè)行業(yè)就進(jìn)入到產(chǎn)能過(guò)剩的窘?jīng)r，全行業(yè)集體虧損。禍不單行的是，歐美等國(guó)家對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”，加上國(guó)內(nèi)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩等打擊，昔日全球最大光伏企業(yè)無(wú)錫尚德飽受成本費(fèi)用高企、產(chǎn)能利用不足、負(fù)債率大幅攀升等困擾，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，僅用兩年時(shí)間就完成了從顛覆到覆滅的云泥之旅。

從結(jié)果來(lái)看，這些倒下的企業(yè)都非勝者。但即使柯達(dá)今天已不存在，它們?cè)跉v史上曾經(jīng)留下的痕跡也不會(huì)泯滅。就像如果有一天，蘋(píng)果倒下，我們不會(huì)忘記它開(kāi)拓的時(shí)代。時(shí)代往前邁步，沒(méi)有誰(shuí)會(huì)永遠(yuǎn)笑到最后，但提供人們所需要的產(chǎn)品和服務(wù)是永遠(yuǎn)都不會(huì)過(guò)時(shí)的宗旨。

對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)，如果有幸站到了風(fēng)口，要么加快尋找盈利模式，要么去極致滿(mǎn)足市場(chǎng)上真正空缺的需求—資本耐性有限，在燒錢(qián)的游戲結(jié)束之前必須找到生存的理由。對(duì)于成長(zhǎng)期企業(yè)，則必須在做大做強(qiáng)與有序管理、強(qiáng)健的財(cái)務(wù)安全之間達(dá)成平衡，為了提快節(jié)奏而不顧市場(chǎng)需求做大做強(qiáng)，極有可能遭遇虛胖后的現(xiàn)金流危機(jī)。而對(duì)于成熟期企業(yè)，找準(zhǔn)自己在產(chǎn)業(yè)鏈中的話(huà)語(yǔ)權(quán)，強(qiáng)化對(duì)上下游的可拓展空間，一旦遭遇外界危機(jī)方能有充分轉(zhuǎn)圜的余地。對(duì)于周期性較強(qiáng)的企業(yè)，可能保持差異化的發(fā)展是條好路，在特色產(chǎn)品而非市場(chǎng)份額上尋找立足點(diǎn)，會(huì)在潮水退去時(shí)獲得更多生機(jī)。對(duì)于那些本已站在行業(yè)最高峰的企業(yè)，市場(chǎng)生存無(wú)憂(yōu)穩(wěn)定之時(shí)，切記創(chuàng)新是唯一的使命，也是唯一的命門(mén)，要么前行，要么倒下。這最后一條，其實(shí)也適用于所有的企業(yè)。