你會是中國下一個并購目標(biāo)嗎?

Martin+Hirt

中資企業(yè)跨境并購交易額印證了一個新趨勢：中國企業(yè)的并購活動空前活躍，跨境交易占顯著份額。過去3年間，規(guī)模最大的中資并購案均涉及發(fā)達(dá)市場的公司。并且，盡管國企仍然扮演著重要角色，民資企業(yè)變得越來越活躍。

西方企業(yè)需要了解中國企業(yè)的重點(diǎn)目標(biāo)及具體偏好，這樣交易雙方才能展開有效合作。那么，中資企業(yè)在海外投資時有哪些獨(dú)特性呢？

中國企業(yè)具有4個方面的獨(dú)特性

1.輕度整合

中國買家一般會規(guī)避大范圍整合，保留被收購方的管理層，并尋求特定領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)，避免被收購方業(yè)務(wù)中斷。

2.質(zhì)量vs價值

中資公司不太情愿并購需要修復(fù)的“困難企業(yè)”，理由是目前很少有公司擁有能把在國外市場面臨困境的公司扭虧為盈的管理資源。從歷史上來看，交易流更側(cè)重于優(yōu)良資產(chǎn)，而非廉價資產(chǎn)。

3.邊做邊學(xué)

隨著國內(nèi)發(fā)展機(jī)會減少，建立以下能力日益關(guān)鍵：如何制定并購戰(zhàn)略、如何管理盡職調(diào)查、如何整合以及如何高效管理與利益相關(guān)方的互動流程。

4.融資體量和來源

中國化工市值370億美元，為了完成對先正達(dá)總額430億美元的收購，貸款300億美元。隨著人民幣債券市場不斷發(fā)展，可以預(yù)計(jì)融資來源將進(jìn)一步拓寬。