借力商業(yè)銀行推動(dòng)四板市場(chǎng)發(fā)展的建議

【摘要】四板市場(chǎng)的迅速發(fā)展，得益于其構(gòu)建的結(jié)構(gòu)多元的會(huì)員中介機(jī)構(gòu)體系。銀行作為具有豐富的企業(yè)資源、雄厚的資金實(shí)力、專業(yè)的資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)的會(huì)員，對(duì)四板市場(chǎng)的發(fā)展具有重要的作用。本文以四板市場(chǎng)為例，闡述了四板市場(chǎng)借力商業(yè)銀行快速發(fā)展的四個(gè)措施。

【關(guān)鍵詞】四板市場(chǎng) ?銀行 ?會(huì)員機(jī)構(gòu)

一、發(fā)展四板市場(chǎng)的重要性

“四板市場(chǎng)”又叫區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，是地方政府主導(dǎo)的，主要為地方性企業(yè)提供私募證券業(yè)務(wù)的場(chǎng)所，是多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的基礎(chǔ)。中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系即主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、四板。四板相當(dāng)于資本市場(chǎng)的小學(xué)，作為滬深交易所、新三板的預(yù)備板，主要為中小微企業(yè)服務(wù)。

2012年以來(lái)，四板市場(chǎng)發(fā)展迅猛。根據(jù)深交所提供的報(bào)告可知，截止到2015年12月底，我國(guó)一共35家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，掛牌和展示企業(yè)數(shù)量超過(guò)4.18萬(wàn)家，超過(guò)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板市場(chǎng)掛牌上市企業(yè)數(shù)量的總和;累計(jì)為各類企業(yè)融資4331.56億元，其中私募債備案發(fā)行金額約700億元，已接近同期深交所私募債的發(fā)行規(guī)模。

盡管發(fā)展時(shí)間尚短，但是四板市場(chǎng)已經(jīng)逐步成為多層次資本市場(chǎng)重要的組成部分。四板市場(chǎng)服務(wù)著數(shù)量最多、最需要政府和國(guó)有企業(yè)支持的中小微企。四板市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用已經(jīng)逐步體現(xiàn)，尤其在落實(shí)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”戰(zhàn)略、解決“兩多兩難”等問(wèn)題方面進(jìn)行了積極探索。

二、商業(yè)銀行對(duì)四板市場(chǎng)發(fā)展的作用

四板市場(chǎng)發(fā)展如此迅速的原因之一是建立了結(jié)構(gòu)多元的會(huì)員中介機(jī)構(gòu)體系。大部分四板市場(chǎng)通過(guò)中介機(jī)構(gòu)為中小微企業(yè)提供服務(wù)，而不是直接服務(wù)于中小微企業(yè)。這些中介機(jī)構(gòu)大部分擁有相對(duì)健全的業(yè)務(wù)規(guī)范體系和經(jīng)驗(yàn)豐富的從業(yè)人員隊(duì)伍，為四板市場(chǎng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品推廣、售后服務(wù)等做出了重要貢獻(xiàn)。銀行作為最重要的金融機(jī)構(gòu)之一，是四板市場(chǎng)的會(huì)員機(jī)構(gòu)中的重要組成部分，在積極探索四板市場(chǎng)掛牌及托管企業(yè)的私募債融資、股權(quán)質(zhì)押融資、投聯(lián)貸等各類金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面都起到了重要的作用。

銀行作為四板市場(chǎng)的會(huì)員具有以下幾個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：

（一）銀行會(huì)員具有豐富的企業(yè)資源

不論是上市公司，還是初創(chuàng)企業(yè)，都必須和銀行打交道。銀行在為企業(yè)提供各種金融服務(wù)的同時(shí)，掌握了大量的企業(yè)信息，這一點(diǎn)是其他任何機(jī)構(gòu)都無(wú)法媲美的。就像北京的一個(gè)普通的支行，其企業(yè)客戶信息就可能有近50萬(wàn)家。但是，銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)只能滿足中小微企業(yè)的結(jié)算和小額貸款需求，并不能為中小微企業(yè)提供掛牌、股權(quán)融資、路演培訓(xùn)等其他服務(wù)。因此，銀行也有需求與四板市場(chǎng)一起盤活現(xiàn)有中小微企業(yè)，給這些企業(yè)提供更多的金融服務(wù)，這不僅能夠讓銀行獲取更多的收益，還能夠提升這些企業(yè)的粘性。

（二）銀行會(huì)員具有雄厚的資金實(shí)力

這點(diǎn)優(yōu)勢(shì)一方面體現(xiàn)在資金量上，即銀行通過(guò)存款和各種理財(cái)產(chǎn)品，已經(jīng)聚集了大量社會(huì)資金;另一方面體現(xiàn)在吸引資金的能力上，即銀行廣闊的銷售渠道和強(qiáng)大的銷售實(shí)力。四板市場(chǎng)的一些理財(cái)產(chǎn)品，比如私募債，極其需要銀行會(huì)員的參與，因?yàn)殂y行不僅可以作為私募債的承銷商，還可以作為私募債券的投資人。銀行作為承銷商和投資人，可以很大程度上確保私募債券能夠成功發(fā)行，因?yàn)橐环矫驺y行能夠根據(jù)銷售情況自己購(gòu)買一部分債券，另一方面，銀行無(wú)論作為承銷商還是投資人，都能夠讓其他投資人產(chǎn)生較強(qiáng)的信任感。以中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、北京銀行等為代表的商業(yè)銀行會(huì)員單位，在2015年為北京四板市場(chǎng)承銷了3支私募債，募集金額總計(jì)2.5億元。

（三）銀行會(huì)員具有專業(yè)的資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)

銀行從業(yè)人員具有專業(yè)的金融知識(shí)和技能，整體素質(zhì)比較高。大部分銀行的工作人員，都是比較優(yōu)秀的院校的經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)畢業(yè)生。比如北京的銀行，即使是支行，也有不少清華大學(xué)、北京大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)等知名院校的畢業(yè)生。良好的教育背景，加上銀行的成熟的培訓(xùn)體系，使得銀行的工作人員具有較好的服務(wù)意識(shí)，深諳中小微企業(yè)的金融需求，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供針對(duì)性的服務(wù)。

三、調(diào)動(dòng)銀行參與四板市場(chǎng)業(yè)務(wù)積極性的措施

四板市場(chǎng)應(yīng)該調(diào)動(dòng)銀行會(huì)員參與到四板市場(chǎng)中的積極性，將銀行會(huì)員的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為四板市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。北京股權(quán)交易中心就以在這方面采取了四方面的措施，并取得了良好的效果。北京股權(quán)交易中心就此所做的主要工作包括：

第一，通過(guò)制度設(shè)計(jì)，允許和鼓勵(lì)銀行成為北京股權(quán)交易中心的推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員，為銀行會(huì)員提供了開(kāi)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外的新平臺(tái)。通過(guò)四板市場(chǎng)這一平臺(tái)，銀行會(huì)員可以為其中小微企業(yè)客戶提供更多樣化的服務(wù)。除了傳統(tǒng)存貸款等業(yè)務(wù)，銀行可以推薦企業(yè)展示掛牌，通過(guò)四板市場(chǎng)進(jìn)行宣傳，提升企業(yè)形象;還可以推薦發(fā)行私募債券，幫助企業(yè)以更靈活的方式獲得融資。

第二，與銀行會(huì)員合作開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)創(chuàng)新型產(chǎn)品，滿足企業(yè)、銀行、政府、投資人等多方需求，達(dá)到互利共贏的效果。目前，北京股權(quán)交易中心與各家銀行會(huì)員在私募債券、股權(quán)質(zhì)押貸款、風(fēng)險(xiǎn)備償金增信貸款、股權(quán)認(rèn)購(gòu)貸款等多款創(chuàng)新產(chǎn)品上開(kāi)展合作。以推薦發(fā)行私募債券為例，銀行滿足了企業(yè)融資需求，又不占用貸款額度指標(biāo)，還能對(duì)接理財(cái)資金;以銀行的內(nèi)部風(fēng)控取代外部評(píng)級(jí)，簡(jiǎn)省了中間環(huán)節(jié)，降低了債券發(fā)行成本;企業(yè)獲得了債權(quán)融資，資金使用更加靈活，還能享受政府貼息支持，真正實(shí)現(xiàn)了共贏。

第三，北京四板市場(chǎng)客戶交易結(jié)算資金委托商業(yè)銀行提供存管服務(wù)。目前已基本完成與工行、建行和北京銀行的協(xié)議簽訂、系統(tǒng)對(duì)接等工作。這項(xiàng)工作一方面有利于保證四板市場(chǎng)投資者的資金安全，另一方面也有利于商業(yè)銀行獲得新的資金來(lái)源。

第四，四板市場(chǎng)雖然是個(gè)新興事物，還沒(méi)有形成規(guī)模，但是對(duì)銀行會(huì)員而言，這一平臺(tái)可以成為其實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變的試驗(yàn)田。通過(guò)參與到北京股權(quán)交易中心的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中來(lái)，銀行會(huì)員可以實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)向投行業(yè)務(wù)發(fā)展，從表內(nèi)業(yè)務(wù)（“發(fā)起-持有”）向中間和表外業(yè)務(wù)（“發(fā)起-分銷”）轉(zhuǎn)變，從專業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)展。

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作者簡(jiǎn)介：蘭春玉（1989-），女，漢族，福建龍巖人，畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)，研究方向：市場(chǎng)營(yíng)銷管理。