現(xiàn)代商業(yè)銀行金融不良資產(chǎn)處置研究

王雪茹

【摘要】本文筆者將基于金融不良資產(chǎn)的定義及形成原因，探討我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司在金融不良資產(chǎn)處置過(guò)程中遇到的相關(guān)法律問(wèn)題及解決路徑，首先分析了金融不良資產(chǎn)的含義以及形成的原因，分析了金融不良資產(chǎn)的法律關(guān)系，總結(jié)了不良資產(chǎn)的處置手段和核心競(jìng)爭(zhēng)，希望能夠?yàn)樘岣呓鹑谫Y產(chǎn)管理公司處置金融不良資產(chǎn)的效率及質(zhì)量盡微薄之力。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 ?不良資產(chǎn) ?處置 ?金融資產(chǎn)管理公司

不良資產(chǎn)是現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展中的必然產(chǎn)物，目前我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率已經(jīng)超出國(guó)際平均值，且已對(duì)我國(guó)金融體系的穩(wěn)定、安全帶來(lái)了較大風(fēng)險(xiǎn)。在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，不良資產(chǎn)將是我國(guó)金融行業(yè)需要面臨的重要問(wèn)題，也是目前我國(guó)實(shí)施金融體制改革的重點(diǎn)之一。近年來(lái)，各地大大小小的金融資產(chǎn)管理公司陸續(xù)成立，并且逐漸實(shí)現(xiàn)了商業(yè)不良資產(chǎn)處置的商業(yè)化和專(zhuān)業(yè)化。但金融資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置中仍然存在諸多法律問(wèn)題尚未解決，在一定程度上影響了不良資產(chǎn)回收率。

一、金融不良資產(chǎn)的含義和產(chǎn)生的原因分析

（一）金融不良資產(chǎn)的含義

所謂不良資產(chǎn)，即商業(yè)銀行在不是良好的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的，無(wú)法及時(shí)給商業(yè)銀行創(chuàng)造利息收入甚至無(wú)法回收本金的金融資產(chǎn)，通常又被稱(chēng)為不良貸款，常常包含可疑、次級(jí)、損失貸款和利息。

（二）金融不良資產(chǎn)形成原因

金融不良資產(chǎn)的形成原因從本質(zhì)上看，主要是由于對(duì)國(guó)有企業(yè)發(fā)放的帶有隱性財(cái)政補(bǔ)貼性質(zhì)的貸款造成的，體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：1.國(guó)有企業(yè)的特殊體制是導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款的最重要原因;2、政府行政干預(yù)是形成不良貸款的重要原因;3、國(guó)有商業(yè)銀行自身經(jīng)營(yíng)是最主要的問(wèn)題：4、其他原因：信用環(huán)境難以改善，銀行監(jiān)管理念和監(jiān)管方式還不適應(yīng)現(xiàn)代商業(yè)銀行體制以及信息透明度不夠，審慎的銀行會(huì)計(jì)制度缺失。

二、金融不良資產(chǎn)投資的法律關(guān)系

（一）處置金融不良資產(chǎn)所涉及到的法律方面的問(wèn)題及對(duì)策

1.債權(quán)轉(zhuǎn)讓受到法律限制以及對(duì)策。根據(jù)《合同法》相關(guān)規(guī)定，債權(quán)人擁有將合同權(quán)利部分甚至全部轉(zhuǎn)讓給第三者的權(quán)利，但前提為“按照法律規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓”。在《擔(dān)保法》中的六十條和六十一天指出：借款合同可以附一最高額抵押合同，但是最高額抵押的主合同債券不能被轉(zhuǎn)讓。根據(jù)上述規(guī)定，一旦最高額抵押貨款形成不良貸款后，金融公司便無(wú)法進(jìn)行收購(gòu)。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，不良貸款中最高額抵押擔(dān)保的貨款比例較高，這樣便引起資產(chǎn)管理工作收購(gòu)不良貸款是否合法遭到質(zhì)疑。針對(duì)該問(wèn)題解決措施為：首選確認(rèn)最高額抵押貸款是否合法，并由相關(guān)部門(mén)適當(dāng)修訂《擔(dān)保法》，取消對(duì)最高額抵押貸款的轉(zhuǎn)讓限制相關(guān)規(guī)定。

2.債權(quán)人通過(guò)公告的形式來(lái)履行通知義務(wù)無(wú)法律依據(jù)以及對(duì)策。《合同法》中明確指出：債權(quán)人負(fù)有通知債權(quán)人的義務(wù)，沒(méi)有通知便轉(zhuǎn)讓的對(duì)債權(quán)人不具備法律效力。然而，法律關(guān)于債權(quán)人的如何履行通知義務(wù)并未進(jìn)行明確規(guī)定。在收購(gòu)不良貸款后，個(gè)別商業(yè)銀行會(huì)以公告的形式通知債務(wù)人，假如法律否認(rèn)該通知方式合法時(shí)，金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)的不良貸款便不會(huì)對(duì)債務(wù)人產(chǎn)生效力。針對(duì)上述情況，首先應(yīng)該讓金融資產(chǎn)管理公司立法規(guī)定中賦予不良貸款轉(zhuǎn)讓公告通知的法律效力。

（二）不良資產(chǎn)出售中存在的法律問(wèn)題及對(duì)策

就《條例》的相關(guān)規(guī)定來(lái)看，關(guān)于不良貸款出售的問(wèn)題，僅僅從原則上規(guī)定了因?yàn)槭召?gòu)國(guó)有銀行不良貸款產(chǎn)生的資產(chǎn)應(yīng)該按照競(jìng)爭(zhēng)、公開(kāi)以及擇優(yōu)的原則操作。但是考慮到不良貸款的出售常常跟金融資產(chǎn)管理工作是否能夠最大程度保全資產(chǎn)有關(guān)，因此法律應(yīng)該對(duì)其作出更為詳盡的規(guī)定，以便提高不良貸款出售的效率，減少不良貸款出售過(guò)程中的道德風(fēng)險(xiǎn)，以免國(guó)有資產(chǎn)流失。針對(duì)上述問(wèn)題的對(duì)策為，可以嘗試對(duì)不良貸款投資者享有的權(quán)利進(jìn)行明確規(guī)定，并明確指出購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)的主體資格，并指出不良資產(chǎn)的出售形式、出售程序等。

（三）債轉(zhuǎn)股中存在的法律問(wèn)題及對(duì)策

從我國(guó)的金融資產(chǎn)管理工作來(lái)看，具有向收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款獲得的債券變?yōu)閷?duì)借款企業(yè)股權(quán)的能力，然而金融資產(chǎn)管理公司并不擁有債券股的決定權(quán)，該權(quán)利為政府部門(mén)所有。因此政府主要是通過(guò)法律規(guī)定要明確指出債券股轉(zhuǎn)股的條件以及范圍，并非通過(guò)重組具體的不良資產(chǎn)方案來(lái)直接參與，另外還應(yīng)該在決策債轉(zhuǎn)股時(shí)，重視金融資產(chǎn)管理公司自主篩選和決策，以防政府獨(dú)斷。

（四）在金融不良資產(chǎn)監(jiān)管中存在的法律問(wèn)題及對(duì)策

我國(guó)之所以陸陸續(xù)續(xù)出現(xiàn)各類(lèi)金融資產(chǎn)管理公司，主要是學(xué)習(xí)并借鑒國(guó)際上的成功案例，從而為解決國(guó)有商業(yè)銀行形成的不良貸款提出了新途徑，要想最大程度保全資產(chǎn)，減少損失，勢(shì)必要構(gòu)建一套完善且規(guī)范的法律制度作保障，在該法律中要明確對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的不良貸款收購(gòu)、不良資產(chǎn)管理和處置應(yīng)該遵循的規(guī)定等，加強(qiáng)對(duì)政府對(duì)金融資產(chǎn)管理工作的監(jiān)督和管理，詳細(xì)規(guī)定監(jiān)管內(nèi)容，實(shí)施內(nèi)部控制，處理好外部監(jiān)管跟公司內(nèi)部的控制關(guān)系，從而讓我國(guó)的金融不良資產(chǎn)符合規(guī)范，將其作用充分展現(xiàn)出來(lái)。

三、金融不良資產(chǎn)處置的手段

（一）金融不良資產(chǎn)剝離的歷史

自80年代以來(lái)，國(guó)家針對(duì)工行、建行、中行、農(nóng)行四大商業(yè)銀行所遺留下來(lái)的巨額不良資產(chǎn)，分別撥給專(zhuān)門(mén)為此成立的華融，信達(dá)，東方，長(zhǎng)城四家資產(chǎn)管理公司進(jìn)行追收，拍賣(mài)，，以盡可能的為國(guó)家挽回?fù)p失。這四家公司從成立至今共接受了三次不良資產(chǎn)。第一次是在1999年，國(guó)家將四大商業(yè)銀行及以及國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行共計(jì)1.4億元的不良資產(chǎn)剝離至四家資產(chǎn)管理工作，第二次是在2004年的5月，方式將部分資產(chǎn)不根據(jù)賬面價(jià)值轉(zhuǎn)移，主要根據(jù)財(cái)政部制定的相應(yīng)比例;第三次為2005，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2005年3季度，第一次剝離的不良資產(chǎn)累計(jì)7366.6億元。

（二）現(xiàn)階段金融不良資產(chǎn)的處置方式

1.運(yùn)用債務(wù)重組手段處置不良資產(chǎn)。第一，以物抵債。主要指根據(jù)相關(guān)規(guī)定，把握抵債資產(chǎn)的實(shí)物情況、產(chǎn)權(quán)、維護(hù)成本、評(píng)估價(jià)值、變現(xiàn)能力以及升值、貶值趨勢(shì)等，小心地確定抵債資產(chǎn)抵償?shù)目倲?shù)，針對(duì)剩下的債券依然保留追償?shù)臋?quán)利。第二，修改債務(wù)條款。需要首先分析債務(wù)人的償債能力，從而制定新債務(wù)條款，協(xié)同債務(wù)人重新制定還款計(jì)劃，嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)擔(dān)保規(guī)定和保障措施，督促債務(wù)人積極履行規(guī)定。第三，資產(chǎn)置換方式。要圍繞提高資產(chǎn)變現(xiàn)和收益能力，保證資產(chǎn)來(lái)源合法、機(jī)制公允以及產(chǎn)權(quán)清晰。第四，債務(wù)人分立、合并以及破產(chǎn)重組，針對(duì)方式需要構(gòu)建對(duì)應(yīng)的操作和審批制度，按照這些規(guī)定來(lái)維護(hù)自身的合法權(quán)益。

2.追償債券類(lèi)資產(chǎn)。第一，直接催收，需要對(duì)債務(wù)人的還款能力進(jìn)行監(jiān)控，并及時(shí)發(fā)出催收通知，以便盡快收回貸款本息。第二，訴訟追償。該方式主要建立在訴訟可行性的前提下，需要按照債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)現(xiàn)狀，對(duì)訴訟的時(shí)機(jī)、方式以及目標(biāo)進(jìn)行確定，然后根據(jù)具有法律效力的文書(shū)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)要求債務(wù)人嚴(yán)格履行規(guī)定或者申請(qǐng)執(zhí)行，以便及時(shí)回收現(xiàn)金和其他資產(chǎn)。針對(duì)違法、無(wú)法公平的判決結(jié)果、裁決時(shí)，應(yīng)該及時(shí)上述。情況必要時(shí)，還需要提起申訴，并保留相應(yīng)的記錄。第三，委托第三方追償債務(wù)。該追償債券的方式需要建立對(duì)委托債券的價(jià)值進(jìn)行獨(dú)立判斷，然后再充分結(jié)合委托債券追償?shù)碾y易程度、代理效果、追償能力等支出一定的委托資金，并需要對(duì)代理方的行為進(jìn)行監(jiān)督，以防資產(chǎn)出現(xiàn)損失。采取風(fēng)險(xiǎn)代理方式的，需要制定嚴(yán)格的委托標(biāo)準(zhǔn)，選擇優(yōu)良的代理方，明確規(guī)定代理的時(shí)間、授權(quán)范圍、代理費(fèi)用以及支付方式等。第四，債務(wù)人（擔(dān)保人）破產(chǎn)清償，應(yīng)參加債權(quán)人會(huì)議，密切關(guān)注破產(chǎn)清算進(jìn)程，并盡最大可能防止債務(wù)人利用破產(chǎn)手段逃廢債。對(duì)破產(chǎn)過(guò)程中存在損害債權(quán)人利益的行為和顯失公平的裁定應(yīng)及時(shí)依法維護(hù)自身權(quán)益。

四、金融不良資產(chǎn)處置的核心竟?fàn)幜?/p>

不良資產(chǎn)處置的核心競(jìng)爭(zhēng)力不是牌照，而是團(tuán)隊(duì)，是團(tuán)隊(duì)的定價(jià)能力和處置能力，特別是定價(jià)能力，決定了資產(chǎn)處置的利潤(rùn)空間。

（一）團(tuán)隊(duì)定價(jià)能力分析

第一，某項(xiàng)投資資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值是由其未來(lái)所能帶來(lái)的現(xiàn)金流決定的，但不良資產(chǎn)的形式不一，種類(lèi)繁多，未來(lái)現(xiàn)金流不易預(yù)測(cè)，資產(chǎn)的價(jià)格確定有實(shí)際難度。

第二，準(zhǔn)確合理定價(jià)是資產(chǎn)處置決策的基礎(chǔ)，可以保全資產(chǎn)、減少損失;可以防范處置工作中的道德風(fēng)險(xiǎn);是提高資產(chǎn)處置效率的核心要素;

第三，通常不良資產(chǎn)定價(jià)采取的分析步驟有如下：①查閱不良資產(chǎn)檔案，準(zhǔn)確進(jìn)行法律審查;②要確定定價(jià)分析基準(zhǔn)日和獲取企業(yè)報(bào)表數(shù)據(jù);③然后著手查閱不良資產(chǎn)檔案、進(jìn)行實(shí)地調(diào)查、獲取企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及有關(guān)資料，必要時(shí)提請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)審計(jì);④具體主要采用帳實(shí)核對(duì)等方法對(duì)企業(yè)的各類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定和資產(chǎn)描述，并根據(jù)各種資產(chǎn)的類(lèi)型，結(jié)合不同資產(chǎn)的特點(diǎn)，合理確定企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)變現(xiàn)價(jià)值，匯總得出企業(yè)有效資產(chǎn)價(jià)值。⑤確定負(fù)債性質(zhì)，計(jì)算各類(lèi)負(fù)債總額;⑥計(jì)算債權(quán)回收率;⑦計(jì)算債務(wù)人企業(yè)可以?xún)斶€的債務(wù)額，確定債務(wù)人企業(yè)及其擔(dān)保人的償債能力;⑧根據(jù)不良資產(chǎn)買(mǎi)方市場(chǎng)的情況，債務(wù)人還款的意愿、談判的情況等因素，對(duì)償債能力分析方法確定的參考價(jià)格進(jìn)行修正，得到不良資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方都可以接受的最終處置價(jià)格。

（二）提升不良資產(chǎn)的處置能力

提升不良處置能力，可以通過(guò)市場(chǎng)化手段、基金化手段等常規(guī)手段進(jìn)行，為不良資產(chǎn)化解、困難企業(yè)脫困、實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)揮應(yīng)有的作用。

1.創(chuàng)新不良資產(chǎn)化解模式應(yīng)遵循市場(chǎng)化原則。在實(shí)際操作中，由金融資產(chǎn)管理公司發(fā)起不良資產(chǎn)證券化，充當(dāng)收購(gòu)人、發(fā)起人、發(fā)行人、管理人、投資人（次級(jí)）、增信人等六個(gè)角色，全程參與不良資產(chǎn)化解。選用資產(chǎn)管理公司作為實(shí)質(zhì)管理人，以基金名義收購(gòu)和持有不良資產(chǎn)等，運(yùn)用專(zhuān)業(yè)化的資產(chǎn)管理能力，對(duì)基金實(shí)施有效監(jiān)管，保護(hù)基金持有人的資產(chǎn)安全。

2.可通過(guò)基金化手段參與“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿”。由資產(chǎn)管理公司成立專(zhuān)門(mén)的基金管理公司，同時(shí)選擇有實(shí)力的機(jī)構(gòu)，合作設(shè)立重組并購(gòu)基金，運(yùn)用注資、增信等方式引導(dǎo)有限合伙人資金參與。

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