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    家族財(cái)富管理的4個(gè)關(guān)鍵理念

    2016-12-02 08:36:51孫建波
    大眾理財(cái)顧問 2016年10期
    關(guān)鍵詞:控制權(quán)經(jīng)理人信托

    孫建波

    文化傳承才是家族財(cái)富傳承的重中之重。

    對(duì)于家庭財(cái)富管理,要對(duì)以下問題有清晰認(rèn)識(shí):富不過三代的表述不妥,打造一個(gè)貴族至少需要三代人;家族要傳承的并非職業(yè)經(jīng)理人,并非子承父業(yè)的管理傳承,而是控制權(quán)傳承;家族產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是財(cái)富傳承的核心,現(xiàn)代公司治理制度則是保障;家族信托只是形式的一種,家族保險(xiǎn)是退路之一。

    文化傳承才是家族財(cái)富傳承的重中之重。筆者的研究正是基于以上理念,為中國(guó)家族企業(yè)規(guī)劃產(chǎn)業(yè)、規(guī)劃財(cái)富,打造中國(guó)的家族貴族。

    家族文化培育是關(guān)鍵

    不僅在中國(guó),全球都有“富不過三代”這一說法。但這一表述并不妥當(dāng)。實(shí)際上,一個(gè)貴族的打造,至少需要三代以上的時(shí)間。

    20世紀(jì)五六十年代前后出生的企業(yè)家是在市場(chǎng)中摸爬滾打成長(zhǎng)起來的,他們有著創(chuàng)業(yè)的精神、企業(yè)家的特質(zhì),但學(xué)歷普遍不高,對(duì)“貴族、世家”的理念思考也較為欠缺,對(duì)子女的教育,也往往疏于關(guān)心。

    第一代企業(yè)家的下一輩,在繼承上一輩的財(cái)富的同時(shí),并沒有來自父輩或祖輩的“成熟而穩(wěn)定的家族文化熏陶”。家族文化的形成,這一輩是培育的關(guān)鍵,起著承上啟下的作用。

    到了第三代,家族的文化及財(cái)富的傳承機(jī)制或已形成。這時(shí),一個(gè)貴族、世家,才開始形成。遺憾的是,大多數(shù)家族的第二代并未發(fā)揮承上啟下的作用,第三代也就無法形成一個(gè)穩(wěn)定的“家族產(chǎn)業(yè)傳承機(jī)制和家族文化傳統(tǒng)”。

    打造一個(gè)貴族,急不得,也慢不得。至少需要三代,但如果到了第三代仍未奠定“穩(wěn)定的制度與文化”,這個(gè)家族的財(cái)富和產(chǎn)業(yè)就危險(xiǎn)了。敗千金之家,只需頃刻之間。

    傳承的是家族財(cái)產(chǎn)控制權(quán)

    “子承父業(yè)”是另一個(gè)不妥當(dāng)?shù)恼f法。盡管杜邦家族、福特家族等有部分成員參與到管理中,但大部分家族成員并未參與產(chǎn)業(yè)管理。

    如今,中國(guó)有很多民營(yíng)企業(yè)家擔(dān)心“接班人不接班”的問題。這是第一代企業(yè)家對(duì)接班問題的誤解。家族財(cái)富要傳承的并非是傳統(tǒng)工匠意義上的“子承父業(yè)”,而是家族財(cái)富的傳承。家族的光榮,體現(xiàn)在家族的產(chǎn)業(yè)里,產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng),應(yīng)該是吸收全社會(huì)最優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人,而不一定親自上陣。換句話說,家族成員的作用,并不體現(xiàn)在是否直接參與經(jīng)營(yíng),而是體現(xiàn)在家族財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)上。家族財(cái)產(chǎn)的控制權(quán),一般體現(xiàn)為股權(quán)的所有權(quán)和董事會(huì)的控制權(quán)。

    一個(gè)長(zhǎng)盛不衰的家族,體現(xiàn)在對(duì)家族原有產(chǎn)業(yè)的再規(guī)劃和家族財(cái)產(chǎn)的再投資,而家族成員要持續(xù)扮演“股東”和“投資者”的角色,而非職業(yè)經(jīng)理人角色。

    當(dāng)前的困境是第一代企業(yè)家放不下職業(yè)經(jīng)理人角色,而第二代卻因閱歷尚淺不能扮演好“股東”和“董事”的角色。這時(shí)候,優(yōu)秀的投行和家族財(cái)富管理辦公室,成為第二代乃至此后世代的家族財(cái)富顧問。

    家族產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是財(cái)富傳承的核心,現(xiàn)代公司治理制度是保障

    家族財(cái)富的傳承,既不是簡(jiǎn)單地把錢交給下一代,也不是簡(jiǎn)單地把產(chǎn)業(yè)交給下一代。簡(jiǎn)單的金錢傳承多遭遇誘變,導(dǎo)致財(cái)富消散。從經(jīng)濟(jì)社會(huì)變遷的角度來看,公司的業(yè)務(wù)面臨著不斷更新的環(huán)境,以產(chǎn)業(yè)規(guī)劃為基礎(chǔ)的持續(xù)創(chuàng)新,成為家族基業(yè)長(zhǎng)青的關(guān)鍵。如果沒有持續(xù)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,家族產(chǎn)業(yè)也必然走向衰落。對(duì)于杠桿經(jīng)營(yíng)的企業(yè),衰落可能導(dǎo)致家族產(chǎn)業(yè)的徹底破滅。

    毫無疑問,產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是家族財(cái)富傳承的核心,是家族基業(yè)長(zhǎng)青的根本。

    在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中,優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人是關(guān)鍵,董事會(huì)體現(xiàn)家族控制。例如:沃爾沃把乘用車品牌出售給福特,便是職業(yè)經(jīng)理人“剪刀手愛德華”的杰作,他通過大量的工作,最終說服大多數(shù)董事。沃爾沃重工此后的成就舉世矚目。

    職業(yè)經(jīng)理人倫理是家族企業(yè)面臨的一個(gè)嚴(yán)酷的社會(huì)環(huán)境。中國(guó)社會(huì)的公司治理和職業(yè)經(jīng)理人倫理,走向成熟仍需要時(shí)間。從多年前的國(guó)美董事會(huì)控制權(quán)爭(zhēng)奪案,到今天的某知名地產(chǎn)公司管理層拋開大股東控制董事會(huì)案,這些事件,讓民營(yíng)企業(yè)家對(duì)中國(guó)的職業(yè)經(jīng)理人群體的信任感大打折扣。

    家族財(cái)產(chǎn)控制權(quán)、家族產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、家族產(chǎn)業(yè)中的公司治理和職業(yè)經(jīng)理人倫理問題,都需要專業(yè)顧問的持續(xù)服務(wù)。

    家族信托是形式,家族保險(xiǎn)是退路

    如果說家族財(cái)富傳承的核心是家族產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,那么,家族信托無疑是家族財(cái)富保全和規(guī)范管理的有效形式。而當(dāng)家族面臨困境的時(shí)候,家族保險(xiǎn)無疑也是一條重要的退路。

    不過,家族信托的設(shè)置普遍存在誤導(dǎo)。目前一些國(guó)際機(jī)構(gòu)以“避稅”“規(guī)避債務(wù)”“規(guī)避法律”等為由頭招攬中國(guó)家族,但實(shí)際上并不能達(dá)到這些目標(biāo),卻讓家族付出了高昂的成本。

    任何金融形式都是為實(shí)業(yè)服務(wù)的。這個(gè)世界上不存在單純的避稅、躲債、繞開法律的三合一利器。我們?cè)趯?shí)務(wù)中總結(jié),信托的功能有兩點(diǎn):一是以管理現(xiàn)金的方式存在,類似于理財(cái);二是結(jié)合家族產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的股權(quán)信托化,這種方式才是避稅利器。

    家族保險(xiǎn)只是一種退路。在實(shí)務(wù)中建議嚴(yán)格控制額度,嚴(yán)格控制險(xiǎn)種。

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