我國(guó)證券投資者心理分析

王小利+杜思堯

【摘 要】2014年年底至今，我國(guó)的證券市場(chǎng)經(jīng)歷了大起大落，市場(chǎng)由高潮走向低迷的時(shí)間如此的短暫，一部分原因在于我國(guó)的證券投資者總是追漲殺跌，投資者不夠理性，盲目跟風(fēng)，心理上的變化對(duì)證券市場(chǎng)的影響很大，因此，除了對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析之外，市場(chǎng)參與者的心理分析尤為重要。

【關(guān)鍵詞】投資者心理;投資行為;應(yīng)對(duì)措施

一、投資者的非理性是必然的

理性假設(shè)的前提有三個(gè)：（一）市場(chǎng)中大部分參與者有很強(qiáng)的認(rèn)知能力、分析能力和趨利避害的能力;（二）即便那些少數(shù)不具備這些能力的參與者也可以在市場(chǎng)中逐步學(xué)習(xí)和掌握這些能力;（三）那些始終無(wú)法掌握這些能力的市場(chǎng)參與中終究會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰。然而，人不可能有無(wú)限的計(jì)算能力，也并非所有的技能都能學(xué)會(huì)，人性也會(huì)有一些固有的弱點(diǎn)。因此，筆者認(rèn)為投資者的非理性是必然的，在投資過(guò)程中，心理因素的影響甚至超越了對(duì)股票價(jià)值的判斷。

二、影響市場(chǎng)參與者的投資心理

很多時(shí)候，投資者總是把自己成功的投資歸功于自己的分析能力，而將不成功的投資怪罪于不佳的運(yùn)氣，其實(shí)投資失敗并非運(yùn)氣不好，更多的在于心理活動(dòng)的變化，這些心理上的原因會(huì)影響投資者的判斷甚至最終決策，最后導(dǎo)致投資失敗，下面就幾個(gè)典型的心理因素進(jìn)行分析。

一是盲目從眾的心理，這種心理在于市場(chǎng)參與者害怕錯(cuò)過(guò)賺錢的機(jī)會(huì)，也害怕錯(cuò)過(guò)最佳的拋出時(shí)機(jī)，導(dǎo)致追漲殺跌的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，往往在投資者還沒(méi)有理清思路的時(shí)候就已經(jīng)大漲大跌了。2015年上半年，A股新增股民近2000萬(wàn)，而這些人當(dāng)中有些人甚至都沒(méi)有系統(tǒng)的學(xué)過(guò)證券相關(guān)知識(shí)，只是看到別人在賺錢，自己也盲目的進(jìn)入，不知道如何收放，因此，在接下來(lái)的股災(zāi)當(dāng)中成為了犧牲者。

二是貪婪心理，就前文說(shuō)到的這2000萬(wàn)的新增股民，在行情好的時(shí)候，實(shí)際上只要不是運(yùn)氣太差，投資大多數(shù)股票都是在賺錢的，而這些人往往不知道見好就收，錯(cuò)過(guò)最佳賣出時(shí)機(jī)。同樣的，有的投資者在買股票時(shí)一位追求低價(jià)，遲遲不肯入手，這也會(huì)讓他們錯(cuò)過(guò)好的買入時(shí)機(jī)。

三是過(guò)度自信，一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)投資者投資成功之后會(huì)極大的提升自己的自信心，認(rèn)為自己做的決策都是對(duì)的，在一些跡象表明其判斷可能有誤的時(shí)候仍然堅(jiān)持自己的決策，這會(huì)讓投資者在投資過(guò)程中遭受損失，因此，在投資時(shí)一定不能過(guò)度自信，需要去分析成功與失敗的真正原因。

四是存在僥幸心理，這種心理在股價(jià)上漲和下跌的過(guò)程中都會(huì)有，牛市當(dāng)中，很多人不愿意在高價(jià)位賣出股票，僥幸的認(rèn)為價(jià)格會(huì)更高，同時(shí)當(dāng)價(jià)格很高的時(shí)候也會(huì)出現(xiàn)許多的“接盤俠”，這些人在高價(jià)位買入股票，也抱有價(jià)格還會(huì)上漲的僥幸心理，而往往這些人會(huì)被高位套牢。而在熊市當(dāng)中，很多股票明明已經(jīng)搖搖欲墜，但投資者并沒(méi)有馬上賣出股票，而是抱有不賣不虧的僥幸心理，認(rèn)為股價(jià)會(huì)回升，但可惜的是，并非所有的股票都能觸底反彈。所以在投資過(guò)程中應(yīng)當(dāng)認(rèn)清形勢(shì)，及時(shí)獲利了結(jié)，及時(shí)止損。

五是沖動(dòng)心理，資本是逐利的，投資者入市的目的當(dāng)然是為了賺錢，但一進(jìn)入股市就期望價(jià)格能快速上漲的心理也是不理智的，很多股票的價(jià)格都不是一夕之間就能漲起來(lái)的，需要投資者耐心的等待，而很多市場(chǎng)參與者都是沖動(dòng)的，一旦其投資的股票沒(méi)有太大的漲幅他就會(huì)換投其他股票，表面看來(lái)其就像是無(wú)頭蒼蠅一樣毫無(wú)章法的在投資，這在投資者也是需要克服的心理。

六是懶惰心理，這種心理的投資者表現(xiàn)為既想賺錢，又不肯花心思去研究，總是寄希望于他人，買媒體推薦的股票或者是他人推薦的股票，但是如果自己不掌握恰當(dāng)?shù)馁I賣時(shí)機(jī)就會(huì)是同樣一只股票，別人賺錢而他卻在虧錢的局面。

三、如何降低心理因素的消極影響

（一）理性對(duì)待證券投資，不能盲目從眾

理性對(duì)待證券投資可從兩個(gè)方面去分析，一是對(duì)于從未有個(gè)證券投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，在進(jìn)入股市之前一定要對(duì)自己以及證券市場(chǎng)有一個(gè)客觀的認(rèn)識(shí)，需要去衡量自身是否已經(jīng)具備了進(jìn)行證券投資的能力，包括是否已經(jīng)掌握了證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)、是否熟悉了證券交易的規(guī)則、是否熟悉相關(guān)軟件的操作等，最重要的是自己是否能清晰的認(rèn)識(shí)到證券投資的風(fēng)險(xiǎn)和自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，如果投資者能夠清楚以上所描述的內(nèi)容，那么可以考慮入市，但如果投資者沒(méi)有思考過(guò)相關(guān)問(wèn)題，只是看到其他人在賺錢就想投資股市，那么，很可能在今后的投資中會(huì)遇到多重困難;二是對(duì)于已經(jīng)入市的投資者，在做相關(guān)的市場(chǎng)行為的時(shí)候，需要自己理性的分析每一次買賣的時(shí)機(jī)是否恰當(dāng)，不能盲目的跟隨別人的腳步，一定要有自己的投資策略。

（二）適可而止，切勿貪婪

人性都有貪婪的一面，這是人性的弱點(diǎn)，在證券投資中表現(xiàn)得尤為明顯，在高價(jià)位時(shí)希望價(jià)格再漲一點(diǎn)，再低價(jià)位時(shí)希望價(jià)格再降低點(diǎn)，這樣的心理很常見，但也容易讓投資者錯(cuò)失良機(jī)，一般來(lái)說(shuō)，見好就收，凡事留有余地對(duì)證券投資也是有效的，股票的市場(chǎng)價(jià)格雖然會(huì)偏離其內(nèi)在價(jià)值，但不可能偏離太大幅度，因此，當(dāng)價(jià)格達(dá)到一定高度或者低位的時(shí)候，投資者就應(yīng)當(dāng)及時(shí)做出相應(yīng)的市場(chǎng)行為，不要期望其還會(huì)更多地偏離內(nèi)在價(jià)值。

（三）客觀分析，不能過(guò)度自信

成功的投資不一定就是自己的能力出眾，市場(chǎng)參與者需要理性的分析成功的原因，不能因?yàn)橐淮纬晒驼J(rèn)定自己的投資決策是正確的，且每次的投資選擇都是不一樣的，需要具體問(wèn)題具體分析，自信應(yīng)當(dāng)有，但不能過(guò)度自信，客觀的進(jìn)行分析。

（四）腳踏實(shí)地，不存僥幸心理

認(rèn)真的做好每一次的買賣行為，腳踏實(shí)地，不能認(rèn)為自己就是最獨(dú)特的那一個(gè)，不投機(jī)取巧，如果通過(guò)理性分析，到了該買時(shí)或該賣時(shí)就應(yīng)當(dāng)買賣，不能僥幸的認(rèn)為價(jià)格還會(huì)朝著更有利于你的方向變動(dòng)。

（五）制定止損盈利點(diǎn)，切忌沖動(dòng)投資

在證券投資中，止損點(diǎn)的制定應(yīng)該大多數(shù)投資者都會(huì)做，因?yàn)閺男睦韺W(xué)角度講，人們對(duì)于同等金額的損失和盈利來(lái)說(shuō)，損失帶來(lái)的痛苦大于盈利帶來(lái)的快樂(lè)，所以在實(shí)踐中，止損點(diǎn)大多數(shù)人都會(huì)制定，但其并不一定會(huì)執(zhí)行，有時(shí)候沒(méi)有到止損點(diǎn)的也會(huì)沖動(dòng)的賣出股票，當(dāng)然更多的人沒(méi)有給自己一個(gè)盈利的上線，稍微漲一點(diǎn)就賣，賣了又后悔，這些都是沖動(dòng)行事的后果，只有做好止損盈利的規(guī)劃，才能避免這種沖動(dòng)投資。

（六）積極盯盤，不能過(guò)度依賴他人

在投資期間，一定不能懶惰，每個(gè)交易日都要盯盤，非交易時(shí)間也需要關(guān)注相關(guān)的消息，因?yàn)樽C券市場(chǎng)的變化很快，稍有風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引起價(jià)格快速的變化，因此，你依賴別人的選擇或者消息，那已經(jīng)是被市場(chǎng)消化過(guò)了的結(jié)果，很有可能錯(cuò)失良機(jī)。并且，每一個(gè)投資者的投資思路和策略不一樣，你可以選擇與別人一樣的股票，但你不可能完全復(fù)制別人的思想，因此，證券投資需要投資者積極參與其中每一個(gè)環(huán)節(jié)，形成自己的投資思路，才能在投資中保持清醒的頭腦。

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