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    57家財(cái)險(xiǎn)三季度凈利同比減少200億元 投資不力導(dǎo)致半數(shù)公司業(yè)績(jī)下滑

    2016-11-30 21:36:38閆軍
    投資者報(bào) 2016年44期
    關(guān)鍵詞:凈現(xiàn)金償付能力財(cái)險(xiǎn)

    閆軍

    受宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)雙重影響,保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)乏力,投資收入下滑,三季度財(cái)險(xiǎn)公司盈利情況并不盡人意,流通性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)承壓險(xiǎn)企償付能力報(bào)告的出現(xiàn),讓投資者對(duì)非上市險(xiǎn)企的資產(chǎn)水平和運(yùn)營(yíng)能力有了認(rèn)識(shí)的窗口。截至目前,保險(xiǎn)公司的第三季度償付能力報(bào)告已披露結(jié)束。

    和保費(fèi)持續(xù)增加的壽險(xiǎn)不同,財(cái)險(xiǎn)企業(yè)在今年三季度遭遇“滑鐵盧”。《投資者報(bào)》記者梳理57家非上市財(cái)險(xiǎn)企業(yè)公告顯示,超過(guò)半數(shù)險(xiǎn)企凈利潤(rùn)環(huán)比下降,甚至由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

    與此同時(shí),償付能力報(bào)告也披露了今年二季度保監(jiān)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí),其中29家財(cái)險(xiǎn)公司被評(píng)定為A類(lèi),49家財(cái)險(xiǎn)公司被評(píng)定為B類(lèi),僅國(guó)泰財(cái)產(chǎn)1家被評(píng)定為C類(lèi),沒(méi)有公司被評(píng)為D類(lèi)。

    30家財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)下降

    財(cái)險(xiǎn)公司三季度的業(yè)績(jī)仿佛隨著季節(jié)轉(zhuǎn)換到了“寒冬”,保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6371億元,同比增長(zhǎng)7.78%,增幅同比下降2.88個(gè)百分點(diǎn)。凈利方面更不樂(lè)觀,財(cái)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額482億元,同比減少200億元,下降29.35%。

    記者梳理57家非上市財(cái)險(xiǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示,有21家三季度業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p,30家凈利潤(rùn)較二季度出現(xiàn)下滑。其中,華泰財(cái)險(xiǎn)下滑明顯,二季度末凈利潤(rùn)為1.96億元,而三季度末僅為0.57億元,同比下滑70%。

    值得注意的是,安華農(nóng)業(yè)、陽(yáng)光農(nóng)業(yè)、渤海財(cái)產(chǎn)、國(guó)元農(nóng)業(yè)、眾誠(chéng)保險(xiǎn)、富德財(cái)產(chǎn)、中航安盟等7家公司由二季度的盈利轉(zhuǎn)為三季度虧損。

    由盈轉(zhuǎn)虧的這幾家險(xiǎn)企集中在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,今年農(nóng)業(yè)財(cái)險(xiǎn)公司三季度虧損嚴(yán)重較多的原因在于天氣因素,安信農(nóng)業(yè)方面表示,一方面是受臺(tái)風(fēng)等大災(zāi)影響,另一方面是農(nóng)險(xiǎn)應(yīng)收財(cái)政清算滯后。而渤海財(cái)產(chǎn)虧損的原因則是,天津“8?12”特大火災(zāi)爆炸事故支付巨額賠款。

    財(cái)險(xiǎn)發(fā)展承壓,對(duì)于當(dāng)前財(cái)險(xiǎn)的現(xiàn)狀與困境,華泰財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官叢雪松曾這樣描述:一是車(chē)險(xiǎn)一險(xiǎn)獨(dú)大,非車(chē)險(xiǎn)發(fā)展空間巨大。從行業(yè)綜合成本率來(lái)看,車(chē)險(xiǎn)在盈虧之間波動(dòng),非車(chē)險(xiǎn)盈利。二是在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力及推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中,傳統(tǒng)商業(yè)險(xiǎn)增長(zhǎng)乏力,同時(shí)無(wú)法滿(mǎn)足新型風(fēng)險(xiǎn)的保障需求。三是行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率低。四是個(gè)人、家庭及中小微企業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率低且服務(wù)能力不理想。

    投資收益拖累業(yè)績(jī)

    對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)下滑的原因,慧擇網(wǎng)副總經(jīng)理蔣力向《投資者報(bào)》記者表示,首先是整體保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)緩慢。產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入主要來(lái)源為車(chē)險(xiǎn)和其他財(cái)產(chǎn)險(xiǎn),在城市限牌限號(hào)等措施下,汽車(chē)保有量難有較大提升,商車(chē)費(fèi)改的背景下,車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇;宏觀經(jīng)濟(jì)仍未出現(xiàn)明顯向好勢(shì)頭下,非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的企財(cái)險(xiǎn)、工程險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)等企業(yè)需求降低導(dǎo)致保費(fèi)增長(zhǎng)乏力。

    “其次,投資收益下降成為凈利潤(rùn)下滑明顯的最重要因素。”蔣力介紹,財(cái)險(xiǎn)企業(yè)不像壽險(xiǎn)公司投資方式多樣靈活,較多財(cái)險(xiǎn)公司三季度凈利凈利潤(rùn)下滑的原因,在于投資收益的大幅下滑。

    保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)也印證了上述觀點(diǎn)。在保險(xiǎn)全行業(yè)資金運(yùn)用收益方面,今年前三季度,行業(yè)實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益4828億元,同比減少1139.74億元,下降19.10%。資金運(yùn)用收益率3.95%,同比下降1.97個(gè)百分點(diǎn)。

    根據(jù)安誠(chéng)財(cái)產(chǎn)披露的公告顯示,公司對(duì)投資年化收益率的預(yù)算值為8.91%,預(yù)警值則為預(yù)算值的-2%,事實(shí)上,該公司今年二三季度的投資收益值分別為2.69%、3.7%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。安誠(chéng)財(cái)產(chǎn)方面表示,受利率下行疊加股市低迷影響,保險(xiǎn)行業(yè)投資收益均同比下滑明顯,收益率與行業(yè)數(shù)據(jù)相當(dāng)。

    安誠(chéng)財(cái)產(chǎn)方面還表示,公司權(quán)益投資虧損額相比二季度降低了735萬(wàn)元,虧損率降低了0.43%,前期虧損收窄, 但虧損率仍超出正常值。

    流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

    和償付能力息息相關(guān)的凈現(xiàn)金流也在各家的披露范圍之內(nèi),從數(shù)據(jù)上來(lái)看,多數(shù)財(cái)險(xiǎn)公司凈現(xiàn)金流為正,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控,但個(gè)別公司出現(xiàn)凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)承壓。

    以長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)為例,因股東方的應(yīng)收保費(fèi)導(dǎo)致保費(fèi)大比例分出,出現(xiàn)凈現(xiàn)金流為負(fù)。對(duì)此,公司表示將加大對(duì)股東業(yè)務(wù)營(yíng)收保費(fèi)的催收工作,“而公司現(xiàn)金及流動(dòng)性管理工具占總資產(chǎn)的比例為7.85%,流行性充裕,加上其他可隨時(shí)變現(xiàn)的交易性金融資產(chǎn),可隨時(shí)應(yīng)對(duì)債務(wù)支出,現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)可控。”

    同時(shí)披露的產(chǎn)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)中,29家產(chǎn)險(xiǎn)公司被評(píng)定為A類(lèi),49家產(chǎn)險(xiǎn)公司被評(píng)定為B類(lèi),僅國(guó)泰財(cái)產(chǎn)1家被評(píng)定為C類(lèi)。國(guó)泰財(cái)產(chǎn)公告顯示,公司已經(jīng)于7月25日完成增資,償付能力充足率上升。

    “未來(lái)若發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件,公司將采取包括在規(guī)定的限額內(nèi)增加短期正回購(gòu),贖回流動(dòng)性相對(duì)較強(qiáng)的投資組合類(lèi)基金或保險(xiǎn)資管產(chǎn)品,并根據(jù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)程度調(diào)整短期內(nèi)的資產(chǎn)配置計(jì)劃,減少低流動(dòng)性資產(chǎn)的配置比例等舉措?!眹?guó)泰財(cái)產(chǎn)方面表示。

    財(cái)險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng)和嚴(yán)格監(jiān)管不無(wú)關(guān)系。記者梳理發(fā)現(xiàn),今年三季度,包括華泰財(cái)險(xiǎn)、安信農(nóng)業(yè)、渤海財(cái)產(chǎn)、長(zhǎng)安責(zé)任、長(zhǎng)江財(cái)產(chǎn)5家公司被監(jiān)管部門(mén)出具了監(jiān)管函。

    從處罰原因來(lái)看,除了安信農(nóng)業(yè)涉及農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)問(wèn)題之外,其他4家均因公司在商車(chē)費(fèi)改中,實(shí)際車(chē)險(xiǎn)綜合成本率與報(bào)送保監(jiān)會(huì)的車(chē)險(xiǎn)預(yù)期綜合成本率發(fā)生重大偏離。

    蔣力表示,財(cái)險(xiǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重,各家都盯著車(chē)險(xiǎn),隨著商車(chē)費(fèi)改的全面鋪開(kāi),在這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈,傭金之戰(zhàn)或使盈利空間進(jìn)一步收窄。

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