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    EVA模式在實(shí)踐中存在的問(wèn)題及對(duì)策

    2016-11-24 09:08張文
    2016年35期
    關(guān)鍵詞:閑置資本資產(chǎn)

    張文

    一、EVA模式在實(shí)踐中應(yīng)用的必要性分析

    彼得·德魯克被稱(chēng)為美國(guó)管理之父,在商界也是很有聲譽(yù)。對(duì)EVA的有一番獨(dú)到的見(jiàn)解。他曾在《哈佛商業(yè)評(píng)論》上撰文指出:“作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo),EVA反映了管理價(jià)值的所有方面……用《財(cái)富》雜志的話(huà)來(lái)說(shuō),EVA才是創(chuàng)造財(cái)富的關(guān)鍵所在。”

    EVA成為了評(píng)判一個(gè)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中是否成功或失敗的一種標(biāo)準(zhǔn),是現(xiàn)代企業(yè)管理中的一面旗幟。作為指航燈,EVA有著獨(dú)到的預(yù)測(cè)的能力,在企業(yè)的運(yùn)用中,EVA既考慮了股權(quán)投資的機(jī)會(huì)成本,也避免了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)在核算無(wú)償耗用股東資本中的弊端,也可以更加全面地反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,明確的呈現(xiàn)出企業(yè)的利潤(rùn)軌跡,可以讓企業(yè)發(fā)展新的管理方式,在真實(shí)性、相關(guān)性、有用性這幾個(gè)方面優(yōu)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)。利用EVA財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在:第一、考慮了權(quán)益資本成本,EVA能將股東利益與經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)機(jī)密聯(lián)系在一起;其次,使用EVA的衡量?jī)r(jià)值這種能力,可以讓企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置;最后,使用EVA引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注股東價(jià)值創(chuàng)造,讓企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中創(chuàng)造出更大的價(jià)值。

    二、EVA模式在實(shí)踐中遇到的問(wèn)題

    EVA在企業(yè)問(wèn)題處理的應(yīng)用中是有局限性的,企業(yè)的問(wèn)題并非只依靠EVA就能全部解決的,對(duì)此在進(jìn)行企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)注意一下幾點(diǎn)。

    (一)對(duì)EVA在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的局限性

    傳統(tǒng)的利潤(rùn)指標(biāo)已經(jīng)經(jīng)過(guò)了幾十年產(chǎn)生、發(fā)展 和不斷完善,仍然還存在著這樣或那樣的不足,EVA在如何同中國(guó)實(shí)際相結(jié)合方面,也必然會(huì)有一個(gè)不斷探索、研究、成熟和磨合的過(guò)程,指望將EVA照搬照抄、拿來(lái)就用,并迅速推廣的想法顯然是不切實(shí)際的。

    EVA作為一個(gè)單一的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo),其實(shí)它和傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)是差不多的。財(cái)務(wù)的責(zé)任分解也是在一定層面的,財(cái)務(wù)責(zé)任分解達(dá)到下屬員工層次還是有一定的難度,員工對(duì)公司做出的成績(jī)對(duì)EVA的貢獻(xiàn)也不容易區(qū)分開(kāi)來(lái),從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō),EVA更加適用于公司層次和部門(mén)層次經(jīng)理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),對(duì)員工層次的評(píng)價(jià)是不太可取的。為了提高部門(mén)的EVA,部門(mén)經(jīng)理可能通過(guò)設(shè)計(jì)決策的順序來(lái)操縱這些數(shù)字。這就說(shuō)明,公司僅僅以EVA來(lái)評(píng)價(jià)管理者的績(jī)效也會(huì)造成激勵(lì)失靈或功能失調(diào)。

    (二)EVA模式在管理中的缺陷

    對(duì)于適用范圍有著局限的EVA,近段時(shí)間研究表明,風(fēng)險(xiǎn)投資公司,金融機(jī)構(gòu)、新成立公司,周期性企業(yè)等企業(yè)不應(yīng)用EVA。對(duì)于著特殊法定資本金要求的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),EVA并不適用,而且將貸款總額當(dāng)作使用資產(chǎn),最終高估資本成本,讓結(jié)果產(chǎn)生扭曲;對(duì)于利潤(rùn)波動(dòng)過(guò)大的周期性企業(yè)時(shí),同樣的能導(dǎo)致EVA數(shù)值扭曲;比如:利潤(rùn)波動(dòng)大的新成立企業(yè),要想EVA指標(biāo)得到充分的應(yīng)用,那就必須是一家具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)才行,然而在創(chuàng)立初期的新成立企業(yè)來(lái)說(shuō),以新產(chǎn)品占住市場(chǎng)而長(zhǎng)期的持續(xù)的經(jīng)營(yíng)是很困難的;在分析風(fēng)險(xiǎn)投資公司時(shí),我們都知道它是以改變資本結(jié)構(gòu)從而改變資本成本,但是資本成本在不同的時(shí)期是不穩(wěn)定的,是很容易改變的,資本成本變動(dòng)最終會(huì)導(dǎo)致EVA產(chǎn)生波動(dòng),從而證明EVA是不適應(yīng)的。

    EVA模式在我國(guó)企業(yè)管理中存在局限性還有兩個(gè)重要影響因素,即企業(yè)外部環(huán)境因素和企業(yè)內(nèi)部機(jī)制控制問(wèn)題。

    企業(yè)外部環(huán)境因素問(wèn)題:從企業(yè)外部環(huán)境因素來(lái)看,我國(guó)的資本市場(chǎng)是一個(gè)新興的資本市場(chǎng),是一個(gè)不完善的市場(chǎng),還存在許多不完善的地方,如:股票市場(chǎng)的投機(jī),或者行業(yè)間的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等等。

    企業(yè)內(nèi)部機(jī)制控制問(wèn)題:分析我國(guó)企業(yè)內(nèi)部機(jī)制控制發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)狀很不樂(lè)觀,主要表現(xiàn)如下:

    1、不完善的治理結(jié)構(gòu),股東大會(huì)不能得到充分的發(fā)揮其作用,依然是股份大的主掌權(quán)限,造成懂事間不能獨(dú)立。對(duì)于內(nèi)部人掌權(quán)控制問(wèn)題非常的嚴(yán)重,公司的監(jiān)事會(huì)功能有很多的局限,內(nèi)部的監(jiān)督和審計(jì)職能權(quán)限不能得到充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用,另一方面就是經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制也是很不完善的。

    2、不重視和沒(méi)有充分的利用人力資源的相關(guān)作用,使得人力資源無(wú)法得到保護(hù)和利用的機(jī)制,必須出臺(tái)相關(guān)的政策機(jī)制,才能激勵(lì)員工的積極性,另外機(jī)構(gòu)冗雜,組織機(jī)構(gòu)和職權(quán)不明確,影響企業(yè)效益的提高。

    三、解決EVA模式問(wèn)題的對(duì)策

    (一)對(duì)EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的改進(jìn)

    每一個(gè)事物都有成長(zhǎng)壯大的過(guò)程,也可能存在不足和缺陷。由于EVA是個(gè)絕對(duì)值的指標(biāo),雖然能夠反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的效果,但并不能靈活的反映出效率來(lái),這對(duì)不同規(guī)模的企業(yè)的比較就存在缺陷,有了這樣的問(wèn)題出現(xiàn),我們?yōu)榱烁玫睦肊VA,著手開(kāi)發(fā)出“EVA率”,它是一個(gè)比率指標(biāo),可以將這一個(gè)比率指標(biāo)呈現(xiàn)為一下的表達(dá)形式,即:

    EVA率=EVA/資本總額

    在這個(gè)呈現(xiàn)出來(lái)的公式當(dāng)中,資本總額這個(gè)數(shù)值是指,根據(jù)EVA原有的計(jì)算原則,對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)過(guò)調(diào)整之后呈現(xiàn)出來(lái)的數(shù)據(jù)。為了和分子中的經(jīng)濟(jì)增加值保持一致,資產(chǎn)負(fù)債表中無(wú)報(bào)酬要求的資產(chǎn)和無(wú)息流動(dòng)負(fù)債等項(xiàng)目應(yīng)該減去,而參與了價(jià)值創(chuàng)造而沒(méi)有包含在資產(chǎn)項(xiàng)目的則要加上。經(jīng)過(guò)調(diào)整后的資產(chǎn)才能真實(shí)的反映為創(chuàng)造一定的EVA所實(shí)際投入的資本。EVA率是單位投入資本所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增加值,因此,消除了資本規(guī)模對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響,可以用來(lái)衡量不同規(guī)模的企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的高低,也就是企業(yè)獲取超額回報(bào)能力的高低。企業(yè)獲得正的EVA率,僅是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)率,以此為基礎(chǔ)求出的社會(huì)平均水平也反映了社會(huì)總財(cái)富的增長(zhǎng)水平。通過(guò)將EVA指標(biāo)分解,用來(lái)揭示影響企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的影響因素。

    (二)提高EVA在企業(yè)管理中的合理性

    為了使企業(yè)的員工加強(qiáng)對(duì)EVA價(jià)值管理的認(rèn)同感。因此在企業(yè)內(nèi)部建立了一個(gè)體系,此體系是圍繞EVA為中心的目標(biāo)管理,這就要求企業(yè)的財(cái)務(wù)體系按照EVA來(lái)做財(cái)務(wù)報(bào)表,在每年的年底也按照這個(gè)來(lái)對(duì)員工的業(yè)績(jī)進(jìn)行考核,這樣就會(huì)有效的控制好之前財(cái)務(wù)目標(biāo)的方法多而混亂的局面。EVA為中心的激勵(lì)制度,不僅完善了公司的制度,還使得高層更加關(guān)注資本的利用率,更加合理的利用資本。這樣的考核指標(biāo),對(duì)員工來(lái)說(shuō)更為科學(xué)合理。在經(jīng)理和股東這個(gè)層面講,不僅保障了經(jīng)理人利益和股東利益之間的關(guān)聯(lián),還對(duì)企業(yè)有著不可或缺的貢獻(xiàn)。改革企業(yè)的組織結(jié)構(gòu),以EVA的扁平化為中心,讓公司變得更具透明度。例如青島啤酒公司對(duì)EVA模式的運(yùn)用。

    充分利用EVA工具,對(duì)提升企業(yè)的價(jià)值的關(guān)鍵環(huán)節(jié)要緊緊的把握好,優(yōu)化資源配置和加強(qiáng)預(yù)算管控,體現(xiàn)價(jià)值導(dǎo)向。優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),促進(jìn)實(shí)務(wù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。以提升資產(chǎn)使用效率為核心,加大內(nèi)部資源調(diào)配,做好閑置、低效益資產(chǎn)發(fā)現(xiàn)及處理盤(pán)活工作,對(duì)閑置設(shè)備進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整,提高網(wǎng)絡(luò)資源利用率,積極探索采取多種方式加大對(duì)閑置資產(chǎn)的處置,防范資產(chǎn)處置風(fēng)險(xiǎn);逐步建立閑置資產(chǎn)信息平臺(tái),實(shí)時(shí)更新資產(chǎn)管理信息,形成有效的閑置資產(chǎn)自動(dòng)發(fā)現(xiàn)、信息共享機(jī)制,實(shí)現(xiàn)對(duì)全區(qū)閑置資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理,在新建或擴(kuò)容項(xiàng)目時(shí),優(yōu)先考慮閑置資產(chǎn)的利用價(jià)值,增加對(duì)閑置資產(chǎn)的調(diào)撥力度。

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