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    我國上市公司信息披露監(jiān)管問題研究

    2016-11-24 04:17:06桑丹張靜
    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2016年25期
    關(guān)鍵詞:成因分析信息披露對策

    桑丹 張靜

    摘要:近年來,我國資本市場取得了長足的進(jìn)步與發(fā)展,證券市場上市公司信息披露的重要性隨之顯現(xiàn)。然而在現(xiàn)實(shí)情況下,我國上市公司在信息披露過程中仍存在很多問題。本文將從信息披露監(jiān)管問題的角度出發(fā),從信息披露監(jiān)管的現(xiàn)狀中發(fā)現(xiàn)問題,分析出現(xiàn)的原因,根據(jù)原因提出對應(yīng)的措施。

    關(guān)鍵詞:信息披露;監(jiān)管問題;成因分析;對策

    中圖分類號:F276.6;F832.51 文獻(xiàn)識別碼:A 文章編號:1001-828X(2016)025-000-01

    一、我國上市公司信息披露監(jiān)管概述

    1.上市公司信息披露的監(jiān)管內(nèi)容

    上市公司信息披露監(jiān)管的核心內(nèi)容就是首次披露以及持續(xù)信息披露所披露的內(nèi)容,其監(jiān)管是否有效對于證券市場是否健康有序發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。,首次信息披露和持續(xù)信息披露是根據(jù)信息披露的時間、內(nèi)容以及披露的不同方式劃分的。

    2.信息披露監(jiān)管的具體形式

    現(xiàn)階段,我國上市公司信息披露監(jiān)管形式主要是分為政府集中立法型監(jiān)管,以及通過證券市場自律型監(jiān)管。集中立法型監(jiān)管模式是指以政府為主導(dǎo)地位的法律層面的監(jiān)管形式,其方式是通過政府設(shè)立的監(jiān)管部門對證券市場進(jìn)行持續(xù)有效的管理。而市場自律型監(jiān)管模式則是指政府不過多干涉、統(tǒng)一監(jiān)管市場,而是通過證券市場能夠自律約束,通過有效的自身管理達(dá)到監(jiān)管的效果,也成為現(xiàn)階段一種較為重要的監(jiān)管形式。

    二、出現(xiàn)的問題

    上市公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性是資本市場的基石,也是保證資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的前提。上市公司信息的違規(guī)披露,不僅損壞了資本證券市場的公平公正,也對投資者的利益造成了極大的危害。從近幾年中國證監(jiān)會公布對于違規(guī)信息披露的公司,可以總結(jié)出,其在信息披露監(jiān)管過程中主要有以下幾個問題。

    1.虛假信息披露

    上市公司信息披露的真實(shí)性是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的總要前提,但是目前很多虛假信息的披露給資本市場的發(fā)展造成了障礙,他們有的是為了掩飾企業(yè)虧損,又或者是為了規(guī)避稅負(fù),所以向公眾披露虛假報表等會計信息,造成很大危害,破壞了市場秩序。

    2.信息披露不完整

    信息披露不完整也是很多上市公司違規(guī)披露常見的情況,特別是在一些重大事項(xiàng)的披露上,為了給公眾一個假象,往往很多公司會選擇公布有利信息,掩蓋公司的負(fù)面信息。

    三、問題成因分析

    1.缺乏完善的信息披露制度

    目前,在我國,信息披露制度劃分成四個層次:第一個層次為基本法律;第二個層次為行政法規(guī);第三個層次為部門制定的規(guī)章制度;最后一個層次為下面各個證券交易所所形成的自律規(guī)則。這種層次之下,信息披露的主體也就是各個企業(yè)處于信息披露的被動地位。在我國證券市場發(fā)展的歷程中,對于上市公司信息披露,由于信息披露制度的不完善,制度建設(shè)也不先進(jìn),因此造成了很多上市公司違規(guī)信息披露行為的產(chǎn)生。

    2.經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動

    目前,我國上市公司違規(guī)披露信息大多是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動,比如為了企業(yè)融資、規(guī)避退市風(fēng)險甚至操縱股價、滿足個人利益等對信息進(jìn)行虛假披露。另外公司粉飾財務(wù)報表披露給公眾,其良好的經(jīng)營業(yè)績便會對吸引更多的投資者,同時,也會帶動股票價格的提升,有益于公司的發(fā)展。還有一種情況就是當(dāng)公司受到退市壓力,有生存危機(jī)后,在重大壓力下,企業(yè)為了增強(qiáng)競爭力,能夠更好的籌資,獲取更多利潤違規(guī)披露信息。

    3.政府監(jiān)管力度不夠

    目前,很多公司違規(guī)披露信息后首先發(fā)現(xiàn)的經(jīng)常都是媒體,當(dāng)媒體曝光違規(guī)信息披露的企業(yè)后,政府監(jiān)管部門才會介入調(diào)查。但是,即使監(jiān)管部門介入調(diào)查后,其效率也是不盡如人意。當(dāng)監(jiān)管部門查實(shí)企業(yè)違規(guī)披露后,監(jiān)管層對違規(guī)行為處罰力度也不夠,其違規(guī)的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于違法信息披露所打來的利益,這在一定程度上也促使許多上市公司投機(jī)冒險違規(guī)披露。

    四、對策研究

    1.完善信息披露制度

    完善上市公司信息披露制度,首先需要加強(qiáng)對上市企業(yè)的監(jiān)管,從多方面入手,對其交易情況以及公司的治理情況都要進(jìn)一步進(jìn)行監(jiān)督,并需要從中篩選出高風(fēng)險的上市公司進(jìn)行重點(diǎn)的監(jiān)管。另外,需要改善信息披露制度的層次,在四個層次上都要提高監(jiān)管效率,細(xì)化信息披露要求,對出現(xiàn)的問題對應(yīng)解決,加強(qiáng)監(jiān)管,從而在各個階層都能夠?qū)π畔⑴吨贫鹊耐晟铺峁┙梃b,同時也能幫助投資者充分掌握投資信息,并為投資者建立可訴訟的機(jī)制。最后,務(wù)必遵循公正公開公平的鋼鐵原則,完善法律法規(guī),進(jìn)一步嚴(yán)厲打擊違反信息披露制度的企業(yè)。

    2.優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督

    我國上市公司存在治理結(jié)構(gòu)的問題,這很大程度上是很多企業(yè)是由國有企業(yè)改制造成的,具有一定的產(chǎn)權(quán)缺陷。另外,很多企業(yè)在治理時都會照搬企業(yè)統(tǒng)一的管理模式,忽略了各個企業(yè)實(shí)際上特有的情況。在這種情況下,改善公司治理結(jié)構(gòu),實(shí)行扎根企業(yè)特色,服務(wù)企業(yè)本土的制度對便有益于企業(yè)的長期發(fā)展。還有一種情況就是公司管理人員為了創(chuàng)造在任期間的工作業(yè)績,也會投機(jī)進(jìn)行違規(guī)披露,那么加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督,就會很大程度上避免管理人的投機(jī)行為。

    3.加大政府監(jiān)管力度,嚴(yán)厲打擊違規(guī)披露

    對政府監(jiān)管地位進(jìn)行完善,加強(qiáng)證監(jiān)會的獨(dú)立性,明確性證券市場的公平性需要建立在監(jiān)管之上,對證券市場但監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行強(qiáng)化是發(fā)展的客觀要求。強(qiáng)化監(jiān)管力度,必須將上市公司信息披露制度進(jìn)行貫徹與落實(shí),需要注意以下兩方面,一是強(qiáng)化事后監(jiān)管查處力度,形成有案必糾的事后查處管控機(jī)制,逐漸樹立起上市公司信息披露過程中發(fā)生的違規(guī)行為的有效約束和監(jiān)管威懾;二是對投資者權(quán)益的法律保護(hù)、投資者保護(hù)基金的運(yùn)作等需要進(jìn)一步完善實(shí)施,同時加大各項(xiàng)法律的執(zhí)行力度,確保其高效運(yùn)行。

    參考文獻(xiàn):

    [1]耿永強(qiáng),石小亮.淺論我國上市公司會計監(jiān)管的問題及對策[J].經(jīng)濟(jì)師,2014(2):123-124.

    [2]郭姝,王海東.我國上市公司信息披露監(jiān)管問題及對策研究[J].人才資源開發(fā)2015(4):92-93.

    作者簡介:桑 丹(1992-),女,漢族,山東人,北京信息科技大學(xué)在讀研究生。

    張 靜(1992-),女,漢族,河南人,北京信息科技大學(xué)在讀研究生。

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