上海紡織入主 聯(lián)泰前景亮麗

王勃

聯(lián)泰控股（00311.HK）業(yè)務(wù)為成衣及服飾配件制造及貿(mào)易、提供貨運(yùn)、物流服務(wù)及房地產(chǎn)開發(fā)。公司與Adidas、Esprit等有長期合作關(guān)系，年產(chǎn)逾7，500萬件成衣及配件。

近期聯(lián)泰先后宣布（一）獲上海紡織提出按每股1.8港元要約價(jià)向股東收購全部已發(fā)行股份；（二）前大股東購回業(yè)務(wù)后，派發(fā)每股0.82港元特別股息，要約確定后，再派發(fā)每股0.794港元特別股息；（三）前大股東收回包括服裝及配飾零售銷售、鞋履制造、房地產(chǎn)及物流業(yè)務(wù)，作價(jià)約1.1億美元，并保留約19.9%股權(quán)。

是次上海紡織以每股1.8港元，加上兩次股息分別0.82港元及0.749港元，即合共3.369港元提出要約，比要約前收市價(jià)1.8港元，有82.1%折讓，相信大小股東都非常滿意。前大股東將優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)回收，賣殼后可投入更多資金在將來發(fā)展或上市；而手上保留19.9%股權(quán)，將來聯(lián)泰股價(jià)再升可得到更大回報(bào)，可見對(duì)上海紡織集團(tuán)相當(dāng)有信心。

上海紡織集團(tuán)（Shangtex）近年積極實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)制造業(yè)向制造業(yè)后續(xù)服務(wù)價(jià)值鏈延伸，目前總資產(chǎn)206億元人民幣。在2007年中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)500強(qiáng)企業(yè)中排名第171位，制造業(yè)排名第87位，是中國最大紡織集團(tuán)之一。其最大股東為上海國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，占78.58%，其余股份則由四大國有資產(chǎn)管理公司持有。

是次收購對(duì)上海紡織也有不少好處，可藉香港上市平臺(tái)融資及與世界接軌。聯(lián)泰舊有客戶網(wǎng)絡(luò)可提供穩(wěn)定銷售和現(xiàn)金流。合并后如能改善產(chǎn)能，盈利或大幅提高，股價(jià)自然可以上升。綜合而言，聯(lián)泰被上海紡織收購，對(duì)公司長遠(yuǎn)發(fā)展屬正面向好，相信股價(jià)會(huì)在全購?fù)瓿珊舐从吵鰜怼?