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    劉起濤:中國交建戰(zhàn)略升級

    2016-11-22 00:32孟德陽
    英才 2016年11期
    關(guān)鍵詞:中交基礎(chǔ)設(shè)施

    孟德陽

    打造升級版的中國交建,其董事長劉起濤及管理層2013年提出“五商中交”發(fā)展戰(zhàn)略。所謂“五商”,即全球知名的工程承包商、城市綜合開發(fā)運營商、特色房地產(chǎn)商、基礎(chǔ)設(shè)施綜合投資商和海洋重工集成服務(wù)商。

    10年,一家中國企業(yè)會發(fā)生怎樣的變化?

    2006年,剛剛整合后的中國交通建設(shè)集團(tuán)有限公司(簡稱中國交建)于香港整體上市。彼時,中國經(jīng)濟正處于高速增長時期,基建投資幾乎成為中國經(jīng)濟增長中最大的貢獻(xiàn)力量。

    國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2015年全社會固定資產(chǎn)投資額約56.2萬億元,2006年這一數(shù)字僅為10.1萬億元,10年增長了5.6倍。

    乘著中國經(jīng)濟增長的大潮,中國交建自2006—2010年五年收入增長了2.38倍,年復(fù)合增長率達(dá)18%。

    變化是唯一不變的真理。歷經(jīng)多年高速增長后,中國經(jīng)濟也隨之進(jìn)入到了新時期,調(diào)整、轉(zhuǎn)型、升級成為了企業(yè)發(fā)展的主旋律。

    而中國交建增長的腳步,只是稍微放慢了些。與“十一五”末相比,公司營業(yè)收入由2700億元(2010年)增長至4300億元,這5年,中國交建的年復(fù)合增長率約為9%。

    輕舟已過萬重山。如今,早已進(jìn)入世界500強的中國交建,同時也成為中國最大、世界第三大國際承包商。曾經(jīng)對規(guī)模的翹首以盼,如今已變?yōu)閷嵙Φ牟恍缸非蟆?/p>

    對于一家企業(yè)來說,業(yè)績好追,思維難改。以公路橋梁港口碼頭建設(shè)立身的中國交建,工程師思維沉淀在公司多年發(fā)展的文化之中。在發(fā)展的新階段,如何將工程師思維與商業(yè)思維充分融合,提升中國交建在國際、國內(nèi)市場的競爭力?中國交建下一個十年變革機理,或許從思維方式的變革中能體會得出。

    打造升級版的中國交建,其董事長劉起濤及管理層2013年提出“五商中交”發(fā)展戰(zhàn)略。所謂“五商”,即全球知名的工程承包商、城市綜合開發(fā)運營商、特色房地產(chǎn)商、基礎(chǔ)設(shè)施綜合投資商和海洋重工集成服務(wù)商。

    “‘五商中交就是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)模式基礎(chǔ)上的再升級?!眲⑵饾诮邮堋队⒉拧酚浾邔TL時表示。中國交建把這個轉(zhuǎn)型升級簡稱為“由工到商、工商相融”。

    由工轉(zhuǎn)商,中國交建未來要走的路還有很長。

    7月國資委對外公布新增7家國有資本投資公司試點的企業(yè)。中國交建與神華集團(tuán)、寶鋼、武鋼、中國五礦、招商局集團(tuán)、中國交建、保利集團(tuán),榜上有名,無疑給外界更多的想象空間。

    過去的10年,《英才》記者曾多次專訪公司負(fù)責(zé)人,見證了中國交建從整合到上市、從確立本土優(yōu)勢到重裝出海,從進(jìn)入世界500強到世界第三大國際承包商,顯示了其游刃有余的國際化能力;未來10年,五商中國交建,又會讓中國交建有怎樣的轉(zhuǎn)變?

    “五商”引領(lǐng)全面升級

    劉起濤是這樣解釋中國交建的戰(zhàn)略升級:在適當(dāng)時機進(jìn)行精準(zhǔn)的戰(zhàn)略升級和組織再造,這是一條被廣泛實踐證明的企業(yè)發(fā)展基本規(guī)律。跨國企業(yè)發(fā)展是持續(xù)戰(zhàn)略升級的過程。他們都會在不同的階段進(jìn)行系統(tǒng)戰(zhàn)略升級,尤其是經(jīng)過快速成長期和擴張期,企業(yè)固有的經(jīng)營模式和發(fā)展方式可能會難以為繼,就需要全面考慮戰(zhàn)略升級和與之配套的重組業(yè)務(wù)、組織架構(gòu)調(diào)整。

    西班牙建筑巨頭ACS通過并購擴大全球業(yè)務(wù)收入 ,同時通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈布局、進(jìn)入城市基礎(chǔ)設(shè)施與環(huán)境等業(yè)務(wù)領(lǐng)域;國內(nèi)建筑企業(yè)同樣遵循這一發(fā)展規(guī)律,中國建筑通過組織優(yōu)化、業(yè)務(wù)拓展完成轉(zhuǎn)型升級。

    2013年,中國交建提出了打造“五商中交”、率先建成世界一流企業(yè)的戰(zhàn)略定位和目標(biāo)。從行業(yè)領(lǐng)先,到國內(nèi)先進(jìn),再到建設(shè)世界一流企業(yè),清晰的體現(xiàn)了戰(zhàn)略升級的路線。

    打造“五商中交”是以提升專業(yè)整合能力、產(chǎn)業(yè)鏈整合能力、融資能力、戰(zhàn)略聯(lián)盟能力和集成化管理能力為重點,打造全球知名工程承包商、城市綜合體開發(fā)運營商、特色房地產(chǎn)商、基礎(chǔ)設(shè)施綜合投資商、海洋重工與港口機械制造集成商。

    “五商中交”從全局上、系統(tǒng)上對中國交建未來發(fā)展明確定位:從由一頭獨大的“承建商”,向總攬全局的“承包商”、“投資商”、“發(fā)展商”、“集成商”轉(zhuǎn)型;從單純的工程施工,向設(shè)計施工總承包、技術(shù)研發(fā)、采購、物流等完整產(chǎn)業(yè)鏈升級;從低層次、低附加值的施工作業(yè),向高端、高附加值的工程產(chǎn)品升級;從以國內(nèi)市場為主,向國內(nèi)國際兩個市場并舉轉(zhuǎn)變升級。

    相比于投資商,劉起濤認(rèn)為,中國交建的優(yōu)勢在于長期以來專注于主業(yè)、置身市場前沿、深耕區(qū)域市場,能夠敏銳地發(fā)現(xiàn)投資機會。同時,由于掌控著投資下游產(chǎn)業(yè)開發(fā)的各個環(huán)節(jié),相比于投資商,中國交建有著更強的管控成本和產(chǎn)品形成能力,能將優(yōu)質(zhì)的項目執(zhí)行好。

    “我們的調(diào)整也是遵循企業(yè)發(fā)展的規(guī)律。”劉起濤對《英才》記者表示,“從全球范圍來看,工程建筑企業(yè)剛開始都是承包商,到綜合承包再到特許經(jīng)營,我們根據(jù)自身實際和發(fā)展階段,遵循規(guī)律辦企業(yè)?!?/p>

    這一戰(zhàn)略升級有著內(nèi)外兩方面的現(xiàn)實。

    一方面,中國交建合并重組成為央企改革典型后,雖然保持高速發(fā)展并邁入世界500強行列,但整體組織架構(gòu)有待進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化,傳統(tǒng)國有施工企業(yè)的發(fā)展形態(tài)有待進(jìn)一步轉(zhuǎn)變,總部開拓市場、引領(lǐng)發(fā)展能力有待進(jìn)一步提升,新市場開發(fā)和資源整合能力有待于進(jìn)一步提高。

    另一方面,當(dāng)前國家經(jīng)濟形勢發(fā)生變化,多數(shù)行業(yè)多種產(chǎn)品供大于求,各類資源要素都不能支持舊的方式發(fā)展;中國交建傳統(tǒng)市場已趨飽和,國家新的發(fā)展戰(zhàn)略帶來新的戰(zhàn)略市場,需要借東風(fēng)抓機遇、高起點切入;“小政府、大社會”的管理模式越來越明顯,對企業(yè)的投融資能力、全方位服務(wù)能力要求越來越高;競爭對手發(fā)生變化,新一輪競爭是集團(tuán)與集團(tuán)的競爭,“產(chǎn)業(yè)鏈”與“產(chǎn)業(yè)鏈”的競爭。

    據(jù)了解,基于打造“五商中交”戰(zhàn)略,2014年,中國交建確立了“三步走”中長期發(fā)展目標(biāo):

    第一步,在“十三五”末,建成行業(yè)領(lǐng)先、國內(nèi)一流、國際知名的“五商中交”,部分有條件的領(lǐng)域和核心業(yè)務(wù)率先達(dá)到世界一流企業(yè)水平;

    第二步,在“十四五”末,達(dá)到國務(wù)院國資委提出世界一流企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備的13項要素指標(biāo),建成在海外全面落地、行業(yè)全面領(lǐng)先、國內(nèi)國際全面一流的“五商中交”,率先全面建成世界一流企業(yè);

    第三步,在中國交建成立30周年時,“建成價值卓越、品牌享譽海內(nèi)外的‘五商中交”,建立起全球產(chǎn)業(yè)鏈和全球化治理的體制機制。在劉起濤眼中,海外市場的潛力非常大,“是我們這一代人做不完的”,彼時中國交建將基本完成由一流跨國公司向一流全球公司的轉(zhuǎn)型,全面提升跨國指數(shù)。 “我們的想法是本土收入和海外收入達(dá)到50對50?!?h3>“一帶一路”引領(lǐng)海外增長

    中國交建2015年海外工程新簽訂單金額同比增長超過30%,達(dá)288億美元。今年上半年,公司海外收入同比增長24%。

    這與中國交建始于“十二五”時期的升級戰(zhàn)略息息相關(guān):從戰(zhàn)略上,全面向海外進(jìn)軍,打造國際知名建筑承包商;從管理上,中國交建對管理體系進(jìn)行升級、集團(tuán)化進(jìn)程加快,強化總部管理,堅持頂層設(shè)計。同時,隨著海外各個平臺的建設(shè)逐步到位以及全集團(tuán)員工對海外業(yè)務(wù)形成共識等多種因素,中國交建的海外業(yè)務(wù)高速擴張。

    在《工程記錄雜志》(ENR)統(tǒng)計的排名中,中國交建在最大國際承包商的排名繼續(xù)攀升,2016年已至全球第三,提前完成進(jìn)入前五名的目標(biāo)。

    “從國際承包商這個概念來說,目前我們是全球第三,將來可能就是第一了?!眲⑵饾龑Α队⒉拧酚浾哒f道。實際上,對于中國交建來說,排名或許已經(jīng)不重要了,關(guān)鍵在于能夠抓住未來海外市場的增長機會。

    而伴隨著海外市場競爭的日趨激烈、中國交建原有的優(yōu)勢板塊受到“追兵”模仿,競爭格局已經(jīng)從價格提升至一攬子服務(wù)。另外,人民幣匯率的波動以及非傳統(tǒng)安全等因素也使海外業(yè)務(wù)增長面臨諸多不確定性。

    在這樣的背景下,“一帶一路”建設(shè)為中國交建帶來了新的增長空間。

    “我們在實踐中看到,發(fā)展中國家對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有著渴望和巨大需求,中國企業(yè)在建設(shè)國家基礎(chǔ)設(shè)施過程中形成了世界領(lǐng)先的系統(tǒng)性供給優(yōu)勢,‘一帶一路戰(zhàn)略正在打通巨大需求和強勁供給?!眲⑵饾龑Α队⒉拧酚浾哒f道。

    劉起濤認(rèn)為,這與以往西方企業(yè)擴張“零和游戲、贏者通吃”的模式不同,中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家建設(shè)、投資的特點是“共建、共贏、共享”。中國交建在非洲和亞太地區(qū),多個重大項目解決了當(dāng)?shù)匕l(fā)展的核心問題。

    “一帶一路”沿線國家及地區(qū),中國交建近3年來追蹤了200余個項目,簽訂合同金額400多億美元。包擴瓜達(dá)爾產(chǎn)業(yè)園、斯里蘭卡金融城、蒙內(nèi)鐵路等重大項目。

    以斯里蘭卡國際金融城項目為例,中國交建第一期投資達(dá)14億美元,通過吹填造地的方式,在斯里蘭卡首都科倫坡建造一座新城。中國交建的優(yōu)勢在于能夠協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的每一個環(huán)節(jié),吹填造地、土地開發(fā)、招商的同時,還能夠解決當(dāng)?shù)丶s10萬人的就業(yè)問題。這顯然并非一家工程承包商能夠完成,投資、開發(fā)和運營,這正契合“五商中交”中的承包商、投資商、運營商的定位。

    “只要市場有機會,而且又是熟悉的領(lǐng)域,我們就大膽去做?!眲⑵饾龑Α队⒉拧酚浾哒f,“如果不熟悉的領(lǐng)域肯定不會自己做,我們就采取并購的方式。”

    在采訪中,中國交建的管理層也認(rèn)為,通過并購搭建完善的海外業(yè)務(wù)平臺,也是中國交建海外業(yè)務(wù)高速增長的重要原因。

    2010年,中國交建收購美國F&G公司,使其全球領(lǐng)先的海工設(shè)計能力和振華重工強大的制造能力結(jié)合起來。2015年,中國交建并購澳大利亞約翰·霍蘭德公司,進(jìn)入澳洲市場的同時,也通過這一平臺提升了鐵路、城市運營的能力。中國交建與麥格里資本等機構(gòu)合資成立的拉美基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)建設(shè)投資平臺(MDC公司),運作的多個項目均取得階段性實質(zhì)進(jìn)展。

    可以說,“走出去”成為中國交建最顯著的特色和優(yōu)勢。在實踐中,中國交建在打造“五商中交”的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略很好地契合了“一帶一路”國家戰(zhàn)略要求。

    面對海外的機會,劉起濤把目光放得更遠(yuǎn):“雖然我們現(xiàn)在投資更多的是基礎(chǔ)設(shè)施,但很多項目是資源一次性占有。這是很重要的,隨著時間的推移,相關(guān)資源資產(chǎn)的價值越來越高?!?h3>有穩(wěn)定的現(xiàn)金流

    國內(nèi)經(jīng)濟在逐步企穩(wěn),2016年第三季度GDP增速依然保持6.7%,與上半年持平?;A(chǔ)設(shè)施投資對于中國經(jīng)濟增長的意義不言而喻。

    今年1-9月,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長8.2%,其中,基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長19.4%,增速相比于1-8月回落。

    然而,沿海地區(qū)和內(nèi)陸中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施完備程度尚存差距,內(nèi)陸地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模和增長潛力反而大于沿海發(fā)達(dá)地區(qū)。1-9月第三季度固定資產(chǎn)投資,東部地區(qū)增速略有下滑,而中部地區(qū)和西部地區(qū)增速均呈現(xiàn)增長趨勢,西部地區(qū)同比增長13.1%,加快0.6個百分點。

    應(yīng)對“十三五”開局之年的經(jīng)濟形勢變化,中國交建在鞏固基建、疏浚、裝備制造等傳統(tǒng)區(qū)域、領(lǐng)域優(yōu)勢的同時,從需求不足的區(qū)域、領(lǐng)域拓展到需求旺盛的區(qū)域、領(lǐng)域,主動對接國家戰(zhàn)略,重點向“進(jìn)城”、“出?!?、“PPP”三大市場轉(zhuǎn),為公司發(fā)展提供增量支撐。

    “出?!币杨H具成色,在國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),特別是道路交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,PPP如模式如今已呈“爆發(fā)”模式。

    劉起濤在總結(jié)中國交建的發(fā)展歷程時,特別提到政府職能轉(zhuǎn)變帶來的機遇。

    “十八大”之后,地方政府融資平臺逐漸“拆除”,降低負(fù)債率?!罢饾u從市場中向后退,這個空檔就需要企業(yè)來補,我們在建筑板塊因此調(diào)整得比較早?!眲⑵饾f。

    顯然,市場在資源配置中起決定性作用的改革思路下,基礎(chǔ)設(shè)施與公用事業(yè)投資尤其適合PPP模式的發(fā)展,企業(yè)與政府不僅能夠共享經(jīng)濟和社會價值,也共同承擔(dān)風(fēng)險。

    中國交建對于“基礎(chǔ)設(shè)施綜合投資商”訂立的發(fā)展目標(biāo)是:大力整合升級現(xiàn)有投資產(chǎn)業(yè)板塊,強化投資產(chǎn)業(yè)的投資、建設(shè)、運營的統(tǒng)籌管控,積極創(chuàng)新投融資模式,進(jìn)一步加深投資與工程、土地、金融的結(jié)合,不斷優(yōu)化投資業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)和區(qū)間結(jié)構(gòu),加快形成長、中、短期相結(jié)合的基礎(chǔ)設(shè)施投資產(chǎn)業(yè),形成品牌影響力,成為行業(yè)領(lǐng)先、國內(nèi)知名基礎(chǔ)設(shè)施綜合投資商。PPP模式正是投融資模式創(chuàng)新的體現(xiàn)。

    10月13日,財政部公布了第三批PPP示范項目名單,516個示范項目投資總額超過1.1萬億元,同比第二批增加77%,可以說,PPP正在呈加速落地態(tài)勢。其中,市政工程和交通運輸項目投資額排在前列。

    業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,探究PPP模式在中國改革開放以來的發(fā)展歷程,交通基建領(lǐng)域無疑是起步最早、最具探索精神與實踐成果的行業(yè)。

    實際上,中國交建在10年前就已經(jīng)開始試水PPP模式,但在當(dāng)時并無類似表述,項目開發(fā)模式近似于BOT+EPC的模式,歷經(jīng)10年的探索,已經(jīng)較為成熟。相關(guān)統(tǒng)計顯示,中國交建投資業(yè)務(wù)中PPP項目已超過160余個。

    具體來看,中國交建的PPP項目以貴陽至都勻高速公路項目為起點,逐漸從生產(chǎn)經(jīng)營向資本經(jīng)營轉(zhuǎn)變。在發(fā)展過程中,投資領(lǐng)域不斷拓展,從最初的公路、橋梁、吹填造地、港口碼頭等平臺公司主營業(yè)務(wù)不斷向城市綜合開發(fā)、城市軌道交通、生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域延展。

    PPP項目的發(fā)展脈絡(luò)也清晰地映射出了中國交建城市綜合體開發(fā)運營商、基礎(chǔ)設(shè)施綜合投資商的戰(zhàn)略定位,與海外市場一道,從產(chǎn)業(yè)鏈逐漸向價值鏈升級。

    “十二五”期間,中國交建在貴州一省采取PPP及衍生模式投資高速公路9條,投資總額近850億元。

    “貴州縣縣通高速工程,中國交建是與合作創(chuàng)新的發(fā)起者,更是實現(xiàn)這一目標(biāo)的重要力量。在財政部報送PPP項目之前,我們早就開展PPP了?!眲⑵饾f,“高速公路不斷投入使用,迅速帶動貴州經(jīng)濟的增長和沿途產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,貴州這幾年的增速已經(jīng)排在全國前列?!?/p>

    “不是說我們中國交建一直做承包商,未來每天我們會有不一樣的現(xiàn)金流進(jìn)來,企業(yè)的性質(zhì)就不一樣了?!眲⑵饾f。

    收購綠城的效應(yīng)

    有人記錄下了這樣一張照片,照片里綠城中國創(chuàng)始人宋衛(wèi)平似乎非常高興,雙眼瞇成了一條線,劉起濤面帶微笑——中國交建收購綠城中國股份,成為并列第一大股東的消息就在第二天傳開了。

    兩年前的這筆交易出乎很多人的意料,一是距離融創(chuàng)中國收購綠城消息宣布才不過幾個月,為何中國交建能夠在如此短的時間內(nèi)“拍板”,二是在房地產(chǎn)行業(yè),央企入股、控股民企,特別是像綠城這樣極具品牌價值和個人特點的房企,實在鮮見。

    劉起濤在發(fā)布會上也表達(dá)了他的想法:“中國交建在基建、工程等傳統(tǒng)行業(yè)的優(yōu)勢與綠城在房地產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢形成了很強的互補性?!?/p>

    對于擅長計算、精準(zhǔn)完成每一項工程的中國交建來說,“工程師思維”不一定能夠適應(yīng)房地產(chǎn)行業(yè),更需要“商業(yè)思維”。

    發(fā)展房地產(chǎn)板塊是近五年中國交建最為突出的變化。2010年,中國房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)(簡稱中房集團(tuán))整體并入中國交建,中國交建全資子公司中國交建房地產(chǎn)集團(tuán)作為房地產(chǎn)的平臺公司,管理中交地產(chǎn)、中房地產(chǎn)等多個平臺公司。自此中國交建與房地產(chǎn)的競爭對手“短兵相接”,行業(yè)極高的市場化程度對于中國交建的思維和管理方式帶來新的影響。

    實際上,中房集團(tuán)并入除了給中國交建帶來一張“央企地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)”的牌照外,也帶來了整合和消化的壓力。

    在采訪中,劉起濤也承認(rèn),做房地產(chǎn)并非中國交建的長項:“我們的優(yōu)勢是在計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)型市場經(jīng)濟過程中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),房地產(chǎn)行業(yè)是自市場經(jīng)濟時期開始發(fā)展起來,我們有不適應(yīng)的地方。”

    而收購綠城,中國交建旨在通過綠城的市場經(jīng)驗、品牌效應(yīng),與中國交建在全球范圍內(nèi)城市綜合開發(fā)的實力和資源結(jié)合,形成特色房地產(chǎn)商的市場定位。

    在此基礎(chǔ)上,中國交建成立中交房地產(chǎn)集團(tuán),據(jù)了解,中交房地產(chǎn)集團(tuán)分為綠城中國、中交地產(chǎn)、中交海外地產(chǎn)三個開發(fā)平臺,目的在于理順房地產(chǎn)業(yè)務(wù)管理體制和運行機制,構(gòu)建統(tǒng)一的房地產(chǎn)發(fā)展平臺,統(tǒng)籌協(xié)調(diào)公司內(nèi)部所有房地產(chǎn)資源,形成戰(zhàn)略統(tǒng)一、協(xié)同發(fā)展的“利益共同體”。這也體現(xiàn)出中國交建在升級過程中專業(yè)化整合的思路。

    “我們收購綠城后,首先讓綠城發(fā)展好?!眲⑵饾f,“在債務(wù)結(jié)構(gòu)、融資成本,內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),戰(zhàn)略方向以及與中國交建的互動方面都有提升?!?h3>試水金融創(chuàng)新

    價值鏈升級的背后,人們往往都能感受金融資本的力量。

    對于眼下的中國交建來說,路橋、港灣等基礎(chǔ)設(shè)施的施工技術(shù)幾乎領(lǐng)先全球,“產(chǎn)品形成能力很優(yōu)秀”,但在以往發(fā)展的過程中,“沒有形成價值+資本的概念?!?/p>

    在央企的八大建筑工程企業(yè)里,中國交建的盈利能力很強。這一方面得益于海外業(yè)務(wù)高利潤水平、占比較高,另外也與中國交建業(yè)務(wù)主業(yè)相關(guān)多元化以及承包商到投資商的轉(zhuǎn)變相關(guān)。

    可是在資本市場上,中國交建的估值并不太高,市盈率約在10倍上下。資本市場依然將中國交建視為一家建筑行業(yè)的公司,并未給予太高的業(yè)績增長預(yù)期。

    相比于中國的建筑工程企業(yè),海外的建筑巨頭往往通過延伸下游產(chǎn)業(yè),擴充金融版圖,因而在資本市場上贏得了更多青睞,公司股價和整體估值也更誘人。

    這可能與中國交建整合后的第一家整體上市的大型央企不無關(guān)系。

    整體上市,資本市場給予公司的估值往往參照主營業(yè)務(wù)中占比較大的部分,但很多優(yōu)秀的子公司和業(yè)務(wù)平臺的潛在估值上升空間就被掩蓋了。

    然而,中國交建作為第二批國有資本投資公司的試點企業(yè),各個業(yè)務(wù)板塊正在逐步實現(xiàn)平臺化運作。

    2015年,中交疏浚集團(tuán)成立,并于去年6月30日提交了香港IPO申請。而今年,中國交建地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的整合路徑,雖未能實現(xiàn)整合上市,地產(chǎn)平臺整合的思路已初現(xiàn)端倪。業(yè)內(nèi)人士評價稱,自收購綠城起,中國交建在房地產(chǎn)領(lǐng)域的整合深諳資本力量,通過借力資本實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)專業(yè)化布局。

    自2012年以來,中國交建在金融領(lǐng)域創(chuàng)新的腳步加快,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。

    劉起濤認(rèn)為,金融創(chuàng)新的關(guān)鍵在于將金融資源與中國交建的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢結(jié)合,做大產(chǎn)業(yè)的同時也給投資者帶來回報。

    “以往負(fù)債經(jīng)營,我自己賺的可能多一點,如今把利潤讓渡給社會資本一部分,這不就是雙贏嗎?”劉起濤對《英才》記者說道。

    中國交建先后成立了中交財務(wù)、中交租賃、中交基金公司、中交資產(chǎn)管理等多個金融平臺公司,2015年組建金融管理部。除與傳統(tǒng)金融機構(gòu)合作外,公司還先后成立了北京中交招銀城市軌道交通一期投資基金, 北京中交建壹期股權(quán)投資基金、廣州南沙中交股權(quán)投資基金、中交路橋基金等規(guī)模近千億的產(chǎn)業(yè)基金,進(jìn)一步加大了產(chǎn)融結(jié)合力度。

    相比于10年前的中國交建,如今這家公司在國際化、產(chǎn)業(yè)化、市場化及資本化的道路上越發(fā)成熟,“五商中交”戰(zhàn)略逐步落地,產(chǎn)業(yè)價值放大,從工程思維到商業(yè)思維,中國交建的每一項新變化都是為將來積蓄能量。中國企業(yè)也已經(jīng)走過青春期,再過10年,世界企業(yè)版圖將是全新的。

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