人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易差額的動(dòng)態(tài)影響分析

王寶寧

摘要：作為金融資產(chǎn)價(jià)格的一種表現(xiàn)，匯率的變動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)家的貿(mào)易差額產(chǎn)生一定的影響。改革開放以來(lái)，人民幣的匯率在大多數(shù)年份處于貶值狀態(tài)。本文基于人民幣匯率的發(fā)展形勢(shì)，對(duì)于匯率變化影響我國(guó)貿(mào)易差額展開理論和實(shí)證分析，簡(jiǎn)要論述匯率變化對(duì)我國(guó)貿(mào)易差額的影響。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；貿(mào)易差額；進(jìn)出口貿(mào)易

1.從理論上分析匯率變化對(duì)貿(mào)易差額的影響

1.1匯率的變動(dòng)會(huì)影響國(guó)家貿(mào)易的差額

一部分學(xué)者認(rèn)為，匯率的變化會(huì)影響國(guó)家的貿(mào)易差額。支撐該觀點(diǎn)的主要理論為國(guó)家收支彈性分析理論，該理論認(rèn)為，匯率的變化會(huì)影響其支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)，進(jìn)而影響國(guó)家的貿(mào)易差額。Asseery和Peel通過(guò)研究得出，匯率變化對(duì)于國(guó)家貿(mào)易量具有積極的作用。Obstfeld和Rogoff通過(guò)研究OECD國(guó)家的匯率變化和國(guó)家貿(mào)易差額的關(guān)系中得出，一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易差額受到匯率變化的影響，同時(shí)，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開放程度越高，這種影響就越大。戴國(guó)強(qiáng)、黃健忠、盧向前、張慧通過(guò)對(duì)我國(guó)匯率變動(dòng)和國(guó)家貿(mào)易差額的實(shí)證分析中得出，人民幣匯率的變化會(huì)顯著影響我國(guó)貿(mào)易差額，兩者之間存在J曲線效應(yīng)。還有學(xué)者通過(guò)研究得出，人民幣匯率的變化會(huì)影響雙邊貿(mào)易，匯率的下降，不利于中美雙方貿(mào)易的平衡。

1.2匯率的變化對(duì)于國(guó)家貿(mào)易差額沒(méi)有影響

該觀點(diǎn)認(rèn)為，各國(guó)之間的貿(mào)易差額主要是因?yàn)閲?guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡所導(dǎo)致。國(guó)際經(jīng)濟(jì)被少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷，這些發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)力很強(qiáng)，科學(xué)技術(shù)水平更高，同時(shí)在各領(lǐng)域形成許多具有壟斷性質(zhì)的跨國(guó)集團(tuán)，這些國(guó)家的貿(mào)易出口額會(huì)顯著高于貿(mào)易進(jìn)口額，這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，會(huì)嚴(yán)重影響各國(guó)家之間的貿(mào)易順差。大野健一和麥金農(nóng)在意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題后，詳細(xì)考察了國(guó)家收支彈性理論成立的前提條件，他們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，國(guó)家收支彈性理論在開放經(jīng)濟(jì)的條件下是不成立的，他們認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易盈余主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄大于投資。宋芳秀和王金石通過(guò)實(shí)證分析認(rèn)為，現(xiàn)階段，我國(guó)的貿(mào)易差額不會(huì)受到人民幣匯率的影響，并且短時(shí)間內(nèi)，該觀點(diǎn)依然成立。

2.人民幣匯率上升對(duì)進(jìn)出口的影響

匯率主要有兩個(gè)變化方向，上升和下降。改革開放之后的大部分時(shí)間里，人民幣匯率主要為貶值狀態(tài)，本章節(jié)主要就人民幣貶值對(duì)貿(mào)易差額的影響進(jìn)行分析，人民幣升值對(duì)貿(mào)易差額的影響即為它的相反面。

我國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的貿(mào)易出口，主要受到產(chǎn)品本幣價(jià)格和外幣價(jià)格的影響，而這兩種價(jià)格又與人民幣的匯率有著密切的關(guān)系。匯率的下降，對(duì)于商品的本幣價(jià)格和外幣價(jià)格會(huì)產(chǎn)生不同的影響，從而對(duì)于國(guó)家的貿(mào)易差額也會(huì)產(chǎn)生不同的影響。本節(jié)在基于生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品都是使用本國(guó)原材料的前提下，分析人民幣貶值對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的影響。

2.1在人民幣國(guó)內(nèi)升值的情況下，人民幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響

由于人民幣在國(guó)內(nèi)的升值，使得國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格降低，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品的原材料價(jià)格降低，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本下降。當(dāng)人民幣貶值時(shí)，以外幣表現(xiàn)的本國(guó)商品的價(jià)格下降，使得本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)中更加具有競(jìng)爭(zhēng)力，這有利于促進(jìn)產(chǎn)品的出口。對(duì)于進(jìn)口貿(mào)易而言，進(jìn)口商品的本幣價(jià)格將會(huì)上升，使得國(guó)內(nèi)對(duì)于進(jìn)口商品的需求下降，同時(shí)促使企業(yè)加快國(guó)產(chǎn)替代品的研發(fā)，這樣會(huì)進(jìn)一步抑制進(jìn)口貿(mào)易。

2.2在人民幣國(guó)內(nèi)價(jià)值穩(wěn)定的情況下，人民幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響

由于人民幣在國(guó)內(nèi)的價(jià)值保持穩(wěn)定，使得國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格穩(wěn)定，產(chǎn)品的原材料價(jià)格不變，進(jìn)而使得產(chǎn)品的生產(chǎn)成本保持不變。當(dāng)人民幣貶值時(shí)，以外幣表現(xiàn)的本國(guó)商品的價(jià)格下降，使得本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)中更加具有競(jìng)爭(zhēng)力，這有利于促進(jìn)產(chǎn)品的出口。對(duì)于進(jìn)口貿(mào)易而言，同本幣在國(guó)內(nèi)升值的情況相同，同樣會(huì)抑制進(jìn)口貿(mào)易。

2.3在人民幣國(guó)內(nèi)價(jià)值下降的情況下，人民幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響

在人民幣國(guó)內(nèi)價(jià)值下降的情況下，本國(guó)原材料的價(jià)格升高，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本提高，使得本國(guó)產(chǎn)品的本幣價(jià)格提高。但是在人民幣匯率下降的情況下，本國(guó)商品外幣價(jià)格的上升和下降，應(yīng)受由本幣國(guó)內(nèi)貶值使出口商品本幣價(jià)格上漲的幅度與匯率下降使本幣貶值的幅度共同決定。如果由本幣國(guó)內(nèi)貶值使出口商品本幣價(jià)格上漲的幅度大于匯率下降使本幣貶值的幅度，將會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品的外幣價(jià)格上升，抑制出口；如果前者小于后者，則促進(jìn)出口。對(duì)于進(jìn)口的影響，與對(duì)出口的影響相反。

3.人民幣匯率變化對(duì)我國(guó)貿(mào)易差額影響的實(shí)證分析

3.1以2003年到2014年為例，分析人民幣匯率變化規(guī)律

在我國(guó)建國(guó)初期，人民幣匯率的調(diào)整主要受到國(guó)內(nèi)外商品價(jià)格的影響。1953年，我國(guó)進(jìn)入社會(huì)主義建設(shè)時(shí)期，開始實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，我國(guó)人民幣的匯率已不再作為調(diào)節(jié)進(jìn)出口商品價(jià)格的工具，而僅僅用作非貿(mào)易外匯的計(jì)算，進(jìn)出口貿(mào)易實(shí)行內(nèi)部結(jié)算。1953-1973年，人民幣對(duì)美元的匯率保持在1美元兌換2.46元人民幣。從1973年以后，世界各國(guó)紛紛采取浮動(dòng)匯率制，匯率隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，貿(mào)易市場(chǎng)上供求關(guān)系的變化而變化，自此，人民幣匯率進(jìn)入頻繁多變階段。從1973年的2.46人民幣/美元，逐步下跌到1.50人民幣/美元，自1985年之后，人民幣對(duì)美元匯率不斷下跌，由1985年的2.94人民幣/美元下跌到1993年的5.76人民幣/美元。從1994年以后，銀行間的外匯市場(chǎng)逐步建成，我國(guó)實(shí)行匯率并軌，人民幣對(duì)美元匯率有小幅度的上升。整個(gè)80年代和90年代，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境的限制，導(dǎo)致人民幣匯率有一定的起伏。2001年，我國(guó)加入WTO之后，經(jīng)濟(jì)的開放程度更高，進(jìn)出口總額呈現(xiàn)大幅度的上漲，從2003-2014年，人民幣匯率變化如下圖3-1，由圖可以看出，從2003-2013年，人民幣匯率一直在穩(wěn)定下降，只在2013-2014年匯率有小幅度的上升。

3.2人民幣匯率變化對(duì)我國(guó)貿(mào)易差額影響的分析

改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了快速的發(fā)展，凈出口總額也顯著上升。改革開放之初，我國(guó)進(jìn)口總額和出口總額分別為200.2億美元和181.2億美元，在這一階段，我國(guó)的進(jìn)口額大于出口額。隨著我國(guó)加入世界貿(mào)易組織，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)在21世紀(jì)贏來(lái)了大幅度的上漲，2003年我國(guó)進(jìn)出口總額分別達(dá)到4127.6億美元和4382.3億美元，在這個(gè)階段，我國(guó)的出口總額已經(jīng)超過(guò)進(jìn)口總額，出口總額的發(fā)展速度要快于進(jìn)口總額。從2003年2013年，我國(guó)進(jìn)出口總額的變化曲線如下圖3—2：

由圖3-2可知，以2003-2013年為研究范本，2003年，我國(guó)出口額大于進(jìn)口額，呈現(xiàn)外貿(mào)順差，自2004-2008年，出口額一直大于進(jìn)口額，呈現(xiàn)外貿(mào)順差，且這種外貿(mào)順差的程度越來(lái)越大。在2009年，我國(guó)進(jìn)出口總額有一定程度的下降，但是出口額依然大于進(jìn)口額，呈現(xiàn)外貿(mào)順差。從2009年開始，我國(guó)進(jìn)出口總額繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，同時(shí)一直維持著外貿(mào)順差，且差額較為穩(wěn)定。與進(jìn)出口額相對(duì)應(yīng)的同時(shí)期人民幣匯率的變化如上圖3-1，由圖可知，人民幣匯率從2004年到2013年一直呈現(xiàn)貶值狀態(tài)，2014年呈現(xiàn)小幅度上升，同時(shí)期，我國(guó)出口額不斷上升，僅在2009年有所下降。從兩者的變化曲線圖分析可知，隨著人民幣的貶值，我國(guó)出口貿(mào)易額逐年上升，兩者存在正激勵(lì)的關(guān)系。從2003-2013年，除去2009年，進(jìn)口額下降之外，其他年份進(jìn)口額都在顯著上升，由此可以看出，人民幣的貶值并沒(méi)有起到抑制進(jìn)口的作用。

從2003-2013年的10年間，人民幣一直在貶值，但是人民幣貶值的速度并不相同。2003年，人民幣升值0.0072%，同期我國(guó)的貿(mào)易差額為：2003年，我國(guó)出口額與進(jìn)口額大致相等。從2003年以后，2004-2007年，我國(guó)總出口額大于總進(jìn)口額，呈現(xiàn)外貿(mào)順差，且出口總額的增長(zhǎng)速度快于進(jìn)口總額，外貿(mào)順差加大。同時(shí)期，人民幣的貶值速度也在不斷加快，分別較前一年貶值2.15%、3.6%、5.4%、7.3%，由此可見(jiàn)，人民幣貶值能夠促進(jìn)出口。2008年，人民幣貶值0.58%，但是出口總額與進(jìn)口總額的差距依然在拉大，外貿(mào)順差也在增大。但是在2009年，在人民幣繼續(xù)貶值2.76%的情況下，我國(guó)進(jìn)出口總額全部下降，且出口總額的下降速度超過(guò)進(jìn)口總額。2009年到2010年，人民幣貶值0.18%，貶值速度放緩，同時(shí)貿(mào)易差額較前一年的1961億元有所下降，為1831億元。2012-2013年，隨著人民幣貶值速度的回升，分別貶值2.88%，貿(mào)易差額又在加大，分別為2320億元和2592億元。由此可以看出，人民幣貶值的速度加快，能夠促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)順差的增大。

結(jié)語(yǔ)

本文從定性的角度，選取2003-2013年的時(shí)間段，根據(jù)圖像變化曲線，論述了人民幣匯率變化對(duì)于我國(guó)貿(mào)易差額的影響，得出結(jié)論：人民幣的貶值，從一定程度上能夠?qū)ξ覈?guó)貿(mào)易差額產(chǎn)生影響。

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