基金稱投資要會(huì)挖掘“真成長(zhǎng)”機(jī)會(huì)

高方方

A股有望在四季度或明年年初迎來(lái)投資時(shí)機(jī)。投資者應(yīng)較以前更注重投資標(biāo)的的估值水平、中短期的業(yè)績(jī)預(yù)期以及業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力，尋找具備技術(shù)升級(jí)、大消費(fèi)、服務(wù)等行業(yè)板塊的優(yōu)質(zhì)公司的投資良機(jī)。

近期市場(chǎng)環(huán)境總體偏暖，歐美股市普漲、原油價(jià)格上漲、三季度GDP符合預(yù)期、央行繼續(xù)釋放流動(dòng)性等因素都利于A股的繼續(xù)沖高。有分析人士表示，眼下年線與滬指3100點(diǎn)重合，以目前的量能難以形成突破。同時(shí)，3000點(diǎn)一帶的市場(chǎng)底也已夯實(shí)。預(yù)計(jì)市場(chǎng)將維持夾板震蕩走勢(shì)。

對(duì)于接下來(lái)的A股行情，景順長(zhǎng)城基金表示，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)、準(zhǔn)財(cái)政發(fā)力、三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期好轉(zhuǎn)、流動(dòng)性仍然充足、金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放等因素的影響，A股市場(chǎng)有望在四季度或明年年初迎來(lái)投資時(shí)機(jī)。目前有四大理由支撐其相對(duì)樂觀點(diǎn)判斷，1）目前A股與港股估值仍處于較低水平；2）企業(yè)盈利增速回升有望延續(xù)；3）深港通漸行漸近，兩市間低估值、高股息率、流動(dòng)性好、有堅(jiān)實(shí)基本面的個(gè)股，仍然是中長(zhǎng)期的配置方向。4）FOF（基金中的基金）開閘在即，有利于投資者進(jìn)行專業(yè)化資產(chǎn)配置，有利于市場(chǎng)健康發(fā)展。

中歐基金表示，目前A股市場(chǎng)中短期或現(xiàn)區(qū)間橫盤震蕩的態(tài)勢(shì)。短期內(nèi)，市場(chǎng)整體不存在大幅快速上行的基礎(chǔ)，但部分行業(yè)和公司，或受益于估值修復(fù)、業(yè)績(jī)超預(yù)期等因素，會(huì)呈現(xiàn)出階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

目前，從A股回歸自身經(jīng)濟(jì)基本面的因素上來(lái)看，華商基金表示，影響A股的走勢(shì)無(wú)外乎兩面的因素，一是經(jīng)濟(jì)基本面，第二是流動(dòng)性?？傮w來(lái)看，流動(dòng)性當(dāng)前處在一個(gè)存量流動(dòng)性相對(duì)充裕，但是增量的流動(dòng)性邊際寬松逐步弱化的一個(gè)階段，所以，未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)還將延續(xù)震蕩行情。

那么，未來(lái)市場(chǎng)究竟如何走呢？當(dāng)下的投資機(jī)會(huì)又在哪里？不同基金給出了不同的建議。

中歐基金表示，選股時(shí)，投資者可重點(diǎn)關(guān)注上市公司所屬行業(yè)、市場(chǎng)前景、競(jìng)爭(zhēng)力、公司治理等因素。此外，建議大家投資時(shí)，較以前更注重投資標(biāo)的的估值水平、中短期的業(yè)績(jī)預(yù)期以及業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力，并綜合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。目前，一些技術(shù)升級(jí)、大消費(fèi)、服務(wù)等行業(yè)板塊的優(yōu)質(zhì)公司值得重點(diǎn)關(guān)注。

景順長(zhǎng)城基金表示，未來(lái)看好新經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，建議投資者關(guān)注高股息率個(gè)股，有業(yè)績(jī)支撐、估值與成長(zhǎng)相匹配的績(jī)優(yōu)股，以及受益于穩(wěn)增長(zhǎng)與財(cái)政政策發(fā)力的相應(yīng)板塊。

華商基金表示，現(xiàn)在相對(duì)看好4個(gè)方向，第一是醫(yī)藥；第二是企業(yè)級(jí)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算領(lǐng)域；第三是消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，包括出境游，像文化演藝等行業(yè)；第四是“大安全”領(lǐng)域。

基金看市

中歐基金劉明月：A股存階段結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

綜合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、流動(dòng)性、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好以及海外一些不確定性因素，中歐基金劉明月表示，目前，A股市場(chǎng)中短期或現(xiàn)區(qū)間橫盤震蕩的態(tài)勢(shì)。短期內(nèi)，市場(chǎng)整體不存在大幅快速上行的基礎(chǔ)，但部分行業(yè)和公司或受益于估值修復(fù)、業(yè)績(jī)超預(yù)期等，呈現(xiàn)階段性機(jī)會(huì)。

從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，國(guó)內(nèi)各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)總體較為平穩(wěn)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的最主要目標(biāo)，尤其是在環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資領(lǐng)域的力度穩(wěn)定且持續(xù)加大。另外，從市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)多地房?jī)r(jià)持續(xù)上漲、經(jīng)濟(jì)增速表現(xiàn)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等因素匯聚，市場(chǎng)流動(dòng)性或不具備進(jìn)一步寬松的條件。當(dāng)下A股市場(chǎng)再次回到“平淡生活過日子式”的投資階段，投資者可以在市場(chǎng)區(qū)間震蕩的過程中潛心甄選，挖掘那些可能出現(xiàn)超額收益的優(yōu)質(zhì)公司。選股時(shí)，投資者可重點(diǎn)關(guān)注上市公司所屬行業(yè)、市場(chǎng)前景、競(jìng)爭(zhēng)力、公司治理等因素。建議投資時(shí)較以前更注重投資標(biāo)的的估值水平、中短期的業(yè)績(jī)預(yù)期以及業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力，并綜合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。目前，一些技術(shù)升級(jí)、大消費(fèi)、服務(wù)等行業(yè)板塊的優(yōu)質(zhì)公司值得重點(diǎn)關(guān)注。

華商基金：去偽存真 挖掘“真成長(zhǎng)”

華商基金蔡建軍表示，目前A股對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的影響正在逐步弱化，A股更多的是回歸自身經(jīng)濟(jì)基本面的因素，影響A股的走勢(shì)無(wú)外乎兩面的因素，一是經(jīng)濟(jì)基本面，目前整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)震蕩企穩(wěn)的階段，看不到明顯的大波動(dòng)。第二，從流動(dòng)性的角度來(lái)看，前一段時(shí)間，市場(chǎng)相對(duì)走好一個(gè)很重要的原因，就是整個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)下行，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是有所提升的。但到目前這個(gè)階段，市場(chǎng)的這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，已處在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，繼續(xù)下行的空間已經(jīng)不大?？偟膩?lái)看，流動(dòng)性當(dāng)前處在一個(gè)存量流動(dòng)性相對(duì)充裕，但是增量的流動(dòng)性邊際寬松逐步弱化的一個(gè)階段，所以，未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)還將延續(xù)震蕩行情。

對(duì)投資者而言，要關(guān)注“真成長(zhǎng)”股。那么，這些股必須具備幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：首先，在財(cái)務(wù)指標(biāo)上要具備比較好的成長(zhǎng)性，其收入與利潤(rùn)要保持較快的增長(zhǎng)；第二，要看這個(gè)公司所處的行業(yè)，這個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)空間要足夠大；第三，要看這個(gè)公司在產(chǎn)業(yè)中的地位，對(duì)上下游企業(yè)有沒有議價(jià)能力，即這個(gè)企業(yè)有沒有足夠強(qiáng)的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

現(xiàn)在相對(duì)看好4個(gè)方向，第一是醫(yī)藥；第二是企業(yè)級(jí)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算領(lǐng)域；第三是消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，包括像出境游，文化演藝等行業(yè)；第四是“大安全”領(lǐng)域。

景順長(zhǎng)城基金：四季度A股或?qū)⒂瓉?lái)投資時(shí)機(jī)

景順長(zhǎng)城基金表示，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)、準(zhǔn)財(cái)政發(fā)力、三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期好轉(zhuǎn)、流動(dòng)性仍然充足、金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放等因素影響，市場(chǎng)有望在四季度，或明年初迎來(lái)投資時(shí)機(jī)。

未來(lái)，繼續(xù)看好新經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，建議投資者關(guān)注高股息率個(gè)股，有業(yè)績(jī)支撐、估值與成長(zhǎng)相匹配的績(jī)優(yōu)股，以及受益于穩(wěn)增長(zhǎng)與財(cái)政政策發(fā)力的相應(yīng)板塊。

同時(shí)，還提醒投資者不可忽視海外可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)因素，警惕“黑天鵝”事件，如美國(guó)大選、美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐、歐盟國(guó)家退歐等事件的發(fā)生給金融市場(chǎng)帶來(lái)的影響。還可以關(guān)注如在房地產(chǎn)火爆行情之后帶來(lái)業(yè)績(jī)提升的裝飾建材、家具等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)，以及受益于穩(wěn)增長(zhǎng)與財(cái)政政策發(fā)力的板塊，如環(huán)保、公用事業(yè)、基建等相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

目前有四大理由支撐其相對(duì)樂觀點(diǎn)判斷。1）目前A股與港股估值仍處于較低水平；2）企業(yè)盈利增速回升有望延續(xù)；3）深港通漸行漸近，兩市間低估值、高股息率、流動(dòng)性好、有堅(jiān)實(shí)基本面的個(gè)股，仍然是中長(zhǎng)期的配置方向。4）FOF開閘在即，有利于投資者進(jìn)行專業(yè)化資產(chǎn)配置，有利于市場(chǎng)健康發(fā)展。