后金融危機時代我國居民家庭金融投資風(fēng)險及其防范

高霏

摘要：本文就我國家庭金融投資的問題，作了簡明扼要的介紹分析，并提出了解決我國家庭金融投資風(fēng)險的有效措施。

關(guān)鍵詞：后金融危機時代 居民家庭 金融投資 風(fēng)險

一、現(xiàn)階段我國家庭金融投資的問題

家庭金融投資活動是家庭成員在滿足自己日常生活開銷后，把多余的資金投入到以贏利和保值為目的的投資活動中，繼而能夠增加家庭財富。隨著我國改革開放的不斷深入，我國城鄉(xiāng)居民家庭經(jīng)濟也逐漸市場化，更多地融入了我國國民經(jīng)濟和金融產(chǎn)業(yè)中去，家庭投資理財活動，由原來單一的銀行存款，逐漸發(fā)展到更高層次的金融產(chǎn)品與服務(wù)的需求，家庭金融投資行為也逐漸復(fù)雜和多樣，比如有儲蓄投資，債券投資，股票投資，基金投資，保險投資，外匯投資，甚至QQ，支付寶，微信理財?shù)?。我國家庭金融投資水平雖然在不斷地提高，不斷地復(fù)雜和多樣化，可是，隨之而來的問題，卻也層出不窮。

（一）家庭投資意識還不強烈

國人受“知足常樂”意識的影響，對金融投資，大都不感興趣，認(rèn)為金融投資風(fēng)險太大，雖然能夠得到超額回報，但是是高收入家庭玩的一種游戲，一般家庭玩不起，也傷不起。所以，大多數(shù)普通家庭都會選擇銀行儲蓄，國債等低風(fēng)險產(chǎn)品，而保險產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品等具有社會優(yōu)越性的金融投資理財產(chǎn)品，卻被世人退避三舍。

（二）家庭金融投資整體水平低下，高低收入家庭投資懸殊

家庭金融投資受到教育程度的限制，和家庭成員投資意識的影響。我國許多家庭金融投資意識淡薄，受教育程度也不高，大都根據(jù)個人經(jīng)驗去投資，或者聽別人投資賺錢了，便去跟風(fēng)，所以，具有很大的盲目性和隨意性，使家庭金融投資質(zhì)量低下，整體素質(zhì)不高，賺錢效益不明顯。此外，高收入家庭金融投資廣泛，因為家庭投資資產(chǎn)豐厚，所以，既有享有穩(wěn)定收益的銀行利息收入，又有股票，有價證券和入股實體等高風(fēng)險高收益的投資收入，而低收入家庭，因為可用的資金十分少，所以，大都是選擇銀行活期存款或定期存款，收入幾乎為零。

（三）居民金融投資渠道十分匱乏，金融資產(chǎn)管理能力十分低下

我國家庭金融投資渠道十分匱乏，金融市場提供的金融工具和投資種類也不多，而且，居民家庭金融資產(chǎn)管理能力常常受制于戶主的教育程度，年齡，性別，職業(yè)狀況和收入的影響，一般來說，我國大多數(shù)家庭并沒有理財意識，就算有，也是傾向于保守理財，大家更多傾向于賺錢，而不是學(xué)會金融投資，學(xué)會理財。我國大多數(shù)家庭對于股票等金融投資產(chǎn)品，都是“談股色變”，認(rèn)為是不務(wù)正業(yè)。我國雖然也有專業(yè)的理財機構(gòu)，但是，因為投資門檻高，所以，許多中低收入家庭就被拒之門外。

（四）偏向于投機而不是投資

在2006年，我國股市賺錢效應(yīng)明顯，我國居民的儲蓄資金又一涌而入，大量投入股市，不過，2008年因為世界金融危機的爆發(fā)，股市一瀉千里，大量股票又“鮮血淋淋”地轉(zhuǎn)化為儲蓄資金。2015年，我國三次股災(zāi)，多少股民朋友一夜回到解放前，所以，大多數(shù)家庭都認(rèn)為中國的證券市場只存在投機，而沒有投資，只是統(tǒng)治者為企業(yè)圈錢的工具，所以，許多家庭投資者也大膽而果斷地選擇了投機而不是投資，盡管割肉割得鮮血淋淋，還要忍受著上層建筑，高層管理者的指責(zé)，說中國家庭不懂金融投資，只懂得投機?？墒聦嵤牵袊淖C券市場真的適合投資嗎？因為中國證券市場本身的缺陷和漏洞，讓許多投機分子有機可趁，惡意操縱股票，而國家面對證券市場上的金融風(fēng)暴，也常常束手無策，朝令夕改時有發(fā)生，使中國家庭投資在金融市場上常常血本無歸，只能被迫選擇短暫性的投機，而不是投資。

二、家庭金融投資風(fēng)險分析

投資風(fēng)險常常劃分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。所謂的系統(tǒng)風(fēng)險，是因為政治，經(jīng)濟的大變動，比如國家政策的大調(diào)整，經(jīng)濟周期的大變化等；所謂的非系統(tǒng)風(fēng)險主要是因為企業(yè)等自身因素造成的。

家庭金融投資風(fēng)險表現(xiàn)形式，包括資本風(fēng)險投資，價格風(fēng)險，市場風(fēng)險，利率和匯率風(fēng)險等。

（一）違約的風(fēng)險

是指債務(wù)人到時無法歸還本金和利息。比如，在證券市場上，一個發(fā)行股票的上市企業(yè)倒閉了，這就會發(fā)生違約的風(fēng)險。由于受全球金融危機的影響，我國的一些進(jìn)出口企業(yè)受出口訂單下降的影響，也可能發(fā)生無法償還欠債，而加劇家庭企業(yè)債投資的違約風(fēng)險。

（二）利率的風(fēng)險

如果利率發(fā)生變動，與之相關(guān)聯(lián)的金融投資也會存在大的投資風(fēng)險。而實際上，許多的金融商品價格變動都與利率有關(guān)，金融投資活動收益也常受到利率的影響。

（三）匯率的風(fēng)險

隨著我國金融市場與世界接軌，不同幣種匯率的變動，也會發(fā)生跨國企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，從而引發(fā)投資風(fēng)險。

（四）市場的風(fēng)險

金融市場常常是變幻莫測的，市場受買賣雙方的制約，受供求關(guān)系和市場周期的諸多影響，使投資者的期望常常落空于實際需要，從而產(chǎn)生市場風(fēng)險。

（五）投資者本身的風(fēng)險

因為許多家庭金融投資者，本身并不熟悉證券市場的運行規(guī)律，卻又常常跟風(fēng)買入股票，甚至，許多小散買入的股票成了股市風(fēng)向標(biāo)——一買就跌，一賣就漲。象這種盲目和非理性投資，本身就存在著巨大的風(fēng)險。更何況，我國證券市場本身就黑幕重重，并不適合單純而沒有任何內(nèi)幕消息的小股民進(jìn)行投資或投機。我國大多數(shù)股票都是“曇花一現(xiàn)”的美好，那就是“打新”，如果成功，是一定可以賺錢的?？墒牵聦嵤?，我國居民家庭資本并不雄厚，大都是小散，并沒有那么多的資本去打新，中新的幾率也幾乎為零。所以，盲目買股票，是沒有任何實際賺錢效應(yīng)的。

（六）專業(yè)理財機構(gòu)的運作風(fēng)險

專業(yè)理財機構(gòu)在中國證券市場上，就有許多，如比較有名的華夏基金。不過，基金理財也受基金管理人的管理能力所制約，而且，有不少基金管理人還有“老鼠倉”，這也會影響投資者的收益。

三、家庭金融投資的風(fēng)險成因

（一）居民家庭收入水平不高，收入結(jié)構(gòu)單一

我國許多家庭在滿足家庭日常開銷后，常常選擇一些低風(fēng)險，低收益的投資方案。而眾多家庭如果都選擇這樣的投資理財方案，就會使我國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局不合理。

（二）政府大包大攬，沒有完善的市場機制

各類投資，如果要得到回報，都必須讓產(chǎn)品在市場上賣出，而我國政府還大肆干涉市場，不能尊循市場供求關(guān)系，市場周期變化，市場內(nèi)外環(huán)境變化等因素的影響，這直接導(dǎo)致我國市場機制發(fā)育不完善，不能形成明顯的預(yù)警系統(tǒng)，管理體制，技術(shù)體制等，也就加大了投資的風(fēng)險。

（三）投資主體信用度不高

利率，匯率的風(fēng)險雖然難以把控，但是，作為投資主體企業(yè)，其經(jīng)營狀況和信用程度，卻直接影響著居民家庭金融投資的收益。政府監(jiān)管不力，或者企業(yè)管理者故意坑投資者現(xiàn)象，時有發(fā)生。

（四）中介機構(gòu)違規(guī)操作

家庭金融投資者信息來源滯后，交易成本昂貴，金融投資理財知識匱乏，所以，常常找一些金融投資機構(gòu)來投資理財。從理論上講，這種選擇是比較明智的，也應(yīng)該能夠收到好的投資回報，可是事實是，金融中介常常是考慮自身的利益最大化，而不注意委托人財富的風(fēng)險，也不看重委托人利益的最大化。常常是亦步亦趨地學(xué)樣，在投資組合上常常比較一致，這無疑給家庭金融投資者帶來了風(fēng)險，導(dǎo)致投資收益低下，而且本金都很有可能不保。

（五）個人投資動機不夠理性

由于我國金融市場還不成熟，市場機制的配置還不合理，政策法規(guī)還不健全，存在著大量的風(fēng)險和機遇。而許多家庭投資者因為自身能力的限制，常常頻繁地非理性投資，在證券交易市場，常常是道聽途說，并沒有自己的理性分析，和主觀判斷能力，所以，一買入股票就大跌，常常是鮮血淋淋地割肉。

四、防范家庭金融投資風(fēng)險的有效措施

控制金融投資風(fēng)險，是家庭進(jìn)行金融投資必須要注意的問題，也有助于國家推動金融市場有序前進(jìn)?？刂萍彝ネ顿Y風(fēng)險的有效措施主要有下面幾點：

（一）大力發(fā)展經(jīng)濟，增加居民收入

居民收入的提高，這就為居民參與金融投資創(chuàng)造了有利條件。國家應(yīng)該采取有效的措施來加大居民的收入，完善分配制度，減少收入差距，促進(jìn)消費，積極引導(dǎo)居民投資實體經(jīng)濟和金融市場。

（二）加大宣傳，提高居民投資意識

加大對投資股票，基金，黃金，保險，期貨，債券等金融產(chǎn)品的投資宣傳，拓寬居民投資渠道，加強居民投資知識，投資素質(zhì)，投資風(fēng)險的能力。

（三）創(chuàng)新金融產(chǎn)品，拓寬投資渠道

自從美國華爾街引爆了全球金融危機，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新也受到了十分明顯的制約。我國在注重金融安全的前提下，全面改革金融監(jiān)管體系，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，以滿足市場和居民家庭金融投資者的需要。

（四）由單一的儲蓄投資向復(fù)雜的投資組合邁進(jìn)

加大家庭的投資優(yōu)化組合，提高家庭金融資產(chǎn)管理能力，就可以把投資風(fēng)險降到最低。

（五）對上市企業(yè)實行有效的監(jiān)管

我國監(jiān)督機制比較落后，有許多業(yè)績低下，不符合上市資格的企業(yè)，也因為各種客觀或主觀的原因莫名其妙就上市了，這無疑會加大金融市場的交易風(fēng)險，給居民家庭金融投資帶來無可挽回的損失。所以，國家不能縱容和姑息，一定要加強監(jiān)管力度，規(guī)范企業(yè)行為，給投資者提供有力的保障。

（六）引導(dǎo)投資者理性投資

加強投資宣傳，使投資者走上價值投資，理性投資的道路，而不是短期投機，非理性投資。

五、結(jié)束語

綜上所述，在后危機時代，居民要提高自己金融投資水平，樹立價值投資，長期投資意識；上市企業(yè)和金融機構(gòu)也要規(guī)范自己的行為，提高社會責(zé)任感，增加自己的信用度；國家要為市場保駕護(hù)航，而不是束縛金融市場發(fā)展的手腳。只有這樣，才能有效控制家庭金融投資的風(fēng)險，促進(jìn)我國金融事業(yè)的健康持續(xù)性發(fā)展。

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