當(dāng)“地王”成為常態(tài)，是理性更多，還是賭性更多

劉正

繼閩系房企融信以110.1億元總價(jià)斬獲上海靜安區(qū)地塊成為中國(guó)單價(jià)最高的土地而打破中國(guó)土地成交紀(jì)錄引起業(yè)界軒然大波不久，8月底招商蛇口和華僑城聯(lián)合體以310億元的總價(jià)拍得深圳新會(huì)展中心配套商業(yè)用地，全國(guó)土地最高成交總價(jià)的記錄再被刷新。

近一年來(lái)，全國(guó)許多城市逢“地”便搶，“地王”此起彼伏，前赴后繼，連綿不斷。毫無(wú)疑義，“地王”已經(jīng)成為常態(tài)。

許多人認(rèn)為，房企爭(zhēng)先恐后成為“地王”有其理性的思考。

一是大房企集中回流一二線城市。全國(guó)土地供應(yīng)逐年緊缺、一二線城市土地供應(yīng)指標(biāo)持續(xù)下降、可供投資開(kāi)發(fā)土地稀缺。

二是在貨幣超發(fā)、流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，房企借錢的成本變得越發(fā)低廉，房企幾乎把風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)嫁給了金融機(jī)構(gòu)，房企投資變成了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，地價(jià)多貴也不足為奇。于是，缺地不缺錢成了房企的共性。開(kāi)發(fā)商如果不去拿地?fù)尩?，就要面臨被市場(chǎng)淘汰的局面。

三是目前房地產(chǎn)的利潤(rùn)與收入遠(yuǎn)高于一般行業(yè)，這些年各地房?jī)r(jià)總體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，利潤(rùn)方面，即使增速下降，卻也是非常可觀的。以往那些敢于搶地甚至搶“地王”的房企都在規(guī)模上得到了很大提升，非但沒(méi)有出現(xiàn)破產(chǎn)的情況，有的甚至在市場(chǎng)低迷時(shí)，實(shí)現(xiàn)了彎道超車，一躍躋身龍頭房企行列。

“手有余糧，心中不慌”成為了房企的生存法則。不少因?yàn)榈貎r(jià)上漲不敢搶地的企業(yè)卻錯(cuò)過(guò)了擴(kuò)張的機(jī)會(huì)，甚至一蹶不振。

但更多的人則是透過(guò)這貌似理性的背后，看到了“地王”背景下，樓市濃厚的賭性。

截至2015年底，2013年及以后成交的“地王”多數(shù)仍處于尚未銷售狀態(tài)，甚至有部分“地王”最終遭遇退地收回。

按照“地王”“面粉”貴過(guò)“面包”的態(tài)勢(shì)，未來(lái)2年房?jī)r(jià)需要上漲100%以上，這些“地王”才能上市解套。就目前情況來(lái)看，很難想象2年內(nèi)房?jī)r(jià)會(huì)有如此表現(xiàn)。換言之，按照現(xiàn)在的市場(chǎng)水平，市場(chǎng)根本無(wú)法承受這樣的地價(jià)成本。

不做“地王”可能失于保守，搶做“地王”又有可能失于冒進(jìn)。于是，樓市分明已成為“賭場(chǎng)”，敢不敢做“地王”看的是房企的賭性，賭的是政策的變化、房?jī)r(jià)的漲跌，只是賭，沒(méi)有太多理性。

而當(dāng)樓市成為賭場(chǎng)，我們除了擔(dān)憂還是擔(dān)憂！