巨大虧損企業(yè)盈余管理與審計質(zhì)量的相關(guān)性研究

徐文軒

?

巨大虧損企業(yè)盈余管理與審計質(zhì)量的相關(guān)性研究

徐文軒

我國上市公司存在較為普遍的盈余管理行為。本文選取2007-2015年間A股上市公司制造業(yè)中所有機械、設(shè)備、儀表類制造業(yè)上市公司為樣本，以ROA小于-10%確認(rèn)為存在巨大虧損的公司，研究得出高質(zhì)量的審計可以有效地抑制存在巨大虧損公司的盈余管理行為。

審計；盈余管理；修正的Jones模型

一、引言

我國上市公司存在較為普遍的盈余管理行為。其中不僅包括對應(yīng)計項目進行調(diào)整的應(yīng)計盈余管理，還有通過決策進行真實操控的真實盈余管理。過度的盈余管理帶來的是資本市場信息的不透明，投資者的投資風(fēng)險隨之提高。

審計作為重要監(jiān)督手段，在資本市場正在發(fā)揮著越來越重要的作用。高質(zhì)量的審計能夠甄別上市公司管理中存在的重大問題，保證財務(wù)報表的真實性，控制資本市場的風(fēng)險。以前研究對于關(guān)于審計費用于盈余管理之間的相關(guān)關(guān)系并不明確。本文選取了審計費用和審計意見類型兩個變量對審計質(zhì)量進行替代，由此在判斷審計是否能夠識別并抑制上市公司的盈余管理行為。

二、文獻回顧

大部分學(xué)者認(rèn)為審計的存在有助于抑制盈余管理行為。宋建波和陳華昀(2005)認(rèn)為我國注冊會計師審計的質(zhì)量在逐年提高，并且對上市公司的盈余管理行為起到了很好的抑制作用。王守海、李云(2012)認(rèn)為在沒有管理層干預(yù)的情況下，審計的獨立性更強，從而對盈余管理的抑制效果更明顯。有的學(xué)者認(rèn)為審計師會通過出具非標(biāo)意見的方式對外傳達被審計公司存在盈余管理行為。李維安、王新漢、王威(2004)通過1998-2001年A股上市公司的數(shù)據(jù)，研究顯示盈余管理越高的公司，收到非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的可能性越大。同樣，有些學(xué)者并不認(rèn)為審計會抑制盈余管理行為，他們認(rèn)為上市公司會通過購買審計意見的方式避免自己的盈余管理行為被外界發(fā)現(xiàn)。曹瓊、卜華等(2013)利用2009-2011年我國滬深兩市A股上市公司數(shù)據(jù)，研究得出的結(jié)果顯示：在盈余管理幅度較大的公司中盈余管理與非標(biāo)意見顯著正相關(guān)，并且較高的審計費用會降低盈余管理與非標(biāo)意見之間的相關(guān)性。

三、理論闡述與研究假說

Jensen和Mecklin提出企業(yè)作為一種組織僅僅是法律上的虛構(gòu)，與企業(yè)利益相關(guān)的股東、經(jīng)理、債權(quán)人等都是這個契約的締約者。股東關(guān)心的是投入的資本能否增值；經(jīng)理關(guān)系的是自己努力工作換來的業(yè)績能否給自己帶來薪酬上的增益。正是由于企業(yè)的所有者與控制者有著不同的利益函數(shù)，才導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)營過程中的委托代理成本。此時，企業(yè)的所有者為了激勵管理者以不遺余力地實現(xiàn)公司利益的最大化，通常會賦予代理人一定的剩余索取權(quán)。而大部分企業(yè)對于管理者激勵，往往是采用衡量利潤的方式。此時，管理層必然會為了使自身利益達到最大化，在會計準(zhǔn)則規(guī)定的范圍以內(nèi)，選擇對自身最優(yōu)的會計估計方法，從而改變企業(yè)的盈余，獲得額外的收益。

上市公司在面臨退市或者被ST風(fēng)險的時候，往往會采用在虧損年度通過調(diào)減盈余的方式進行蓄力，然后在扭虧為盈的年度將之前調(diào)減的盈余調(diào)回，由此造成我國證券市場特有的“兩年不虧，一虧驚人”的現(xiàn)象。對于這種為了躲避證券監(jiān)管部門處罰而進行的盈余管理，審計師通常都可以識別并通過開具非標(biāo)準(zhǔn)件無保留審計意見的方式對外傳遞信號。

假設(shè)：在巨大虧損的上市公司中，審計費用與應(yīng)計盈余管理負(fù)相關(guān)；審計意見標(biāo)準(zhǔn)與否與應(yīng)計盈余管理正相關(guān)。

四、研究設(shè)計

(一)數(shù)據(jù)說明

本文選取2007-2015年間A股上市公司制造業(yè)(C)中所有機械、設(shè)備、儀表(C7)類制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)作為原始樣本，并進行如下處理：剔除審計數(shù)據(jù)缺失的公司樣本；剔除資產(chǎn)為零和數(shù)據(jù)缺失較多的公司樣本；對個別極端值進行剔除。本文最終得到5239個觀測值，本文數(shù)據(jù)來源于國泰安。

(二)變量設(shè)計

1、被解釋變量

由于研究的需要，本文在修正的瓊斯模型的基礎(chǔ)上進行擴展加入了，應(yīng)收賬款變化額(ΔRECi,t)、期間費用(EXPENSEi,t)及線下項目的變動額(ΔIBLi,t)。提出新模型如下：

2、解釋變量

審計費用(AFEE)。對于優(yōu)秀的會計師事務(wù)所而言，較高的審計費用能夠激發(fā)審計師的工作熱情，從而提供更高質(zhì)量的審計。本文對審計費用取自然對數(shù)后作為審計質(zhì)量的一種表現(xiàn)形式。

審計意見(ATYP)。一旦審計師出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留的審計意見，將會產(chǎn)生重大影響。對于上市公司，事務(wù)所出具非標(biāo)意見也同樣是冒著失去客戶的風(fēng)險，國內(nèi)外大部分文獻都認(rèn)為，事務(wù)所出具非標(biāo)意見是高質(zhì)量審計的象征。審計意見為虛擬變量，當(dāng)事務(wù)所出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見時，取1；當(dāng)事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見時，取0。

3、控制變量

本文參照前人研究，加入資產(chǎn)收益率(ROA)、財務(wù)杠桿(LEV)、上市公司業(yè)務(wù)復(fù)雜程度(STO)。董事會規(guī)模(BDS)。監(jiān)事會持股比例(VS)作為文章的控制變量。其中上市公司業(yè)務(wù)復(fù)雜程度(STO)為上市公司應(yīng)收賬款與總資產(chǎn)的比值。

4、模型研究

針對假設(shè)：在巨大虧損的上市公司中，審計費用與應(yīng)計盈余管理負(fù)相關(guān)；審計意見標(biāo)準(zhǔn)與否與應(yīng)計盈余管理正相關(guān)。設(shè)計如下模型進行驗證：

EM=α0+α1AFEE+α2ROA+α3LEV+α4STO+α5BDS+α6VS+ε

(2)

EM=α0+α1ATPY+α2ROA+α3LEV+α4STO+α5BDS+α6VS+ε

(3)

五、實證分析

1、描述性統(tǒng)計分析

從下表中可以看出，在ROA低于10%的52家機械、設(shè)備、儀表類制造業(yè)上市公司中，表示應(yīng)計盈余管理的程度的變量EM平均值為-0.08。這可能是虧損公司在虧損年度故意進行向下的盈余管理以此達到在盈利年度增加收益的目的，這就是所謂的EM最小值為-0.76，最大值為0.14。說明這些上市公司之間應(yīng)計盈余管理程度存在較大的差異。

用來考察上市公司審計費用的變量AFEE平均值為13.37，最小值為12.21，最大值為14.91，說明上市公司的審計收費是存在相當(dāng)?shù)牟町惖?。而表示審計意見類型的變量ATYP，在52家上市公司中卻又高達22家被出具了非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，占比42.31%。這說明巨虧公司存在舞弊、造假等機會主義行為明顯更多，進行盈余管理的動機也更大。

表1　描述性統(tǒng)計

2、相關(guān)性分析

表2　12Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗

注：***、**和*分別表示在1%、5%和10%的水平上顯著

由上表可知RM與AFEE顯著負(fù)相關(guān)。說明在巨虧上市公司中，高質(zhì)量的審計可以對應(yīng)計盈余管理有抑制作用。而EM與ATYP顯著正相關(guān)，說明對于巨虧的上市公司，審計人員可以識別應(yīng)計盈余管理，并且通過開具非標(biāo)意見的方式對市場傳遞信號。

3、回歸結(jié)果

表3　17回歸結(jié)果

注：***、**和*分別表示在1%、5%和10%的水平上顯著

上表列出了巨大虧損公司應(yīng)計盈余管理與審計質(zhì)量的多元回歸的檢驗結(jié)果。模型3和模型4的調(diào)整R2分別為10.08%和18.34%，說明模型擬合較好。上表列出了高盈利公司應(yīng)計盈余管理與審計質(zhì)量的多元回歸的檢驗結(jié)果。

有關(guān)于解釋變量的回歸。自變量AFEE與因變量EM之間顯著負(fù)相關(guān)，同時自變量ATYP和因變量EM之間高度正相關(guān)，這個回歸結(jié)果驗證了假設(shè)：在巨大虧損的上市公司中，審計費用與應(yīng)計盈余管理負(fù)相關(guān)；審計意見標(biāo)準(zhǔn)與否與應(yīng)計盈余管理正相關(guān)。這說明了利用盈余管理在虧損年度制造更大虧損的假象，以期待在接下來的年度中轉(zhuǎn)回這部分虧損來實現(xiàn)收益，出于這種“大清洗”動機的應(yīng)計盈余管理會被審計質(zhì)量所抑制，并且審計師會通過出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的方式對外部傳達信號。

六、研究結(jié)論

本文選取2009到2015年機械、設(shè)備、儀表類制造業(yè)上市公司為研究樣本，通過實證分析，本文的研究結(jié)論如下：在巨大虧損的上市公司中，審計費用與應(yīng)計盈余管理負(fù)相關(guān)；審計意見標(biāo)準(zhǔn)與否與應(yīng)計盈余管理正相關(guān)。對于一些面臨退市處罰或者即將被ST的公司而言，停止虧損轉(zhuǎn)虧為盈幾乎是關(guān)系著存亡的大事。因為應(yīng)計盈余管理可以改變利潤確認(rèn)的時間，利用會計準(zhǔn)則的漏洞，應(yīng)計盈余管理成了上市公司逃離證監(jiān)會懲罰的最便捷工具。審計作為第三方的監(jiān)督者，高質(zhì)量的審計對于“大清洗”目的的應(yīng)計盈余管理，起到了很好的抑制作用，并且一旦發(fā)現(xiàn)上市公司采用這樣的盈余管理行為，審計師會通過出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留的審計意見的方式對市場以及投資者傳遞危險信號，以此來保證整個證券市場的投資信心。(作者單位：南京審計大學(xué))

[1]陸宇建.從ROE與ROA的分布看我國上市公司的盈余管理行為[J].經(jīng)濟問題探索,2002,03:63-69.

[2]蔡春,黃益建,趙莎.關(guān)于審計質(zhì)量對盈余管理影響的實證研究——來自滬市制造業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)[J].審計研究,2005,02:3-10.

[3]宋建波,陳華昀.我國注冊會計師審計與上市公司盈余管理研究[J].財經(jīng)問題研究,2005,03:87-90.

[4]徐浩萍.會計盈余管理與獨立審計質(zhì)量[J].會計研究,2004,01:44-49+96.

[5]BeckerCL,DeFondML,JiambalvoJ,SubramanyamKR.Theeffectofauditqualityonearningsmanagement.ContemporaryAccountingResearch.1998

徐文軒(1992-)，男，漢族，江蘇宿遷人，會計學(xué)碩士，南京審計大學(xué)會計學(xué)院，會計學(xué)，研究方向：注冊會計師審計。