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    從存貨角度窺探管理質(zhì)量

    2016-11-09 14:03龐語匯
    2016年30期
    關鍵詞:管理質(zhì)量存貨

    龐語匯

    摘 要:一般來講存貨的分析可以用財務分析公式,如:存貨的周轉(zhuǎn)率、毛利率,以及相關的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來衡量,但其沒有將存貨與其他的會計科目結(jié)合形成一個有機的整體來分析,沒有利用內(nèi)部的勾稽關系。采購環(huán)節(jié)可透視采購原材料的資金在安排上是否合理,生產(chǎn)環(huán)節(jié)考察固定資產(chǎn)的使用是否有效率,銷售環(huán)節(jié)則看產(chǎn)品的市場競爭力和獲利能力,倉儲環(huán)節(jié)可獲知企業(yè)存貨資產(chǎn)的真實價值。

    關鍵詞:存貨;勾稽關系;管理質(zhì)量

    一、HY的存貨概況

    (一)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看重要性

    從2010-2015年的資產(chǎn)負債表中,我們可以看出存貨分別占資產(chǎn)20.30%、20.44%、20.62%、20.19%、20.58%、16.18%,大約五分之一的比重。同行業(yè)(存貨的計價方法相同,主營業(yè)務范圍,資產(chǎn)規(guī)模相似)相比較,HY股份、白云山、華北制藥、華潤三九、麗珠集團、東北制藥存貨占資產(chǎn)比例分別為16.18%,16.03%,10.78%,7.58%,12.18%,9.92%,11.58%。HY股份存貨所占資產(chǎn)的比率也是靠前的。

    (二)從存貨分類看生產(chǎn)特點

    從2015年年報期末存貨分類來看,其有超過六成的庫存商品,其他企業(yè)均為一半左右,白云山還不到四成,說明HY股份庫存商品相對積壓。在產(chǎn)品相對華北制藥、華潤三九、麗珠集團等企業(yè)較少,說明存在生產(chǎn)不足的現(xiàn)象。原材料在本企業(yè)有積壓傾向,并且貶值情況相較其他企業(yè)來講,比較嚴重,尤其是庫存商品和半成品的貶值。

    當然,需要注意的是以上分析結(jié)果“HY在產(chǎn)品少,生產(chǎn)不足”的前提:HY所處藥品行業(yè)的生產(chǎn)周期長短,如果生產(chǎn)周期本來就很短,那么則是正常的,有些行業(yè)的生產(chǎn)周期長例如房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè),如果在產(chǎn)品少就是不正常的。上述是同行業(yè)比較,所以可以忽略此影響。

    (三)從品種,類別結(jié)構(gòu)分析產(chǎn)品毛利率

    HY股份的產(chǎn)品可以子行業(yè)劃分為:化學原料藥和制劑、中藥,生物制劑和保健品,其中以化學原料藥(青霉素工業(yè)鉀鹽)和制劑為主。按治療領域劃分,大量的營業(yè)收入,成本來源于抗感染類,報告期銷售量大于生產(chǎn)量,但是毛利率最低,與其營業(yè)利潤相差不多的營養(yǎng)補充劑,毛利潤最高。從2015年報中顯示的2014年同行業(yè)毛利率情況來看,2014年HY股份的整體毛利率未達到醫(yī)藥工業(yè)毛利率的一半,收益一般。

    (四)存貨的時間結(jié)構(gòu)

    HY股份存貨的計價方法為:醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)發(fā)出原材料和產(chǎn)成品按加權(quán)平均法計算,醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)按個別計價法計量發(fā)出的庫存商品,周轉(zhuǎn)材料采用一次轉(zhuǎn)銷法。存貨的減值:一般按單個項目集體存貨跌價準備,數(shù)量多,價值低的按存貨類別計提。需要考慮的有銷售和庫存是否成正比,如果存貨在企業(yè)的停留時間長,那么它的質(zhì)量則會下降,根據(jù)存貨跌價準備在存貨價值中占比(行業(yè)對比)我們可以推測,HY股份存貨的庫存時間略長。

    (五)存貨的流動性

    存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式一般使用營業(yè)成本除以平均存貨,為了體現(xiàn)流動性和變現(xiàn)性,也可以用營業(yè)收入除以平均存貨。我們計算了2015年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和整體毛益率。對比來看,存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)僅次于白云山,但不等于好的存貨周轉(zhuǎn),要得到準確信息還要結(jié)合企業(yè)的毛利率來看,毛利潤相比較其他企業(yè)就沒有那么好了,說明存貨的周轉(zhuǎn)速度,是以一定利潤為代價的,不能盲目樂觀。

    二、存貨的采購與企業(yè)的資金安排

    如果企業(yè)的采購環(huán)境穩(wěn)定,那么報表中的應付、預付項目對應的也應該較為穩(wěn)定。有議價能力的企業(yè),預付項目相對低,應付相對高,這可以為企業(yè)贏得現(xiàn)金的時間價值。但反過來卻不適用:在HY股份2015年62.83億的負債中,應付票據(jù)11.15億,應付賬款22.53億,占比不小,預付賬款1.83億,此原因之一是HY股份有較強的議價能力,還有可能是由于資金的周轉(zhuǎn)不暢所致,那樣就有可能存在流動性危機。所以我們有必要看一下HY股份的償債能力:流動比率1.49,速動比率1.09,應收賬款周轉(zhuǎn)率6.59,資產(chǎn)負債率45.64。

    一般來講,流動比率為2最好,但也不應過高,HY股份的流動比率經(jīng)行業(yè)對比為正常水平,速動比率也正常,說明一元的流動負債有大約一元的速動資產(chǎn)作保證。HY的財務費用近兩年2014、2015年分別為-0.49億、-0.35億,主要為利息收入和匯兌收益,利息支出占比很小,HY有存貨變現(xiàn)能力和很高的存貨周轉(zhuǎn)率,償債能力為中上等。進一步分析現(xiàn)金流:銷售現(xiàn)金比率10.47(化學制藥行業(yè)平均13.06),經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增長率46.12%(31.88%),主營業(yè)務現(xiàn)金比率1046.92%(1286.07%),經(jīng)營活動收益質(zhì)量223.93%(127.31%)。從中看出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流質(zhì)量和增長率都很好,綜合推測,議價能力較好。

    此外,2010-2015這6年間應付賬款和應付票據(jù)相對水平基本上呈2倍關系,可以反映出某行業(yè)的結(jié)算慣例和企業(yè)自身的信用狀況。因為在銀行開具票據(jù)時需要留保證金,這是企業(yè)的財務負擔,一般地,應付賬款占的比重高,反映了企業(yè)的競爭地位和良好的信譽,所以兩者的比率可以從側(cè)面反映出醫(yī)藥行業(yè)中,HY的信譽是不錯的。

    三、存貨的生產(chǎn)與固定資產(chǎn)使用效率

    存貨生產(chǎn)過程包括原材料的投入到在產(chǎn)品,半成品,產(chǎn)成品產(chǎn)出最后形成營業(yè)成本。制造業(yè)存貨的大小一定程度上與固定資產(chǎn)的規(guī)模大小有關,當然,更準確的要看銷貨成本即營業(yè)成本的大小,通過2015年年報中6家同行業(yè)企業(yè)的對比,HY股份固定資產(chǎn)利用的還是比較好的。

    四、從存貨銷售過程看獲利能力

    隨著產(chǎn)品銷售出去,成本結(jié)轉(zhuǎn),產(chǎn)生里企業(yè)的利潤,這一系列可以通過一些指標反映企業(yè)的競爭能力和市場占有率,比如產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)率,營業(yè)成本和產(chǎn)成品原值,營業(yè)周期等。需要注意的是:利潤指標容易被認為調(diào)整,要獲得更真實的數(shù)據(jù),我們還要看現(xiàn)金指標。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金尤其是銷售商品提供勞務產(chǎn)生的流量很多,但是對應了大量的流出,購買商品接受勞務占了7成左右。

    五、從存貨的保管看管理能力

    存貨(原材料、在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品)的保管過程需要對持有狀況進行評估是否積壓過時和損毀,如有需計提跌價準備,跌價損失一定程度上可以反映企業(yè)的倉儲管理能力和內(nèi)控能力,由于存貨的積壓,過時和損毀,存貨都會減值,從表5存貨跌價可見,HY存貨的計提減值在幾家公司中動作之大。當然,存貨的貶值也有可能是銷路不暢,生產(chǎn)計劃制定失誤和市場變化所致,辨其內(nèi)在原因還需要對市場環(huán)境展開進一步的分析。

    (作者單位:重慶工商大學會計學院)

    參考文獻:

    [1] 黃艷.會計核算中反映的財務鉤稽關系[J].現(xiàn)代商業(yè),2008,02:98.

    [2] 錢愛民,張淑君.存貨周轉(zhuǎn)過程分析與管理質(zhì)量透視——以海信科龍2005~2007年的年報分析為例[J].山西財經(jīng)大學學報,2008,10:76-81.

    [3] 劉萌宇.盈利能力對比分析——以哈藥集團和同仁堂為例[J].東方企業(yè)文化,2015,07:238.

    [4] 張琰琰.資產(chǎn)負債表分析——資產(chǎn)質(zhì)量與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2014,18:253-255.

    [5] 張新民.資產(chǎn)負債表:從要素到戰(zhàn)略[J].會計研究,2014,05:19-28+94.

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