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    風(fēng)險投資對中小企業(yè)創(chuàng)新的選擇和促進(jìn)作用

    2016-10-26 08:25:56張希為
    財經(jīng)界·下旬刊 2016年15期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資中小企業(yè)

    張希為

    摘要:2014年李冰冰、任泉成立了“Star VC”;2015年黃渤、章子怡進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,投資“融360”; Angle lababy 投資側(cè)重于關(guān)注新女性生活方式的創(chuàng)業(yè)公司。越來越多的明星開始跨界投資,明星效應(yīng)帶來的結(jié)果是——“風(fēng)險投資”被越來越多的人所了解,基于風(fēng)險投資對中小企業(yè)創(chuàng)新的選擇和促進(jìn)作用角度來進(jìn)一步的探討這種投資行為意義匪淺。在借鑒相關(guān)文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,研究風(fēng)險投資與中小企業(yè)創(chuàng)新的選擇和促進(jìn)作用。作為研究前提,首先探討風(fēng)險投資的產(chǎn)生、概念、投資方向、資本來源情況等問題;詳述基于不同視角,風(fēng)險投資對創(chuàng)新的選擇和促進(jìn)作用;最后,以綿陽為例進(jìn)行論證。

    關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資 中小企業(yè) 創(chuàng)新激勵

    一、前沿探析

    (一)研究背景

    大批高技術(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動促進(jìn)了科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,風(fēng)險投資在推動企業(yè)發(fā)展方面又起到了舉足輕重的作用。風(fēng)險投資起源于美國,經(jīng)過幾十年的發(fā)展和完善,美國投資體制成為了經(jīng)濟(jì)增長核心——高新技術(shù)發(fā)展的強(qiáng)勁動力。于是,世界上許多國家開始效仿和推廣。那么對于我國而言,風(fēng)險投資對中小企業(yè)創(chuàng)新又有著哪些作用呢?對這一問題進(jìn)行研究,不僅有利于形成風(fēng)險投資與中小企業(yè)創(chuàng)新之間的良性的互動機(jī)制,同時對建立創(chuàng)新型國家具有重要的現(xiàn)實意義,對如何通過支持中小企業(yè)創(chuàng)新起到關(guān)鍵作用。

    (二)概念分析

    雖然至今仍存在著對風(fēng)險投資很多不同的定義,但是大體意思相近,都是指一種為新興技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為,實質(zhì)是支持創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè),針對對象主要為新興的、技術(shù)創(chuàng)新型、未上市的中小企業(yè)。資金來源主要有:政府資金(通過無償資助、股權(quán)投資、提供優(yōu)惠貸款等方式);機(jī)構(gòu)投資者資金(如銀行、證券公司、各種等)、個人資金(包括一般投資者和天使投資者)等。

    二、風(fēng)險投資對創(chuàng)新的選擇和促進(jìn)作用

    (一)基于投資者視角

    風(fēng)險投資追求的是高風(fēng)險、高回報的項目,由于項目存在高風(fēng)險性,投資者極力追求高回報,于是,投資者必然會對企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)而嚴(yán)苛的考察,考察中小企業(yè)是否具有高成長性,是否有發(fā)展?jié)摿Γ欠裼谐蔀橥顿Y對象的資格。

    這實質(zhì)上也是對企業(yè)的一種激勵。謀求最大的收益永遠(yuǎn)是資本追逐的目標(biāo),風(fēng)險投資亦是如此,所以并不是每家公司都可以得到資本的親睞。如何能夠讓企業(yè)脫穎而出?在此激勵下,企業(yè)為了獲得資金支持,會不斷地推動公司改進(jìn)經(jīng)營,進(jìn)一步研發(fā)技術(shù)、進(jìn)行創(chuàng)新。

    一方面,中小企業(yè)通過加大技術(shù)創(chuàng)新投入,生產(chǎn)滿足市場多樣化需求的產(chǎn)品、進(jìn)行服務(wù)升級,以生成具有獨特創(chuàng)意和高成長性的項目,同時,能夠?qū)椖康募夹g(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行必要論證,才能吸引到投資者。大量案例及數(shù)據(jù)表明,創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在開始很長一段時間是不賺錢的,失敗的概率很大,風(fēng)險極高。正如即使在15年前,阿里巴巴將其投融資項目書擺在我們的面前,作為投資者的我們一定會進(jìn)行投資嗎?不一定,因為沒人料到阿里巴巴具有潛在成長性,因為誰都難以預(yù)測到未來有一天自己投入的這筆資金會升值到如此地步,因為其消費主體是“互聯(lián)網(wǎng)+力量”的凝聚,而這些消費主體在15年前自己都尚未具有獨立自主消費的能力。另一方面,隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來,風(fēng)險投資方式也發(fā)生了變化。以前是存在著信息高度不對稱,而在如今的互聯(lián)網(wǎng)時代下,信息公開化,透明化,便捷化,投資者對是否具有創(chuàng)新活力、創(chuàng)新動力的中小企業(yè)也有了更多的選擇。

    (二)基于中小企業(yè)視角

    作為技術(shù)創(chuàng)新的主體,中小企業(yè)在融資方面存在困難。傳統(tǒng)融資方式難以滿足它們對資金的需求。對于風(fēng)險資本,其特點不同于傳統(tǒng)資本,看好的是企業(yè)的無形資產(chǎn),是其未來的成長,是由不確定性帶來的高額回報。

    對于中小企業(yè)而言,獲得投資,可以催化創(chuàng)新成果,讓科技創(chuàng)新成果更好更快轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)利益。對于全社會而言,也可以營造大眾創(chuàng)業(yè),萬眾創(chuàng)新的良好氛圍。目前我國千萬家中小企業(yè)在不斷為社會發(fā)展注入新的動力和活力的同時,作為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的重要載體,還在推動科技成果轉(zhuǎn)化方面起著重要的作用。

    鑒于此,風(fēng)險投資對研究領(lǐng)域的介入,能夠大大加快創(chuàng)新的發(fā)展速度,有了資本的推動之后,就可以整合最好的資源,去創(chuàng)造最好的品牌。 顯而易見,技術(shù)進(jìn)步在經(jīng)濟(jì)增長中的作用幾乎是可以肯定的。

    這些研究證明,風(fēng)險投資與企業(yè)創(chuàng)新間存在明確聯(lián)系,甚至可以說其實際上是由兩個相互聯(lián)系的市場:風(fēng)險投資市場和中小企業(yè)市場,二者互為供求。前者獲得高額投資收益,后者提供創(chuàng)新,獲得發(fā)展機(jī)會。

    三、綿陽的實例

    (一)基本情況概述

    綿陽市通以政策引導(dǎo)和環(huán)境創(chuàng)造的形式,推動科技型中小企業(yè)的形成,以涌泉計劃為例——“綿陽市實施了“金苗工程”(針對企業(yè)創(chuàng)意萌芽到注冊初創(chuàng)階段)、“拔萃工程”(針對企業(yè)蓄勢培育到加快成長階段)、“卓越工程”(針對企業(yè)壯大入規(guī)到穩(wěn)定成熟階段)三項扶持政策”,支持的政策涵蓋資金支持、信貸支持、人才支持等,充分發(fā)揮了財政資金對科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的引導(dǎo)作用。

    (二)二者關(guān)系分析

    綿陽,盡管缺乏自然資源,不具備區(qū)位優(yōu)勢,但它依靠著創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略,匯聚了各類優(yōu)秀科技工作者,成就了一方創(chuàng)業(yè)沃土。平均每三天就有一項科技成果在這里轉(zhuǎn)化,平均每天有7家科技型小企業(yè)誕生。為了更好地為初創(chuàng)期的科技型小微企業(yè)服務(wù),降低創(chuàng)業(yè)成本,綿陽市還設(shè)立了政府部門辦公大樓,成為創(chuàng)業(yè)孵化園,每年拿出專項資金,用于鼓勵支持各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、引進(jìn)人才。

    四、結(jié)束語

    本文對風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng)新的作用研究源于分析風(fēng)險投資對投資者的選擇和對中小企業(yè)的激勵,從而促使企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。一方面,中小企業(yè)進(jìn)行的技術(shù)創(chuàng)新是充滿風(fēng)險性的,投資者投資存在選擇。另一方面,被投資行為對中小企業(yè)有激勵作用。這些共同作用使得創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險融資相互促進(jìn),支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展,讓市場散發(fā)出無限生機(jī)與活力。

    參考文獻(xiàn):

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    [3]吳超鵬,吳世農(nóng),程靜雅,王璐.風(fēng)險投資對上市公司投融資行為影響的實證研究[J].經(jīng)濟(jì)研究,2012(01)

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