中小企業(yè)信貸可得性研究綜述

白星

摘 要：中小企業(yè)的快速、穩(wěn)定發(fā)展能夠促進社會經(jīng)濟的進一步提升，并且中小企業(yè)涉及到各行各業(yè)，也能為社會提供更多的就業(yè)崗位，在維護社會穩(wěn)定方面也積極發(fā)揮著自身作用。但是，當前很多中小企業(yè)發(fā)展受阻，速度放緩，其中主要原因就是融資困難，而銀行貸款又是目前中小企業(yè)外部融資的主要方式，因此本文就將著重梳理分析國內(nèi)外中小企業(yè)信貸可得研究，為進一步的研究提供借鑒。

關(guān)鍵詞：信貸可得；中小企業(yè)；銀企關(guān)系

隨著改革開放的不斷推進，加上全球一體化程度的加深，我國中小企業(yè)的快速發(fā)展獲得了不少的機會，但同時也面臨著許多的挑戰(zhàn)，尤其是在自身信貸業(yè)務這一塊，存在著諸多困難和問題，這已經(jīng)嚴重影響著中小企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的開展和落實，阻礙著企業(yè)的成長壯大。要想促進中小企業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展，就需要對其信貸業(yè)務存在的問題和困難進行相關(guān)分析，及時找出解決問題和困難的方法。中小企業(yè)信貸融資相關(guān)問題首先由英國的一個名叫麥克米倫議員提出，目前很多學者專家對這中小企業(yè)融資過程中遭遇到的阻礙和困難稱為“麥克米倫缺口”。

一、國外對中小企業(yè)信貸可得性的研究現(xiàn)狀

（一）銀企關(guān)系對中小企業(yè)信貸可得性研究方面

在銀行和企業(yè)的關(guān)系研究中，最早研究該領域的是Diamond（1984），他認為如果企業(yè)和銀行的關(guān)系具有獨占性，會有利于企業(yè)向銀行傳遞信息，也會減少雙方交流的信息障礙，幫助企業(yè)快速獲得銀行貸款。經(jīng)驗研究方面Peterson and Rajan（1994）、Berger and Udell（1995）分別利用1987年NSSBF的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，與銀行有密切關(guān)系的企業(yè)信貸可獲性更高，貸款成本也相對更低。Von Thadden （1995）研究表明：如果銀行和企業(yè)長期合作順暢，關(guān)系穩(wěn)定，相關(guān)企業(yè)會主動把自己企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)信息告知銀行，而銀行對企業(yè)的信任度會提高，這樣企業(yè)就可以從銀行貸到更多的資金，用于自身發(fā)展。Bodenhorn（2003）根究19世紀美國銀行機構(gòu)相關(guān)的貸款記錄數(shù)據(jù)分析得出，銀行和企業(yè)的關(guān)系愈穩(wěn)固，愈持久，愈有利于幫助企業(yè)利用更低的信貸成本獲得更多的銀行信貸，并且這種情況下，一旦發(fā)生財務危機時雙方進行重新談判的機會會越多。Jiangli，Unal and Yom（2008）其通過研究世界銀行截止到1998年底的有關(guān)金融危機期間，東亞部分國家的銀行和企業(yè)關(guān)系強度相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在韓國和泰國，如果銀行和企業(yè)的關(guān)系強度越低，企業(yè)可能獲得的信貸融資機會就越少；但是在印度尼西亞和菲律賓，銀行和企業(yè)的關(guān)系強度與企業(yè)可能獲得到的相關(guān)信貸融資不存在顯著的關(guān)系。

（二）金融生態(tài)環(huán)境對中小企業(yè)信貸可得性研究方面

Woolcock，（1998）和Berger，Udell，（2006）分別提出宏觀控制因素（如法律制度，市場經(jīng)濟，政府政策等）都會影響銀行對中小企業(yè)的貸款，在不同的宏觀背景因素下銀行最求利益最大化和規(guī)避風險會選擇不同的貸款技術(shù)，在不同的貸款技術(shù)情況下，銀行獲得貸款的可能行也是不同的。Beck（2011）通過進一步研究也同樣得到相同的結(jié)果。制度環(huán)境好的情況下，中小企業(yè)易獲得貸款。（Gelos and Werner，2002；Bonaccorsidi Patti and Dell Ariccia，2004）研究發(fā)現(xiàn)金融市場的集中度與中小企業(yè)信貸融資可獲性顯著正相關(guān)。在美國取消對跨州銀行的信貸經(jīng)營范圍限制，基于NSSBF的調(diào)出數(shù)據(jù)，Rice和Strahan（2010）研究了跨州銀行對社會信貸的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)在銀行分支機構(gòu)分布廣競爭激烈的地區(qū)比那些銀行網(wǎng)點少沒有什么競爭壓力的地區(qū)更容易獲得貸款。Shen等（2009）選擇利用我國363家銀行樣本數(shù)據(jù)，實證研究發(fā)現(xiàn)在銀行競爭強烈的地區(qū)（銀行分支機構(gòu)分布密集地區(qū)），中小企業(yè)更容易獲得銀行貸款。

（三）銀行特征對中小企業(yè)信貸可得性方面研究

基于銀行視角分析中小企業(yè)信貸可得性研究主要有以下兩個方面：

1、銀行規(guī)模，Strahan and Weston（1996）首先提出銀行規(guī)模與中小企業(yè)信貸可得性存在很強負相關(guān)關(guān)系，隨后Peek and Rosengren（1996）對美國80年代中期以后開始的銀行合并的研究證明，中小企業(yè)從小規(guī)模銀行獲得貸款的可能性會高于大規(guī)模銀行，銀行通過合并之后，規(guī)模會壯大從而不利于企業(yè)獲得貸款。Barth et al.，等（2004）指出銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)，以及銀行自身性質(zhì)也會對中小企業(yè)貸款有影響，中小企業(yè)從國有銀行獲得貸款的可能性明顯低于其他股份制銀行等。對于一個地區(qū)國有銀行市場占有比例越高，企業(yè)獲得貸款的可能性越低。

2、銀行性質(zhì)也會影響中小企業(yè)信貸可得性，外資金融機構(gòu)增加可增加中小企業(yè)信貸可獲性。國有金融機構(gòu)所占份額越高，可能會對民營或外資機融機構(gòu)產(chǎn)生擠出效應，中小企業(yè)信貸可得性越?。↙a Porta等2002；Barth等，2004）。

（四）企業(yè)規(guī)模以及業(yè)主特征對中小企業(yè)信貸可得性研究方面

Berger和Udell（1995）提出企業(yè)家的風險偏好會影響企業(yè)能否從銀行獲得貸款，業(yè)主是否愿意用企業(yè)的資產(chǎn)抵押獲得銀行貸款，以及不同風險偏好的企業(yè)家能否愿意接受銀行提出的抵押率等方面來影響企業(yè)是否會獲得貸款。Mallick等（2002）從企業(yè)自身特征從發(fā)，以企業(yè)的性質(zhì)（有線責任企業(yè)和無限責任企業(yè)），和資產(chǎn)規(guī)模為自變量研究中小企業(yè)貸款，結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀行更傾向于給無限責任企業(yè)放貸。同時在其他因素不變的前提下，資產(chǎn)雄厚的中小企業(yè)更容易從銀行獲得貸款。

二、國內(nèi)對中小企業(yè)研究現(xiàn)狀

國內(nèi)對于中小企業(yè)信貸可得性的研究相對比較晚。譚慶美等（2008），運用信貸配給模型研究發(fā)現(xiàn)，銀行與企業(yè)交往密切，信息溝通充分的情況下，銀行會增加給中小企業(yè)貸款的可能性。另外企業(yè)的性質(zhì)，規(guī)模會影響企業(yè)信貸可得，主要表現(xiàn)在國定可抵押資產(chǎn)規(guī)模大的國有企業(yè)比固定可抵押資產(chǎn)規(guī)模小的民營企業(yè)更容易從銀行獲得貸款?；?003美國NSSBF的調(diào)查，陳建（2008）研究發(fā)現(xiàn)銀行與企業(yè)關(guān)系程度不僅影響著企業(yè)是否可以從銀行獲得貸款，還會影響銀行給企業(yè)的貸款利率。銀行與企業(yè)關(guān)系強度增加會提高企業(yè)從銀行獲得貸款的可能性；但是貸款的利率會出乎意料的提高。周中勝等（2010）利用我國上市公司1999至2004年的數(shù)據(jù)，以民營中小企業(yè)為樣本，業(yè)主的財富能力，風險偏好企業(yè)家自身特征，以及企業(yè)在地的金融市場發(fā)展水平為自變量，研究中小企業(yè)信貸可得性。實證結(jié)果表明業(yè)主的財富能力和當?shù)氐慕鹑谒綍绊懼行∑髽I(yè)的信貸可能性，并且表現(xiàn)為業(yè)主自身的財富實力強，資金儲蓄多會增加銀行給企業(yè)貸款，同時金融發(fā)展水平高的地方企業(yè)比金融發(fā)展水平低的企業(yè)更容易從銀行獲得貸款，但是業(yè)主的風險偏好實證結(jié)果表明對企業(yè)的信貸并沒有影響。羅正英（2011）在研究得出良好的銀企關(guān)系會提高企業(yè)信貸可獲性的前提下，引入金融生態(tài)壞境和銀行資產(chǎn)規(guī)模兩個控制變量，其中金融生態(tài)環(huán)境會促進銀行對中小企業(yè)的關(guān)系貸款，然后銀行資產(chǎn)規(guī)模變量并不會影響企業(yè)關(guān)系貸款。

董曉林，楊小麗（2011）借鑒通過SCP分析了中小企業(yè)信貸可能性，研究結(jié)果顯示：不同經(jīng)濟發(fā)展水平地區(qū)之間農(nóng)村金融市場結(jié)構(gòu)差異明顯；農(nóng)村中小企業(yè)信貸可獲性受其自身特征、農(nóng)村金融市場結(jié)構(gòu)（主要指農(nóng)村銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)）、市場，政治等宏觀外部因素的影響，同時，農(nóng)村銀行業(yè)結(jié)構(gòu)分布較多且集中，會降低中小企業(yè)從銀行獲得貸款的可能性。周鴻衛(wèi)和王晶（2012）利用中國人民銀行征信系統(tǒng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，實證研究湖南地區(qū)中小企業(yè)信貸可得性，研究得出大型國有和股份制銀行并未對中小企業(yè)采取關(guān)系型貸款；貸款銀行對中小企業(yè)的財務特征不太重視；大型和跨區(qū)域性銀行對中小企業(yè)貸款主要采用信用評分技術(shù)。郭麗虹，王碩（2012）研究發(fā)現(xiàn)，隨著中小企業(yè)融資缺口的增大，其信貸可得性有所提高，但新增的信貸融資只能在一定程度上彌補企業(yè)的資金缺口；同時，在市場化程度較低的地區(qū)，融資缺口較大的中小企業(yè)尤其是小企業(yè)的信貸可得性較低。小企業(yè)尤其是市場化程度較低地區(qū)的小企業(yè)面臨更嚴重的信貸約束，而企業(yè)規(guī)模因素和市場環(huán)境因素顯著影響中小企業(yè)的信貸可得性。

鄭萌萌，李鑫（2013）從民營中小企業(yè)自身因素角度出發(fā)，民營中小企業(yè)的信貸可得性與企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營年限、所屬行業(yè)、抵押資產(chǎn)的可得性存在正相關(guān)關(guān)系，其中與企業(yè)抵押資產(chǎn)的可得性存在著密切聯(lián)系，而與企業(yè)所處地區(qū)、盈利能力關(guān)系不大。

吳敏，林樂芬（2015）通過對江蘇省轄區(qū)內(nèi)70家商業(yè)銀行分支機構(gòu)的調(diào)查，實證分析銀行業(yè)市場集中度和銀行的性質(zhì)對中小企業(yè)的信貸融資影響。研究發(fā)現(xiàn)地方性商業(yè)銀行相比全國性銀行對中小企業(yè)信貸可獲性有顯著的正向影響；銀行業(yè)市場集中度與中小企業(yè)的信貸可獲性之間存在著“倒U形”；在不同的市場集中度背景下，銀行所屬性質(zhì)對中小企業(yè)的信貸也是不同的，并且銀行市場密集度對中小企業(yè)的信貸影響程度大于銀行性質(zhì)對中小企業(yè)信貸影響。

三、結(jié)論

上述國內(nèi)外的研究成果揭示了中小企業(yè)信貸可得性的基本影響因素，但國內(nèi)外的研究主要集中在研究中小企業(yè)融資問題的某一個方面，很少對中小企業(yè)信貸可得影響因素之間的聯(lián)動效應分析，指標選擇過于單一，控制變量不足。對于每個國家的政策制度、法律環(huán)境，以及信用狀況，貸款技術(shù)都是有很大的不同，而且這些變量都是動態(tài)變量，對影響中小企業(yè)信貸是不可忽略的。對于國內(nèi)研究來說，大多的研究都是從業(yè)自身出發(fā)，很少有研究從銀行角度研究。同時更應考慮當前經(jīng)濟新常態(tài)的背景環(huán)境，立足于中國獨特的經(jīng)濟環(huán)境來研究中小企業(yè)信貸融資。（作者單位：西南大學經(jīng)濟管理學院）

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