我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的路徑選擇分析

摘要：金融全球化和一體化的浪潮席卷全球，中國資本金融市場正面臨著前所未有的沖擊。構(gòu)建新的金融發(fā)展模式對于加強(qiáng)我國金融機(jī)構(gòu)自身綜合競爭實(shí)力，更好地與國際金融機(jī)構(gòu)竟?fàn)幹陵P(guān)重要。本文著重從必要性角度描述了我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，同時(shí)對這一轉(zhuǎn)變的路徑選擇從建立金融控股公司的角度做進(jìn)一步分析。

關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營；金融控股；風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類號：F830.2 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）021-000-01

一、我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的必要性分析

1.兩種經(jīng)營模式的利弊分析

分業(yè)經(jīng)營的基本出發(fā)點(diǎn)是要為商業(yè)銀行構(gòu)建一道風(fēng)險(xiǎn)防火墻，降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；但另一方面也限制了商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍，遏制了金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)拓展和創(chuàng)新能力，降低了商業(yè)銀行的盈利能力。簡言之，分業(yè)經(jīng)營保證了金融機(jī)構(gòu)的安全性，但是犧牲其營利能力以流動性。

對于商業(yè)銀行，混業(yè)經(jīng)營能吸引更多更優(yōu)質(zhì)客戶從而占據(jù)更大的市場份額，發(fā)揮銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)；其次，混業(yè)經(jīng)營模式下，銀行除獲得存貸利差以外，又獲得證券發(fā)行差價(jià)、傭金等新的利潤來源渠道，提高其整體盈利能力。

但是也要看到，經(jīng)營多種業(yè)務(wù)的全能型銀行容易形成金融壟斷，形成非公平競爭；但混業(yè)經(jīng)營也會由于 “防火墻”取消形成較高的風(fēng)險(xiǎn)。

2.我國發(fā)展混業(yè)經(jīng)營的必要性

通過兩種經(jīng)營模式的利弊分析，我國金融業(yè)向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變的必要性可歸納為以下三點(diǎn)：

首先，混業(yè)經(jīng)營是為了滿足國內(nèi)市場的需要。商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營可以為消費(fèi)者提供低成本、高效率、多元化的金融服務(wù)，向消費(fèi)者提供包括存貸款、證券投資、私人理財(cái)?shù)取耙徽臼健狈?wù)，最大限度滿足客戶的需求。

第二，混業(yè)經(jīng)營是銀行實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的必然選擇。商業(yè)銀行通過混業(yè)經(jīng)營實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，消除機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)重疊，從而進(jìn)一步激發(fā)銀行的整體協(xié)動性[1]。

第三，國際競爭日趨激烈。我國金融機(jī)構(gòu)所面臨的外在壓力正逐步增大，外資銀行金融服務(wù)品種多樣化，金融工具有創(chuàng)新有優(yōu)勢，證券等業(yè)務(wù)都可以做，為客戶提供了多元化選擇。我國分業(yè)經(jīng)營下的單一式商業(yè)銀行無論在同國內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)的競爭中還是在同國外綜合性銀行的競爭中，都處于不利地位。

二、我國實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的路徑選擇

1.金融控股集團(tuán)：我國實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的最優(yōu)路徑

混業(yè)經(jīng)營的模式大致分為兩種，一種是全能型，以德國的全能銀行為代表，在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)若干個(gè)業(yè)務(wù)部門經(jīng)營銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；另一種是綜合型，即金融控股集團(tuán)類型，集團(tuán)下設(shè)若干個(gè)控股公司，從事銀行、證券、保險(xiǎn)等不同的金融業(yè)務(wù)。就我國而言，較為適合第二種類型，即金融控股集團(tuán)，原因如下：

第一，全能銀行型相較于綜合型屬于相對激進(jìn)的金融混業(yè)組織模式，它不適合我國目前的金融現(xiàn)狀。

第二，我國《商業(yè)銀行法》禁止全能銀行的出現(xiàn)，并且我國規(guī)定商業(yè)銀行不許以“聯(lián)合型”的獨(dú)立法人形式兼營傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。

第三，金融控股集團(tuán)是最符合我國金融現(xiàn)狀的制度安排。從我國目前實(shí)際情況看，分業(yè)經(jīng)營制度以及以“三會”為代表的分業(yè)監(jiān)管制度短時(shí)間不會發(fā)生改變，只能是建立現(xiàn)有分業(yè)經(jīng)營制度基礎(chǔ)之上的混業(yè)經(jīng)營[2]。用一種溫和的混業(yè)經(jīng)營逐步進(jìn)行滲透，層層推進(jìn)，直到徹底轉(zhuǎn)變。

構(gòu)建一個(gè)金融控股集團(tuán)整合相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，提供傳統(tǒng)商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)務(wù)等一些列金融服務(wù)。同時(shí)，商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)各自以獨(dú)立子公司存在，別且賬戶獨(dú)立、獨(dú)立核算、獨(dú)立風(fēng)控。各金融子公司與控股集團(tuán)之間設(shè)置一行政中心，形成一種金字塔結(jié)構(gòu)的垂直管理體系，從而有效銀行資金直接參與證券等其他操作。可見，金融控股集團(tuán)即能夠在各金融業(yè)務(wù)之間構(gòu)筑一道“防火墻”達(dá)到分業(yè)經(jīng)營的效果，同時(shí)可以享受綜合經(jīng)營金融服務(wù)的好處，促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置，提高自身盈利能力。

三、發(fā)展金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)分析及對策

1.風(fēng)險(xiǎn)分析

盡管金融控股集團(tuán)能夠在分業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，但是這一組織形式還不是英美等國家的完全混業(yè)經(jīng)營，所以其運(yùn)行過程中會有著巨大風(fēng)險(xiǎn)，對此我們必須有清晰認(rèn)識。

金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)具有廣泛的傳遞性，風(fēng)險(xiǎn)會在整個(gè)系統(tǒng)內(nèi)傳遞，可以自下而上從子公司波及到母公司，也可以由上而下從母公司傳遞到子公司，或者在同屬于一個(gè)母公司下的幾個(gè)子公司之間橫向傳遞[3]。風(fēng)險(xiǎn)傳遞的基礎(chǔ)是關(guān)聯(lián)交易和信用危機(jī)。此外，其風(fēng)險(xiǎn)還具有隱蔽性特征。集團(tuán)內(nèi)部控股關(guān)系較為復(fù)雜，加之其信息披露的及時(shí)性、有效性和客觀性不夠，使我國金融控股公司的各種風(fēng)險(xiǎn)在爆發(fā)前有較強(qiáng)的隱蔽性，這勢必給監(jiān)管帶來困難。

2.發(fā)展對策

首先，完善監(jiān)管機(jī)制。金融控股集團(tuán)要不斷加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高自身抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。我國金融監(jiān)管當(dāng)局要從改善我國金融監(jiān)管體制的角度出發(fā)，逐步淡化行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能分離狀況，強(qiáng)化彼此之間的配合和綜合性管理；

其次，逐步完善金融控股集團(tuán)相關(guān)法律法規(guī)。當(dāng)前我國多元化經(jīng)營的法規(guī)處于空白階段，因此我國應(yīng)該加快相關(guān)法律法規(guī)的制定，為滿足條件的金融機(jī)構(gòu)設(shè)立控股集團(tuán)提供法律支持[4]。

最后，政府還要為金融控股集團(tuán)的發(fā)展創(chuàng)造良好空間。完善金融市場體系，逐步消除經(jīng)營資本跨地區(qū)、跨行業(yè)的流動壁壘；開創(chuàng)公平的競爭環(huán)境，調(diào)整過渡進(jìn)程中各金融市場主體的競爭起點(diǎn)，打破行政、市場等各種壟斷，有效防止過度的競爭[5]。

四、結(jié)論

本文通過金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的介紹并分析兩種經(jīng)營模式的利弊，進(jìn)一步論證我國金融業(yè)應(yīng)由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變的必要性。但是，在我國現(xiàn)有國情下，由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變必須是漸進(jìn)式的轉(zhuǎn)變。所以，在已有的路徑中，成立金融控股集團(tuán)才是最合適我國的金融業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變的最優(yōu)路徑。

參考文獻(xiàn)：

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[6]張曉芬.論金融分業(yè)經(jīng)營向合業(yè)經(jīng)營的過渡[J].國際金融研究，2014（2）.

作者簡介：錢衛(wèi)軍（1991-），漢族，河北邢臺人，碩士研究生在讀，現(xiàn)就讀于河北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，金融學(xué)專業(yè)。