廣東金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的實(shí)證分析

石來(lái)斌

【摘要】如何發(fā)揮金融的資源配置作用，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是我們面臨的重要課題。本文在全面分析廣東金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，采用多元回歸分析法實(shí)證分析了廣東省金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系，最后，本文有針對(duì)性的提出了通過(guò)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策建議。

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí) 回歸分析

無(wú)論從世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展史來(lái)看，還是從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的本質(zhì)特征分析，以及從目前我國(guó)金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的客觀地位來(lái)考察，金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)調(diào)整都具有重要的影響力。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要標(biāo)志和客觀反映，是影響金融進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。在廣東省提出“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、金融先行”的發(fā)展思路，全面建設(shè)金融強(qiáng)省、推進(jìn)區(qū)域金融中心建設(shè)的大背景下，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，是廣東實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、提升競(jìng)爭(zhēng)力的必經(jīng)之路。

1.廣東金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

1.1廣東省銀行類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展?fàn)顩r

近年來(lái)銀行類金融機(jī)構(gòu)在廣東得到了快速發(fā)展，保持良好發(fā)展勢(shì)頭，資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量同步提高。截至2013年1月24日，廣東已有5家證券公司、5家基金管理公司的香港子公司取得RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）資格，合計(jì)獲批365億元人民幣投資額度，粵港境外市場(chǎng)互動(dòng)加強(qiáng)。

1.2廣東省非銀行類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展?fàn)顩r

證券市場(chǎng)交易穩(wěn)定，2012 年末，廣東法人證券公司22家、期貨公司24家；法人基金公司21家；證券業(yè)總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)10.3%，基金規(guī)模同比增長(zhǎng)16.9%。在資本市場(chǎng)震蕩下行背景下，廣東省證券公司股票基金交易金額同比下降32.9%，上市公司融資總額同比下降1.1%。期貨公司交易快速增加，全年代理交易額同比增長(zhǎng)34.6%。

保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入持續(xù)高增長(zhǎng)，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展良好伴，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保險(xiǎn)意識(shí)的提高，2012年廣東省保險(xiǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，廣東保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)7.2%；

承保利潤(rùn)31.0 億元，總資產(chǎn)4684.9 億元，同比增長(zhǎng)17.1%。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷改善。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)成為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，占總體業(yè)務(wù)的33.8%，同比提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)保障體系進(jìn)一步健全。

2.廣東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，廣東省經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展。2012年廣東實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值5.71萬(wàn)億元，按可比價(jià)計(jì)算，同比增長(zhǎng)8.2%。其中第一、二、三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)分別增長(zhǎng)15.23%、14.15%和18.24%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，廣東三大產(chǎn)業(yè)GDP結(jié)構(gòu)由1990年的24.7：39.5：35.8調(diào)整為2000年的9.2：46.5：44.3，后又調(diào)整到2012年的5.0：48.8：46.2。

2.1工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化

目前，廣東省已步入以新材料、新工藝、新技術(shù)應(yīng)用特色的轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，初步建立了以紡織服裝、食品飲料、建筑材料、家具制造、家用電器、金屬制品、輕工造紙及中成藥制造8個(gè)行業(yè)為支柱的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)體系。2012年廣東輕工業(yè)增幅比重工業(yè)高出1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，規(guī)模以上輕工業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值8383.36億元，增長(zhǎng)9.2%，對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)40.8%，拉動(dòng)工業(yè)增長(zhǎng)3.4個(gè)百分點(diǎn)；重工業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值13604.70億元，增長(zhǎng)7.9%，對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)59.2%，拉動(dòng)工業(yè)增長(zhǎng)5.0個(gè)百分點(diǎn)，廣東規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)仍然是以重工業(yè)拉動(dòng)為主要增長(zhǎng)點(diǎn)，這也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)歷經(jīng)的重要階段。

2.2服務(wù)業(yè)及內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化

隨著廣東經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，服務(wù)業(yè)產(chǎn)值在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重不斷上升，其內(nèi)部結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化。2012年，交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、金融業(yè)增加值的增速分別高于整體服務(wù)業(yè)3.3個(gè)、1.7個(gè)百分點(diǎn)。金融保險(xiǎn)、現(xiàn)代物流、信息服務(wù)、研發(fā)設(shè)計(jì)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)也基本實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展。而且在交通運(yùn)輸、金融等產(chǎn)業(yè)較快發(fā)展的帶動(dòng)下，2012年廣東第三產(chǎn)業(yè)增速快于第二產(chǎn)業(yè)1.6 個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為50.7%，比第二產(chǎn)業(yè)高3.6個(gè)百分點(diǎn)。但是由于交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)郵電業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)仍然是服務(wù)業(yè)的重要支柱，國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所亟需金融保險(xiǎn)、現(xiàn)代物流、信息服務(wù)、科技服務(wù)、商務(wù)會(huì)展、總部經(jīng)濟(jì)等面向生產(chǎn)的服務(wù)業(yè)比重仍然偏低，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

3. 廣東省金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的實(shí)證分析

3.1指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)選取

3.1.1.金融發(fā)展指標(biāo)。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界在計(jì)算金融相關(guān)比率時(shí)，一般采用存貸款額與GDP的比值來(lái)表示，其中金融機(jī)構(gòu)存款余額與GDP的比值反映金融體系提高儲(chǔ)蓄對(duì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的影響作用，金融機(jī)構(gòu)貸款余額與GDP的比值表示金融機(jī)構(gòu)將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力.

3.1.2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指標(biāo)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是指三次產(chǎn)業(yè)之間和每次產(chǎn)業(yè)內(nèi)部從既有的均衡與協(xié)調(diào)出發(fā)通過(guò)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品創(chuàng)新形成從量到質(zhì)的突破實(shí)現(xiàn)新的均衡與協(xié)調(diào)。本文采用三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值變化來(lái)表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

3.1.3.數(shù)據(jù)選取。本文收集了1990—2013年廣東省國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值數(shù)據(jù)以及金融機(jī)構(gòu)存貸款數(shù)據(jù)。通過(guò)一系列計(jì)算得到相應(yīng)指標(biāo)。本文所得數(shù)據(jù)具體來(lái)源于《廣東省統(tǒng)計(jì)年鑒>（1988—2013年）。

3.2.研究方法和實(shí)證模型

本文選取第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值作為被解釋變量，金融機(jī)構(gòu)存款余額于GDP的比值和金融機(jī)構(gòu)貸款余額與GDP的比值作為解釋變量，運(yùn)用時(shí)間序列分析法，建立回歸方程：

式中，Yi 表示三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值，β、β1、β2、為待估系數(shù)，X1、X2為分別為存貸款余額與GDP的比值，μ為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

3.3.實(shí)證分析

由上可知，β1的符號(hào)為正，β2符號(hào)為負(fù)。t 檢驗(yàn)和F值都通過(guò)檢驗(yàn)，R和調(diào)整的R都比較大。在10%水平上，金融機(jī)構(gòu)存款占G D P的比重與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)呈正相關(guān)，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)存款余額占G D P比重每增加一個(gè)百分點(diǎn)，第一產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值增加 2.4631個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值增加4.9893個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加4.7927個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，1990年到2012年，廣東金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄提高對(duì)第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的貢獻(xiàn)度基本相當(dāng)，對(duì)第一產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)度比較小。而金融機(jī)構(gòu)貸款占G D P的比重與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)呈負(fù)相關(guān)，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y的能力不足，導(dǎo)致信貸減少抑制了一、二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這與大多數(shù)學(xué)者對(duì)中國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)影響的實(shí)證研究結(jié)果相符合，主要是貨幣當(dāng)局運(yùn)用貨幣政策工具逆經(jīng)濟(jì)周期操作以熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的結(jié)果。即經(jīng)濟(jì)高漲時(shí).貨幣當(dāng)局實(shí)施緊縮性貨幣政策以減少信貸；經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，實(shí)施擴(kuò)張性貨幣政策以增加信貸。

3.4.結(jié)論

以上實(shí)證分析結(jié)果表明：廣東省金融發(fā)展程度越高.第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值和第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在地區(qū)生產(chǎn)總值中的比重就會(huì)隨之提高。第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重增加又略快于第三產(chǎn)業(yè)，而第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在地區(qū)生產(chǎn)總值中的比重不斷下降?？梢哉f(shuō)金融的發(fā)展使廣東在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)方面的資金來(lái)源有了可靠地保障，所以，廣東金融發(fā)展促進(jìn)了區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

4.政策建議

本節(jié)在考察廣東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和金融發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上，結(jié)合理論和實(shí)證分析，就加快金融業(yè)發(fā)展，充分發(fā)揮對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推動(dòng)作用，提出以下相關(guān)建議：

4.1.提高廣東金融產(chǎn)業(yè)的綜合實(shí)力，促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)發(fā)展。

由分析可知，金融發(fā)展能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，但目前廣東與北京、上海、浙江等地區(qū)相比，在存貸款指標(biāo)和人均指標(biāo)上都有很大的差距，2013年廣東人均存款、人均貸款、人均儲(chǔ)蓄都遠(yuǎn)低于上述三個(gè)省市，特別是人均貸款僅為北京的30.13%、上海的36.35%、浙江的53.10%。這在一定程度上限制了資源的有效配置，束縛了經(jīng)濟(jì)總量的提高，也制約了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。所以，要進(jìn)一步建立健全金融體系，盡快形成全方位、多層次、立體化的金融發(fā)展服務(wù)體系，尤其是要進(jìn)一步推動(dòng)中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。目前，廣東省中小金融機(jī)構(gòu)所占存貸款市場(chǎng)份額處于較低的發(fā)展水平。因此，應(yīng)當(dāng)采取完善中小金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)進(jìn)入與退出機(jī)制、完善激勵(lì)機(jī)制等措施，進(jìn)一步促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。

4.2.配合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資金投向。

一是信貸支持第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)升級(jí)。引導(dǎo)信貸資金流向大企業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。要做大做強(qiáng)一批行業(yè)龍頭企業(yè)，增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力，形成廣東本土的跨國(guó)集團(tuán)，然后以這些大企業(yè)為中心，輻射帶動(dòng)廣大中小企業(yè)，提高第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的比重。二是重點(diǎn)支持現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。加快信貸資金向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集中，支持科技、物流、咨詢、文化體育、教育等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升其在地區(qū)GDP中的比重，推動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。三是引導(dǎo)信貸資金流向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群。目前，全省已經(jīng)形成的產(chǎn)業(yè)集群有135個(gè)。全省產(chǎn)業(yè)集群升級(jí)示范區(qū)中，以優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)集群達(dá)51家，占總數(shù)的72.8%。四是引導(dǎo)資金支持創(chuàng)新發(fā)展，支持企業(yè)的研發(fā)投入和技術(shù)改造。在明確各個(gè)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的基礎(chǔ)上，積極運(yùn)用信貸和稅收等支持手段，引導(dǎo)資金流向重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，支持支持小微企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)發(fā)展另外，各地方可引導(dǎo)設(shè)立創(chuàng)新投資基金，以支持企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

4.3.推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展，服務(wù)廣東產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

首先要進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資比重，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供強(qiáng)有力的資金支持。要積極推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，大力推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)改制上市和拓展公司債券、中小企業(yè)私募債等多元化融資渠道，支持企業(yè)利用資本市場(chǎng)開(kāi)展并購(gòu)重組。二是持續(xù)推進(jìn)廣州控股、粵電力、廣州藥業(yè)等重點(diǎn)公司實(shí)現(xiàn)整體上市。要繼續(xù)積極發(fā)揮資本市場(chǎng)并購(gòu)重組功能，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，鼓勵(lì)上市公司創(chuàng)新并購(gòu)重組手段迅速發(fā)展壯大，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培育一批有國(guó)際影響力的大型跨國(guó)企業(yè)集群和推動(dòng)打造“順德家電”、“古鎮(zhèn)燈飾”、“虎門服裝”、“潮州陶瓷”等優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)區(qū)域品牌，選擇有前景的企業(yè)為實(shí)施主體，做強(qiáng)一批龍頭企業(yè)。三是維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，著力提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

4.4.加速粵港澳三地金融融合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步提升。

廣東有毗鄰香港國(guó)際金融中心的地緣優(yōu)勢(shì)，再加上南沙自貿(mào)區(qū)的獲批，使區(qū)域金融合作的需求不斷增強(qiáng)。廣東要繼續(xù)推進(jìn)泛珠三角區(qū)域合作，鞏固與拓展產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的內(nèi)陸腹地；進(jìn)一步深化粵港澳更緊密的金融融合，，以香港為龍頭，以廣州、深圳為支點(diǎn)共同打造大珠三角金融圈，聯(lián)手搶占產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略制高點(diǎn)，這些都將為廣東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)奠定了良好的金融支撐。

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