互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險及監(jiān)管

楊柳

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融作為"互聯(lián)網(wǎng)+"的重要產(chǎn)物，既推動了金融領(lǐng)域的創(chuàng)新和發(fā)展，同時改變著傳統(tǒng)的商業(yè)模式和人們的經(jīng)濟(jì)生活。但是互聯(lián)網(wǎng)金融具有其相應(yīng)的風(fēng)險特征，包括信息技術(shù)引發(fā)系統(tǒng)性安全風(fēng)險，資金安全風(fēng)險，較高的流動性風(fēng)險和貨幣政策風(fēng)險。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管需要注意以下要點：對于互聯(lián)網(wǎng)金融既要實施謹(jǐn)慎監(jiān)管，完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管規(guī)制，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)、市場參與主體行為的監(jiān)管，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)的建設(shè)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險；監(jiān)管

一.互聯(lián)網(wǎng)金融的興起

伴隨著信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)科技的飛速發(fā)展，大數(shù)據(jù)應(yīng)用的不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合產(chǎn)物應(yīng)運而生?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)及移動通信、大數(shù)據(jù)、云計算、社交平臺、搜索引擎等信息技術(shù)，實現(xiàn)資金融通、支付、結(jié)算等金融相關(guān)服務(wù)的金融業(yè)態(tài)，是現(xiàn)有金融體系的進(jìn)一步完善和普惠金融的重要內(nèi)容。作為“互聯(lián)網(wǎng)+”的重要組成部分，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一方面表現(xiàn)為正規(guī)金融在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的延伸，如網(wǎng)上銀行的推廣、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險的日漸普及，另一方面表現(xiàn)為民間金融的發(fā)展，如P2P、第三方支付、眾籌的應(yīng)用?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，既降低了交易成本，有效解決了中小企業(yè)和個人融資難的問題，同時對于經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。

二.互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)本質(zhì)是金融，同時依托于互聯(lián)網(wǎng)信息科技，具有傳統(tǒng)金融不具有的優(yōu)勢，在提供創(chuàng)新的金融產(chǎn)品的同時，其風(fēng)險也具有相應(yīng)的特征。風(fēng)險意味著不確定性，互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興事物包含如下風(fēng)險及特征：

1.信息技術(shù)引發(fā)系統(tǒng)性安全風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是伴隨著信息技術(shù)的發(fā)展而產(chǎn)生的，因此電腦程序與軟件系統(tǒng)的安全與否直接影響到互聯(lián)網(wǎng)金融的運行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依賴電子支付平臺，因此若遇到黑客入侵、電腦病毒侵襲、網(wǎng)絡(luò)金融詐騙等情況，極易導(dǎo)致交易系統(tǒng)癱瘓、客戶資料泄露、資金丟失、支付不安全等問題，且影響迅速而廣泛。

2.資金安全風(fēng)險?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)支付已經(jīng)成為綜合支付工具，實現(xiàn)了線上線下的全面覆蓋，并且其支付中介在為客戶實現(xiàn)代收代付的同時實現(xiàn)了結(jié)算業(yè)務(wù)，其經(jīng)營業(yè)務(wù)表現(xiàn)為存儲資金、交易支付等方面，在支付平臺上積累了大量的資金。根據(jù)中國人民銀行《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，對于接收客戶備付金的支付機(jī)構(gòu)，應(yīng)實現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)移和清算，將備付金存入商業(yè)銀行專門賬戶。并且我國法律明確規(guī)定，客戶資金進(jìn)入支付機(jī)構(gòu)時，支付機(jī)構(gòu)必須將其資金全部繳存至專用存款賬戶。雖然目前我國法律已經(jīng)對該部分資金的存管進(jìn)行了明確的規(guī)定，但是目前由于缺乏對于相應(yīng)現(xiàn)象的違法處置措施，因此仍然存在著對客戶資金被擅自挪用、占用的風(fēng)險，非法融資跑路的現(xiàn)象仍然不可避免。

3.較高的流動性風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)常常伴隨著流動性轉(zhuǎn)換以及期限轉(zhuǎn)換，從而產(chǎn)生流動性風(fēng)險外部性，在互聯(lián)網(wǎng)金融市場中當(dāng)資金集中提取時，對該業(yè)務(wù)或類似業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的流動性將會產(chǎn)生沖擊，尤其是當(dāng)客戶對金融機(jī)構(gòu)的支付能力產(chǎn)生懷疑時，會引起集中提取資金的連鎖反應(yīng)。此時的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)往往通過出售流動性較強(qiáng)的金融資產(chǎn)來獲取現(xiàn)金，來滿足其流動性需要，但此時大規(guī)模的出售金融資產(chǎn)容易導(dǎo)致金融資產(chǎn)的價格下降，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益受損。

4.貨幣政策風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的廣泛應(yīng)用，使得貨幣資金的使用和流通更加方便、快捷，從而加快了貨幣的流通速度，在貨幣供應(yīng)量和貨幣需求量不變的條件下，有可能因為貨幣流通速度的加快導(dǎo)致通貨膨脹、物價上漲，使得中國人民銀行的貨幣政策的制定和實施難度加大，降低了目前我國貨幣政策的針對性和有效性。目前中國人民銀行主要通過法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)來調(diào)節(jié)貨幣政策和貨幣供給，面臨著將互聯(lián)網(wǎng)金融衍生的貨幣供給置于其監(jiān)管之下的挑戰(zhàn)，需要防范互聯(lián)網(wǎng)金融給貨幣政策實施帶來的風(fēng)險。

三.互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管的要點

互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于發(fā)展初期，對于互聯(lián)網(wǎng)金融如何監(jiān)管仍處于探索階段，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管要做到既進(jìn)行行之有效的監(jiān)管，避免監(jiān)管真空，同時又要避免過度監(jiān)管，抑制市場主體的參與意愿和參與熱情。對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管的要點如下：

1.對互聯(lián)網(wǎng)金融實行審慎監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融審慎監(jiān)管主要是為了控制互聯(lián)網(wǎng)金融的外部性，在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，借助風(fēng)險管理方法，實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)行為的控制，使得整個社會的外部性達(dá)到最優(yōu)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融外部性的監(jiān)管主要包括信用風(fēng)險的外部性監(jiān)管及流動性風(fēng)險的外部性監(jiān)管。對于互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險外部性的監(jiān)管的方法可以參考銀行業(yè)的監(jiān)管思路。在商業(yè)銀行的經(jīng)營管理中，為了保證銀行在面臨信用風(fēng)險時仍然具備持續(xù)經(jīng)營的能力，《巴塞爾協(xié)議》制定了一系列銀行資本計算及資本衡量的標(biāo)準(zhǔn)，借助資本充足率、最低資本要求、商業(yè)銀行信息披露等防范金融風(fēng)險，因此對于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的監(jiān)管可參考《巴塞爾協(xié)議》的主要思想，建立風(fēng)險儲備池保障投資者的資金安全。

2.完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)制。盡快明確網(wǎng)絡(luò)融資是否納入社會融資總量、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺是否納入中國人民銀行反洗錢監(jiān)管、虛擬貨幣如比特幣等如何進(jìn)行監(jiān)管的問題，使互聯(lián)網(wǎng)金融市場的有序發(fā)展有所依據(jù)。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，宏觀上需要加強(qiáng)中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等相關(guān)部門的協(xié)調(diào)，同時加強(qiáng)商務(wù)部、公安部等監(jiān)管部門之間的相互配合，建立健全從中央到地方的自上而下的監(jiān)管體系，為互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管規(guī)制創(chuàng)造良好的監(jiān)管環(huán)境，微觀上由于互聯(lián)網(wǎng)金融中的P2P網(wǎng)貸、眾籌融資等方式仍根植于民間，應(yīng)該“因地制宜”，將互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管下放到地方政府。

3.加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的行為監(jiān)管。對互聯(lián)網(wǎng)金融的行為監(jiān)管指的是對其基礎(chǔ)設(shè)施、市場參與主體行為的監(jiān)管，主要注意以下幾點：第一，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融股東、董事會、管理層的監(jiān)管，尤其強(qiáng)調(diào)對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)實力、誠信狀況的市場準(zhǔn)入監(jiān)管以及在持續(xù)經(jīng)營階段，嚴(yán)格預(yù)防相關(guān)利益方進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，侵害客戶的合法權(quán)益。對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)健全提出相關(guān)要求，同時注重內(nèi)部控制和風(fēng)險防范和安全保障。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺涉及大量交易信息和交易數(shù)據(jù)，關(guān)乎市場交易各方的信息隱私及商業(yè)秘密，因此對于信息需進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范，建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系。

4.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)的建設(shè)。第一，在法律法規(guī)層面應(yīng)該做到對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的市場準(zhǔn)入進(jìn)行明確界定，對其組織形式進(jìn)行合理規(guī)范，建立統(tǒng)一的風(fēng)險評價體系和風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)，對其經(jīng)營行為進(jìn)行合法監(jiān)督，對其非法行為要有明確的處罰措施。第二，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，對于企業(yè)專利、軟件、核心技術(shù)、品牌等方面加以保護(hù)，才能為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)新提供更加充足的動力，促進(jìn)我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展。