基于參與主體的小微企業(yè)集群融資競合博弈研究

■ 孟娜娜　藺　鵬　劉婷婷（、石家莊郵電職業(yè)技術(shù)學(xué)院 、中國郵政集團(tuán)公司培訓(xùn)中心 石家莊 050000）

基于參與主體的小微企業(yè)集群融資競合博弈研究

■ 孟娜娜1藺鵬2劉婷婷2（1、石家莊郵電職業(yè)技術(shù)學(xué)院 2、中國郵政集團(tuán)公司培訓(xùn)中心 石家莊 050000）

本文著重分析小微企業(yè)集群融資鏈中參與主體之間的互動行為，分析小微企業(yè)集群聯(lián)盟、地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體構(gòu)四個主要參與主體之間的關(guān)系，并分析四個參與主體在競合博弈過程中的合作促進(jìn)機(jī)制、激勵與收益分配機(jī)制。

競合博弈 參與主體 小微企業(yè) 集群融資

小微企業(yè)集群融資會涉及到政府信用、區(qū)域融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保實(shí)力、金融機(jī)構(gòu)集群融資創(chuàng)新能力以及小微企業(yè)集群化程度等多方面的影響，也就是說小微企業(yè)集群融資會涉及多方利益相關(guān)者。小微企業(yè)集群的融資過程實(shí)際上就是多方利益相關(guān)者之間的權(quán)衡與博弈。這個博弈的過程不僅僅是基于收益的權(quán)衡，更是基于風(fēng)險的權(quán)衡。如何權(quán)衡利益相關(guān)者的風(fēng)險-收益結(jié)構(gòu)成為決定小微企業(yè)集群融資成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

小微企業(yè)集群融資的主要參與主體及相互關(guān)系

在多方參與的小微企業(yè)集群融資過程中，小微企業(yè)通過集群聯(lián)盟的形式，爭取較高的社會資本，不斷提高融資效率，降低融資成本。地方政府通過構(gòu)建一系列的扶持體系，完善小微企業(yè)金融生態(tài)，從小微企業(yè)的良性發(fā)展中尋求自身利益最大化；第三方增信機(jī)構(gòu)通過風(fēng)險-收益分擔(dān)機(jī)制，與小微企業(yè)集群、授信主體、地方政府達(dá)成合作契約，為融資鏈條的建立提供商業(yè)性保障；金融機(jī)構(gòu)則運(yùn)用各類融資工具、通過差異化的融資結(jié)構(gòu)，為小微企業(yè)集群提供多樣化的融資需求（見圖1）。

（一）小微企業(yè)集群

小微企業(yè)集群是指在臨近的區(qū)域范圍內(nèi)，由以某個主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為核心的相同、相近產(chǎn)業(yè)或特定領(lǐng)域內(nèi)的小微企業(yè)組成的相互聯(lián)系、相互競爭、價值互動，具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的集合體。小微企業(yè)集群的界定包括三個層面：一是小微企業(yè)集群是區(qū)位聚集化的小微企業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)相互聯(lián)系、彼此互動的結(jié)果；二是小微企業(yè)集群具有合作網(wǎng)絡(luò)化、共生合作化的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)摿?；三是小微企業(yè)集群超越單個小微企業(yè)、行業(yè)的局限，屬于一種存在潛在契約關(guān)系的特殊聯(lián)盟體。

（二）地方政府

地方政府是指在小微企業(yè)集群融資過程中，作為利益相關(guān)者，引導(dǎo)、扶持、連接小微企業(yè)集群與授信主體、第三方參與主體之間互動、合作的政府職能部門。小微企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r直接影響地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而地方政府則是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接受益者。在小微企業(yè)集群過程中，地方政府可以采用集群規(guī)劃引導(dǎo)、融資政策扶持、金融生態(tài)建設(shè)、專項(xiàng)資金支持、直接政府增信等多項(xiàng)措施，發(fā)揮政策在融資過程中的“隱性”與“顯性”擔(dān)保作用。

（三）第三方增信機(jī)構(gòu)

第三方增信機(jī)構(gòu)是指在小微企業(yè)集群融資過程中，除小微企業(yè)集群體、地方政府、授信主體之外的，且發(fā)揮著“顯性”與“隱性”融資擔(dān)保作用的外部增信第三方機(jī)構(gòu)。發(fā)揮“顯性”融資擔(dān)保作用的包括：提供融資擔(dān)保相關(guān)保險業(yè)務(wù)的保險公司、第三方融資性擔(dān)保公司、承擔(dān)融資擔(dān)保作用的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺以及開辦融資擔(dān)保相關(guān)業(yè)務(wù)的其他金融機(jī)構(gòu)；發(fā)揮“隱性”融資擔(dān)保作用的包括：企業(yè)資信評估機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)等。

（四）授信主體

授信主體是指在小微企業(yè)集群融資過程中，為小微企業(yè)提供融資資金支持的金融機(jī)構(gòu)。主要包括：一是作為主要授信主體的商業(yè)銀行、政策性銀行、信用合作銀行、村鎮(zhèn)銀行等銀行性金融機(jī)構(gòu)；二是融資租賃公司、典當(dāng)行、信托投資公司、網(wǎng)貸企業(yè)等“類金融”機(jī)構(gòu)；三是以小額貸款公司為主的正規(guī)民間融資機(jī)構(gòu)；四是以股權(quán)交易中心為主的三板場外交易市場。

小微企業(yè)集群融資競合博弈的合作促進(jìn)機(jī)制

（一）基本假設(shè)

從參與主體角度而言，小微企業(yè)集群融資競合博弈實(shí)質(zhì)上就是相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）所構(gòu)成的4人博弈。小微企業(yè)集群、地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體分別用a、b、c、d表示，且參與各方都是在完全競爭的狀態(tài)下博弈。

1.在Nash均衡情況下，每一博弈方i的策略空間Si是既定其他博弈方的策略選擇下，所作出的對于自身而言最優(yōu)的策略。在此情況下，Si的效用函數(shù)為：

或者表示為：

在Nash均衡存在，且唯一的狀態(tài)下，博弈方可以自動執(zhí)行協(xié)議（即不存在協(xié)商與合作），這符合融資鏈條博弈各方的一致性預(yù)期，但是這卻不一定屬于帕累托最優(yōu)狀態(tài)。

2.在小微企業(yè)集群融資鏈條中，4個節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）形成戰(zhàn)略博弈對局G：G（N，S，U） 。

（二）博弈分析

圖1　小微企業(yè)集群融資主要參與主體的相互關(guān)系

1.博弈目標(biāo)：在戰(zhàn)略對局G中，博弈各方都在試圖尋求對于自身最優(yōu)的策略選擇，從最初的自身基礎(chǔ)出發(fā)，并以實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)為最終目標(biāo)（即使單個博弈方效用最大化的同時，也實(shí)現(xiàn)其他博弈各方的效用最大化）。假定帕累托最優(yōu)組合為：

2.實(shí)現(xiàn)條件：在完全競爭環(huán)境下，小微企業(yè)集群融資鏈的各參與主體必須通過充分協(xié)商與合作才能實(shí)現(xiàn)帕累托狀態(tài)。且帕累托最優(yōu)組合必須在實(shí)現(xiàn)Nash均衡的情況下才能得以建立。即：當(dāng)且僅當(dāng)才能實(shí)現(xiàn)。

3.實(shí)現(xiàn)路徑：博弈方通過簽訂協(xié)議可以實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)協(xié)議，鞏固彼此博弈收益（即效用）。即雙方在“既競爭又合作”的基礎(chǔ)上，構(gòu)建一種競合關(guān)系機(jī)制ω，以滿足自身效用最大化需求，且與此同時，實(shí)現(xiàn)融資鏈條上所有博弈方的最大化效用。ω 是既能保證博弈方實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，也能保證Gω實(shí)現(xiàn)預(yù)期博弈的Nsah均衡。表示為：

4.合作附加收益Δui：合作協(xié)議的本質(zhì)表達(dá)就是既滿足個體理性與集體理性的條件，又滿足相對公平分配原則。Δui滿足的條件：

6.Δui與i的比較：一是 Δui與i不等值。Δui取決于博弈方完全競合博弈帕累托最優(yōu)狀態(tài)與完全競爭-非合作博弈Nash均衡狀態(tài)下效用的差值，且在市場完全信息與參與人理性的情況下，Δui為固定值，否則，Δui為可變量。而i取決于非完全競合博弈帕累托最優(yōu)狀態(tài)與非完全競合博弈Nash均衡狀態(tài)下效用的差值。非完全合作博弈下，非合作方行為的不確定性導(dǎo)致i數(shù)值變化，因此i為可變量；二是Δui與i的影響因素不同。Δui取決于市場環(huán)境與參與人是否理性；而i的影響因素則較為復(fù)雜，除了Δui的影響因素之外，還包括如競合博弈的次序、博弈方的策略空間、融資鏈的穩(wěn)定性等。

7. ω 的函數(shù)表達(dá)：ω 是為小微企業(yè)集群融資鏈實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，而構(gòu)建的一種競合機(jī)制。不難看出，ω 可以視作是Δui與i的函數(shù)。表示為：

通過推導(dǎo)得出：博弈方構(gòu)建的競合關(guān)系機(jī)制（即合作促進(jìn)機(jī)制），即一方的不合作行為或?qū)е氯谫Y鏈競合關(guān)系效用的整體下降；而完全信息、完全競爭的市場環(huán)境、以及博弈方的個體與集體理性會帶來融資鏈競合效用的上升。

（三）結(jié)論

1.博弈各方必須以最大的合作“誠意”參與博弈。其中，小微企業(yè)集群應(yīng)充分發(fā)揮集群聯(lián)盟優(yōu)勢，不斷增強(qiáng)自身社會資本，構(gòu)建符合市場需求的信息披露體系；地方政府應(yīng)加強(qiáng)小微企業(yè)集群引導(dǎo)，積極推動小微企業(yè)集群聯(lián)盟的組建，為小微企業(yè)集群搭建融資平臺，對接各渠道資金，除“顯性”擔(dān)保外，最重要的是通過有效運(yùn)作，不斷積累體現(xiàn)“隱性”擔(dān)保實(shí)力的扶持體系；第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)把握普惠金融的發(fā)展趨勢，積極開展融資擔(dān)保創(chuàng)新業(yè)務(wù)，加強(qiáng)融資擔(dān)保規(guī)模邊界治理，在風(fēng)險可控的前提下，尋求業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新與發(fā)展；授信主體應(yīng)加強(qiáng)和地方政府、行業(yè)協(xié)會以及小微企業(yè)集群的合作，深入開展小微企業(yè)集群發(fā)展及其融資需求特征、規(guī)模、趨勢調(diào)研，積極開展融資工具創(chuàng)新，融資渠道創(chuàng)新，在與小微企業(yè)的互動過程中，不斷建立合作發(fā)展所需的基礎(chǔ)與條件。

2.完善各參與主體間的信息溝通機(jī)制。作為基于不同利益的參與主體，小微企業(yè)集群、地方政府、第三方征信機(jī)構(gòu)、授信主體都期望在融資鏈中獲得自身效用的最大化。而各方參與主體均實(shí)現(xiàn)效用最大化的根本障礙就在于信息不對稱問題。在信息溝通機(jī)制建設(shè)中，具備信息資源優(yōu)勢的地方政府起到關(guān)鍵作用。地方政府應(yīng)積極促進(jìn)公共信息生產(chǎn)，培育企業(yè)信息市場、加強(qiáng)市場信息監(jiān)管、完善信息披露制度，健全信息保護(hù)相關(guān)法律制度，促進(jìn)信用體系建設(shè)。

3.培育小微企業(yè)集群融資市場。一方面，完善間接融資體系。首先，創(chuàng)新商業(yè)銀行融資，加強(qiáng)供應(yīng)鏈集群融資創(chuàng)新；其次，完善政策性金融功能，發(fā)揮政策性金融優(yōu)勢，扶持科技型、成長型小微企業(yè)集群發(fā)展；第三，創(chuàng)新合作金融，通過信用合作、金融合作開展集群融資創(chuàng)新；第四，發(fā)展新型金融機(jī)構(gòu)與“類金融”機(jī)構(gòu)的融資作用。另一方面，完善直接融資體系。鼓勵小微企業(yè)集群，利用互聯(lián)網(wǎng)+、新三板等新興市場，創(chuàng)新融資方式，拓展集群融資渠道。

小微企業(yè)集群融資競合博弈的激勵與收益分配機(jī)制

（一）基本假設(shè)

小微企業(yè)集群融資鏈參與主體間的激勵與收益分配機(jī)制是雙方合作協(xié)議的核心內(nèi)容。不同節(jié)點(diǎn)的企業(yè)（包括地方政府）相互獨(dú)立，且追求共同的目標(biāo)，即合作價值最大化。在小微企業(yè)融資鏈的建立與運(yùn)行中，不同節(jié)點(diǎn)間企業(yè)（包括地方政府）的信息并不是完美的，且存在信息不對稱問題。

1. V（N）為小微企業(yè)集群融資鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）的合作價值； xi為第i個節(jié)點(diǎn)企業(yè)的價值分配。因此：

2. Ci0為節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）i的顯性成本，可假定為常數(shù)；ei為節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）i在合作中的努力；ci（ei） 為節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）i為合作付出的隱性成本，且c′i（ei）＞0，c″i（ei）＜0 ，即隱性成本隨著合作努力的增加而不斷增加，且增速加快。

3. fi（ei）為節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）i為融資鏈總收益做出的貢獻(xiàn)，且f′i（ei）＞0，f″i（ei）＜0 ；θ為服從正態(tài)分布的隨機(jī)干擾系數(shù)。則融資鏈的總收益為：

4. Ri0為節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）i的固定收益，與努力程度不相關(guān)； βi為融資鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）收益分配系數(shù)，且（0≤βi≤1） ；則融資鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）的總收益為：

5. Vi為節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）i所獲得的利潤。利潤實(shí)際上就是指節(jié)點(diǎn)企業(yè)可以獲得扣除成本后的凈收益。節(jié)點(diǎn)企業(yè)為：

6. u（Vi）為節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）i的效用函數(shù)：k為節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）的風(fēng)險因子（k＞0）。

（二）博弈分析

1.參與主體的風(fēng)險偏好：在小微企業(yè)進(jìn)群融資鏈中，小微企業(yè)是資金的需求方，以謀求獲得所需資金作為最優(yōu)策略，基于此可以設(shè)定小微企業(yè)集群為風(fēng)險中性者，即其風(fēng)險成本為0，即期望效用等于期望收益；而地方政府、承擔(dān)“顯性”擔(dān)保作用的第三方增信機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)，作為融資鏈中的增信主體與授信主體，導(dǎo)致其對風(fēng)險成本非常敏感，屬于風(fēng)險規(guī)避型。因此，風(fēng)險規(guī)避型的風(fēng)險成本函數(shù)表示為：

2.博弈目標(biāo)：將小微企業(yè)集群期望效用最大化作為博弈目標(biāo)，構(gòu)建集群融資鏈利潤分享目標(biāo)函數(shù)，其約束條件為地方政府、承擔(dān)“顯性”擔(dān)保作用的第三方增信機(jī)構(gòu)以及授信主體同時實(shí)現(xiàn)最大化自身期望效用。

3.實(shí)現(xiàn)條件：假設(shè)融資鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）i不參與協(xié)商與合作（即完全競爭-非合作）時的效用保留為u（Vi0） （Vi0為節(jié)點(diǎn)企業(yè)i不參與協(xié)商合作的固定利潤）。通過實(shí)現(xiàn)條件和基本假設(shè)可以得出融資鏈的效用分配必須滿足：

與此同時，滿足：

4.節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）合作努力程度及面臨的市場風(fēng)險與收益分配系數(shù)的關(guān)系：根據(jù)利潤公式可以得出：節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）的利潤與融資鏈合作的成本以及所做的努力相關(guān)。將利潤公式Vi對努力程度ei和分配系數(shù) βi依次求偏導(dǎo)（此處忽略具體推導(dǎo)過程），再根據(jù)假設(shè)條件可以得出：

因此，無論是小微企業(yè)集群、地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體中的任何一方，其為融資鏈合作所做出的努力都會隨著收益分配系數(shù)的增大而增大。并且其所承擔(dān)的市場風(fēng)險均由b 和δ 來決定。

為了推導(dǎo)簡便，不妨假設(shè)將四個節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）分類兩個類型：風(fēng)險中性者a，風(fēng)險厭惡者g=（b，c，d） 。同理，通過前面公式及邏輯推導(dǎo)（此處忽略具體推導(dǎo)過程）可以得出：

一是作為風(fēng)險中性者的小微企業(yè)集群a的風(fēng)險函數(shù)為：

通過公式顯示：小微企業(yè)集群面臨的市場風(fēng)險與其他節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）的收益分配系數(shù)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體所占的收益分配比例越高，小微企業(yè)集群承擔(dān)的風(fēng)險越小。市場波動越大，小微企業(yè)集群面臨的風(fēng)險越高。

二是作為風(fēng)險厭惡者類型的地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體所集合g的風(fēng)險函數(shù)：

通過公式顯示：地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體，三個節(jié)點(diǎn)獲得的收益分配比例越大，自身承擔(dān)的風(fēng)險也就越高。與此同時，市場波動也會影響到市場風(fēng)險，且呈正相關(guān)關(guān)系。因此，通過推到可以得出：收益分配系數(shù)β 與風(fēng)險因子k 、市場波動δ ，合作努力程度e 等因素影響。

5.節(jié)點(diǎn)企業(yè)對收益分配系數(shù)的決策，即激勵目標(biāo)函數(shù)的確定。假設(shè)所有節(jié)點(diǎn)企業(yè)（包括地方政府）的風(fēng)險偏好類型均為風(fēng)險中性者，即k=0，小微企業(yè)集群在自身收益分配安排選擇上選擇0，即βa=0 。且此時地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體的分配比例為最大值1，即受到最大激勵。該處鑒于復(fù)雜演算過程，故忽略地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體之間的激勵目標(biāo)函數(shù)。小微企業(yè)集群的利潤分享目標(biāo)函數(shù)（即激勵函數(shù)）則可以表示為：。

在金融市場發(fā)展穩(wěn)健的情況下，對于地方政府、第三方增信機(jī)構(gòu)、授信主體三個參與者而言市場風(fēng)險相對較小，小微企業(yè)集群融資可以采取讓渡收益分配的方式，獲得其發(fā)展所需的充足資金，進(jìn)而大幅提高其融資效率。

（三）結(jié)論

1.加強(qiáng)小微企業(yè)集群聯(lián)盟穩(wěn)定性建設(shè)。小微企業(yè)集群應(yīng)構(gòu)建穩(wěn)健、有效、具備包含“顯性”與“隱性”契約關(guān)系的聯(lián)盟體系，且集群聯(lián)盟與小微企業(yè)成員通過動態(tài)穩(wěn)定的博弈，最終實(shí)現(xiàn)集群聯(lián)盟的長久、動態(tài)良性發(fā)展。在集群聯(lián)盟建設(shè)上，一是應(yīng)強(qiáng)化集群內(nèi)部成員間的信息共享，使得集群聯(lián)盟能夠針對成員動態(tài)調(diào)整“進(jìn)入”與“退出”策略；二是建立集群成員間違約的懲戒機(jī)制，提高成員違約成本，使得誠信具備硬約束；三是加強(qiáng)市場、行業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)評估，充分估計外部環(huán)境對于小微企業(yè)集群的影響，積極開展金融市場調(diào)研，加強(qiáng)融資行為的群體理性，并以此為參考，制定集群融資合作策略。

2.完善創(chuàng)新激勵機(jī)制。一是創(chuàng)新市場激勵機(jī)制。通過市場競爭機(jī)制提供基于信息、經(jīng)濟(jì)和收益分配三方面的有效激勵。鼓勵市場在有效競爭的環(huán)境中自發(fā)培育創(chuàng)新機(jī)制，使得參與主體（除地方政府外）根據(jù)市場動態(tài)調(diào)整創(chuàng)新策略，不斷滿足市場需求，實(shí)現(xiàn)基于效用最大化的自身激勵機(jī)制；二是創(chuàng)新政府激勵機(jī)制。通過地方政府相關(guān)措施對其他參與主體形成有效的激勵機(jī)制，包括政策扶持發(fā)展、融資市場培育、搭建融資對接平臺、成立專項(xiàng)資金支持等；三是創(chuàng)新小微企業(yè)集群內(nèi)生激勵機(jī)制。

3.防范區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險主要源于產(chǎn)業(yè)風(fēng)險誘發(fā)或者金融風(fēng)險誘發(fā)。規(guī)避產(chǎn)業(yè)風(fēng)險誘發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險的根本途徑就是加強(qiáng)行業(yè)風(fēng)險與宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的監(jiān)控和預(yù)警，跟蹤風(fēng)險變化趨勢，調(diào)整融資鏈結(jié)構(gòu)；規(guī)避金融風(fēng)險誘發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險的方法則在于優(yōu)化區(qū)域金融生態(tài)，加強(qiáng)金融體系風(fēng)險防控，完善第三方增信機(jī)構(gòu)監(jiān)管等。除此之外，完善小微企業(yè)集群融資的風(fēng)險對沖機(jī)制，運(yùn)用金融創(chuàng)新手段防范、化解區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險也是當(dāng)前亟待研究的新課題。

4.加強(qiáng)信用體系建設(shè)。第一，建立小微企業(yè)集群聯(lián)盟的信用評價體系。小微企業(yè)集群聯(lián)盟信用評價體系除包含工商、稅務(wù)、金融、質(zhì)檢等方面信息外，還應(yīng)包含集群聯(lián)盟發(fā)展趨勢、信用生態(tài)、穩(wěn)定性等反映集群聯(lián)盟信用狀態(tài)的多元要素。第二，加強(qiáng)區(qū)域信用生態(tài)建設(shè)。一是加強(qiáng)信用體系建設(shè)宣傳，開展小微企業(yè)信用評比相關(guān)活動，強(qiáng)化區(qū)域內(nèi)小微企業(yè)的信用意識，營造自覺遵守信用的隱性契約；二是制定信用體系各環(huán)節(jié)相關(guān)的規(guī)章制度，并制定嚴(yán)格的獎懲措施，塑造區(qū)域內(nèi)誠實(shí)守信的顯性契約；三是建立信用協(xié)會，建立小微企業(yè)信用指導(dǎo)體系，對于非誠信行為予以通報或公示。

綜上所述，小微企業(yè)集群融資過程實(shí)質(zhì)上就是各參與主體之間的博弈過程，只有采取競爭-合作的博弈策略，才能使得所有參與主體在實(shí)現(xiàn)集體效用最大化的同時，也可以實(shí)現(xiàn)自身效用的最大化。

1.李林蔚，鄭志清.基于競合視角的企業(yè)間合作、沖突與聯(lián)盟成立［J］.科學(xué)與技術(shù)管理，2013（8）

2.丁絨，孫延明.企業(yè)競合行為的演化博弈試驗(yàn)與集群聯(lián)盟群體行為研究［J］.工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2013（4）

3.劉丹.產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)融資問題研究［D］.黑龍江大學(xué)碩士研究生畢業(yè)論文，2014（6）

4.王曉燕.中小企業(yè)集群融資的必要性及實(shí)施策略分析［J］.會計之友，2010（5）

2015年度河北省社科聯(lián)社會科學(xué)發(fā)展研究青年基金項(xiàng)目“河北省小微企業(yè)集群融資增信機(jī)制及發(fā)展路徑研究”（2015040217），主持人：孟娜娜； 2015年度河北省教育廳高等學(xué)校人文社會科學(xué)研究自籌經(jīng)費(fèi)項(xiàng)目“普惠金融視角下河北省新型農(nóng)村合作經(jīng)濟(jì)的金融支持問題研究”（SZ151158），主持人：孟娜娜

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