中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性減速通道

趙琳

中信信托日前在深圳主辦了“財(cái)富傳承與家族繁榮”財(cái)富峰會(huì)，并正式掛牌成立深圳財(cái)富管理中心。本次活動(dòng)標(biāo)志著中信信托北京、廣州、上海、杭州、深圳等區(qū)域的財(cái)富管理中心布局又向前邁出堅(jiān)實(shí)一步。

在本次峰會(huì)上，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員李揚(yáng)做主題演講時(shí)表示，目前全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)長(zhǎng)期滯脹狀態(tài)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性減速，未來(lái)我國(guó)需要適應(yīng)新常態(tài)，并引領(lǐng)新常態(tài)。

“十三五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍將下行

李揚(yáng)首先對(duì)目前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行了分析。他表示，目前全球各國(guó)央行普遍實(shí)行負(fù)利率或低利率的原因主要有兩點(diǎn)考慮，一是支撐通脹預(yù)期：二是緩解本幣升值壓力。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，李揚(yáng)稱，今年2月11日，隨著市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂加劇，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫出席美國(guó)國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)期間表示，未來(lái)經(jīng)濟(jì)確實(shí)有一定概率會(huì)出現(xiàn)衰退。她透露，美聯(lián)儲(chǔ)在研究，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，負(fù)利率是否對(duì)經(jīng)濟(jì)有利，在此之前，聯(lián)儲(chǔ)仍然決定維持利率水平不變。在李揚(yáng)看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)今年再次加息的可能性很小。

在談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀時(shí)，李揚(yáng)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入結(jié)構(gòu)性減速通道，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段推移的結(jié)果，不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。全球化下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受到國(guó)內(nèi)外兩種力量的影響，一是作為全球經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行及發(fā)展趨勢(shì)與全球經(jīng)濟(jì)保持一致；同時(shí)，作為發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的變化還是來(lái)自自身實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，來(lái)自經(jīng)濟(jì)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)要求結(jié)構(gòu)的持續(xù)變化，曾造就30余年的“結(jié)構(gòu)性增速”，這些變化如今則導(dǎo)致了“結(jié)構(gòu)性減速”。曾經(jīng)使中國(guó)創(chuàng)造奇跡的那些結(jié)構(gòu)變化和發(fā)展因素，如市場(chǎng)化、人口紅利、全球化、工業(yè)化和城市化等，均在逐漸弱化。

李揚(yáng)預(yù)計(jì)，“十三五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍將下行。“在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、技術(shù)條件沒(méi)有明顯改善的條件下，資源安全供給、環(huán)境質(zhì)量、溫室氣體減排等約束強(qiáng)化，將壓縮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間?！崩顡P(yáng)稱，“同時(shí)，一些風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，包括杠桿率高企、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升等，這些對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成了制約。再者是，經(jīng)濟(jì)總量不斷增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度會(huì)相應(yīng)慢下來(lái)?！睋?jù)了解，目前國(guó)內(nèi)外主要研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，“十三五”期間，中國(guó)平均經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率為6%-7%。

利用資產(chǎn)配置降低波動(dòng)性

在本次峰會(huì)上，中信信托副總經(jīng)理包學(xué)勤對(duì)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下高凈值人群如何進(jìn)行財(cái)富管理提出了建議。包學(xué)勤表示，中信信托高度關(guān)注高凈值人群對(duì)于財(cái)富管理與傳承的需求，不斷升級(jí)財(cái)富管理服務(wù)內(nèi)涵，從單純?yōu)橥顿Y者提供信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)向利用資產(chǎn)配置，降低組合中多類資產(chǎn)的相關(guān)性，降低組合的波動(dòng)性，逐漸建立起境內(nèi)外各類型投資服務(wù)全覆蓋，專戶全權(quán)委托、家族信托、家族辦公室等定制化服務(wù)疊加的立體化財(cái)富管理體系。

中信信托深圳財(cái)富管理中心總經(jīng)理譚鋒表示，未來(lái)，深圳財(cái)富管理中心將與廣州財(cái)富管理中心協(xié)同聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步關(guān)注珠三角地區(qū)高凈值人群的家族財(cái)富安全，為他們尋找合適的投資機(jī)會(huì)和投資產(chǎn)品，提供家族財(cái)富管理與傳承等綜合金融解決方案。